Hyperliquid 启动跨保证金 ADL 机制，无对手方强制减仓

Hyperliquid 宣布启动跨保证金 ADL 机制，当保险基金紧缩时，优势高杠杆头寸将被强制降仓，避免单一市场被操纵。 （前情提要：Hyperliquid 遭遇「自杀式攻击」金库蒸发500万镁，更大的灾难正悄悄逼近？ ） （背景补充：麻吉大哥11月被Hyperliquid清算71次，荣登「清算王」！Aster抢客：下周开启麻吉模式 ） 加密衍生品平台 Hyperliquid 本周正式启用跨保证金自动去杠杆 ADL (Auto-Deleveraging) 机制。这项设计意在当保险基金 HLP （Hyperliquid Liquidity Provider Vault）枯竭时，透过强制削减高杠杆且高获利的仓位，避免坏帐蔓延，维持交易所其他市场正常运作。 Hyperliquid 市场操纵的高杠杆隐忧 先前的 Hyperliquid 因为缺乏自动减仓机制，过去曾发生数次刻意操纵的例子。2025 年 3 月底，一名巨鲸大户先是在现货市场大量抛售 JELLY 代币，导致价格崩跌。在价格下跌的同时，攻击者在 Hyperliquid 上开设了大量的空单（Short），由于价格剧烈波动和流动性机制，HLP Vault（作为对手方）被迫承接了大量的部位（据报导 HLP 被迫持有被动空头部位）。 随后，该巨鲸又在现货市场买回 JELLY，将价格暴力拉升。价格的急剧上涨导致 HLP 持有的部位遭受巨额损失（被迫高价平仓），而攻击者则从中获利。这次攻击导致 HLP Vault 损失约 1,200 万美元（也有说法指其部位风险一度威胁到整个金库的偿付能力）。 延伸阅读：Hyperliquid「操纵价格」主动平仓JELLY空单遭炎上 ADL 如何启动救援 Hyperliquid 把 ADL 形容为洪水中的「分洪区」。当保险基金无法承担损失时，系统会锁定杠杆倍数高、已实现收益大的多空仓位，并以破产价格强制减仓或平仓。受影响交易者大多仍保有未实现的部分利润，但失去继续放大报酬的机会。官方解释： ADL 旨在维护市场完整性，防止可能破坏整个生态系统的连锁违约。 从掌握资讯透明度的角度出发，平台介面新增 ADL 排序指标，让用户即时评估自身被降杠杆的风险。系统需计算帐户整体净风险，而非仅观察单一仓位。 相比逐仓模式，这要求更复杂的风险参数调整与即时资金调度。跨保证金可在极端行情中降低坏帐集中度，减少对单一用户或保险基金的依赖，Hyperliquid 正尝试以制度化机制避免重演。 相关报导 曾浮盈近亿的巨鲸自爆：为什么不再在 HyperLiquid 上交易了？ Nvidia辉达财报今晚来袭！Polymarket上财报超预期机率达90%，Hyperliquid巨鲸10倍杠杆做多NVDA 〈Hyperliquid 启动跨保证金 ADL 机制，无对手方强制减仓〉这篇文章最早发布于动区BlockTempo《动区动趋-最具影响力的区块链新闻媒体》。