利用区块链技术构建金融基础设施的企业R3，将战略合作伙伴定位于Solana网络，试图实现面向传统金融机构的链上资本市场。这一转变不仅仅是选择区块链的问题，更意味着通过实物资产的Token化，为机构投资者提供稳定收益环境的根本性战略转变。## 市场显示的方向转变：向Solana的集中大约一年前，R3进行了战略重置。公司提出的问题非常简单：在将客户资产完全迁移到链上的过程中，最优的网络是哪一个。在此过程中，公司考虑了多个Layer 1和Layer 2网络。最终选择Solana的原因包括网络结构、吞吐量以及以交易为核心的设计。R3的联合创始人Todd McDonald将Solana定位为“区块链版的纳斯达克”。这不仅是一个实验场，更是为高性能资本市场专门设计的平台。根据他的观点，所有市场最终都将迁移到链上市场，这一长期信念支撑了这一决策。## 交易量与流动性带来的机构投资者关注Solana生态系统近年来显著增长。最新数据显示，Solana的DeFi（去中心化金融）部分拥有超过90亿美元的总锁仓价值（TVL），成为除Ethereum及其Layer 2之外的主要网络之一。特别是在交易量和活跃钱包数量方面，Solana在高频交易和应用场景中展现出快速增长。R3关注Solana的背景在于市场参与者的观念转变。由传统投机交易向机构投资者追求稳定收益的方向明显转变。公司将满足这一需求的产品设计为核心策略，主要包括私募信贷和贸易融资。## 超越流动性限制：链上资本市场的本质挑战R3的McDonald反复强调的不是Token化本身，而是流动性的重要性。DeFi的核心在于借贷功能，但只有当Token化的实物资产被视为与加密原生资产同等的担保品时，才会产生真正的价值。目前，有限的流动性和严格的许可限制阻碍了机构投资者产品的链上应用。在传统金融中，私募信贷的流动性多为季度或预约制。在链上实现时，必须在回报、流动性和可组合性之间取得平衡。R3的目标是从现有需求出发。许多成熟投资者追求与加密市场无相关性的稳定收益，相关产品设计正在推进。目标收益率大约为10%，被认为对链上加密资产市场的投资者具有吸引力。## 私募信贷与贸易融资：扩展的机遇R3优先开发的产品主要是私募信贷，理由是预期高收益和现有场外市场的成熟度。同时，R3关注的另一个领域是贸易融资。McDonald指出，该市场的供需弹性极大。如果DeFi资金配置者大量进入，传统金融的供给将大幅增加。目前，市场规模虽大，但由于不透明性、法域碎片化、定制合同和数据标准不统一，风险定价困难，流动性扩展受阻。为解决这些问题，R3正与大型资产管理公司以及制造业、航运公司等多样的资产持有者合作。Token化不仅是传统产品的数字化，更是链上可投资、可交易、可组合的再设计。## Corda协议：整合交易量与流动性的基础设施R3新推出的Corda协议，正是针对这些挑战的直接应对方案。该协议内置的流动性层可以实现低流动性或受限资产的即时交换，从而在扩展阶段实现担保的利用。该协议与顶级监管者和借贷协议集成，支持借款和杠杆仓位构建。自发布以来，Corda已吸引超过3万项预注册，显示出市场的高度关注。## 加速链上资本流动：迈向链下资本的流入R3的愿景是将数千亿美元的实物资产迁移到链上。目前，大部分机构投资者的收益仍停留在场外，资本的全面链上迁移尚处于初期。公司采取的策略不是强行激发需求，而是从已有的链上需求出发。在市场周期中，许多成熟投资者正向低相关性、稳定收益转变，相关产品设计也在推进。McDonald表示：“我们的目标是将Wall Street级别的资产，最终以合理的方式在DeFi中链上化，并大规模引入场外资本到链上市场。”与Solana的合作伙伴关系，是实现这一目标的重要一步。未来，链上交易规模的扩大以及传统金融向数字资本市场的迁移，将受到密切关注。
由R3和Solana构建的链上机构投资者市场：交易量扩大将改变资本配置的未来
利用区块链技术构建金融基础设施的企业R3，将战略合作伙伴定位于Solana网络，试图实现面向传统金融机构的链上资本市场。这一转变不仅仅是选择区块链的问题，更意味着通过实物资产的Token化，为机构投资者提供稳定收益环境的根本性战略转变。
市场显示的方向转变：向Solana的集中
大约一年前，R3进行了战略重置。公司提出的问题非常简单：在将客户资产完全迁移到链上的过程中，最优的网络是哪一个。在此过程中，公司考虑了多个Layer 1和Layer 2网络。最终选择Solana的原因包括网络结构、吞吐量以及以交易为核心的设计。
R3的联合创始人Todd McDonald将Solana定位为“区块链版的纳斯达克”。这不仅是一个实验场，更是为高性能资本市场专门设计的平台。根据他的观点，所有市场最终都将迁移到链上市场，这一长期信念支撑了这一决策。
交易量与流动性带来的机构投资者关注
Solana生态系统近年来显著增长。最新数据显示，Solana的DeFi（去中心化金融）部分拥有超过90亿美元的总锁仓价值（TVL），成为除Ethereum及其Layer 2之外的主要网络之一。特别是在交易量和活跃钱包数量方面，Solana在高频交易和应用场景中展现出快速增长。
R3关注Solana的背景在于市场参与者的观念转变。由传统投机交易向机构投资者追求稳定收益的方向明显转变。公司将满足这一需求的产品设计为核心策略，主要包括私募信贷和贸易融资。
超越流动性限制：链上资本市场的本质挑战
R3的McDonald反复强调的不是Token化本身，而是流动性的重要性。DeFi的核心在于借贷功能，但只有当Token化的实物资产被视为与加密原生资产同等的担保品时，才会产生真正的价值。
目前，有限的流动性和严格的许可限制阻碍了机构投资者产品的链上应用。在传统金融中，私募信贷的流动性多为季度或预约制。在链上实现时，必须在回报、流动性和可组合性之间取得平衡。
R3的目标是从现有需求出发。许多成熟投资者追求与加密市场无相关性的稳定收益，相关产品设计正在推进。目标收益率大约为10%，被认为对链上加密资产市场的投资者具有吸引力。
私募信贷与贸易融资：扩展的机遇
R3优先开发的产品主要是私募信贷，理由是预期高收益和现有场外市场的成熟度。
同时，R3关注的另一个领域是贸易融资。McDonald指出，该市场的供需弹性极大。如果DeFi资金配置者大量进入，传统金融的供给将大幅增加。目前，市场规模虽大，但由于不透明性、法域碎片化、定制合同和数据标准不统一，风险定价困难，流动性扩展受阻。
为解决这些问题，R3正与大型资产管理公司以及制造业、航运公司等多样的资产持有者合作。Token化不仅是传统产品的数字化，更是链上可投资、可交易、可组合的再设计。
Corda协议：整合交易量与流动性的基础设施
R3新推出的Corda协议，正是针对这些挑战的直接应对方案。该协议内置的流动性层可以实现低流动性或受限资产的即时交换，从而在扩展阶段实现担保的利用。
该协议与顶级监管者和借贷协议集成，支持借款和杠杆仓位构建。自发布以来，Corda已吸引超过3万项预注册，显示出市场的高度关注。
加速链上资本流动：迈向链下资本的流入
R3的愿景是将数千亿美元的实物资产迁移到链上。目前，大部分机构投资者的收益仍停留在场外，资本的全面链上迁移尚处于初期。
公司采取的策略不是强行激发需求，而是从已有的链上需求出发。在市场周期中，许多成熟投资者正向低相关性、稳定收益转变，相关产品设计也在推进。McDonald表示：“我们的目标是将Wall Street级别的资产，最终以合理的方式在DeFi中链上化，并大规模引入场外资本到链上市场。”与Solana的合作伙伴关系，是实现这一目标的重要一步。未来，链上交易规模的扩大以及传统金融向数字资本市场的迁移，将受到密切关注。