每周加密货币预览：FTX的16亿美金分配与Starknet在2025年去中心化金融趋势中的BTC权益质押

加密货币市场在2025年第四季度迎来关键事件，从9月29日到10月3日，包括FTX的第三次破产赔付、Starknet的BTC质押启动，以及诸如Sui的$137M 释放等重大代币解锁。随着美国证券交易委员会(SEC)-美国商品期货交易委员会(CFTC)圆桌会议和英国反洗钱(AML)咨询的监管审查加剧，这些发展突显了2025年对合规性、流动性和区块链可扩展性的关注。本周预览强调了关键事件、代币经济学影响，以及在去中心化金融(DeFi)和稳定币趋势中为加密投资者带来的现实影响。

本周的关键事件有哪些？

从2025年9月29日到10月3日，加密领域见证了监管里程碑、交易所更新和项目进展。FTX将在9月30日向债权人分发额外的1.6亿美元，利用超过$15 亿美元的回收资产来解决索赔。Starknet在9月30日启用主网的BTC质押，将解除质押时间从21天缩短至7天，以提高流动性。以太坊的Fusaka测试网将在10月1日升级，将油费上限提高到6000万，而Optimism的Superchain 16a将在10月2日部署，以增强安全性。这些举措反映了2025年朝着互操作、高效网络的推动。

• 监管重点：美国证券交易委员会-美国商品期货交易委员会于9月29日举行关于平台规则的圆桌会议；英国反洗钱咨询于9月30日结束。
• 交易行动：币安于9月29日推出Falcon Finance现货交易；Coinbase推出AUDD/XSGD稳定币。
• 项目里程碑：Ronin RON 回购于 9 月 29 日；DoubleZero 主网 Beta 于 10 月 2 日。
• 全球影响：美国对进口的关税将于10月1日生效，可能对加密交易产生影响。

代币经济学亮点与解锁

本周代币解锁总计超过$245 百万，可能在去中心化金融的$200B TVL中给价格带来压力。Optimism (OP)于9月30日解锁3134万代币，流通量为(1.74%，价值$20.7M)，而Sui (SUI)于10月1日释放4400万，流通量(1.23%，价值$137M)。EigenCloud (EIGEN)紧随其后，解锁3682万(13.77%，价值$66.6M)，Ethena (ENA)于10月2日解锁4063万，流通量(0.62%，价值$23M)，Immutable (IMX)于10月3日解锁2452万，流通量(1.26%，价值$18.7M)。Falcon Finance (FF)初次发行总供应量为100亿，1.5%空投给持币者，初始流通量为23.4%。Ronin的$5M 回购减少了RON的流通量1.3%，支持稀缺性。

• 解锁规模：超过$245M，涵盖五个项目，流通量的1-14%。
• FF代币经济学：100亿供应；1.5%空投，6个月后150M用于市场。
• RON回购：$5M (890 ETH + 650K USDC) 转换为RON，通缩压力。
• 质押趋势：Starknet BTC 质押提升网络安全，支持 7 天解除质押。

为什么这些事件在2025年很重要

2025年的结构性牛市强调监管透明度和可扩展性，SEC与CFTC的协调可能简化DeFi的审批。像AUDD/XSGD (这样的稳定币发行，符合MAS要求)，扩大了地区采用，捕获了13.9%的支付份额，类似于莱特币。代币解锁测试流动性，在$220B 稳定币市场中，但回购如Ronin的信号表明生态系统的成熟。Starknet的BTC整合与RWA趋势一致，使得Bitcoin能够为DeFi的可组合性提供收益。

• 监管推动: 反洗钱/税务听证会促进合规增长。
• 流动性动态: 解锁与回购平衡供应压力。
• 可扩展性胜出: Fusaka/Superchain升级以提高TPS。
• 风险提示：关税可能提高成本；使用经过审计的平台。

这些发展的现实应用

FTX 分配为债权人提供恢复资金，通过类似 AUDD 的稳定币进行以 AUD 计价的交易进入 DeFi。Starknet BTC 质押允许比特币持有者在不出售的情况下赚取收益，集成到像 Aave 这样的借贷协议中。以太坊的燃气费用上涨支持高交易量的真实资产，而 Optimism 升级增强了新兴市场汇款的跨链支付。

• 债权人支付: $1.6B再投资于合规稳定币。
• BTC收益：在Starknet上质押，获得4-5%的年收益率（APY）在去中心化金融池中。
• 稳定币使用：AUDD/XSGD用于低费用区域转账。
• 网络效率：Fusaka 用于可扩展的 dApp 执行。

结论

本周的加密事件从2025年9月29日至10月3日——以FTX的$1.6B赔付和Starknet BTC质押为主——突显了监管演变和去中心化金融在成熟市场中的流动性。