大多数人认为牛市和熊市是随机的。

它们通常不是。
市场在长期内遵循每股收益（EPS）向上和向右的趋势。
当市场远远高于这条线时——它会回调。
当市场远远低于这条线时——它会反弹上升。
仅此而已。这就是整个游戏。
1999年——市场市盈率为24-25倍。
远高于这条线。崩盘50%。
2022年——市场高于这条线。
下跌了35%。
现在——市场略高于这条线。未来的回报可能会低于趋势。
你不必准确预测顶部。
你不必准确预测底部。
你只需要知道何时买入便宜的资产与昂贵的资产。
当资产便宜时——要贪婪。投入资本。卖出看跌期权。买入看涨期权。
当资产昂贵时——要谨慎。降低风险。保持资金储备。
这就是游戏的规则。