Metaplanet 通过优先股融资$135M 以在暴跌中持续购买比特币

总部位于东京的Metaplanet (3350.T) 推出了一个名为水星计划的新项目，只有一个目标：通过第三方配售2360万B类永久优先股，筹集大约¥204亿的净收益，折合$135 百万，总清算优先权为¥236.1亿，价值$150 百万。

这家日本投资公司，经常被比作Strategy，因其激进的比特币储备策略，于2025年11月20日宣布融资，作为其资本结构重组的一部分，旨在在加密货币市场严重低迷时期扩大比特币持仓。

B类股份的发行价格为¥900每股，年固定股息为4.9%，基准面值¥1,000，折合美元为$6.34的名义价值，季度支付，每股$0.078。

它们可以以¥1,000的价格转换为普通股，比2025年11月19日收盘价375日元高出166.7%，若普通股连续20个交易日高于清算优先权的130%，公司还拥有回购权。

这些股份不具有投票权，且位列新品牌的MARS (Metaplanet可调利率证券)A类优先股之后，后者具有每月变动股息，旨在应对波动性问题。

预计的净收益中，¥150亿，约合$95 百万，将用于2025年12月至2026年3月间的直接比特币购买，其余部分将用于比特币期权交易和债券赎回。这次融资是公司重组计划的一部分，亦包括取消第20至22系列的股票认购权，并向开曼群岛的Evo基金发行新的第23和第24系列认股权证。

截至2025年11月20日，该投资公司已成为全球第四大公开比特币持有者，持有30,823 BTC，按今日价格估值约为$28.4亿，平均购入成本为$108,036，未实现亏损为-14.80%。

CEO Simon Gerovich在X上描述水星计划为“扩大Metaplanet比特币储备策略的又一步”，公司仍目标到2027年持有210,000 BTC。

今天我们宣布了MERCURY，我们的新型B类永久优先股。4.9%的固定股息。¥1,000的转换价格。这是Metaplanet扩大比特币储备策略的又一新步骤。pic.twitter.com/UtnHA2lPRE

— Simon Gerovich (@gerovich) 2025年11月20日

Metaplanet全力投入：新一轮融资目标为比特币积累

该提案需在定于2025年12月22日举行的特别股东大会上获得批准，届时投资者还将投票决定资本减少、储备调整以及授权普通股增加至38.3亿股。

Metaplanet的股价在2025年11月19日收于¥375，较前一日上涨11%，预期消息影响，11月20日早盘又上涨约3%。尽管短期内股价有所提振，但仍比历史最高点低逾80%，市价为其净资产值的0.96倍，低于其比特币持仓的价值。

更广泛的“2025年加密货币大崩盘”已抹去$1 万亿市值，比特币跌至七个月低点的$88,522。报道称，日本金融厅和东京证券交易所正加强对持有大量加密货币的上市公司的监管。

分析人士认为，水星计划具有创新性，是日本首个比特币支持的优先股，为机构提供了无需完全承担波动风险的加密相关收益。比特币策略主管Dylan LeClair和Gerovich已公开称此配售为“~$150 百万”规模的融资，按清算优先权衡量。

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