10x Research เตือน: Kevin Warsh หากเข้ารับตำแหน่งประธานธนาคารกลางสหรัฐ อาจเป็นผลเสียต่อ Bitcoin

ในสหรัฐอเมริกา ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ได้เสนอชื่ออย่างเป็นทางการให้เควิน วอร์ช เข้าดำรงตำแหน่งประธานธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) แทนเจอโรม พาวเวลล์ ซึ่งจะหมดวาระในเดือนพฤษภาคม การเสนอชื่อนี้ประกาศเมื่อวันที่ 30 มกราคม ค.ศ. 2026 แต่ วอร์ช ยังต้องได้รับการยืนยันจากวุฒิสภาก่อนที่จะเข้ารับตำแหน่ง

อย่างไรก็ตาม ก่อนที่จะมีการประกาศชื่ออย่างเป็นทางการ Markus Thielen ผู้ก่อตั้ง 10x Research ซึ่งเป็นองค์กรวิจัยด้านคริปโตเคอร์เรนซี ได้แสดงความกังวลอย่างรุนแรงเกี่ยวกับความเป็นไปได้ที่วอร์ชจะเข้ามาบริหารเฟด โดยเชื่อว่าจุดยืนด้านนโยบายการเงินแบบเหยี่ยวของเขาในอดีตจะเป็นลบต่อ Bitcoin และสินทรัพย์เสี่ยงอื่นๆ

การเสนอชื่อวอร์ชก่อให้เกิดความกังวลในตลาด

Thielen ชี้ให้เห็นว่าตลาดโดยทั่วไปมองว่าการที่วอร์ชได้รับตำแหน่งประธานเฟดเป็นสัญญาณลบต่อ Bitcoin เหตุผลคือ วอร์ชเน้นย้ำเรื่องวินัยทางการเงิน การรักษาอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงในระดับสูง และการลดสภาพคล่องในตลาด ในกรอบนี้ สกุลเงินดิจิทัลจะไม่ถูกมองว่าเป็นเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงจากการลดค่าของเงิน แต่จะถูกมองว่าเป็นสินค้าการเก็งกำไรในสภาพแวดล้อมนโยบายการเงินผ่อนคลาย เมื่อมีการกลับสู่แนวทางการคุมเข้ม สินทรัพย์เหล่านี้มักจะได้รับผลกระทบเป็นอันดับแรก

อัตราดอกเบี้ยแท้ที่สูงขึ้นกดดันสินทรัพย์เสี่ยง

Thielen อธิบายเพิ่มเติมว่า อัตราดอกเบี้ยแท้ที่สูงขึ้น (คืออัตราดอกเบี้ยหลังหักเงินเฟ้อ) จะทำให้ภาระหนี้แท้จริงเพิ่มขึ้น สำหรับธุรกิจและนักลงทุน ซึ่งหมายความว่าน่าดึงดูดใจของการลงทุนในสินทรัพย์เสี่ยง เช่น Bitcoin ซึ่งมีความผันผวนสูง จะลดลง สถิติในอดีตแสดงให้เห็นว่า เมื่ออัตราดอกเบี้ยแท้เพิ่มขึ้นอย่างชัดเจน ความชอบความเสี่ยงจะลดลงพร้อมกัน และตลาดคริปโตมักเผชิญกับแรงขายในช่วงนี้

จุดยืนในอดีตของวอร์ชเสริมความกังวลในตลาด

Thielen กล่าวถึงจุดยืนของวอร์ชในช่วงวิกฤตการเงินโลกปี 2007-2009 ซึ่งเขาเน้นย้ำความเสี่ยงของเงินเฟ้อ แม้ในช่วงเศรษฐกิจใกล้เข้าสู่ภาวะเงินฝืด เช่น ในเดือนกันยายน 2008 หลังจากการล้มของ Lehman Brothers วอร์ชก็ยังแสดงความกังวลต่อเงินเฟ้อ และในปีถัดมา เมื่ออัตราเงินเฟ้ออยู่ที่เพียง 0.8% และอัตราการว่างงานสูงถึง 9% เขายังให้ความสำคัญกับความเสี่ยงของเงินเฟ้อที่อาจเพิ่มขึ้น มากกว่าความเสี่ยงของเงินฝืด นักวิเคราะห์หลายคนมองว่าท่าทีเหยี่ยวนี้อาจยืดเยื้อวิกฤต เพิ่มอัตราการว่างงาน และขยายแรงกดดันต่อภาวะเงินฝืดในช่วงทศวรรษ 2010

Thielen สรุปว่า หากวอร์ชเป็นผู้นำเฟด นโยบายของเขาน่าจะนำไปสู่การฟื้นตัวทางเศรษฐกิจที่ช้าลงและความเสี่ยงต่อการว่างงานที่สูงขึ้น ซึ่งเป็นความท้าทายสำคัญสำหรับตลาดคริปโตที่พึ่งพาเสถียรภาพด้านสภาพคล่อง

ความขัดแย้งระหว่างแนวเหยี่ยวและนโยบายของทรัมป์

น่าสนใจที่จุดยืนเหยี่ยวในอดีตของวอร์ชแตกต่างอย่างชัดเจนกับนโยบายลดอัตราดอกเบี้ยอย่างรวดเร็วที่ทรัมป์สนับสนุน ซึ่งเขาเคยวิจารณ์เจอโรม พาวเวลล์ที่รักษาอัตราดอกเบี้ยสูงไว้และเรียกร้องให้ลดอัตราดอกเบี้ยเหลือประมาณ 1% Thielen เชื่อว่าตลาดคาดว่า หากวอร์ชได้รับตำแหน่ง เขาอาจไม่สามารถปฏิบัติตามความคาดหวังของทรัมป์ในด้านนโยบายผ่อนคลายได้อย่างเต็มที่ ซึ่งจะเพิ่มความกังวลในอนาคตของสินทรัพย์ดิจิทัล

แม้ประธานเฟดจะไม่มีอำนาจตัดสินใจอัตราดอกเบี้ยได้เพียงลำพัง (ต้องได้รับการโหวตจากคณะกรรมการ) แต่จุดยืนในอดีตของวอร์ชก็อาจส่งผลต่ออารมณ์ตลาดในระยะสั้น ทำให้ดอลลาร์แข็งค่าขึ้นและสินทรัพย์เสี่ยงถูกกดดัน การพิจารณาและการยืนยันชื่อของวอร์ชโดยวุฒิสภา รวมถึงท่าทีเชิงนโยบายของเขาในอนาคต อาจเป็นตัวแปรสำคัญที่กำหนดทิศทางของตลาดคริปโตในอนาคต