为什么2025年还没有山寨币季？比特币的反弹让山寨币等待

比特币的8.5倍冲锋反映了安全资产中的集中流动性，尽管宏观经济和股票市场表现强劲，仍然延迟了山寨币的势头。

以太坊未能突破其2021年的高点表明信心有限，这让投资者的关注保持在比特币和高市值数字资产上。

随着降息、量化紧缩结束和155个ETF申请，流动性可能很快流入山寨币，为四季度的抛物线阶段做好准备。

为什么2025年还没有山寨季？尽管比特币猛涨至126,000美元，并创下传统资产的历史新高，但更广泛的加密市场仍然表现平淡。资深交易员将此归因于谨慎的流动性分配和投资者对更安全、低风险资产的偏好。

比特币在流动性集中中冲锋

根据分析师 Ash Crypto (@Ashcryptoreal)，比特币从2022年低点 $15,400 上涨了近 8.5 倍，预计在2025年达到 $126,000。这一显著的上升与美国股票和贵金属的创纪录涨幅同时发生。然而，这一扩张背后的流动性仍集中在被视为安全资产而非投机市场。

比特币作为“数字黄金”的当前角色反映了全球不确定性下投资者的情绪。大量资本流入偏向比特币、黄金和领先的科技股票，令风险更高的数字资产被抛在了后面。虽然这加强了比特币的主导地位，但也延迟了广泛的山寨币反弹的到来。

Ash Crypto指出，流动性仍然局限于被视为稳定和波动性较小的资产。这种选择性参与反映了以往市场周期中观察到的模式，即机构和散户投资者首先积累强价值资产，然后再扩展到小市值加密货币。

以太坊重返历史高点的挣扎

虽然比特币已经吸引了全球流动资金，但以太坊仍低于其2021年的峰值$4,800。这种资产的表现尚未发出点燃新一轮山寨季所需的广泛信心信号。根据分析，以太坊的停滞反映了更广泛的投资者谨慎和有限的风险偏好。

分析师解释说，山寨币往往跟随以太坊的突破，而不是在其之前。历史上，一旦以太坊超过其之前的历史最高点并保持在$5,000以上的稳定，资本通常会转向更高风险的数字资产。在此之前，资本仍然集中在高层次的加密货币中。

此外，以太坊与比特币之间的关联仍然强劲，但ETH缺乏决定性的力量表明，投资者仍在评估宏观经济信号，然后再重新配置到山寨币。这一阶段通常在流动性转向更广泛的市场之前观察到。

2025年的宏观不确定性与投资者行为

在2025年，宏观经济紧张局势——包括关税、贸易战和政策变化——使投资者倾向于选择稳定而非投机。Ash Crypto指出，在这样的时期，流动性倾向于流向可靠的价值储存，如黄金、债券和表现优秀的科技股票。

当前的环境与2017年和2021年的早期牛市阶段相似，当时谨慎的资本首先流入安全资产，然后再扩展到风险更高的资产类别。现在的市场周期似乎遵循着相同的结构。

分析师的模型描绘了一个熟悉的进程：从美元到比特币，再到以太坊，最后是高市值和低市值的山寨币。这个序列由信心和流动性扩张驱动，依然是每个历史加密牛市阶段的基础。

货币宽松和ETF批准的预期

Ash Crypto 预期在 2025 年底货币政策发生转折。预计将有三次降息，量化紧缩预计结束，流动性将进一步放宽，资本可能很快重新进入风险资产。

他进一步提到，超过155个山寨ETF申请正在等待批准，可能在11月。这些工具可能作为关键催化剂，增加机构的参与度，并扩大市场参与，超越比特币和以太坊。

预期中的政策变化可能会引发对加密行业的新一轮资金流入，从而提升对山寨币的信心。一旦以太坊成功突破5000美元的关键点位，历史模式表明市场将迅速扩张。

随着分析师的总结，市场仍处于巩固阶段，流动性向山寨币转移之前。许多参与者将此视为可能的抛物线第四季度反弹的准备阶段，受到金融条件缓和和投资者信心增强的推动。

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