Ethereum dalam satu hari mengalami dilikuidasi sebesar 400 juta USD, apakah ini krisis likuidasi atau kesempatan untuk membeli?

Harga Ethereum turun di bawah 3850 dolar AS, mencatat likuidasi terbesar sejak 2021, tetapi analis melihat sinyal pembentukan dasar pasar dari situasi ini.

Pasar cryptocurrency sedang mengalami proses deleveraging yang ekstrem. Pada pukul 12:00 waktu Beijing pada 26 September, harga Ethereum sempat turun di bawah 3850 dolar AS, kembali lebih dari 20% dari titik tertinggi sejarah pada bulan Agustus, secara resmi memasuki pasar bearish secara teknis.

Penurunan tajam ini menyebabkan jumlah likuidasi di seluruh jaringan mencapai 1,189 juta USD dalam 24 jam terakhir, dengan lebih dari 260.000 trader mengalami kerugian. Di antaranya, jumlah likuidasi Ethereum mencapai 404 juta USD, sedangkan jumlah likuidasi Bitcoin adalah 267 juta USD, dengan posisi long mendominasi hampir 90%.

01 Penjualan Pasar dan Gelombang Likuidasi

Gelombang penjualan ini mencapai puncaknya di awal sesi perdagangan Asia. Data CoinGlass menunjukkan bahwa harga Ethereum turun di bawah ambang psikologis 4000 dolar, yang memicu reaksi likuidasi berantai.

Peristiwa likuidasi tunggal terbesar terjadi di bursa terdesentralisasi Hyperliquid, di mana posisi long ETH-USD senilai 29,1 juta dolar AS dipaksa dilikuidasi. Ini menunjukkan bahwa pengaruh platform perdagangan terdesentralisasi dalam struktur pasar semakin meningkat.

Rasio leverage yang terlalu tinggi adalah penyebab utama gelombang likuidasi kali ini. Data menunjukkan bahwa hampir 90% posisi likuidasi adalah arah long, yang menunjukkan bahwa peserta pasar terlalu terfokus pada konsensus kenaikan, dan begitu harga mengalami koreksi, akan memicu likuidasi beruntun.

Tidak hanya Ethereum, seluruh pasar cryptocurrency mengalami pukulan berat. Bitcoin kehilangan level $110.000, dengan token utama seperti XRP dan Solana mengalami penurunan lebih dari 6% dalam 24 jam terakhir.

02 Aliran Dana Institusi dan Tekanan Makroekonomi

Sementara itu, investor institusi sedang meninggalkan pasar Ethereum. ETF spot Ethereum mengalami aliran dana yang besar, hanya produk FETH dari Fidelity saja yang mengalami keluaran sebesar 158 juta dolar.

Sejak September, aliran bersih kumulatif ETF Ethereum hanya mencapai 110 juta USD, yang kontras tajam dengan kinerja kuat 3,8 miliar USD pada bulan Agustus. Institusi seperti Grayscale juga secara signifikan mengurangi kepemilikan Ethereum, yang semakin memperburuk tekanan jual di pasar.

Lingkungan ekonomi makro juga tidak dapat dianggap optimis. Pernyataan hawkish dari pejabat Federal Reserve baru-baru ini dan kebijakan tarif impor yang diumumkan oleh Trump telah memperburuk kekhawatiran pasar terhadap kenaikan inflasi.

Ketua Federal Reserve Chicago, Goolsbee, secara tegas menyatakan: "Kami akan dan harus menurunkan tingkat inflasi menjadi 2%. Jika inflasi bergerak menuju target 2%, suku bunga dapat diturunkan secara signifikan, tetapi kami bersikap hati-hati terhadap penurunan suku bunga yang drastis lebih awal."

03 Perspektif Analis: Dasar Pasar Mungkin Sudah Dekat

Meskipun sentimen pasar lesu, banyak analis terkenal percaya bahwa rentang harga saat ini sudah memiliki nilai investasi.

Analis cryptocurrency Michael van de Poppe menunjukkan: "Sebagian besar penyesuaian telah selesai, dan diharapkan akan ada pembalikan setelah jatuh di bawah 10700 dolar." Dia percaya bahwa ada celah besar antara Ethereum dan rata-rata bergerak eksponensial 20 hari, yang merupakan salah satu sinyal teknis bahwa pasar mungkin telah mencapai titik terendah.

Ted Pillows dengan jelas menunjukkan level support dan resistance yang kunci: "Ethereum saat ini mendapatkan support di sekitar 3822 dolar, dengan level resistance berada di antara 3960-4000 dolar." Dia menekankan, Ethereum sedang memasuki "zona beli", tetapi perlu memantau dengan cermat efektivitas level support di 3822 dolar.

Over-leveraging di pasar telah hampir dihapus , ini adalah dasar utama optimisme para analis. Setelah banyak posisi beli dilikuidasi, struktur pasar menjadi lebih sehat, yang meletakkan dasar untuk kenaikan selanjutnya.

04 Ethereum ETF dan Prospek Jangka Panjang

Meskipun menghadapi tantangan jangka pendek, fundamental jangka panjang Ethereum tetap kokoh. Peluncuran ETF staking Ethereum pertama adalah tonggak penting, meskipun belum mampu segera membalikkan sentimen pasar.

Dari sudut pandang regulasi, persetujuan ETF spot Ethereum telah mengukuhkan posisinya sebagai komoditas dan bukan sekuritas, yang telah menghilangkan hambatan untuk penerimaannya di bidang keuangan tradisional.

Ahli pasar Rachael Lucas mengatakan: "Penyebab utama penurunan harga Ethereum adalah pendinginan aliran dana institusi dan tekanan jangka pendek pada indikator teknis." Pandangan ini menunjukkan bahwa penurunan saat ini lebih dipicu oleh faktor teknis daripada memburuknya fundamental.

05 Peringatan Risiko dan Strategi Investasi

Berikut adalah pemikiran analisis pasar, bukan saran investasi. Pasar memiliki risiko, keputusan harus hati-hati.

Untuk trader jangka pendek, kondisi pasar saat ini menawarkan peluang perdagangan volatilitas. P rebound dekat level support kunci dapat memberikan keuntungan cepat, tetapi perlu menetapkan level stop loss yang ketat untuk mencegah risiko penurunan lebih lanjut.

Untuk investor jangka panjang, bisa mempertimbangkan strategi pembelian bertahap. Secara bertahap membangun posisi di kisaran 3800-4000 dolar, fokus pada proyek dengan potensi perkembangan jangka panjang di ekosistem Ethereum, seperti solusi Layer2 dan protokol DeFi.

Risiko potensial tidak boleh diabaikan. Pada pertengahan 2026, akan ada banyak token yang dibuka, yang mungkin membawa tekanan jual baru. Selain itu, kebijakan regulasi global masih memiliki ketidakpastian, yang dapat mempengaruhi sentimen pasar.

Kata Penutup

Pasar selalu bergetar antara ketakutan dan keserakahan. Gelombang likuidasi kali ini telah menghapuskan leverage yang berlebihan, meletakkan dasar untuk kenaikan yang sehat. Dalam beberapa minggu ke depan, pasar akan memperhatikan dengan cermat apakah Ethereum dapat membangun dasar yang solid di atas 3800 dolar, dan apakah dana institusional akan kembali ke pasar ETF.