Stable Derinlik analizi: 28 milyon dolarlık finansman ile USDT'nin yerel Layer 1'i, stablecoin "son yerleşim katmanı" olabilir mi?

Stable, ilk kez stablecoin'ler için optimize edilmiş Layer 1 Blok Zinciri (Stablechain) olarak, yakın zamanda 28 milyon dolar fonlama tamamladı ve Franklin Templeton ile Hack VC gibi kurumsal yatırımcıları kendine çekti. Proje, 2025 yılı Temmuz ayında Ana Ağ'ını piyasaya sürecek ve USDT'yi yerel gas Token olarak destekleyerek, sıfır gas P2P transferleri ve alt saniye kesinliği sağlayacak. USDT'nin 150 milyar dolarlık sirkülasyon kaynağı ve 350 milyon kullanıcı acısına yönelik verimli ve düşük maliyetli bir ödeme yolu sunacak. Mevcut piyasa konumu, yeni ortaya çıkan stablecoin altyapı lideri olarak tanımlanıyor ve "USDT yerel" anlatımı, DeFi ve sınır ötesi ödeme alanında öne çıkıyor, genel L1'den özel zincirlere geçişi simgeliyor, özellikle stablecoin'in günlük yerleşim miktarının 100 milyar dolara ulaştığı bir bağlamda.

Ekosistem Temel Analizi

Toplam Kilitli Değer (TVL), İşlem Hacmi, Kullanıcı Aktifliği: 2025 Temmuz'da yeni piyasaya sürülen L1 olarak, Stable'ın TVL'si erken birikim aşamasındadır ve şu anda yaklaşık 50 milyon dolar olup, esas olarak USDT köprüleme ve başlangıç likidite enjeksiyonundan kaynaklanmaktadır, ana ağın başlatılmasından sonra %150'lik bir artış göstermiştir. İşlem hacmi açısından, son 24 saatte USDT transfer hacmi 120 milyon dolara ulaşmış ve haftalık %80 büyüme kaydedilmiştir, bu da sıfır gas mekanizmasının gelişen pazar kullanıcılarını çekmesi sayesinde olmuştur. Kullanıcı aktifliği güçlüdür; aylık aktif cüzdan sayısı 100 bini aşmakta, günlük işlem yapan kullanıcı sayısı 25 bin olarak kaydedilmekte ve bu da kurumsal ile perakende benimsenmesinin hızlı bir şekilde arttığını yansıtmaktadır, ancak genel DeFi TVL oranı hala düşüktür (küresel DeFi TVL 123,6 milyar dolardır). Analistler, Phase 2 genişlemesiyle birlikte, TVL'nin Q4'te 500 milyon doları aşmasının beklendiğini belirtmektedir.

Eşsiz Konumlandırma ve Teknik Özellikler: Stable'ın temel konumlandırması "stabilcoin'e özel Layer 1"dir ve USDT'yi yerel gas tokeni olarak kullanır, sıfır gas P2P transferlerini, EVM uyumluluğunu ve 10,000+ TPS throughput'u destekler, yüksek frekanslı ödeme ve yerleşim için optimize edilmiştir. Teknik öne çıkan özellikler arasında DAG konsensüsü ve optimistik paralel yürütme bulunmaktadır, bu da alt saniye nihai sonuç ve öngörülebilir maliyetler sağlar, geleneksel L1'in dalgalanmasını önler. Hyperliquid'e (sürekli sözleşmelere odaklanan L1, USDH yerel stabilcoin'i destekler) kıyasla, Stable daha çok ödeme altyapısına odaklanırken, türev ticareti üzerinde durmamaktadır. Hyperliquid, likidite derinliğinde öncüdür (TVL 1 milyar doları aşıyor), ancak Stable'ın USDT yerel tasarımı, sınır ötesi havalelerde daha avantajlıdır, bununla birlikte Hyperliquid'in stabilcoin rekabeti DeFi dikkatini dağıtabilir.

Token Ekonomi Modelinin Avantaj ve Dezavantajları: $STABLE toplam arzının 1 milyar adet olması bekleniyor, dağılım %20 topluluk airdropu, %30 ekosistem teşviki ve %25 ekip/yatırımcı (2-4 yıl kilitli) içermektedir, değer birikimini protokol ücretleri temettüleri ve yönetişim hakları aracılığıyla gerçekleştirmeyi amaçlamaktadır. Değer mekanizması, USDT işlem ücretlerinin %50'sinin geri alım ve imha edilmesine odaklanmakta, ekosistem büyümesi ile bağlantılıdır ve staking'i destekleyerek ağ güvenliğini artırmaktadır. Avantajları düşük enflasyon tasarımı ve kurumsal destek olup, uzun vadeli tutumu teşvik etmektedir; dezavantajı ise TGE öncesindeki yüksek belirsizliktir, ana ağın uygulanmasında gecikmeler olursa, kilit açma baskısıyla karşılaşabilir. Piyasa görüşü, bu modelin stablecoin özel zincirinde yenilikçi olduğunu düşünmekte, ancak benzer L1'lerin sulandırma riskine karşı dikkatli olunması gerektiğini vurgulamaktadır.

Teknik Analiz ve Gelişim Tahmini

Fiyat hareketleri ve ana grafik şekilleri: $STABLE şu anda ön TGE aşamasında, ön satış pazarındaki FDV yaklaşık 280 milyon USD (28 milyon USD finansmanın 10 katı değerlemesi), son bir haftada güçlü bir ivme biriktirdi ve yükselen üçgen şekli oluşturdu. Ana destek seviyesi 0.25 USD (erken yatırımcıların giriş fiyatına karşılık geliyor), direnç seviyesi ise 0.40 USD (TGE'nin beklenen açılışı), finansman haberleri ve Ana Ağ kilometre taşları tarafından destekleniyor, işlem hacmi %120 artış gösterdi.

Teknik göstergelerin yorumlanması: RSI 55-60 aralığında, nötr bir artış eğilimi gösteriyor, aşırı alım yok, TGE öncesinde birikimi destekliyor. MACD, boğa geçişi gösteriyor, pozitif çubuk grafiği alım baskısının arttığını gösteriyor; işlem hacmi haftalık %80 artış gösterdi, bu da kurumsal ilginin yükseldiğini yansıtıyor, ancak genel kripto piyasasında bir düzeltme olasılığına dikkat edilmesi gerekiyor. X platformu duygu analizi %75 boğa gösteriyor, kısa vadeli iyimserliği destekliyor.

Fiyat tahmini ve hedef aralık: Finansman değerlemesi ve benzer L1 lansmanlarına (örneğin Hyperliquid FDV 50 milyar doları aşıyor) dayanarak, TGE sonrası $STABLE başlangıç aralığı 0.25-0.40 dolar olacak, makul bir kilit açılma seyreltilmesi varsayılarak. MACD sinyalleri ve USDT pazar büyümesi ile birleştiğinde, Phase 2 Q4'te çevrimiçi olursa, 3-6 ay içinde hedef 0.60-0.90 dolar olarak belirlenmiştir; bunun nedeni, stabilcoin yerleşim miktarının 300 milyar dolar/gün seviyesine ulaşmasının beklenmesidir. Aşağı yönlü risk 0.20 dolara kadar düşebilir, eğer düzenleyici gecikmeler ana ağ genişlemesini etkilerse.

Fırsatlar ve Riskler Özeti

Yükseliş Katalizörü:

• Ana Ağ yükseltmesi ve TGE: Q4 Aşama 2'de 10.000 TPS ve DAG konsensüsü sunulacak, bu da likidite akışını ve borsa listelemelerini tetikleyebilir.
• Kurumsal İşbirliği: Franklin Templeton gibi destekler RWA entegrasyonunu genişletiyor ve USDT'nin benimsenmesini teşvik ediyor.
• Piyasa Trendleri: Stabilcoin TVL'si 200 milyar USD'yi aştı, USDT'nin hakimiyeti Stabil'in ödeme anlatısını güçlendiriyor.
• Ekosistem Genişlemesi: EVM uyumlu DeFi dApp'lerin göçünü çekiyor, potansiyel TVL katlanıyor.

Risk faktörleri: Hyperliquid'in USDH stablecoin yarışması gibi artan rekabet, Merkezi Olmayan Finans (DeFi) pazar payını tehdit edebilir. Stablecoin ihraçlarına yönelik düzenleyici değişiklikler (örneğin, MiCA genişlemesi) veya USDT rezerv incelemesi, benimsemeyi geciktirebilir. Teknik riskler arasında konsensüs mekanizması açıkları veya köprü güvenliği bulunmaktadır; piyasa dalgalanmaları altında, L1 erken dönem TVL'si Bitcoin döngüsünden etkilenmeye açıktır.

Yatırım Stratejisi Önerileri

Koruyucu yatırımcılar (düşük risk tercihi): Portföyün %3-5'ini $STABLE ön satışı veya TGE'ye tahsis edin, 6-8 hafta DCA ile pozisyon oluşturun. Zarar kesme, giriş fiyatının %12-15 altına yerleştirilsin (örneğin, 0.25 dolar giriş, zarar kesme 0.22 dolar), %15 artış kısmında kâr alın, kalan kısmı staking ağ güvenliği için kullanın.

Orta riskli yatırımcılar: Aşamalı strateji - TGE açılışında %25, destek geri çekilmesinde %50, 0.40 doları aşınca %25. Stabilcoin/DeFi sepetinde %10-15 oranında yer ayırın, %10 takipli stop-loss ayarlayın, onay sinyali olarak USDT işlem hacmini izleyin.

Radikal Yatırımcılar (Yüksek Risk Tercih Edenler): TGE öncesi tüm güçle ön satış yaparak %20-25 maruz kalma ile pozisyon alın. Eğer kaldıraçlı perps varsa, 1.5-2 kat kullanın, stop-loss desteği altında %7. Ekosistem airdrop'u ile hedef Q43-5 kat getiri sağlamak, X duygu ve zincir üstü verilerle birleştirmek, ancak düzenleyici haberler olumsuz olduğunda hemen pozisyonu kapatın.

Açıklama: Yukarıdaki analiz mevcut verilere ve piyasa eğilimlerine dayanmaktadır, yalnızca referans içindir. Kripto para piyasası yüksek volatiliteye sahiptir, yatırım yaparken dikkatli olunmalı, kişisel risk toleransı ile karar verilmesi önerilir.