稳定币达到$35 万亿，但超过99%并非用于真正支付

一项令人惊叹但又谦逊的发现由麦肯锡（McKinsey）和Artemis Analytics发布：到2025年，稳定币在区块链交易中的处理总额超过35万亿美元，但这并不意味着所有交易都用于实际支付。这些数字令人着迷，但事实更为复杂，潜力也远远超出我们的理解。

根据两家分析公司详细的分析，估计只有380-3900亿美元的交易量反映了真正的支付——如供应商支付、跨境汇款、工资发放以及其他资本市场活动。这仅占稳定币总流动的不到1.2%。

深刻洞察：35万亿美元到底去了哪里？

分析公司的策略清晰地描绘了稳定币在现实中的运作方式。大量的交易量并非实际支付，而是更深层次的加密生态系统的一部分——内部转账、不同平台的交易活动，以及协议层面的功能，这些都不会直接影响终端用户。

这一发现强调了关于稳定币的头条新闻需要提供背景。虽然这些数字确实与数百万笔交易相关，但将其与Visa或Mastercard进行比较并不能传达完整信息——这些系统涵盖了不同类别的活动。

真正的支付在哪里：3900亿美元的细分

麦肯锡-Artemis的分析识别出稳定币作为支付基础设施的三个主要渠道：

企业对企业交易：这一部分占据了2260亿美元，是实际支付中最大的一块。这包括跨境贸易、供应商支付以及其他在传统银行渠道中既昂贵又复杂的商业交易。

全球工资和汇款：大约90亿美元流向此领域，代表员工通过加密货币领取工资，以及家庭向海外汇款的场景。这一细分是稳定币具有明显优势的最典型用例之一。

资本市场与结算：资金结算自动化在这一部分贡献了80亿美元。随着机构探索基于区块链的基础设施，这一方面仍在持续增长。

行业正为稳定币的未来展开竞争

在传统支付巨头和加密原生公司之间，竞争日益激烈。Visa和Stripe正推动区块链技术作为其服务优化的一部分。而Circle和Tether则将其稳定币定位为更快、更便宜的国际转账替代方案。

深刻的洞察是，这并非一场简单的竞赛。每一方的目标不同——传统公司投资是为了保持相关性，而加密玩家则利用技术为服务不足的社区提供更优质的服务。

长远潜力：建立坚实的基础

稳定币支付总额远低于普遍预期的事实，并不削弱其长远潜力。相反，这为理解市场的真实位置和未来增长的需求提供了更清晰的基线。

3900亿美元仍然是一个庞大的数字，远超新兴基础设施的规模。B2B交易的增长、汇款效率的提升以及资本市场的自动化，展示了传统系统难以实现的具体益处。

稳定币的未来不在于与Visa的竞争——而在于构建更具包容性和效率的支付基础设施，服务那些传统系统难以覆盖的社区和行业。数字虽大，但最重要的数字是显示出当前可能性的$35 。