Tiongkok bersikeras memberantas enkripsi, sementara Amerika Serikat mulai menyetujui berbagai ETF alts Spot?

Pada minggu terakhir bulan Oktober 2025, dunia aset digital global menyaksikan sebuah lagu dingin dan panas. Ketika Wall Street membuka kedua lengannya, menyambut kedatangan sekelompok ETF koin alternatif (Altcoins) spot dengan cara yang belum pernah terjadi sebelumnya, roda pengawasan keuangan di Timur kembali mengeluarkan peringatan keras, menegaskan sikap tegas terhadap enkripsi. Dua ekonomi besar ini berada di persimpangan keuangan digital, memilih arah yang sangat berbeda, yang mencerminkan pertimbangan strategis dan visi masa depan yang secara mendalam mempengaruhi peta pasar aset kripto global.

ETF altcoin Amerika

Setelah peluncuran sukses ETF Spot Bitcoin di awal tahun 2024, Komisi Sekuritas dan Bursa Amerika Serikat (SEC) sekali lagi membuka pintu bagi aset kripto ke pasar keuangan arus utama, dan kali ini protagonisnya adalah altcoin yang lebih beragam.

Waktu Timur AS, 28 Oktober, adalah hari yang ikonik, beberapa ETF koin alt yang sangat dinanti secara resmi disetujui untuk diperdagangkan. Di antaranya, “Bitwise Solana Staking ETF (kode BSOL)” yang diluncurkan oleh perusahaan manajemen aset Bitwise terdaftar di Bursa Efek New York (NYSE), menjadi produk yang diperdagangkan di bursa (ETP) pertama di AS yang 100% secara langsung memiliki aset Solana (SOL). Sementara itu, “Canary Litecoin ETF (Litecoin)” dan “Canary HBAR ETF (Hedera)” yang diterbitkan oleh Canary Capital juga hadir secara bersamaan di Nasdaq. Segera setelah itu, dana perwalian Solana dari perusahaan manajemen aset digital terbesar di dunia, Grayscale, diperkirakan akan menyelesaikan konversi menjadi ETF spot pada hari berikutnya.

Serangkaian peristiwa ini memiliki makna yang jauh lebih dalam daripada hanya peluncuran beberapa produk keuangan baru. Ini melambangkan bahwa lembaga pengatur Amerika Serikat telah mencapai tingkat pengakuan baru terhadap aset digital alternatif (yaitu, Aset Kripto selain Bitcoin). Institusi dan investor biasa sekarang tidak perlu lagi melalui proses pembukaan akun di bursa kripto yang rumit, mereka dapat dengan mudah berinvestasi dalam Solana, Litecoin, dan alts utama lainnya di akun pialang tradisional, sama seperti membeli dan menjual saham.

Lebih revolusioner lagi, ETF yang diluncurkan kali ini memperkenalkan mekanisme “Staking Rewards”. Sebagai contoh, Bitwise secara jelas menyatakan bahwa dana tersebut bertujuan untuk menginvestasikan 100% aset SOL ke dalam staking on-chain untuk mendapatkan imbal hasil tahunan sekitar 7% yang rata-rata saat ini. Ini berarti investor tidak hanya dapat berbagi fluktuasi harga koin SOL itu sendiri, tetapi juga mendapatkan pendapatan pasif tambahan. Solusi satu atap “beli koin, tahan koin, hasilkan” ini sangat kontras dengan ETF Bitcoin sebelumnya yang hanya menawarkan eksposur harga, memberikan proposisi nilai yang lebih menarik bagi investor tradisional.

Pasar bereaksi dengan antusias. Presiden Solana Policy Research Institute, Kristin Smith, menyatakan bahwa peluncuran BSOL “melambangkan pengakuan umum pasar bahwa Solana telah menjadi infrastruktur keuangan penting untuk ekonomi digital masa depan”. CEO Canary Capital, Steven McClurg, juga menyebutnya sebagai “momen yang sangat bersejarah bagi industri enkripsi”. Industri secara umum percaya bahwa peluncuran ETF alts yang sukses akan sangat mengurangi hambatan investasi institusional, menarik banyak potensi aliran dana, dan mungkin melahirkan lebih banyak produk keuangan derivatif berbasis ETF ini, yang akan lebih lanjut mendorong proses finansialisasi aset digital.

Tiongkok menegaskan untuk menindak tegas

Saat pasar AS bersorak untuk inovasi kripto, pidato Gubernur Bank Rakyat China, Pan Gongsheng, di Forum Keuangan Beijing justru memberikan semacam “air dingin” bagi pasar kripto domestik. Pernyataannya dengan jelas menyampaikan satu pesan: kebijakan regulasi yang ketat terhadap Aset Kripto di China tidak hanya tidak melonggar, tetapi akan terus dipertahankan.

Pan Gongsheng menegaskan, bahwa kebijakan dan langkah-langkah yang diambil sejak 2017 untuk menangani risiko mata uang virtual “masih berlaku hingga saat ini”. Dia menekankan, Bank Rakyat akan terus bekerja sama dengan lembaga penegak hukum, “menindak tegas praktik bisnis dan spekulasi mata uang virtual di dalam negeri”, untuk menjaga tatanan ekonomi dan keuangan negara.

Dalam pidato kali ini, stablecoin menjadi objek yang disebutkan secara khusus. Pan Gongsheng menunjukkan, meskipun stablecoin yang terikat pada mata uang fiat terus muncul, mereka “secara keseluruhan masih dalam tahap perkembangan awal”, dan tidak dapat memenuhi persyaratan regulasi keuangan dasar seperti identifikasi pelanggan (KYC) dan anti pencucian uang (AML). Dia menyatakan kekhawatiran bahwa anonimitas stablecoin ini dapat memperburuk celah dalam regulasi keuangan global, mendorong “atmosfer pasar spekulatif”, meningkatkan kerentanan sistem keuangan global, dan bahkan “menggerogoti kedaulatan mata uang beberapa ekonomi yang kurang berkembang.”

Sikap ini menunjukkan bahwa otoritas pengatur China memandang mata uang digital yang terdesentralisasi yang tidak berada di bawah kendalinya, khususnya stablecoin yang mungkin menantang posisi Renminbi, sebagai risiko dan ancaman keuangan yang potensial.

Sambil memblokir mata uang kripto pribadi, China sedang berusaha keras untuk membangun jalan raya digital resminya sendiri - Renminbi Digital (e-CNY). Dalam pidatonya, Pan Gongsheng menjelaskan secara luas rencana besar untuk mendorong pengembangan Renminbi Digital.

Dia menyatakan bahwa Bank Rakyat akan lebih mengoptimalkan sistem manajemen aset digital Renminbi dan mendukung lebih banyak bank komersial untuk berpartisipasi dalam operasionalnya. Untuk mendorong perkembangan secara sistematis, China telah mendirikan “Pusat Operasional Internasional Renminbi Digital” di Shanghai, yang bertanggung jawab untuk kerja sama lintas batas; sekaligus mendirikan “Pusat Manajemen Operasional Renminbi Digital” di Beijing, yang bertanggung jawab atas pembangunan dan pemeliharaan sistem. Sejak uji coba pada 2019, total volume transaksi aset digital Renminbi telah melebihi 14 triliun yuan.

Serangan terhadap Aset Kripto dan promosi digital renminbi adalah dua sisi dari koin yang sama. Strategi Cina adalah menggantikan dunia Aset Kripto yang kacau dan terdesentralisasi dengan sistem pembayaran digital yang sepenuhnya transparan, efisien, dan dikendalikan oleh negara. Digital renminbi tidak hanya membantu meningkatkan efisiensi pembayaran, yang lebih penting adalah, ia memungkinkan bank sentral untuk mempertahankan pemantauan penuh terhadap aliran dana, memperkuat efisiensi transmisi kebijakan moneter, dan mengukuhkan kedaulatan finansial negara di era digital.

Dua jalur antara China dan AS

Pemisahan antara Amerika Serikat dan China dalam isu aset kripto berakar pada filosofi keuangan dan strategi nasional yang sangat berbeda antara kedua negara.

Strategi Amerika Serikat adalah “pengaturan dan penggabungan”. Melalui penggabungan aset digital ke dalam kerangka regulasi yang ada dan matang (seperti ETF), Amerika Serikat tidak hanya merangkul inovasi keuangan tetapi juga memberikan perlindungan bagi para investor. Langkah ini tidak hanya memperkuat posisi Wall Street sebagai pusat keuangan global, tetapi juga dengan cerdik memanfaatkan stablecoin dolar dan produk keuangan terkait, memperluas pengaruh dolar ke dunia aset digital, mewujudkan ekspansi lembut “dominasi dolar digital”.

Strategi Tiongkok adalah “Alternatif dan Pengendalian”. Karena kekhawatiran mendalam terhadap stabilitas finansial, aliran modal keluar, dan kedaulatan mata uang, Tiongkok memilih untuk membangun “Tembok Pembakaran Finansial”, mengisolasi aset kripto yang tidak terkontrol, dan berusaha keras untuk menciptakan yuan digital sebagai solusi alternatif yang dapat dikendalikan. Ini adalah jalur digital yang dipimpin oleh negara dan dari atas ke bawah, dengan prioritas pada keteraturan, stabilitas, dan kemampuan kontrol.

Secara keseluruhan, satu ke kiri, satu ke kanan. Amerika Serikat sedang berusaha untuk menjadi pelabuhan kepatuhan dan pusat inovasi aset kripto global, sementara China berkomitmen untuk membangun sistem mata uang digital yang mandiri. Persaingan dan interaksi antara kedua model ini akan mendefinisikan pola keuangan digital global dalam beberapa tahun mendatang. Bagaimana aliran modal global? Model mana yang lebih dapat beradaptasi dengan tantangan di masa depan? Pertarungan abad yang berkaitan dengan teknologi, keuangan, dan kekuasaan ini baru saja dimulai. Bagi semua orang yang terlibat, ini adalah tantangan yang penuh dengan ketidakpastian, serta peluang sejarah yang belum pernah terjadi sebelumnya.