Q4加密市场“三巨头”叙事浮现！分析师：XPL、Apex和ATH或成山寨币轮动最大赢家

知名加密分析师 Miles Deutscher 预测，在 2025 年第四季度（Q4）的市场叙事轮动中，稳定币、去中心化交易所（DEX）和人工智能（AI）将成为“显而易见的赢家”。他警告称，忽视这三大板块的投资者可能会面临“非常艰难的时期”。Deutscher 将 XPL（Plasma）视为稳定币赛道的“最高信念”选择，因其被视为投资 Tether 上市前夕的替代品；在 DEX 领域，他看好 Apex 的治理代币及其做市激励机会；而 AI 赛道则以 Aethir（ATH）为核心，受益于强劲的传统金融（TradFi）兴趣和 GPU 基础设施需求，突显了在比特币市场结构不明朗时，山寨币的叙事驱动型投资机会。

稳定币叙事：万亿美元市场爆发前夜，XPL 领跑高增长赛道

Deutscher 强调，稳定币是 Q4 最值得关注的第一个赛道，他形容该市场正进入一个“抛物线式”增长阶段。

全球稳定币供应量已突破 2970 亿美元，随着机构甚至主权国家参与采用，市场普遍预期这一数字最终将突破万亿美元大关。

在此背景下，Deutscher 将 XPL（Plasma）列为他“最高信念”的投资标的。该项目由 Tether 创始人支持，并以低廉的稳定币转账费用吸引了大量的投机资本和真实用户使用。

Deutscher 直言：“XPL 是最接近于投资首次公开募股（IPO）前的 Tether 的标的。”

他还看好另外两个项目：Ethena（ENA），尽管近期有所抛售，但其 USDE 的增长依然强劲；以及 Clearpool（CPOOL），该项目与 Plasma 合作提供稳定币收益产品。

Deutscher 认为，这些项目构成了进入加密市场中最具盈利潜力角落的“最强入口”。

DEX 板块：聚焦治理代币与农场奖励，锁定长期价值

第二个核心叙事集中在去中心化交易所，特别是永续合约 DEX，这是贯穿 2025 年市场讨论的主线。

尽管 Deutscher 承认短期内该交易可能看起来“有些饱和”，但他对两种投资策略仍充满信心：

做多治理代币

Deutscher 认为，在风险回报方面，Apex 比 Automata（ATA）更具吸引力。他指出，有主流 CEX 的支持以及正在进行的回购计划是看涨催化剂。

挖矿奖励机会

除了持有代币，Deutscher 认为在 Lighter、Osteium 和 Paradex 等平台进行奖励耕作（Farming）存在丰厚机会。他预计，通过这些平台获得的积分和空投奖励可能媲美早期板块轮动中的收益。

他表示：“即使代币估值看起来有些高，这个领域的奖励耕作机会仍然巨大。”

AI 动能：从炒作到营收，TradFi 兴趣推动加密算力需求

Deutscher 提出的第三大支柱是 AI 代币，他认为该板块是加密货币与传统金融（TradFi）之间的重要桥梁。

随着 Nvidia 和其他 AI 相关股票推动股票市场上涨，加密领域的对应标的也可能受益于新一轮的投机性资金流入。

他重点关注的名单包括 Aethir（ATH），该项目近期宣布设立** 3.44 亿美元的数字资产金库来支持 GPU 基础设施。

Deutscher 认为，此举将 Aethir 定位为一个罕见的、能够代表企业级算力需求的加密原生代理。

他也提到 Cookie DAO（COOKIE），称其为促进 AI 行业分析和活动**的“卖铲人”策略。

Deutscher 强调，尽管一些 AI 项目仍面临压力，但该领域的基本面决定了它在 Q4 布局中的不可避免性。他指出，该板块的基本面包括“……不断增长的营收流、强劲的 TradFi 兴趣，以及 GPU 和机器人技术等有利的长期趋势。”

结语

分析师 Miles Deutscher 的观点为 Q4 市场提供了一个清晰的叙事框架。他强调，在比特币市场结构仍处于波动状态下，山寨币的机会将主要由叙事轮动所塑造，而非大盘的普遍走势。他断言：“周期正在快速变化。你需要知道资金流向何方。”在他看来，这股资金流在 Q4 似乎正越来越明确地涌向稳定币、DEX 生态系统和 AI 驱动的代币。投资者在制定投资策略时，应充分考虑这三大叙事所蕴含的结构性增长潜力。

免责声明：本文为新闻资讯，不构成任何投资建议。加密市场波动剧烈，投资者应谨慎决策。