#BitcoinWeakensVsGold ในเดือนมกราคม 2026 เรื่องราว “ทองคำดิจิทัล” ที่ยาวนานเกี่ยวกับ Bitcoin กำลังเผชิญกับความท้าทายที่รุนแรงที่สุดตั้งแต่ก่อตั้งมา เป็นเวลาหลายปีที่ Bitcoin ถูกวางตำแหน่งเป็นทางเลือกสมัยใหม่ของทองคำ — หายาก กระจายอำนาจ และทนทานต่อการเสื่อมค่าของเงิน แต่เมื่อความไม่แน่นอนทั่วโลกเพิ่มขึ้น ตลาดกำลังส่งคำตัดสินที่ชัดเจนผ่านพฤติกรรมราคาแทนแนวคิด ในขณะที่ Bitcoin ยังคงครองตำแหน่งในพื้นที่สินทรัพย์ดิจิทัล แต่ก็มีผลงานต่ำกว่าทองคำทางกายภาพอย่างมีนัยสำคัญ อัตราส่วน BTC/Gold ลดลงสู่ระดับต่ำสุดในหลายปี สัญญาณถึงการเปลี่ยนแปลงอย่างเด็ดขาดในความนิยมของนักลงทุนไปสู่เสถียรภาพ การรักษาทุน และสินทรัพย์ที่มีความเชื่อมั่นมานานหลายศตวรรษ

การพุ่งขึ้นของทองคำสู่ระดับประมาณ $5,000 ต่อออนซ์ไม่ใช่ความผิดปกติของการเก็งกำไร แต่เป็นผลมาจากความต้องการเชิงโครงสร้างลึก ธนาคารกลางในทั้งประเทศพัฒนาทั้งในประเทศพัฒนาแล้วและประเทศเกิดใหม่กำลังสะสมทองคำในอัตราที่เป็นประวัติการณ์ ซึ่งเป็นผลมาจากหนี้สาธารณะที่เพิ่มขึ้น การแบ่งแยกทางภูมิรัฐศาสตร์ และความกังวลที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับเสถียรภาพของสกุลเงิน fiat ในระยะยาว การสะสมนี้เกิดขึ้นโดยไม่คำนึงถึงความผันผวนของราคาในระยะสั้น ซึ่งเสริมความแข็งแกร่งให้กับตำแหน่งของทองคำในฐานะที่เป็นที่หลบภัยปลอดภัยสูงสุดในช่วงเวลาของความเครียดในระบบ การดำเนินการในช่วงสิบสองเดือนที่ผ่านมา ทองคำได้ทำผลงานเหนือ Bitcoin อย่างมีนัยสำคัญ เน้นให้เห็นว่าในช่วงเวลาของความไม่แน่นอน นักลงทุนให้ความสำคัญกับการป้องกันมากกว่าประสิทธิภาพ
ในทางตรงกันข้าม Bitcoin ประสบปัญหาในการรักษาโมเมนตัมหลังจากล้มเหลวในการรักษาระดับสำคัญทางจิตวิทยาที่ $100,000 ในปลายปี 2025 ตั้งแต่นั้นมา BTC ยังคงอยู่ในโครงสร้างการแก้ไข โดยแกว่งระหว่างประมาณ $85,000 ถึง $90,000 แม้จะมีอุปทานที่ถูกกำหนดไว้ทางคณิตศาสตร์และโครงสร้างแบบกระจายศูนย์ Bitcoin ยังคงแสดงพฤติกรรมเหมือนสินทรัพย์เสี่ยงสูง ในช่วงเวลาที่ตลาดเครียด — รวมถึงความกลัวภาษี ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ และความไม่แน่นอนเกี่ยวกับการเจรจาการค้าระหว่างประเทศ — Bitcoin ได้รับผลกระทบจากการลดลงที่รุนแรงกว่าสินทรัพย์เก็บมูลค่าทั่วไป พฤติกรรมราคานี้เสริมความเชื่อว่าราคา BTC ยังคงไวต่อสภาพคล่องมากกว่าการทำหน้าที่เป็นเกราะป้องกันวิกฤตอย่างแท้จริง
ลักษณะเด่นของตลาดในต้นปี 2026 คือการปรากฏตัวของสิ่งที่เรียกว่า “เบี้ยประกันความกลัว” ในสภาพแวดล้อมนี้ นักลงทุนไม่ได้แสวงหาโอกาสเพิ่มขึ้น แต่กำลังปกป้องงบดุล ทองคำได้รับประโยชน์โดยตรงจากเบี้ยประกันความกลัวนี้ เพราะไม่ต้องการโครงสร้างพื้นฐาน เครือข่ายดิจิทัล กฎหมาย หรือความเชื่อมั่นในคู่สัญญา มันมีอยู่เพียงอย่างเดียวในฐานะที่เป็นที่เก็บมูลค่าที่ได้รับการยอมรับในระดับสากล ขณะที่ Bitcoin แม้จะเป็นนวัตกรรมทางเทคโนโลยี แต่ยังคงขึ้นอยู่กับตลาดที่ทำงาน ความเชื่อมั่นของนักลงทุน ความชัดเจนด้านกฎระเบียบ และสภาพคล่องอย่างต่อเนื่อง เมื่อความกลัวครอบงำ ความเรียบง่ายมักจะทำผลงานได้ดีกว่าการนวัตกรรม — และตลาดก็ชัดเจนในเรื่องนี้
กระแสเงินทุนสถาบันยิ่งยืนยันความแตกต่างนี้ หลายสถาบันที่เข้ามาใน Bitcoin ผ่าน ETF ในปี 2024 และ 2025 กำลังลดความเสี่ยงของพอร์ตโฟลิโอในปัจจุบัน ในช่วงวิกฤตเศรษฐกิจ นักลงทุนเหล่านี้จะเปลี่ยนออกจากสินทรัพย์ดิจิทัลที่ผันผวนและกลับไปยังทองคำ ซึ่งให้ผลตอบแทนต่ำกว่าและพฤติกรรมที่คาดเดาได้ในช่วงวิกฤต กระแสเงินไหลเข้า ETF Bitcoin เริ่มมีความผันผวนมากขึ้น โดยมีการไหลออกในสัปดาห์เดียวกันจำนวนมากสะท้อนถึงการปรับตำแหน่งอย่างตอบสนองต่อความเครียด ในทางตรงกันข้าม การซื้อทองคำของธนาคารกลางยังคงคงที่และต่อเนื่อง ความแตกต่างในโปรไฟล์ผู้ซื้อเป็นสิ่งสำคัญ: นักลงทุนใน ETF ซื้อขาย; ธนาคารกลางสะสม ดังนั้น ทองคำจึงมีฐานความต้องการเชิงโครงสร้างที่ Bitcoin ขณะนี้ขาดแคลน
พลวัตของสภาพคล่องยิ่งเพิ่มช่องว่างระหว่างสองสินทรัพย์นี้ Bitcoin ยังคงอ่อนไหวอย่างลึกซึ้งต่อสภาพคล่องดอลลาร์สหรัฐ คาดการณ์อัตราดอกเบี้ย และเลเวอเรจในอนาคต สภาพการเงินที่เข้มงวด การลดอัตราดอกเบี้ยล่าช้า หรือการระดมทุนอย่างฉับพลันสามารถกระตุ้นการขายใน BTC ได้อย่างรวดเร็วและกลไก แต่ทองคำได้แยกตัวออกจากความผันผวนของสภาพคล่องในระยะสั้นมากขึ้น มันมีสิ่งที่เรียกว่า “เบี้ยประกันอิสระ” ซึ่งได้รับประโยชน์จากการทนทานต่อความเสี่ยงทางไซเบอร์ การหยุดชะงักของโครงสร้างพื้นฐาน และความเปราะบางทางดิจิทัลในระบบ ในโลกที่ตระหนักถึงความเปราะบางทางเทคโนโลยีมากขึ้น ความเป็นอิสระนี้กลายเป็นรูปแบบของความเชื่อมั่นที่ทรงพลัง
จากมุมมองทางเทคนิค อัตราส่วน BTC/Gold ลดลงสู่ระดับที่ไม่เคยเห็นในหลายปีที่ผ่านมา เข้าสู่เขต oversold อย่างลึกซึ้ง ในขณะที่นักเทรดบางคนมองว่านี่เป็น Bitcoin ที่ถูกกว่าทางประวัติศาสตร์เมื่อเทียบกับทองคำ เงื่อนไข oversold เพียงอย่างเดียวไม่ได้รับประกันการกลับตัว เพื่อให้ Bitcoin กลับมามีความน่าเชื่อถือในฐานะที่เป็นที่เก็บมูลค่า มันต้องฟื้นคืนโซนแนต้านสำคัญระหว่าง $94,000 ถึง $98,000 ด้วยปริมาณที่ต่อเนื่องและความเชื่อมั่นทางเศรษฐกิจที่ดีขึ้น จนกว่าจะเกิดการทะลุทะลวงเช่นนั้น ทองคำมีแนวโน้มที่จะยังคงเป็นผู้นำในลำดับชั้นของการเก็บมูลค่า โดยได้รับการสนับสนุนจากความต้องการที่แข็งแกร่งในช่วงประมาณ $4,900–$5,000
วัฏจักรปัจจุบันได้ชี้แจงความแตกต่างเชิงหน้าที่ระหว่างสองสินทรัพย์นี้อย่างชัดเจน ทองคำทำหน้าที่เป็นโล่ — ออกแบบมาเพื่อรักษาความมั่งคั่ง ดูดซับความกลัว และปกป้องความเสี่ยงในระบบ ขณะที่ Bitcoin ยังคงเป็นหอก — สินทรัพย์ที่สร้างขึ้นเพื่อการเติบโต การขยายตัว และโอกาสจากสภาพคล่อง ในสภาพแวดล้อมที่เต็มไปด้วยความหวังและการผ่อนคลายทางการเงิน Bitcoin มักจะทำผลงานได้ดีเป็นพิเศษ แต่ในช่วงเวลาที่เต็มไปด้วยความไม่แน่นอนและความระมัดระวัง ทุนจะเคลื่อนย้ายไปยังแนวรับมากกว่าการรุก ในต้นปี 2026 ตลาดชัดเจนว่ากำลังดำเนินการในโหมดป้องกัน
ความแตกต่างนี้ไม่ได้เป็นการล้มเหลวของแนวคิดระยะยาวของ Bitcoin หรือเป็นสัญญาณจบของความเกี่ยวข้องของมัน แต่เป็นการสะท้อนความไม่ตรงกันระหว่างสภาพแวดล้อมมหภาคและพฤติกรรมของสินทรัพย์ Bitcoin จะเจริญเติบโตเมื่อสภาพคล่องขยายตัว อัตราดอกเบี้ยลดลง และความเต็มใจเสี่ยงกลับมา ทองคำจะเจริญเติบโตเมื่อความเชื่อมั่นลดลงและเสถียรภาพกลายเป็นสิ่งสำคัญ ในปัจจุบัน ตลาดโลกให้ความสำคัญกับการป้องกันมากกว่าการเก็งกำไร เมื่อสมดุลนั้นเปลี่ยนไป — เมื่อความกลัวเปลี่ยนเป็นความมั่นใจ และการรักษาเปลี่ยนเป็นการเติบโต บทบาทของ Bitcoin อาจกลับมามีอำนาจอีกครั้ง จนกว่าจะถึงเวลานั้น ข้อความจากอัตราส่วน BTC/Gold ยังคงชัดเจน: นี่คือฤดูกาลของทองคำ