美国国债收益率上升，比特币和债券承压

全球金融市场正面临一项重大挑战：美国国债收益率迅速上升，带来从亚洲到硅谷的冲击波。比特币、股票和其他高风险资产已经开始受到这一信贷条件收紧的影响。

10年期国债收益率已达到4.27%，为四个月以来的最高水平。这个数字，虽然对业内人士来说可能只是一个简单的数字，但对任何投资全球金融市场的人都具有深远的意义。当收益率上升，资金成本在全球范围内都在增加——从银行贷款到抵押贷款，从企业债券到创业融资。

10年期国债如何影响全球经济

美国10年期国债被视为“无风险基准”，代表全球经济的基准。中国和日本等大国持有数万亿美元的这些债券。当收益率上升时，经济中的其他所有利率也会跟随变化，无论是在华尔街还是在上海。银行会在所有其他贷款——企业贷款、抵押贷款、汽车贷款——的定价中加入一个溢价，以补偿风险。

这一机制形成了所谓的“金融紧缩”局面：随着利率上升，投资者变得更加谨慎，减少对高风险项目的融资。创业公司难以获得资本，企业推迟投资，消费者减少支出。高风险高收益资产——如比特币和科技股——变得不那么吸引人。

是什么推动国债收益率上升？

主要的催化剂是外交政策：特朗普总统宣布从2月1日起对来自八个欧洲国家的进口商品征收10%的关税，6月1日将提高至25%。这些威胁与试图收购格陵兰岛有关，引发了报复的担忧。

分析师认为，欧洲投资者可能会通过抛售美国债券作为反制措施。当国债被抛售时，其价格下跌，收益率上升——这是一个逆向但可预见的机制。在周末，欧洲领导人强烈批评特朗普的声明，并正在考虑采取对策。

市场的即时反应：比特币和股市下跌

比特币下跌超过1.5%，从亚洲早盘的88,280美元左右（截至2026年1月29日）回落。同时，代表华尔街科技板块的纳斯达克指数期货下跌超过1.6%。

这种下跌反映了高风险资产在金融紧缩期间的典型表现。当国债收益率上升，储户会将资金转向被视为“安全”的资产。压力集中在比特币、其他加密货币和高波动性成长股上。

值得注意的是，尽管比特币价格下跌，但在美国交易的XRP现货ETF本月仍实现了91.72百万美元的净流入。这表明加密市场内部存在一定的多元化兴趣，一些投资者仍在保持选择性敞口。

全球局势：收益率在全球范围内上升

这一现象并不限于美国。在日本，政府债券收益率也因首相高市早苗提出降低食品税的提议而大幅上涨——市场将此解读为未来财政支出增加的信号。

同样，欧洲发达经济体的收益率也在上升，市场预期公共支出增加和国债供应扩大。这个螺旋是全球性的：随着更多政府通过发行债券融资，供应增加，价格下降，收益率进一步上升。

2年期国债：市场的补充信号

除了10年期国债外，2年期国债收益率也显示出显著的动态。虽然在大众媒体中讨论较少，但2年期国债收益率提供了对美联储短期利率预期的指标。当收益率曲线（2年与10年之比）趋平时，通常预示着经济不确定性和对衰退的担忧，给投资者带来额外压力。

对投资者意味着什么？

当前局势对加密市场来说是一个关键考验。传统上，Bitcoin的看涨观点依赖于低利率和流动性支持。当国债收益率上升时，这种支持减弱。投资者需要重新评估高风险资产的潜在收益是否足以弥补投资“安全”国债提供的更具吸引力的机会成本。

美国国债收益率仍然是全球金融健康的晴雨表。只要它持续上升，比特币和高风险资产的压力就会持续，除非出现足够强劲的积极催化剂以逆转当前的紧缩局面。