Monopólio das exchanges, colheita de Wall Street e o desespero dos investidores de retalho.

Para ser sincero, o Evento Cisne Negro 1011 desta vez fez com que eu, um observador da indústria originalmente otimista, sentisse um leve aroma de desespero.

Originalmente, eu entendia a situação atual da "Guerra dos Três Reinos" na indústria de criptomoedas, pensando que os deuses estavam lutando e que os pequenos investidores poderiam aproveitar um pouco, mas após essa limpeza sangrenta, ao desfiar a lógica subjacente, percebi que não era bem assim.

Em resumo, inicialmente pensávamos que os técnicos estavam a fazer inovação, as bolsas estavam a gerar tráfego, e Wall Street estava a alocar capital, cada um a fazer o seu próprio jogo. Nós, os pequenos investidores, apenas tínhamos de esperar pela oportunidade certa, acompanhar a inovação tecnológica, aproveitar um pouco quando surgisse um tópico quente, e quando o capital entrasse, avançar, sempre conseguiríamos um pouco da sopa para beber.

Mas, após o massacre de 1011, percebi de repente que essas três partes talvez não estivessem realmente em competição ordenada, mas sim na colheita de toda a liquidez no mercado no final?

Primeira Força: Monopólio das Exchanges, vampiros que controlam o fluxo e a liquidez.

Para ser sincero, antes eu sempre pensei que as exchanges só queriam criar grandes plataformas, aumentar o tráfego, expandir o ecossistema e ganhar dinheiro com as pás, mas o fato de que o USDe foi liquidado em uma série de liquidações consecutivas devido à margem cruzada expôs a impotência dos investidores de varejo sob as regras definidas pelas plataformas de negociação. O nível de alavancagem e a capacidade de gerenciamento de risco obscura e não clara, que as plataformas implementam para melhorar a experiência do serviço do produto, na verdade, são armadilhas para os investidores de varejo.

Várias atividades de reembolso, plataformas de lançamento Alpha e MEME, vários ciclos de empréstimos de investimento e jogos de contratos com alta alavancagem estão surgindo sem parar. Embora pareça que isso oferece muitas oportunidades de lucro para os investidores de varejo, uma vez que as exchanges não consigam lidar com o risco de liquidações em cadeia no DeFi, os investidores de varejo também serão afetados, ah, a vida.

O que é realmente assustador é que, nas 10 principais exchanges, o volume de transações no segundo trimestre foi de 21,6 trilhões de dólares, mas a liquidez geral do mercado continua a cair. Para onde foi o dinheiro? Além das taxas, há também várias liquidações. Quem exatamente retirou a liquidez?

Segunda força: o capital de Wall Street, que entra no mercado disfarçado de conformidade

Estava realmente ansioso para que Wall Street entrasse no jogo, achando que o capital institucional poderia trazer maior estabilidade ao mercado, afinal, as instituições são jogadores de longo prazo e podem injetar liquidez no mercado, permitindo-nos desfrutar dos benefícios da fusão entre Crypto e TradFi.

Mas antes desta queda acentuada, houve notícias de grandes baleias que lucraram com vendas a descoberto de forma precisa. Antes da queda, várias carteiras suspeitas de serem estruturadas por Wall Street abriram posições de grandes vendas a descoberto, lucrando centenas de milhões. Há muitas notícias semelhantes, que soam como se fossem informações privilegiadas, mas que, em momentos de pânico como este, nos levam a questionar: por que as instituições sempre conseguem obter a vantagem de "transações antecipadas" antes que um Evento Cisne Negro ocorra?

O que estas instituições TradFi, que entram no mercado sob a bandeira da conformidade e atração de capital, estão realmente fazendo? Amarrando o ecossistema DeFi com stablecoins em blockchain, controlando o fluxo de capital através de canais ETF, e devorando gradualmente a influência deste mercado com várias ferramentas financeiras? Na superfície, dizem que é para o desenvolvimento do setor, mas e na realidade? Não vou falar muito sobre as muitas teorias da conspiração sobre a família Trump ganhando dinheiro.

Terceira força: nativos tecnológicos + desenvolvedores de varejo, alvos atingidos.

Eu acho que este é o verdadeiro desespero da maioria dos investidores de varejo e desenvolvedores no mercado, os chamados builders. Desde o ano passado, tem-se dito que muitas altcoins foram derrubadas, mas desta vez foram diretamente levadas a zero, fazendo com que as pessoas não possam ignorar a realidade: a liquidez de muitas altcoins quase se esgotou.

O importante é que há uma pilha de dívidas técnicas de infra, a implementação das aplicações ficou aquém das expectativas, os desenvolvedores estão a construir arduamente, e qual é o resultado? O mercado simplesmente não está interessado.

Então, não consigo ver como o mercado de altcoins vai ressurgir, não entendo como esses projetos de altcoin vão roubar liquidez das exchanges, como vão competir com as instituições de Wall Street em termos de força de impulsionamento? Se o mercado não compra a narrativa das histórias, se o que resta no mercado são apenas as chamadas apostas MEME, será uma liquidação e reestruturação decisiva para o mercado de altcoins, com desenvolvedores fugindo e uma reestruturação dos profissionais do setor. O mercado não vai acabar por se tornar um vazio? Ai, é muito difícil!

Então.....

Dizer demais só traz lágrimas. Se a situação de "três reinos" na indústria de criptomoedas continuar, com as exchanges monopolizando e drenando, Wall Street fazendo colheitas precisas, e os investidores de varejo sendo duplamente prejudicados, isso será definitivamente um desastre para os jogos cíclicos do passado do Crypto.

Com o tempo, o mercado deixa apenas alguns vencedores de curto prazo e todos os perdedores de longo prazo.