本报告指出，截至 2025 年 8 月，全球稳定币市值已达 2,800 亿美元，链上年结算量突破 30 万亿美元，稳定币正从加密交易媒介升级为全球金融基础设施。这一爆发式增长源于合规政策落地与企业巨头入局，《GENIUS 法案》《稳定币条例》及MiCA 法案等标志着稳定币进入合规大航海时代。稳定币模式已演化为“锚定 + 收益 + 应用”，在支付、收益与应用层面全面扩展，同时赛道竞争也从“代币之争”升级为“基础设施之争”，Tether、Circle、Stripe、Alchemy Pay 等通过自建公链争夺支付结算主导权。

加密行情速览
据 CoinGecko 数据，2025 年 9 月 2 日至 9 月 15 日，加密市场延续多元化发展格局。行情方面，BTC 沿上升趋势线震荡上行，多次测试 117,400 美元压力位；ETH 曾一度冲高至 4,950 美元，但在高位遇阻后转入整理阶段。【1】
山寨币表现方面，中小市值资产成为本轮资金轮动的主线，MYX 与 CONSCIOUS 分别录得超 900% 涨幅，表现最为亮眼，且具明显放量特征；PUMP 同期上涨逾 120%，在社群热度与交易动能的共同推动下强势上攻，显著带动市场短线投机情绪回升。整体来看，叙事明确、弹性突出的题材型代币获得资金集中加持，成为震荡行情

加密资产全景
BTC（+0.74% 丨 现价 117,430 USDT）
BTC 近期在 11.74 万美元一线维持震荡整理，盘中多次冲击 117,900 美元高点未果，显示上方压力仍然存在。目前价格运行于短周期均线（MA5、MA10）附近，均线暂时呈粘合状态，而 MA30（117,133 USDT）在下方形成支撑，整体结构偏震荡偏强。成交量在 18 日出现放大，但随即缩量，说明买盘力量有所减弱，市场处于观望状态。若后续能有效突破 117,900 美元，则有望打开进一步上行空间；但若跌破 117,100 美元支撑，则可能触发短线回调。整体来看，BTC 保持区间震荡偏强走势，操作上宜关注

加密市场全景
BTC（+0.74% 丨 现价 117,430 USDT）：BTC 近两日维持在 11.74 万美元附近震荡，多次冲击 117,900 美元未果，上方压力明显。短周期均线粘合，MA30（117,133 USDT）提供支撑，结构偏强震荡。若能突破 117,900 美元，将有望进一步上攻；若跌破 117,100 美元，或引发短线回调。操作上建议高抛低吸，关注关键支撑与压力位。
ETH（+0.18% 丨 现价 4,610 USDT）：ETH 在 4,767 美元遇阻后回落，目前在 4,600 美元附近整理，MA30（4,590 USDT）托底，整体仍属震荡蓄势。成交量偏低，资金

加密资产全景
BTC（+0.96% 丨 现价 117,668 USDT）
BTC 短线维持多头结构，目前价格稳定运行于 5MA、10MA 与 30MA 均线上方，短期均线呈现多头排列。MACD 指标持续放量上扬，动能红柱扩大，显示多头动能持续增强。当前价格突破短期整理区间，并一度触及 117,793 美元高点，若买盘动能延续，有望挑战 118,000 美元上方压力位，短期支撑可关注 116,300 美元附近。
ETH（+2.30%丨现价 4,629 USDT）
ETH 保持震荡上行格局，K线站稳于短期均线之上，5MA 与 10MA 呈现明显上弯，显示价格处于回升通道。MACD 多

摘要
1. 本周加密市场整体维持偏强震荡，BTC 与 ETH 均小幅上行。
2. EIGEN、KMNO、DRIFT 等代币表现亮眼，分别录得双位数涨幅。
3. DeFi Development 再增持 6 万枚 SOL，总持仓突破 200 万枚。
4. 受益于多项财库计划，Solana 近 7 天涨幅超 10%。
5. 山寨币季节指数升至 73，山寨行情显着升温。
6. Forward Industries 完成 16.5 亿美元融资，建立以 SOL 为核心的国库储备战略。
市场解读
行情点评
BTC 行情 —— 本周 BTC 上涨 2.10%。BTC 短线维持多头结构，目前价

加密资产全景
BTC（+1.41% 丨 现价 116,656 USDT）
BTC 在经历多日横盘震荡后，于 9 月 17 日凌晨出现明显拉升，价格一度突破 11.69 万美元关口并触及 116,956 美元高点。短周期均线（MA5、MA10）快速上拐并呈多头排列，且价格运行于 MA30 上方，显示短期多头动能强劲。成交量在突破时同步放大，意味着买盘力量积极进场。若后续能稳定企稳在 11.65 万美元上方，短期仍有机会延续向上测试 11.7 万甚至更高压力区。但需注意高位追涨的风险，若价格跌回 11.6 万美元下方且伴随量能缩小，可能出现短线回踩整理。整体来看，趋势仍偏强，操作上宜控制仓

加密市场全景
BTC（+0.04% 丨 现价 111,277 USDT）：BTC 在经历多日横盘震荡后，于 9 月 17 日凌晨出现明显拉升，价格一度突破 11.69 万美元关口并触及 116,956 美元高点。成交量在突破时同步放大，意味着买盘力量积极进场。若后续能稳定企稳在 11.65 万美元上方，短期仍有机会延续向上测试 11.7 万甚至更高压力区。但需注意高位追涨的风险，若价格跌回 11.6 万美元下方且伴随量能缩小，可能出现短线回踩整理。整体来看，趋势仍偏强，操作上宜控制仓位，避免追高。
ETH（-1.63% 丨 现价 4,326 USDT）：ETH 近期自 4,738 美元

上周市场概览亮点：
Alpha 掘金：BTC 整体沿着上升趋势线震荡向上推进，并多次测试 117,400 美元高点附近压力位；ETH 价格一度冲高至 4,950 美元，但在高位遇阻后进入整理格局。山寨币方面，MYX 大涨逾 144%，成为最亮眼的代币；PUMP 和 MNT 也分别录得 63% 和 41% 的涨幅，短期内强势反弹。
链上资金：Arbitrum 链近期因 DRIP 激励计划推动，资金净流入达 2.04 亿美元，TVL 创新高至 35.31

Gate 研究院日报：9 月 16 日，BTC 价格在经历短暂冲高后出现回落，目前维持在 11.5 万美元附近震荡运行；ETH 今日表现相对偏弱，价格在冲击 4,660 美元后快速回落。代币 U 24 小时内上涨约 40.10%；Shibarium 遭黑客攻击，Memecoin 板块大幅下挫；PayPal 将支持加密货币点对点支付，BTC、ETH 等可直接转账；Gate 上线 Boundless （ZKC） 现货交易并开启 Launchpool。

加密市场全景
BTC（-0.48% 丨 现价 115,434 USDT）：近期 BTC 价格整体维持在 115,000 美元至 116,600 美元区间震荡。价格多次在 115,400 美元附近获得支撑，但在 116,600 美元附近遇到较强阻力，未能有效突破。9 月 12 日 BTC ETF 单日净流入达 6.42 亿美元，其中贝莱德 IBIT 流入 2.64 亿美元，富达 FBTC 流入出 3.15 亿美元。
ETH（0.36% 丨 现价 4,624 USDT）：近期 ETH 行情呈现先强势拉升、后震荡回落的结构。价格在 4,766 美元附近形成阶段高点后，受阻回落，目前运行在 4

加密市场全景
- BTC（+0.05% 丨 现价 115,880 USDT）：BTC 短线维持多头结构，目前价格运行于均线上方，短期均线呈多头排列，走势保持上行通道形态。MACD 指标持续放量上扬，动能红柱逐步扩大，显示买盘动能正在增强。当前价格已经突破前高区域，并一度触及 116,300，若多头情绪延续，有望进一步上探 117,000 附近压力位，短期支撑可关注 115,350 至 114,900 区间。
- ETH（+0.25%丨现价 4,523 USDT）：ETH 延续强势震荡上行格局，当前价格稳定站上短期均线，5 日与 10 日均线均呈现明显的上弯角度，短线趋势良好。MACD 指标

加密资产全景BTC（+2.57% 丨 现价 114,027 USDT）BTC 价格在经历多次震荡整理后，于近日出现明显上攻行情，短时突破 11.43 万美元的阶段高点，目前保持在高位震荡。短周期均线（MA5、MA10）拐头向上并呈多头排列，价格稳居 MA30 之上，显示短线多头动能较为充足。成交量的放大配合价格拉升，表明买盘力量逐渐增强。若后续能稳固站上 11.43 万美元上方，则有望延续上冲走势。但需警惕短期冲高后的回落风险，一旦价格跌回 11.35 万美元下方且量能不足，可能触发技术性回调。整体趋势偏强，建议操作上以顺势跟进为主，同时注意止盈与风控。ETH（+1.87% 丨 现价 4,37

摘要
1. 本周 BTC 上涨 2.43%，ETH 上涨 1.72%，主流山寨币整体继续上涨。
2. MYX 代币现报价 18.34 美元，24 小时涨幅高达 18.1%，7 日累计暴涨 1533.7%。
3. Gate 推出持币生息功能，支持主流资产。
4. Pendle 近 7 天 TVL 涨幅超 10%，达到新高。
5. OpenSea 基金会计划 10 月初公布 SEA 代币 TGE
6. 山寨币指数快速走高，资金轮动迹象明显
市场解读
行情点评
- BTC 行情 —— 本周 BTC 上涨 2.43%。BTC 在经历前期震荡整理后，近期持续走高并一度触及 12.44 万美元高点，

摘要
链上生态加速分化，Solana 维持高频主导，以太坊则巩固高价值地位，资金流向结构朝“强者恒强”演化，新兴公链表现亮眼，部分侧链与 L2 面临资金回撤压力。
以太坊凭借资金净流入超 20 亿美元、价格与机构配置双创新高，继续稳居公链核心，新兴公链吸金崛起，而 Polygon 等侧链则遭遇大规模资金外流，格局呈现“强者恒强”。
比特币在 124,000 美元高点后资金流入放缓，但卖压温和、成本基础支撑稳固，未实现亏损维持低位，整体显示当前回调属阶段性修正而非趋势反转。
Aave 在去中心化借贷领域持续占据主导地位，并通过推出 Horizon 平台切入机构级 RWA 抵押借贷市场

加密资产全景
BTC（-0.35% 丨 现价 110,974 USDT）
BTC 在经历一波拉升后，短线出现明显回落，目前价格维持在 110,974.7 美元附近。短周期均线（MA5、MA10）已拐头向下并跌破 MA30，显示短期多头动能减弱。成交量在下跌过程中明显放大，说明空头力量占据主动。若价格持续在 111,000 美元下方震荡，则可能进一步下探至 110,000 美元一线寻求支撑。但若能迅速企稳并收复 MA30，则有望重新回到 112,000 – 113,000 区间。整体来看，BTC 短线趋势转弱，需警惕进一步回踩风险。
ETH（+0.5% 丨 现价 4,309 USDT

加密市场全景
BTC（-0.35% 丨 现价 110,974 USDT）：BTC 在经历一波拉升后，短线出现明显回落，目前价格维持在 110,974.7 美元附近，其成交量在下跌过程中明显放大，说明空头力量占据主动。若价格持续在 111,000 美元下方震荡，则可能进一步下探至 110,000 美元一线寻求支撑。但若能迅速企稳并收复 MA30，则有望重新回到 112,000 - 113,000 区间。整体来看，BTC 短线趋势转弱，需警惕进一步回踩风险。
ETH（+0.5% 丨 现价 4,309 USDT）：ETH 近期在 4,300 美元附近震荡整理，目前收报 4,309.62 美元

上周，M 大涨 181.78%，主要得益于其 “HALLO MEME” 线下活动的持币人专属属性和强大的社媒影响力，引发了强烈的 FOMO 效应。PUMP 得益于 Project Ascend 升级引入的动态费用机制和持续回购模式，上涨 46.62%。Solana 生态呈现强劲复苏态势，机构资金持续加码。稳定币赛道正进入 “链上基础设施竞争” 阶段，支付巨头 Stripe 与 Paradigm 联合推出的 Tempo 链，进一步加剧了稳定币公链的竞争。

加密市场全景
BTC（0.41% 丨 现价 111,184 USDT）：BTC 价格在经历一段震荡上行后，于短时间内触及 11.28 万美元高点，随后出现回落，目前已回落至 11.10 万美元附近。冲高回落的走势表明上方抛压依然较重，短期若未能快速收复 11.16 万美元上方，则行情可能继续承压下探，下方需关注 11.07 万美元支撑能否守住。9 月 8 日，BTC ETF 单日净流入达 2550 万美元，其中贝莱德 IBIT富达 FBTC 流入 1.56 亿 万美元，显示机构资金正不断加仓比特币，增强对该资产的配置权重。
ETH（0.01% 丨 现价 4,283 USDT）：ETH

加密资产全景
BTC（0.30% 丨 现价 110,828 USDT）
近期 BTC 价格在 110,000 美元附近震荡整理，短期均线（MA5、MA10）在价格附近纠缠，显示出多空力量暂时均衡。当前价格位于 MA30（113,680 美元）下方，表明中期趋势仍偏弱，市场正处于修复阶段。
从结构上看，BTC 在 7 月至 8 月初形成一波上涨行情，最高触及 124,497 美元，随后受阻回落，最低下探至 98,200 美元，整体维持在 98,000–124,000 美元区间震荡。目前价格正在区间中部整理，成交量逐渐缩减，显示市场进入观望期。
若 BTC 能有效突破 113,500