在加密货币中什么生意好？Kevin O'Leary的基础设施策略

如果Kevin O’Leary，著名的《Shark Tank》投资者，指出了他在加密货币投资中的一个意想不到的方向：真正的财富不在代币，而在土地和电力。他的新策略展现了在快速发展的加密生态中什么才是真正的好生意。

O’Leary在一次采访中明确表示，他目前持有来自不同地点的26,000公顷土地——其中包括加拿大阿尔伯塔的13,000公顷，以及尚未披露地区的另外13,000公顷——以建立比特币挖矿、人工智能和云计算的基础设施。他的长期目标不是直接建造设施，而是通过拥有充足电力和许可证的土地进行出租，从中获利。

为什么基础设施才是真正的盈利业务？

每个大型投资项目都始于两个要素：土地和能源。这是O’Leary在行业研究中得出的结论。他将这个业务比作房地产开发——开发商获取优越的地点和基础设施权益，然后出租给开发商。成功的矿场或数据中心的基础并非技术或编程能力，而是获得廉价且稳定的电力。

因此，他在某些地点的电力合同比比特币本身更重要，尤其是在电价低至每千瓦时6美分以下时。这也是他相信基础设施才是未来，而非数字代币的原因。在他的分析中，过去三年宣布的几乎一半数据中心项目都未能落地，因为没有做好基础工作。

O’Leary的方法反映出对商业的更深理解：没有坚实的基础，就没有成功的项目。在AI和加密扩张的时代，真正的好生意在于建立支持未来的基础。

比特币和以太坊仍然领先，其他的在退出

在与各种机构投资者的交流中，O’Leary发现了一个重要的模式：大资金只依赖两种最主要的加密货币。根据他的数据，仅比特币和以太坊就占据了自其诞生以来市场波动的97.2%。

Charles Schwab发布的一份报告证实了这一点——超过80%的3.2万亿美元加密市场价值集中在比特币和以太坊等主要区块链网络上。尽管有数千个新项目争夺关注和资金，但大部分加密生态系统仍处于边缘化状态。

O’Leary明确表示：“其他所有币种都还在等待60%到90%的下跌空间，之后才可能再次上涨。”这充分说明了加密市场的整合——普通散户投资者依赖其持仓不太可能的反弹，而机构资本只关注最具流动性和认可的资产。

虽然交易所交易基金（ETF）带来了一些新散户资金，但对大型机构的影响有限。在全球金融服务市场和资产配置的背景下，加密ETF对买家来说只是个“调味品”。真正的战场在比特币和以太坊，其他一切都在无望中燃烧。

监管是下一阶段普及的关键

如果除了比特币和以太坊之外，机构投资者还在期待什么样的好生意？O’Leary认为，这关乎监管。真正推动加密货币普及的变革，只有在有明确且有利的监管框架出现后才会发生。

美国参议院目前正审议一项关于市场结构的法案，正是O’Leary所关注的。然而，他对其中一部分——稳定币收益的禁令——持批评态度。根据他的理解，这一限制对加密生态系统不利，也会让传统银行在竞争中处于劣势。

“这不公平，”O’Leary说。作为主要平台的Coinbase报告称，2025年第三季度仅通过稳定币收益产品就赚取了3.55亿美元。如果不能允许稳定币账户获得收益，这一重要的收入来源——以及推动机构采用的主要动力——将受到阻碍。

监管的实践至关重要。如果立法允许稳定币提供商向用户提供奖励，可能会开启机构大规模配置加密货币的道路。O’Leary已将其投资组合的超过19%投入到数字资产、基础设施和与加密相关的土地中，显示出他对未来的信心——但这一切都依赖于正确的监管框架。

加密的未来不在于那些拥有最大营销预算或最强品牌的代币，而在于基础设施——推动整个行业的根基。对于那些愿意看到这一趋势的企业家来说，好生意正等待着他们。