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MCK

Mckesson Corp-Preis

Closed
MCK
$865,60
-$7,83(-0,89 %)

*Data last updated: 2026-04-11 08:33 (UTC+8)

As of 2026-04-11 08:33, Mckesson Corp (MCK) is priced at $865,60, with a total market cap of $106,83B, a P/E ratio of 26,02, and a dividend yield of 0,36 %. Today, the stock price fluctuated between $855,11 and $872,64. The current price is 1,22 % above the day's low and 0,80 % below the day's high, with a trading volume of 490,20K. Over the past 52 weeks, MCK has traded between $845,44 to $887,25, and the current price is -2,44 % away from the 52-week high.

MCK Key Stats

Yesterday's Close$873,43
Market Cap$106,83B
Volume490,20K
P/E Ratio26,02
Dividend Yield (TTM)0,36 %
Dividend Amount$0,82
Diluted EPS (TTM)35,22
Net Income (FY)$3,29B
Revenue (FY)$359,05B
Earnings Date2026-05-07
EPS Estimate11,57
Revenue Estimate$101,27B
Shares Outstanding122,32M
Beta (1Y)0.423
Ex-Dividend Date2026-03-02
Dividend Payment Date2026-04-01

About MCK

McKesson Corporation provides healthcare services in the United States and internationally. It operates through four segments: U.S. Pharmaceutical, International, Medical-Surgical Solutions, and Prescription Technology Solutions (RxTS). The U.S. Pharmaceutical segment distributes branded, generic, specialty, biosimilar, and over-the-counter pharmaceutical drugs and other healthcare-related products. This segment also provides practice management, technology, clinical support, and business solutions to community-based oncology and other specialty practices; and consulting, outsourcing, technological, and other services, as well as sells financial, operational, and clinical solutions to pharmacies. The International segment offers distribution and services to wholesale, institutional, and retail customers in 13 European countries and Canada. The Medical-Surgical Solutions segment provides medical-surgical supply distribution, logistics, and other services to healthcare providers. The RxTS segment serves biopharma and life sciences partners and patients to address medication challenges for patients throughout their journeys; connects pharmacies, providers, payers, and biopharma companies to deliver innovative access and adherence solutions; and provides third-party logistics and wholesale distribution support solutions. McKesson Corporation was founded in 1833 and is headquartered in Irving, Texas.
SectorHealthcare
IndustryMedical - Distribution
CEOBrian S. Tyler
HeadquartersIrving,TX,US
Official Websitehttps://www.mckesson.com
Employees (FY)45,00K
Average Revenue (1Y)$7,97M
Net Income per Employee$73,22K

Mckesson Corp (MCK) FAQ

What's the stock price of Mckesson Corp (MCK) today?

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Mckesson Corp (MCK) is currently trading at $865,60, with a 24h change of -0,89 %. The 52-week trading range is $845,44–$887,25.

What are the 52-week high and low prices for Mckesson Corp (MCK)?

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What is the price-to-earnings (P/E) ratio of Mckesson Corp (MCK)? What does it indicate?

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What is the market cap of Mckesson Corp (MCK)?

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What is the most recent quarterly earnings per share (EPS) for Mckesson Corp (MCK)?

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Should you buy or sell Mckesson Corp (MCK) now?

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What factors can affect the stock price of Mckesson Corp (MCK)?

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How to buy Mckesson Corp (MCK) stock?

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Risk Warning

The stock market involves a high level of risk and price volatility. The value of your investment may increase or decrease, and you may not recover the full amount invested. Past performance is not a reliable indicator of future results. Before making any investment decisions, you should carefully assess your investment experience, financial situation, investment objectives, and risk tolerance, and conduct your own research. Where appropriate, consult an independent financial adviser.

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Beliebte Beiträge zu Mckesson Corp (MCK)

NodeGuardian

NodeGuardian

04-08 20:58
Die Aktien von McKesson (MCK) sind kürzlich zurückgegangen und verzeichnen einen Rückgang über 1 Tag von 2,29%, obwohl die Renditen über längere Zeiträume hinweg weiterhin stark sind. Dennoch deutet das populärste Bewertungsnarrativ darauf hin, dass das Unternehmen um 7,5% unterbewertet ist, mit einem fairen Wert von $995.27, vor allem aufgrund der zunehmenden Einführung von Spezialpharmazeutika, strategischer Akquisitionen und Verbesserungen der operativen Effizienz durch Digitalisierung. Zu den wichtigsten Risiken zählen strengere Vorschriften zur Arzneimittelpreisgestaltung und die vertikale Integration, die die Margen und die Rolle in der Lieferkette beeinträchtigen könnten.
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ForkLibertarian

ForkLibertarian

04-07 13:57
Kurzüberblick ------------- * Worauf in den Ergebnisberichten von Nike (NKE) und McCormick (MKC) diese Woche zu achten ist. * Ist Chewy (CHWY) ein Kauf, nachdem die Aktie stark gestiegen ist? * Sollten Anleger beim Übergang ins zweite Quartal US-Aktien übergewichten? * Welche Sektoren heute verkaufen und welche Sektoren heute kaufen. * Welche Markttends in den kommenden Monaten zu beobachten sind. * Aktienauswahl: Unterbewertete Aktien, die Morningstars Analysten mögen. In dieser Folge des Podcasts _The Morning Filter_ sprechen die Co-Hosts Dave Sekera und Susan Dziubinski darüber, welche Konjunktur- und Quartalszahlen man in dieser verkürzten Handelswoche im Blick behalten sollte. Chewys Aktie ist nach den Ergebnissen der vergangenen Woche regelrecht explodiert; schalten Sie ein, um herauszufinden, ob die Aktie nach dem Kursanstieg noch immer ein Kauf ist. Sie beleuchten außerdem die Marktbewertungen, bevor es ins zweite Quartal geht, und zeigen damit, ob jetzt der Zeitpunkt ist, an dem Anleger ihre Exponierung gegenüber US-Aktien erhöhen sollten. Außerdem gehen sie auf die heute besonders attraktiv wirkenden Investmentstile ein sowie darauf, wo man Gewinne mitnimmt und wo man investiert—sektorspezifisch. ### Abonnieren Sie _The Morning Filter_ auf Apple Podcasts oder überall dort, wo Sie Ihre Podcasts bekommen. Sie erklären auch, warum CrowdStrike heute kein Top-Tipp unter den Cybersecurity-Aktien ist. Die Aktienauswahl dieser Woche umfasst fünf unterbewertete Aktien, die Morningstars Analysten zu Beginn des zweiten Quartals mögen. **Haben Sie eine Frage an Dave? Senden Sie sie an ****themorningfilter@morningstar.com****.** Mehr von Dave Sekera --------------------- ### Daves vollständiges Archiv ### Registrierung für Daves Webinar „Q2 Market Outlook“ Transkript ---------- **Susan Dziubinski**: Hallo. Willkommen bei _The Morning Filter_ Podcast. Ich bin Susan Dziubinski von Morningstar. Jeden Montag, bevor der Markt öffnet, setze ich mich mit Morningstars Chief US Market Strategist Dave Sekera zusammen, um darüber zu sprechen, was Anleger diese Woche im Blick haben sollten, einige neue Morningstar-Research-Ergebnisse und ein paar Aktienideen. Jetzt möchten wir unserem Publikum aber klar machen, dass wir diese Folge tatsächlich am Freitag, dem 27. März, aufnehmen, weil Dave im Frühjahr frei hat und ab Montag, dem 30. März, nicht da sein wird. Da wir diese Folge aber im Voraus aufnehmen, werden wir nichts abdecken, was mit dem Konflikt im Iran zu tun hat—angesichts der Unsicherheit. Und all unsere Kommentare spiegeln wider, was an dem Freitag vor Markteröffnung gerade passiert. Auf Radar: Konjunktur ----------------- Alles klar, Dave. Du bist im Frühjahr frei, aber der Rest von uns hat vor sich eine verkürzte Handelswoche—wegen Good Friday und weil die US-Aktienmärkte an diesem Tag geschlossen sind. Aber natürlich gibt es trotzdem ein paar Konjunkturberichte und Ergebnisberichte, die wir auf dem Radar haben. Also fangen wir zuerst damit an, was du auf der wirtschaftlichen Seite beobachten wirst. **David Sekera:** Was die Konjunktur angeht, meine ich—wir haben Einzelhandelsumsätze, wir haben Nonfarm-Payrolls, aber ehrlich gesagt glaube ich nicht, dass beides wirklich allzu bedeutungsvoll sein wird. Was die Lohn- und Gehaltszahlen betrifft: Wir haben das schon mehrfach besprochen. Die Revisionen bei den Payrolls sind am Ende so groß, dass ich denke, dass die Zahl, die sie monatlich veröffentlichen, am Ende des Tages irgendwie doch recht bedeutungslos ist. Und dann bei den Einzelhandelsumsätzen: Ich meine, mit allem, was gerade los ist—was mit den Ölpreisen passiert und mit den Benzinpreisen—I just don't think whatever number ends up getting reported here is really going to be reflective of how consumers are going to behave in the months ahead. Also um es ehrlich zu sagen: Irgendein Konjunkturindikator—egal ob nächste Woche, diese Woche, letzte Woche, der Blick in den Monat voraus—ich glaube, keiner von ihnen wird wirklich so wichtig sein, weil ich einfach nicht denke, dass sie den wirtschaftlichen Trend der nächsten ein, zwei Monate widerspiegeln. Ergebnischeck: Nike -------------------- **Dziubinski:** All right. Dann lass uns auf die Ergebnisse wechseln. Jetzt veröffentlicht Nike (NKE) diese Woche Quartalszahlen. Die Aktie handelt deutlich unter Morningstars 102 US-Dollar fairer Bewertung, bevor die Ergebnisse kommen. Warum schaust du dir genau diese an? **Sekera:** Nun, erstens: Ich habe in den letzten Jahren eine Menge Fragen von Zuschauern bekommen, warum ich das in der Vergangenheit nicht empfohlen habe. Wie Sie erwähnt haben: Sie befindet sich in einem sehr tiefen Abschlag, handelt aktuell mit der Hälfte unserer fairen Wertschätzung, ist eine 5-Sterne-Aktie, und die Dividendenrendite liegt bei 3%. Wir bewerten das Unternehmen mit einer breiten „economic moat“, aber der Aktienkurs fällt einfach weiter. Tatsächlich ist er inzwischen auf dem niedrigsten Stand gefallen, gemessen in US-Dollar pro Aktie, den die Aktie seit 2017 erreicht hat. Ich glaube aber nicht, dass das Management der Öffentlichkeit bisher irgendwelche konkreten Leitplanken für 2026 gegeben hat. Also werden wir auf jeden Fall zuhören, welche Art Guidance sie der „Street“ geben können. Ich habe mir gestern die Konsensschätzung der „Street“ für die Gewinne im nächsten Jahr angesehen: 2,35 US-Dollar. Damit handelt die Aktie weiterhin das 22-Fache dieser Konsensschätzung, was für ein Unternehmen, dessen Umsatz in 2023, 2024 und—wiederum—auch in 2025 zurückgegangen ist, nicht unbedingt günstig ist. Fundamental bin ich mir immer noch sicher: Das Unternehmen schwächt sich ab. Ich meine, es gibt zwar viel Rauschen, was über die Zölle und andere kurzfristige Themen läuft, aber ich glaube, sie verlieren immer noch Marktanteile an Konkurrenten wie On Cloud und Hoka. Ich meine, sie hatten eine ziemlich wenig überzeugende Produktentwicklung. Und sie tun sich immer noch schwer in China. Ich glaube, der Markt wird im Grunde nur darauf hören, ob Nike begonnen hat, das Schiff wieder auszurichten. Wenn das passiert, sehe ich viel Raum nach oben. Es ist nur so, dass ich mich in den letzten paar Jahren einfach nicht auf den Absturz dieser Value-Trap einlassen wollte. Warum McCormick zu beobachten ist ---------------------- **Dziubinski:** All right. McCormick (MCK) meldet ebenfalls diese Woche. Jetzt haben wir hier ein Unternehmen, das tatsächlich in Gesprächen mit Unilever ist—mit dessen Lebensmittelmarken. Morningstar ordnet McCormick eine faire Bewertung von 68 US-Dollar zu. Was möchtest du hier hören? **Sekera:** Das wird, glaube ich, eine wirklich interessante Situation sein, auf die man achten sollte. Jetzt ist das eine 4-Sterne-Aktie, die aktuell mit einem Abschlag von 24% handelt. Und zwar: Die Aktie ist seit Jahresbeginn um 24% gefallen, hat eine Dividendenrendite von 3,6% und eine breite „economic moat“. Tatsächlich ist die Aktie über das vergangene Jahr so stark gefallen, dass sie inzwischen genau bis zu dem Niveau zurückhandelt, auf dem sie 2018 gehandelt hat. Und ich habe mir unsere Zahlen angesehen: Das ist tatsächlich das erste Mal innerhalb des vergangenen Jahrzehnts, dass diese Aktie auf dem 4-Sterne-Niveau gehandelt hat. Das ist also eine Aktie, die laut unseren intrinsischen Bewertungen so gut wie nie in so einen Bereich kommt—unterwertige Bewertungsbandbreiten. Ich habe zudem schnell in die Analysten-Notiz von Aaron nach den letzten Quartalszahlen geschaut. Die fanden das Ganze ein wenig enttäuschend, aber es wirkte nicht wirklich so, als wäre es alles andere als katastrophal gewesen. Der Top-Line-Umsatz wuchs immer noch mit einer organischen Wachstumsrate von 2%, aber sie haben angemerkt, dass sich aufgrund inflationärer Belastungen die operative Marge am Ende tatsächlich verringert hat. Und was die Guidance für 2026 betrifft, denke ich, dass sie ziemlich bescheiden war. Sie schauen nur auf ein Gewinnwachstum von 1% bis 4%. In diesem Punkt handelt die Aktie mit dem 16,5-fachen unseres Gewinnschätzwerts für 2026. Ich möchte allerdings vorsichtig sein: Das liegt zwar über vielen anderen Lebensmittelnamen, denen wir folgen—vielen anderen Lebensmittelnamen, die wir ebenfalls als sehr unterbewertet einschätzen. Ich weiß also nicht, ob das hier vielleicht einfach ein Fall ist, bei dem sie mit all den anderen Lebensmittelnamen nach unten gezogen wird, weil die anderen wiederum auf Basis des KGV noch attraktiver sind. Also will ich an dieser Stelle im Grunde nur sehen, ob McCormick möglicherweise der nächste Lebensmittelnamen ist, der dasselbe Schicksal erleidet wie das, was wir bei vielen anderen Lebensmittelnamen gesehen haben: Rückgang bei der Top-Line und negative Effekte durch fehlende Kostendeckung bei den Fixkosten. Ich glaube, das ist eine Aktie, die man sich anschauen sollte: Wenn sie hier im nächsten Quartal und über das Jahr hinweg ihre Position halten können, dann ist das sicherlich etwas, das Anleger in den Blick nehmen sollten. Lese Morningstars vollständigen Bericht zu McCormick. Chewys Kursanstieg ----------- **Dziubinski:** All right. Wir gehen also zu ein paar neuen Research-Erkenntnissen von Morningstar über, und wir beginnen mit einem Update zu einem früheren Aktien-Tipp von dir—und das ist Chewy (CHWY). Die Aktie war nach der Veröffentlichung der Quartalszahlen um 13% im Plus, und Morningstar hat die faire Wertschätzung von 35 US-Dollar für die Aktie beibehalten. Was hat den Markt so sehr an Chewy begeistert, und findest du die Aktie heute noch attraktiv? **Sekera:** Es ist irgendwie lustig. Ich glaube, ich hatte Chewy tatsächlich ein bisschen vergessen. Wie Sie erwähnt haben: Das war ein Pick vor langer Zeit. Ich denke, das erste Mal haben wir es im November 2023 hervorgehoben. Wir haben diesen Tipp ein paar Mal wiederholt, aber dann ging es weiter nach oben, kam in den Bereich 3 Sterne—und hat dann sogar Mitte 2025 2 Sterne erreicht. Und danach ist es wirklich aus meinem Radar gefallen, weil es nicht mehr so eine spannende Story war. Seitdem ist die Aktie um 44% von dem zurückgegangen, was sie im Juni 2025 als Hoch markiert hatte; jetzt handelt sie mit einem Abschlag von 24%, bei 4-Sterne-Bewertung. Das ist ein Unternehmen, das wir mit einem engen „economic moat“ bewerten, aber ich muss auch vorsichtig sagen: Es hat eine „Very High Uncertainty Rating“-Bewertung. Wenn man sich Jaimes letzte Notiz ansieht: Die fanden ein recht gutes Quartal—8% Wachstum in der Top-Line, und dazu gute Volumengewinne. Wir glauben, dass das ein Hinweis darauf ist, dass sie Marktanteile von ihren Wettbewerbern übernehmen. Ihre Guidance zu den Margen war ziemlich gut. Die Guidance für 2026 für den Umsatz liegt im Rahmen unserer Prognose. Wir erwarten weiteres Margewachstum. Jetzt handelt die Aktie allerdings mit einem ziemlich hohen Multiplikator. Sie handelt mit dem 30-fachen der Gewinnschätzung für dieses Jahr, aber wir prognostizieren eine 19%ige „five-year compound annual growth rate“ (CAGR). Das ist also eine Aktie, bei der man, wenn man glaubt, dass die Wachstumserzählung hier wieder an Fahrt gewinnt, sagen kann: 4 Sterne. Vielleicht aber—wegen der „Very High Uncertainty“—sollten Sie besonders ein Auge darauf haben. Vielleicht ist das eine, die man auf einer Shortlist behalten sollte, falls sie auf ein größeres Maß an „margin of safety“ zurückkommt, um diese „Very High Uncertainty“ mit abzudecken. Vielleicht ist das genau der Punkt, an dem man vorsichtig einsteigt. Chewy Earnings: Volume-Led Sales Growth Signals Resilience With Consumers; Shares Undervalued Ist der US-Aktienmarkt unterbewertet? ----------------------------------- **Dziubinski:** All right. Leg Chewy auf diese Beobachtungsliste. All right. Jetzt geht der März zu Ende, was bedeutet, dass wir die Bücher für das erste Quartal schließen und in Richtung zweites Quartal schauen. Also, Dave: Wenn wir ins neue Quartal gehen—wie sieht der US-Aktienmarkt aus einer Bewertungsperspektive aus? **Sekera:** Wir haben unsere Zahlen mit Stand vom Handelsschluss am Montag, dem 23. März, gerechnet. Zu dem Zeitpunkt lag das Kurs-fair-Wert-Verhältnis des Marktes insgesamt bei 0,88. Das heißt: Der Markt handelt im Grunde mit einem Abschlag von 12% gegenüber einem Composite aus unseren fairen Bewertungen. Für Leute, die uns nicht zuhören oder unseren Podcast in der Vergangenheit gehört haben, möchte ich kurz erklären, wie wir über Marktbewertungen denken—und wie das sich von sehr vielen anderen Strategen unterscheidet. Wir machen wirklich, wirklich eine Bottom-up-Analyse. Wir decken über 700 Aktien ab, die an US-Börsen gehandelt werden. Unser Equity-Team berechnet für jedes dieser einzelnen Unternehmen die intrinsische Bewertung. Wir setzen dann dieses zusammen zu einem Composite und dividieren es durch ein Composite darüber, wo der Markt handelt—also anhand der Marktkapitalisierung, in der der Markt diese Aktien bepreist. Daraus entsteht dann unser Preis-fair-Wert-Kennwert. Für mich ist das wirklich die Art, wie man Marktbewertung denken sollte. Ich weiß, dass viele andere Strategen—über den Verlauf meiner Karriere habe ich das immer wieder gesehen—irgendeine Art von S&P-500-Gewinnschätzung für das Jahr berechnen. Dann legen sie darauf einfach irgendein Forward-Multiple drauf, und es wirkt jedes Mal so, als würden sie Ihnen sagen, der Markt sei 8% bis 10% unterbewertet. Aber in diesem Fall finde ich das eher wie ein „Goal-Seeking“ als eine echte Marktbewertung—das ist das, was wir hier bei Morningstar machen. **Dziubinski:** All right. Wenn der Markt aus Sicht von Morningstar also etwa 12% unterbewertet aussieht—würde das bedeuten, dass es Zeit ist, Aktien zu übergewichten? **Sekera:** Das wird stark von Ihrer Risikotoleranz und Ihrer eigenen Einschätzung abhängen, was in den nächsten ein, zwei Wochen passiert. Persönlich bin ich an diesem Punkt nicht so eingestellt. Selbst wenn ein Markt unterbewertet ist, kann er noch weiter unterbewertet werden. Und angesichts dessen, was heute in der Welt los ist, würde ich tatsächlich lieber deutlich mehr „margin of safety“ abwarten, bevor ich anfange, meine Aktienquote zu übergewichten. Leider denke ich, dass es bei militärischem Konflikt einfach zu große Bandbreiten an möglichen negativen Ergebnissen gibt, sodass ich noch nicht neues Geld in den Markt schicken möchte. Und selbst wenn ich mir anschaue, wie der Markt gehandelt hat, fühlt es sich im Grunde immer noch so an, als wolle er eher nach oben handeln—weil er eben in diesem Abschlag handelt. Ich glaube nicht, dass wir wirklich genug negative Marktsentiment haben, um es sich mehr wie einen Boden anzufühlen. Nun, natürlich, was die Auswirkungen von Öl angeht: Ja, der Verbraucher, die Wirtschaft können kurzfristig mit hohen Ölpreisen überleben, aber wenn die Ölpreise hier noch länger erhöht bleiben—noch ein paar Monate oder so—dann glaube ich, dass die Wahrscheinlichkeit einer Rezession ziemlich hoch steigt. Also das Letzte, worüber ich sprechen möchte, ist: Ich glaube, jetzt ist eine bessere Zeit, um Anpassungen an Ihrem Portfolio vorzunehmen, statt wirklich den Markt timen zu wollen, um zu einem Overweight zu kommen. Wenn Sie sich erinnern: Zu Beginn des Jahres, in unserem 2026-Ausblick, haben wir darüber gesprochen, dass 2026 über das gesamte Jahr hinweg deutlich volatiler werden würde als 2025. Und wir haben ein „barbell-shaped portfolio“ empfohlen. Im Grunde wollten wir weiterhin die Aufwärtsvolatilität aus AI und Technologie einfangen. Viele dieser Aktien sind unterbewertet, daher dachten wir: Die Hälfte Ihrer Exponierung sollte in solche Namen gehen, aber die andere Hälfte sollte in hochwertige Aktien—insbesondere mit breiten „economic moats“. Der Gedanke dahinter: Wenn es eine Aufwärtsvolatilität gibt und der Markt höher läuft, dann würden diese AI-Tech-Aktien, also Growth Stocks, nach oben überperformen. Und wenn es zu einer Abwärtsvolatilität kommt, würden Value-Aktien zumindest ihren Wert halten, wenn nicht sogar davon profitieren—durch die Rotation in Richtung Value. Genau das sehen wir gerade. Ich denke also: Im Moment ist es Zeit, das Portfolio anzuschauen, Bewertungen zu betrachten und Anpassungen vorzunehmen, wo nötig. Ich denke, es ist eine gute Zeit, tatsächlich in Bereichen nachzuschauen, wo man Gewinne realisieren kann—wo wir diese Aufwärtsvolatilität gesehen haben—und dann in Positionen zu reinvestieren, die in der Zwischenzeit ziemlich stark mitgenommen wurden, damit man bei Bedarf per Cost-Average-Down nachlegen kann. Aber für den Moment würde ich trotzdem jede „dry powder“ beiseitelegen, falls es am Markt insgesamt zu noch mehr Ausverkauf kommt. **Dziubinski:** All right. Dann gehen wir ein bisschen unter die Oberfläche dessen, was am Markt passiert ist. Wir haben gesehen, dass Growth Stocks in diesem Jahr gefallen sind, und dass die Rotation in Richtung Value mit dem übereinstimmt, was du zu Beginn des Jahres über eine Barbell-Strategie gesagt hast. Geben Sie uns also ein Gefühl dafür, wo Bewertungen aus Stil-Sicht stehen und wo es heute Chancen gibt. **Sekera:** Klar. Also Value-Aktien handeln aktuell mit dem geringsten Abschlag. Sie liegen nur mit 6% Abschlag gegenüber diesem Composite unserer Bewertungen. Core-Aktien teilen sozusagen die Differenz. Sie sind ebenfalls nicht so stark im Abschlag wie das, was Sie bei Growth Stocks sehen. Core liegt bei aktuell 10% Abschlag, aber Core-Aktien ... es ist interessant. Es ist eine Kombination aus zwei Dingen. Erstens: Growth Stocks wurden bisher in diesem Jahr am stärksten getroffen. Und zweitens: Weil bei den „Hyperscalern“ noch diese AI-Buildout-Boom läuft, haben wir in diesem Jahr, seit Jahresbeginn, unsere faire Bewertung für ein paar verschiedene AI-Growth-Aktien angehoben. Dadurch sind Growth Stocks jetzt sehr unterbewertet: Sie handeln mit 21% Abschlag gegenüber unserem Composite aus fairen Werten. Welche Sektoren wirken unterbewertet? ------------------------------- **Dziubinski:** All right. Dann steigen wir in ein paar Sektoren darunter ein. Technologie, speziell—das hängt ja mit dem Wachstum zusammen, wie Sie erwähnt haben. Das war ein schwieriges Quartal für Tech-Aktien. Sprechen Sie darüber und darüber, wie der Sektor aus einer Bewertungsperspektive aussieht. **Sekera:** Tech als Sektor handelt aktuell mit 23% Abschlag gegenüber dem Fair Value. Das ist wieder diese Kombination: Wir haben unsere fairen Bewertungen für eine Reihe verschiedener AI-Aktien angehoben, aber zur gleichen Zeit wurde der Sektor ziemlich stark getroffen. Und jetzt: Was bedeutet ein Abschlag von 23% im Vergleich? Um das ins Verhältnis zu setzen: Seit 2011 hat der Sektor insgesamt nur zweimal—oder im Grunde nur zweimal—mit so einem großen Abschlag oder noch größerem Abschlag gehandelt. Das war wirklich dann, als der Markt zuletzt im Herbst 2022 „unten“ war. Und wenn Sie ganz zurückgehen müssen—bis 2011, in die Phase der großen europäischen Staatsschuldenkrise und der europäischen Bankenkrise, um Technologie mit so einem Abschlag zu sehen. **Dziubinski:** Jetzt, Finanzwerte hatten ebenfalls eine ziemlich schlechte Performance im ersten Quartal, aber gehen wir darauf etwas genauer ein und sagen Sie uns, ob der Sektor nach diesem Rücksetzer aus Bewertungssicht attraktiver ist. **Sekera:** Nun, wenn Sie sich erinnern, hatten wir in unserem 2026-Ausblick, mit dem wir ins Jahr gegangen sind, angemerkt, dass Financials der am stärksten überbewertete Sektor zu Beginn des Jahres war. Im Grunde dachten wir: Der Markt extrapoliert zu stark, wie stark das Wachstum beim Net Interest Income sein wird. Wir dachten also, dass der Markt das zu lange in die Bewertungen eingepreist hat. Und natürlich: Was wir bisher in diesem Jahr gesehen haben, ist, dass die kurzfristigen Zinsen gestiegen sind—und das spiegelt mindestens teilweise die Inflation wider, die wir in den nächsten ein, zwei Monaten sehen werden. Und damit flachte dann auch die Zinskurve ab. Das hat diese Bewertungen „herausgenommen“—also diese Wachstumsannahmen aus den Bewertungen für Financials. So wurde das Ganze relativ stark abverkauft. Inzwischen handelt es nur noch mit 6% Abschlag, aber es ist im Grunde nicht so viel Abschlag relativ zum breiteren Markt. Es ist nur die Hälfte des Marktabschlags. Daher würde ich sagen: Wir sehen weiterhin viele bessere Gelegenheiten abseits von Financials. **Dziubinski:** Gut, dann sprechen wir ein bisschen, Dave, über einige andere unterbewertete Sektoren, während wir ins zweite Quartal gehen. **Sekera:** Communications handelt aktuell mit 14% Abschlag. Jetzt würde ich bei Communications darauf hinweisen: Weil der Sektor so stark auf Meta (META) und Alphabet (GOOGL) ausgerichtet ist—wobei Meta mit 30% Abschlag dasteht—trägt Meta einen großen Anteil dazu bei, dass der Communications-Sektor insgesamt bei 14% Abschlag liegt. Alphabet selbst ist ebenfalls mit 14% Abschlag bewertet. Also ist Meta vermutlich der größte Grund, warum das dort so nach unten geht. Immobilien bleiben attraktiv mit 12% Abschlag. Sie haben uns dazu seit mehreren Jahren sprechen hören. Und zuletzt: Konsumgüter zyklisch—nachdem das getroffen wurde—handelt jetzt mit 11% Abschlag. Welche Sektoren wirken überbewertet? ------------------------------ **Dziubinski:** All right. Jetzt drehen wir es um: Sprechen wir über die andere Seite. Überbewertete Sektoren—reden wir darüber. Jetzt ist Energie sehr wahrscheinlich überbewertet; ich würde es zumindest anhand der Performance sehen, die wir bei Energieaktien im ersten Quartal erlebt haben. Also erzählen Sie uns mehr darüber. **Sekera:** Ich meine: Wenn ich an Energie denke—für diejenigen, die schon länger zuhören—über das ganze Jahr 2025 hinweg haben wir immer wieder Energieaktien empfohlen. Und ich glaube, manche Leute waren langsam auch ein bisschen müde, uns dabei zuzuhören. Aber damals waren es eben einer der am stärksten unterbewerteten Sektoren. Sie hatten relativ hohe Dividendenrenditen. Fundamental wirkten sie also ziemlich attraktiv. Und wir haben auch darauf hingewiesen: Energieaktien verhalten sich in Ihrem Portfolio wie ein natürlicher Hedge, falls die Inflation wieder anzieht oder falls es andere geopolitische Probleme gibt. Bisher in diesem Jahr ist Energie um deutlich mehr als 34% gestiegen—also funktioniert dieser Hedge in Ihrem Portfolio wie vorgesehen. Wie wir letzte Woche bei _The Morning Filter_ gesprochen haben, glaube ich, dass jetzt ein guter Zeitpunkt ist, diesen Hedge zu nutzen. Ich denke, es ist Zeit, mindestens einen Teil der Gewinne, die Sie in diesen Aktien haben, festzuschreiben, also zu realisieren. Ich glaube nicht, dass Sie die gesamte Position verkaufen müssen. Aber zumindest sollten Sie—wenn nicht anders—ein bisschen davon absichern. Und dann können Sie diese Mittel nutzen, um in einige dieser anderen Bereiche zu reinvestieren, die in diesem Jahr bisher besonders stark getroffen wurden. **Dziubinski:** Also dann, Dave: Aus Sektorsicht—was sieht heute noch überbewertet aus? **Sekera:** Das nächste am stärksten Überbewertete wird der Konsum-Defensiv-Sektor sein. Der handelt mit einem Aufschlag von 14%. Jetzt möchte ich nur anmerken: Wir haben das ein paar Mal besprochen—Walmart (WMT) und Costco (COST) sind mit Abstand die zwei größten Positionen in diesem Index. Beide sind aus unserer Sicht stark überbewertet—tolle Unternehmen, breite „economic moats“—aber wir glauben, sie sind überbewertet. Dadurch verschiebt sich das die Prämie für den gesamten Sektor nach oben auf 14%. Wenn Sie dann wegkommen von diesen beiden Aktien, sehen wir dort für Anleger tatsächlich viele Chancen. Also unterschätzen Sie diesen Sektor nicht. Aber Sie müssen dort viel stärker aktienspezifisch denken. Versorger sind weiterhin überbewertet und handeln derzeit mit 7% Prämie. Und schließlich auch Industrials: ebenfalls mit 5% Prämie. Was ich aber dort anmerken würde: In den Defense-Namen gibt es eine hohe Konzentration—also bei den Titeln, die mit dem AI-Buildout verbunden sind. Genau diese bringen die Prämie stark nach oben. Und wieder: Defense-Namen waren Dinge, die wir vor ein paar Jahren empfohlen haben. Das sind also gute Namen, bei denen es meiner Meinung nach auch heute ein guter Ort ist, um einige Gewinne mitzunehmen. So investieren Sie für Q2 -------------------- **Dziubinski:** Lassen Sie uns etwas weiter rauszoomen, Dave. Angesichts der Bewertungen über Stil, Marktkapitalisierung und Sektoren hinweg—wie sollen Anleger zu Beginn des neuen Quartals über die Positionierung ihres Aktienportfolios nachdenken? **Sekera:** Ich denke weiterhin an eine Marktgewichtung insgesamt—egal, welche Ziel-Allokation Sie basierend auf Ihrem eigenen Risikostil und Ihren Präferenzen haben. Also: Ganz egal, wie viel Prozent Ihrer Aktienquote in Prozent Ihres Gesamtportfolios ausmachen—ich wäre trotzdem in etwa in diesem gleichen Bereich. Aber ich denke: Angesichts der Marktvolatilität, die wir gesehen haben, und angesichts der Bewegungen, die wir bei Growth- und Value-Aktien bzw. einzelnen Sektoren gesehen haben, ist es ein guter Zeitpunkt, sich Ihr Portfolio anzusehen und herauszufinden, wo Sie diese einzelnen Positionen anpassen sollten, um von genau dieser Entwicklung zu profitieren. Also: Es ist ein guter Zeitpunkt, im Value-Sektor ein paar Gewinne mitzunehmen—und im Energiesektor ebenfalls. Und schauen Sie dann, wo Sie das wieder einsetzen: in Ihrem Portfolio, dort wo Sie sich langfristig in Ihrer Investmentthese für diese Namen wohlfühlen, aber die besonders stark getroffen wurden—ob das Growth ist, AI-Technologie, Software-Aktien. Aber eben auch jene Aktien, die jetzt mit deutlich breiteren „margins of safety“ handeln—dort können Sie jetzt per Cost-Average-Down nach unten investieren. Worauf in Q2 zu achten ist ------------------------- **Dziubinski:** All right. Dave wird am Mittwoch, dem 8. April, sein vierteljährliches Webinar zum Ausblick auf den Aktienmarkt hosten. Markieren Sie sich also den Kalender. Und Sie können sich für dieses kostenlose Event über den Link anmelden, den wir in den Show Notes angeben. Dave, um nicht zu viel vorwegzunehmen, bevor Ihr Webinar startet: Was würden Sie—vielleicht drei Dinge—sagen, die Sie im zweiten Quartal besonders genau im Blick haben werden, und warum? **Sekera:** Nun, ganz weit vorne: Es muss einfach das sein, was auf den Öl-Märkten passiert. Klar: Die US-Wirtschaft ist weniger abhängig von Öl als früher, aber es wird trotzdem enorme Auswirkungen auf die Wirtschaft haben. Und tatsächlich: Wenn ich an Ölpreise denke—Ölpreise waren für die Wirtschaft ein Rückenwind. Sie hatten im Mittelfeld 2022 ihren Peak erreicht und sind danach im Allgemeinen weiter gefallen. Jetzt verlieren wir nicht nur diesen Rückenwind, sondern es wird zu einem Gegenwind, und zwar deutlich mehr in die Zukunft hinein. Nummer zwei: Zinsen. Was kurzfristige Zinsen betrifft: Die sind nach oben gegangen, weil die Inflationserwartungen höher sind. Und wenn ich mir speziell die Zwei-Jahres-Rendite anschaue, dann ist diese Rendite jetzt so gestiegen, dass der Markt nicht nur sagt, dass sie nicht davon ausgehen, dass die Fed jederzeit in absehbarer Zeit wird schneiden können. Und wenn Sie zusätzlich auf die Fed-Funds-Futures-Raten schauen: Der Markt preist inzwischen eine 50%ige Wahrscheinlichkeit ein, dass der Markt—oder dass die Fed—diese Zinsen noch vor Jahresende anheben könnte. Und natürlich beeinflussen langfristige Zinsen die Hypothekenzinsen. Die werden also höher gehen, und das reduziert dann die Nachfrage nach Einfamilienhäusern und Mehrfamilienhäusern. Das hat natürlich eine sehr große und negative Multiplikator-Wirkung auf die Wirtschaft insgesamt. Und diese längeren Zinsen: Wenn sie höher werden, erhöht das einfach insgesamt die Kapitalkosten. Wenn die Kapitalkosten insgesamt höher sind und diese höheren Diskontsätze—dann senkt das im Allgemeinen den heutigen Barwert von Vermögenswerten. Und natürlich werden Unternehmen mit diesen höheren Zinsen höhere Renditen benötigen, bevor sie Geld wieder in ihr Geschäft reinvestieren. Und zuletzt: Wir haben das schon ein paar Mal angesprochen—private Credit. Ich glaube, das ist eines dieser Marktbereiche, über den wir schon häufig gesprochen haben, und der fundamental schwächer wird. Jetzt glaube ich nicht, dass das ein systemisches Problem ist. Ich glaube nicht, dass Schwäche im Private Credit eine globale Finanzkrise Teil 2 auslösen wird. Das ist viel anders als das, was damals passiert ist—also wir haben keine CDOs, die am Ende des Tages wertlos werden und dadurch Bankbilanzen sprengen, aber ich glaube, es gibt viele Verluste im Private Credit, die erkannt werden müssen, bevor am Ende alles „abgeschlossen“ ist. Warum CrowdStrike kein Pick ist ---------------------------- **Dziubinski:** All right. Es ist Zeit für unsere Frage der Woche. Diese Woche kommt die Frage tatsächlich aus einem Kommentar, den jemand auf der Bonusfolge von _The Morning Filter_ hinterlassen hat—zu der Dave kürzlich über Cybersecurity-Aktien gesprochen hat. Und dieser Zuschauer möchte wissen: Warum ist CrowdStrike (CRWD) kein Top-Pick? Bewertung? **Sekera:** Genau. Ich meine: Aus fundamentaler Sicht stimmt absolut nichts mit CrowdStrike nicht. Ich würde sagen, das ist eine dieser Situationen, in denen es im Grunde im „Meiste-Teil“ alles hat, wonach wir bei einer Investition suchen würden—insbesondere in der Cybersecurity-Industrie. Es ist einer der größeren Anbieter im Cybersecurity-Bereich, hat ein gutes Portfolio an Produkten und Services. Wir bewerten das Unternehmen mit einer breiten „economic moat“. Wir glauben, dass es ein Konsolidierer sein wird in einer Konsolidierungsindustrie. Also fundamental sieht bezüglich dessen alles großartig aus. Aber wenn Sie sich unsere Kurs-fair-Wert-Tabelle ansehen seit dem Start, als wir mit der Abdeckung dieses Stocks begonnen haben, dann haben sich unsere Bewertungen nie wirklich allzu stark von dem unterschieden, wo die Aktie im Markt gehandelt hat. Es gab ein paar kurze Ausnahmen hier und da, in denen sie genug nach unten fiel, um in den Bereich „4 Sterne“ zu kommen, aber das hielt nie wirklich lange in diesem 4-Sterne-Bereich. ### CrowdStrike Earnings: Widening Platform Continues to Gain Traction; Fair Value Raised Wir denken, dass der Aktienkurs von CrowdStrike Holdings fair bewertet ist. Wenn überhaupt: Wenn ich mir die Grafik anschaue, dann ist sie wahrscheinlich nach oben hin zu stark gelaufen—ist im November quasi „zu schnell zu viel“ gewesen und dann in den 2-Sterne-Bereich gegangen. Mittlerweile ist sie 30% von diesem Peak zurückgekommen, aber sie befindet sich nur bei einem Abschlag von 12%—also im 3-Sterne-Bereich. Das ist also eine Aktie, die ich auf Ihre Watchlist setzen würde. Wenn sie von hier aus fällt, könnte das eine Kaufgelegenheit sein. Aber wenn ich mir den relativen Wert der anderen Cybersecurity-Anbieter anschaue—zum Beispiel Palo Alto (PANW) oder Fortinet (FTNT)—dann sind sie in der Bewertung einfach viel attraktiver. Beispielsweise: Auch wenn wir ein schnelleres Wachstum für CrowdStrike prognostizieren im Vergleich zu Palo Alto über unseren Fünf-Jahres-Prognosezeitraum, handelt CrowdStrike mit dem 80-fachen der Gewinnprognose für dieses Jahr, während Palo Alto nur mit dem 40-fachen gehandelt wird. Wir denken, dass ist eine zu große Differenz bei den Wachstumstreibern—also bei der Differenz in den Wachstumstreibern zwischen diesen beiden Unternehmen heute. **Dziubinski:** All right. Also gutes Unternehmen—aber nicht genug günstig. Schicken Sie uns weiterhin Ihre Fragen. Der beste Weg, uns zu erreichen, ist über unser Postfach; und unsere E-Mail-Adresse lautet themorningfilter@morningstar.com. Aktienauswahl: GEHC ---------------- All right. Gut, wenn wir über P ins sprechen, ist es Zeit für die Aktienauswahl dieser Woche. Dave hat uns fünf Ideen aus der vierteljährlichen Morningstar Analyst Picks-Liste mitgebracht, die er am besten findet. Und wir werden diese komplette Liste unserer Analysten-Picks später in der Woche auf morningstar.com veröffentlichen—also behalten Sie das im Blick. Dave, Ihr erster Pick diese Woche ist GE Healthcare (GEHC). Geben Sie uns die Highlights. **Sekera:** Also es ist eine 4-Sterne-Aktie, handelt mit 27% Abschlag, nicht viel Dividendenrendite—nur zwei Zehntel Prozent. Wenn Sie also ein Dividendenanleger sind, dann ist das vielleicht nicht unbedingt die Aktie für Sie. Aber wir bewerten es mit einer mittleren Unsicherheit und einer breiten „economic moat“—wobei diese breite „economic moat“ auf Wechselkosten und immateriellen Vermögenswerten basiert. **Dziubinski:** Jetzt haben wir über GE Healthcare im Podcast nicht so viel gesprochen, aber es war, glaube ich, mindestens einmal vorher ein Pick—im Oktober 2025—und die Aktie hat in diesem Jahr bisher ein bisschen ein schwieriges Jahr. Also, was gefällt Ihnen daran? **Sekera:** Ja, ich meine, ursprünglich hat es nach unserer Empfehlung ziemlich gut abgeschnitten. Tatsächlich ist es in den 3-Sterne-Bereich gelaufen, aber ich denke, im Grunde ist es einfach in den breiten „Market downdraft“ geraten, den wir bisher in diesem Jahr hatten. Ich habe mir schnell die Analysten-Notiz zu den letzten Quartalszahlen durchgelesen. Ich denke, die Guidance für die Top-Line lag vielleicht ein wenig unter dem, was der Markt gehofft hatte, aber ich glaube, der eigentliche große Gegenwind hier war der Umsatzrückgang in China. Anekdotisch ist das nur noch ein weiteres Beispiel dafür, warum ich denke, dass es der Wirtschaft in China nicht annähernd so gut geht, wie viele andere Leute dort vielleicht glauben. Aber zurück zu dieser Aktie: Der wichtigere und größere Teil der Bewertungsstory ist das Margewachstum. Das haben wir im letzten Quartal gesehen—und ich finde das ermutigend für unser Equity-Analystenteam. Ich habe das Modell geöffnet, um einen schnellen Blick auf unsere Annahmen zu werfen. Die wirken ziemlich konservativ. Unsere Top-Line-Prognose liegt nur bei 3,9% auf Fünf-Jahres-CAGR-Basis. Wir erwarten, dass die Marge zurückprallt, während das Unternehmen die kurzfristigen Tarif-Themen abarbeitet. Zusammen mit allem anderen bringt uns das auf eine 8,6%ige Gewinnwachstumsrate. Das ist also eine gute Gewinnwachstumsrate—nichts Heroisches, aber in diesem Punkt handelt die Aktie nur mit dem 14-fachen unseres Gewinnschätzers für dieses Jahr. Lese Morningstars vollständigen Bericht zu GE Healthcare. Aktienauswahl: LPLA ---------------- **Dziubinski:** Gut, als Nächstes bekräftigen Sie LPL Financial (LPLA) als Pick. Erinnere uns kurz daran, worum es hier geht. **Sekera:** Aktuell handelt die Aktie mit 44% Abschlag—genug, um sie klar in den Bereich 5 Sterne zu bringen. Auch das ist nicht gerade eine Dividendenrendite mit großem Gewicht—nur vier Zehntel Prozent. Auch diese bewerten wir mit einer hohen Unsicherheit. Also: Legen Sie das eher in den risikoreicheren Teil Ihres Portfolios. Aber wir bewerten das Unternehmen auch mit einer breiten „economic moat“, basierend auf Kostenvorteilen und Wechselkosten. **Dziubinski:** Jetzt, wie wir im Laufe der Sendung schon besprochen haben, hat der Finanzsektor in diesem Jahr richtig gelitten. Es gibt also heute eine ganze Reihe unterbewerteter Finanzdienstleistungsaktien. Warum mögen Sie gerade LPL? **Sekera:** Es sind wirklich all die gleichen Gründe, die wir zuvor im Podcast schon besprochen haben. Wenn Sie die früheren Folgen verpasst haben: Das Unternehmen ist der größte unabhängige Broker-Dealer. Sie haben, glaube ich, bereits 29.000 Berater auf ihrer Plattform und über 10 Millionen Konten. Wir haben es zum ersten Mal im Oktober empfohlen. Die Aktie hat anfangs ziemlich gut abgeschnitten, aber wiederum: Als der Markt in diesem Jahr früher umgeschlagen ist, wurde auch die Aktie mit nach unten gezogen. Wenn ich mir unsere ursprüngliche Investment-These ansehe: Wir dachten, dass es von einer Kombination profitieren würde—zum einen davon, dass Assets under Management steigen, wenn die Aktienmärkte generell über die Zeit nach oben gehen. Aber viel wichtiger war: Wir dachten, dass es profitieren wird vom Wachstum bei Assets under Management, weil immer mehr Menschen Investmentberater nutzen anstatt alles selbst zu machen. Und LPL bringt weiterhin neue Investmentberater auf ihre Plattform. Das ist also als organisches Wachstum ziemlich stark. Grundsätzlich würde ich sagen: Die Story hat sich nicht wirklich verändert. Ja, Assets under Management werden mit dem gesamten Markt zurückgegangen sein. Für mich ist das einfach der normale „ebb and flow“ in der Asset-Management-Branche. Wir erwarten immer noch, dass diese anderen zwei Trends in Zukunft weiterlaufen. Unsere Prognose: Wir schauen auf eine 12%ige CAGR für Umsatzwachstum. Diese Art Unternehmen hat eine Menge operatives Hebelpotenzial nach oben. Wir erwarten 26% CAGR über fünf Jahre—aber sie handelt nur mit dem 11-fachen unseres Gewinnschätzers für 2026. Lese Morningstars vollständigen Bericht zu LPL Financial. Aktienauswahl: INVH ---------------- **Dziubinski:** Ihr nächster Name diese Woche ist ein neuer Pick—eine Sache, über die wir zuvor noch nicht gesprochen haben: Invitation Homes (INVH). Erzählen Sie uns etwas darüber. **Sekera:** Also, derzeit wird er mit 5 Sternen bewertet, handelt mit 35% Abschlag und hat eine solide Dividendenrendite von 4,8%. Wir bewerten das Unternehmen mit einer mittleren Unsicherheit. Wie bei vielen anderen Immobilien-Deals bewerten wir es aber mit keinem wirtschaftlichen Burggraben („no economic moat“). Das ist für mich kein Problem. Es ist sehr schwer, bei Immobilien eine wirtschaftliche „moat“ zu entwickeln, also ist das für mich nicht unbedingt ein Nachteil. **Dziubinski:** Jetzt gibt es bei Finanzdienstleistungen eine Menge unterbewerteter REITs. Warum ist Invitation Homes der Pick, den Sie heute wählen? **Sekera:** Ehrlich gesagt, weil unser Analystenteam es ganz neu zu den besten Picks für unseren Ausblick fürs zweite Quartal hinzugefügt hat. Ich habe zuvor eigentlich gar nicht so sehr auf diese Aktie geachtet. Das Unternehmen ist der größte Single-Family-Rental-REIT. Ihr Portfolio besteht größtenteils aus „starter homes“ und „move-up homes“. Also würde ich im Grunde sagen: Die Investmentthese ist aktuell: Es kostet weniger, eine Wohnung/Haus zu mieten als zu kaufen. Die Immobilienpreise sind generell einfach zu hoch. Darum denken wir, dass das relativ hohe Belegungsquoten stützen wird, und es wird dem Unternehmen ermöglichen, ziemlich gute Mietsteigerungen zu generieren—solange Sie noch keine fallenden Hauspreise sehen. Und da sie der größte Anbieter für Single-Family-Home-Rentals sind, sind sie aktuell sehr effizient, was ihre Kosten angeht. ### Die besten REITs zum Kauf Diese 12 unterbewerteten REIT-Aktien wirken heute attraktiv. Wenn wir in unser Modell schauen: Unsere Annahme fürs Umsatzwachstum beträgt nur 3,3% auf Fünf-Jahres-CAGR-Basis. Statt beim Ergebnis schauen wir darauf, was „funds from operations“ (FFO) genannt wird. Die Wachstumsrate dort liegt bei 4,5%. Also: Beim Kurs-zu-FFO bzw. Kurs-zu-Funds-from-operations basiert wird nur mit dem 13-fachen gehandelt. Und als ich mit Kevin Brown gesprochen habe, unserem Analysten, der das Unternehmen abdeckt, sagte er, dass es seiner Ansicht nach das niedrigste Allzeit-Multiple ist, zu dem es jemals gehandelt hat. Historisch sagt er, dass es normalerweise viel näher an 20-fach liegt. Lese Morningstars vollständigen Bericht zu Invitation Homes. Aktienauswahl: ET -------------- **Dziubinski:** Ihr nächster Pick ist eine weitere Idee mit viel Dividende. Es ist Energy Transfer (ET). Geben Sie uns die Highlights. **Sekera:** Nicht ganz so viel Abschlag wie bei einigen dieser anderen, aber es ist eine mittlere Unsicherheit. Sie brauchen diese schmale Bandbreite, um auf einen 4-Sterne-Pick zu kommen—und das ist es aktuell auch: mit 13% Abschlag. Wieder eine Aktie mit einer sehr gesunden Dividendenrendite von 6,8%. Aber wir bewerten sie mit keinem economic moat, aber ich mache mir darüber nicht allzu viele Sorgen—weil das im Grunde ein Pipeline-Unternehmen ist. **Dziubinski:** Jetzt, wie man sich denken kann, hat Energy Transfer ein ziemlich gutes Jahr. Warum glauben Sie, dass es noch mehr Potenzial nach oben gibt? **Sekera:** Nun, es ist immer noch einer der sehr wenigen unterbewerteten Energie-Namen zu diesem Zeitpunkt. Und das ist tatsächlich nicht das erste Mal, dass wir diesen Namen empfohlen haben. Wir haben ihn letztes November empfohlen. Seitdem ist er um 13% gestiegen. Er hat also im Vergleich zu dem starken Kursanstieg, den wir bei einigen anderen von uns empfohlenen Energieaktien gesehen haben, deutlich hinterhergehinkt. Darum glaube ich immer noch, dass hier noch etwas Raum nach oben ist. Ich mag ihn auch, weil ich denke, dass es so eine Art zweites „Play“ auf künstliche Intelligenz ist. Rechenzentren werden natürlich gebaut. Die benötigen riesige Mengen an Strom. Um diesen Strom bereitzustellen, bauen wir im Grunde eine Menge neuer Kraftwerke aus—und natürlich Kraftwerke, die mit Erdgas betrieben werden, lassen sich am schnellsten und am einfachsten bauen. Laut unserem Equity-Analystenteam ist dieses Unternehmen eine der besser positionierten Pipeline-Vermögensstrukturen, um vom Wachstum der Rechenzentren zu profitieren—insbesondere von jenen Rechenzentren, die irgendwo in der Nähe des Permian Basin liegen werden. ### Rohstoff-Engpass verlängert sich, aber geopolitische Prämie flackert; Brent-Öl dürfte $120 testen Morningstars Update zu ausgewählten Aktien aus dem Energiesektor. Was ich für Anleger nur festhalten will: Diese Aktie ist ein MLP—ein „master limited partnership“. Am Jahresende bekommen Sie also keine 1099, sondern Sie bekommen das, was man einen Schedule K1 nennt. Und die Ausschüttungen beinhalten hier oft so etwas wie eine steuerlich aufgeschobene Rückzahlung von Kapital. Das senkt dann im Laufe der Zeit die Kostenbasis, also die Basis, zu der Sie diese Aktie besitzen. Also—je nach Ihrer persönlichen Anlegesituation—reden Sie vor dem Investieren vielleicht mit einem Steuerberater oder einem Finanzberater. Ich denke, das sind alles Dinge, die man berücksichtigen muss, neben rein der Bewertung. Lese Morningstars vollständigen Bericht zu Energy Transfer. Aktienauswahl: MAS --------------- **Dziubinski:** All right. Und dann ist Ihr letzter Pick dieser Woche wieder ein neuer Name: Masco (MAS). Geben Sie uns ein paar der wichtigsten Kennzahlen dazu. **Sekera:** Also Masco handelt aktuell mit 30% Abschlag. Es ist eine 5-Sterne-Aktie. OK Dividendenrendite: 2,1%. Wir bewerten das Unternehmen mit einer mittleren Unsicherheit und einer breiten „economic moat“. Die Quellen dieser breiten „economic moat“ basieren auf Kostenvorteilen und immateriellen Vermögenswerten. **Dziubinski:** All right. Jetzt haben wir heute einen ziemlich langsamen Immobilienmarkt, Dave. Warum ist Masco in Ihren Augen also trotzdem eine Aktie zum Kaufen? **Sekera:** Ja, das ist auch eine, die wir gerade neu zu unserer Liste der besten Picks hinzugefügt haben. Das Unternehmen verkauft natürlich Produkte für Home-Improvement und für den Bau. Speziell: Ein großer Teil davon sind Sanitärarmaturen und Farbe. Und ich denke, das könnte ein interessanter Trade auf den Wohnimmobilienmarkt sein. Typischerweise läuft das Unternehmen gut, wenn es im Wohnimmobilienmarkt viel Umschlag gibt. Wenn Sie Ihr Haus zum Verkauf anbieten, dann bereiten viele Leute es vor, indem sie streichen und vielleicht einige der Armaturen ersetzen. Oder umgekehrt: Wenn neue Eigentümer einziehen, wollen sie es oft in der Farbe streichen, die sie wollen. Sie könnten dann auch die Armaturen austauschen, so wie es ihnen gefällt. Natürlich haben sie 2020 und 2021 sehr gute Ergebnisse gesehen. Die Pandemie führte damals dazu, dass viele Menschen umgezogen sind. Und dann, als der Umschlag im Immobilienmarkt zurückging, sank hier auch der Umsatz—from 2022 bis 2023. Und aktuell ist der Immobilienmarkt ziemlich durchwachsen. Hypothekenzinsen sind hoch, die Preise sind zu hoch. Potenzielle Verkäufer sind in ihrem Haus festgehalten, weil die Zinsen für ihre bestehenden Hypotheken so niedrig sind. Sie wollen keine neue, höhere Hypothek aufnehmen. Also würden Sie denken: Das wäre nicht unbedingt eine gute Kaufchance. Aber ich glaube, was wir gerade einpreisen bzw. was an diesem Punkt gerade passiert: Viele „Move-up“-Käufer ziehen wahrscheinlich in Betracht, dass sie möglicherweise länger in ihrem aktuellen Haus bleiben müssen. Und wenn sie das denken, dann denken sie vielleicht: „Okay—wenn ich hier sowieso länger bleiben werde, dann machen wir es so, wie ich es haben will, wenn wir länger hier sind.“ Darum glauben wir, dass Masco für eine Erholung bei der Home-Improvement-Nachfrage gut positioniert ist—weil diese neuen und „move-up“ Häuser für viele Menschen weiter außerhalb der Reichweite bleiben. Wenn wir uns unser Modell ansehen: Der Umsatz ist in den vergangenen drei Jahren gesunken. Für dieses Jahr erwarten wir nur eine 2%ige Erholung. Mit dieser Erholung würden wir mit etwas besserem operativem „fixed-cost leverage“ rechnen, plus wir würden erwarten, dass sich die operative Marge langsam über unseren Prognosezeitraum hinweg erholt. Wir suchen im Grunde nach so etwas wie 5% Top-Line-Wachstum in den nächsten ein, zwei Jahren, und nach einer Normalisierung der operativen Marge, die uns auf eine 12%ige Fünf-Jahres-CAGR für Earnings bringt—aber die Aktie handelt nur mit dem 14-fachen unseres Gewinnschätzwerts für dieses Jahr. Lese Morningstars vollständigen Bericht zu Masco. **Dziubinski:** All right. Nun, danke für Ihre Zeit, Dave, und eine entspannte Frühlings-Auszeit. Zuschauer und Zuhörer, die mehr Informationen zu irgendeiner der Aktien möchten, über die Dave heute gesprochen hat, können für weitere Details morningstar.com besuchen. Wir hoffen, Sie schließen sich uns nächsten Montag an für den _The Morning Filter_-Podcast um 9:00 Uhr Eastern, 8:00 Uhr Central. In der Zwischenzeit: Bitte liken Sie diese Folge und abonnieren Sie. Haben Sie eine großartige Woche. Schalten Sie ein zu weiteren Morningstar-Podcasts ------------------------------------------ ### Investing Insights Host Ivanna Hampton und Morningstar-Analysten sprechen über neue Research-Ergebnisse zu Portfolios, ETFs, Aktien und mehr, um Ihnen zu helfen, klüger zu investieren. Neue Folgen erscheinen freitags. ### The Long View Host Christine Benz spricht mit einflussreichen Persönlichkeiten in den Bereichen Investment, Beratung und persönliche Finanzen über Themen wie Asset Allocation und das Abwägen von Risiko und Rendite. Neue Folgen laufen mittwochs.
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NodeGuardian

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04-06 12:33
Rathbones Group PLC verringerte seinen Anteil an der McKesson Corporation im vierten Quartal um 26,2%, indem es 14.594 Aktien verkaufte und 41.175 Aktien behielt, die mit 33,78 Millionen US-Dollar bewertet wurden. Unternehmensinsider verkauften außerdem 3.592 Aktien, einschließlich des Verkaufs von 2.725 Aktien durch die EVP Michele Lau. McKesson übertraf die Schätzungen zum quartalsweisen EPS mit einem Gewinn von 9,34 US-Dollar und meldete 106,16 Milliarden US-Dollar an Umsatz, mit einer Konsens-Einstufung als „Moderate Buy“ und einem Kursziel von ungefähr 961 US-Dollar.
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