霍尔木兹：伊朗的威胁，伦敦的溢价——引发油价震荡的链条

制造实体危机环境的行动者是伊朗。但真正起作用的机制是伦敦保险市场对这一风险的反应，它阻止油轮进入该地区并引发全球市场的突发油供应冲击。即使伊朗没有完全封锁海峡，单凭其制造的安全威胁也会触发保险机制。如果保险公司取消保单或提高保费到使运费不再合理的程度，船东就会拒绝将油轮驶入该区域。未经保险的油轮通过该海峡简直是自杀。
私人再保险公司不会因为政客的要求就承担数十亿美元的风险。但如果各国政府介入并降低风险，系统可以迅速重新开启。这有两种方式：
主权担保：如美国或英国的政府通过承诺“如果你们遭受损失，我们将通过财政部承担赔偿”来支持保险公司。
美国海军会进入该地区，提供对商用船只的保护，就像在1980年代的油轮战争或红海那样。
中国是世界最大的石油进口国，而那条油的生命线是霍尔木兹海峡和马六甲海峡。能源安全是北京最薄弱的环节。另一方面，由于页岩气，美国现在是净能源出口国。因此，美国可以利用在霍尔木兹海峡的有控制的紧张局势，作为对中国的主要战略武器。
简而言之：伊朗的威胁切断了供应；保险市场切断了电源；即使没有实体封锁，油轮交通也会在商业层面停止。