Forbes: Wall Street finans altyapısını yeniden şekillendirmek için Eter en iyi seçenek mi?

Yazar: Jón Helgi Egilsson

Derleme: Shenchao TechFlow

Ethereum'un kurucu ortağı Vitalik Buterin, vakfı ile Electric Capital ve Paradigm'in desteklediği Etherealize'ın 40 milyon dolarlık başlangıcını - bu girişimin tek bir misyonu var: Ethereum temeli üzerinde Wall Street'i yeniden şekillendirmek. (© 2024 Bloomberg Finance LP)

Her gün, Wall Street’in finansal sistemi trilyonlarca dolarlık para akışını işliyor - bunların birçoğu hala yıllar önce inşa edilen sistemler üzerinde çalışıyor. İpotekler ve tahvil işlemlerinin sonuçlanması günler alabiliyor. Aracı kurumlar maliyet katmanları ekliyor, sermaye tüketiyor ve riski artırıyor. Dünyanın en büyük bankaları ve varlık yönetim şirketleri için yanlış teknolojik altyapının seçilmesi, yeni bir nesil verimsizliğin kilitlenmesine yol açabilir. Ancak blockchain teknolojisi bu durumu değiştirebilir. Ama sorun şu ki, hangi tür blockchain en iyi seçimdir?

Karşıtlar, Ethereum'un yavaş ve maliyetinin yüksek olduğunu savunurken, rakipleri daha yüksek bir işlem hacmine sahip olduklarını iddia ediyor. Ayrıca, finansal teknoloji devleri bile kendi blok zincirlerini inşa etmeye başladı. Ancak, Etherealize'nin kurucu ortağı ve başkanı, Ethereum'un evriminin temel mimarlarından Danny Ryan, tarihi "Proof of Stake" "Birleşim" (Merge) projesini koordine etmede liderlik etti. Ethereum'un güvenliğinin, tarafsızlığının ve kripto gizliliğinin, küresel finans yükünü taşımak için son derece uygun olduğunu ısrarla belirtiyor. Evet, Wall Street yeniden şekillendirilmelidir - Ryan, Ethereum'un bunu yapabilecek tek blok zinciri olduğunu düşünüyor.

Ryan, Ethereum Vakfı'nda neredeyse on yıldır çalışıyor, Vitalik Buterin ile yakın işbirliği yapıyor ve Ethereum protokolünün en kritik dönüm noktalarında ona şekil veriyor. Bugün, Etherealize, Paradigm, Electric Capital ve Ethereum Vakfı'ndan 40 milyon dolar yatırım aldı ve Ethereum Vakfı'nın başlangıç fonunu kazandı, o Ethereum'un Wall Street pazarına girmeye hazır olduğuna kesinlikle inanıyor.

Ryan'ın yanıtı - doğrudan, kesin ve biraz şaşırtıcı - kripto para spekülasyonlarının çok ötesine geçti, ancak Ethereum'un finansal sistemi yeniden şekillendirmek için neden en güvenli seçenek olabileceğini de ayrıntılı bir şekilde açıkladı.

Etherealize'in kurucu ortağı ve CEO'su Danny Ryan, Ethereum'un güvenlik ve tarafsızlık özelliklerine sahip tek blockchain olduğunu ve Wall Street'i yeniden şekillendirebileceğini düşünüyor.

Güvenlik, kıt bir kaynaktır

Belirgin bir soruyla başlıyorum: Ethereum'un tıkanıklığı ve yüksek ücretleri göz önüne alındığında, Wall Street bunu neden güvenilir buluyor?

Ryan tereddüt etmeden şöyle dedi: "Kripto ekonomi güvenliği kıt bir kaynaktır." Hisse kanıtı sisteminde, doğrulayıcıların, saldırı maliyetlerini karşılanamayacak kadar yüksek hale getirmek için sermayeyi kilitlemeleri gerekir. Bugün Ethereum'un bir milyondan fazla doğrulayıcısı var ve toplam değeri 100 milyar dolara yakın stake edilmiş durumda. "Bunu bir gecede başaramazsınız," diye ekledi.

Buna karşılık, daha yeni blok zincirleri daha hızlı ağlar oluşturabilir, ancak genellikle birkaç kurumsal destekçiye bağımlıdır. "Bu daha çok bir konsorsiyum modeli gibi görünüyor," diye açıkladı Ryan. "İçinde yer alan şirketlere, sözleşmelere ve hukuki başvuru haklarına güveniyorsunuz. Bu, farklı bir güvenlik türüdür. Bu, yüz milyarlarca dolarlık fonları içeren tarafsız bir küresel ağı sürdürmekten farklıdır."

Veriler onun iddiasını doğruladı. Etherealize'in en son araştırmasına göre, Ethereum, stabil coin değerinin %70'inden fazlasını ve tokenize edilmiş gerçek dünya varlıklarının %85'ini güvence altına alıyor. Eğer güvenlik ölçeği kritik öneme sahipse, o zaman Ethereum bu avantajı kesinlikle taşımaktadır.

Ethereum ağı, bir milyondan fazla doğrulayıcı ve 120 milyar dolardan fazla stake değeri ile en güvenli blok zinciri olma özelliğini taşıyor - bu, karşı taraf riskini yöneten kurumlar için "kıt kaynak" anlamına geliyor. (getty)

Gizlilik: Taahhüt ve Matematik

Gizlilik başka bir önemli meseledir. Hiçbir banka, müşteri işlemlerini tamamen kamuya açık bir deftere koymaz. Bu, büyük finansal kuruluşlar tarafından desteklenen Canton gibi projelerin dikkat çekmesinin bir nedeni mi?

Ryan'ın yanıtı çok keskin. "Canton, güvenilirlik varsayımına dayanıyor - karşı tarafın hassas verileri sileceğine inanmak. Bu, göz boyama tarzı bir gizlilik korumasıdır. Ancak kriptografi ile gizlilik sorununu temelden çözmek mümkün."

O, blockchain'dan önce geliştirilmiş bir kriptografi alanı olan sıfır bilgi kanıtını (ZKP) kastediyor. Ancak şimdi Ethereum'da büyük ölçekte uygulanmaktadır. ZKP, Ethereum'da binlerce işlemi sıkıştırıp hesaplamaya tabi tutabilen "rollup" teknolojisinin temelini oluşturmuştur. Aynı teknoloji gizlilik alanına da genişletilmektedir: Seçici ifşayı gerçekleştirerek, düzenleyicilerin tüm işlem ayrıntılarını piyasaya açıklamadan uyumluluğu doğrulamasını sağlamaktadır.

"Gizlilik sorunlarını matematikle çözüyorsun," diye ekledi Ryan - bu cümle, Ethereum'un kurumsal gereksinimleri nasıl karşıladığına dair bir kılavuz gibi geliyor.

Kurumsal finansman gizlilik gerektirir. Ethereum'un sıfır bilgi araçları, aracılardan ziyade şifreleme teknolojisi ile gizliliği sağlamayı amaçlar. (getty)

Modülerleşme: Kurumlar kendi altyapılarının kontrolünü sağlar

Ethereum'un mimarisini sorguladım. Stripe ve Circle'ın sıfırdan basit bir blockchain inşa etmeye çalıştıkları düşünüldüğünde, Ethereum'un mimarisi fazla karmaşık mı görünüyor?

Ryan, karmaşık görünen yapının aslında bir avantaj olduğunu savundu. "Kuruluşlar L2 modelini seviyor," diye açıkladı. "Bu onlara altyapıyı özelleştirme imkanı tanırken, Ethereum'un güvenliğini, tarafsızlığını ve likiditesini devralmalarına olanak sağlıyor. Kendi altyapılarının kontrolünü elinde tutabiliyorlar, aynı zamanda küresel ağ etkisine de erişim sağlıyorlar."

O, Coinbase'in Base ağının bir kavramsal kanıt olduğunu vurguladı. Base, Ethereum'un L2'sinin üzerinde inşa edilmiştir ve ilk yılda neredeyse 100 milyon dolar serialize gelir yaratmıştır, ekonomik uygulanabilirliğini ve kurumsal ölçekteki ölçeğini göstermektedir.

Ryan için modülerlik bir teknik detay değil, kurumların kendi blok zinciri altyapılarını paylaşım ağı avantajlarını kaybetmeden nasıl inşa edeceklerinin bir planıdır.

Ethereum'un ölçeklenme stratejisi, rollupları veri kullanılabilirliği örneklemesi ile birleştiriyor - bu yol, güvenlikten ödün vermeden 100.000 TPS'yi aşmayı hedefliyor. (getty)

Tarafsızlık ve Verim

Peki hız ne olacak? Solana ve diğer rakipleri saniyede binlerce işlem gerçekleştirebileceğini iddia ediyor. Ethereum'un nispeten sınırlı işlem kapasitesiyle karşılaştırıldığında, bu küresel finans için daha pratik değil mi?

Ryan bu soruyu yeniden tanımladı. "Finansal kurumlar blok zincirini düşündüklerinde, sadece 'Hız ne kadar hızlı?' diye sormuyorlar. Ayrıca şunu da soruyorlar: Bu sistem doğru bir şekilde çalışabilir mi ve çevrimiçi kalabilir mi, kime güvenmem gerekiyor? Ethereum'da cevap: Kimseye güvenmeniz gerekmiyor."

Bu, onun "güvenilir tarafsızlık" dediği şeydir; yani alt protokol, iç kişilere karşı herhangi bir kural garantisi sağlamaz. Ethereum, 2015'ten bu yana bir gün bile duraksamamıştır - bu kayıt, finansal sistemin takdirini kazanacak bir kayıttır.

Ölçeklenebilirlik konusunda, Ryan, Ethereum'un kurucu ortağı ve düşünce kuruluşu mimarı Vitalik Buterin tarafından oluşturulan yol haritasını dile getirdi. Anahtarın, kapasitenin tek bir zincirden ziyade Ethereum üzerinde çalışan birçok L2'nin bir araya gelmesinde olduğunu vurguladı. Bugün, bu, sistemin saniyede on binlerce işlemi işleyebileceği anlamına geliyor - veri kullanılabilirliği örnekleme gibi yakın zamanda gerçekleşecek güncellemelerle, Ryan, toplam işlem hacminin önümüzdeki birkaç yıl içinde 100.000 TPS'yi aşmasını bekliyor. "Ölçeklenebilirlik burada - ve güveni feda etmeden," dedi.

Wall Street finans kanallarının modernizasyonu ile gerçek sorun, hangi blok zincirinin kurumsal ölçekte, güvenlik ve gizlilik ihtiyaçlarını karşılayabileceğidir. (SOPA Images/LightRocket via Getty Images)

Daha Büyük Bir Manzara

Ryan, Ethereum'un mükemmel olduğunu iddia etmedi. Onun görüşü, yalnızca Ethereum'un kurumların gerçekten önem verdiği güvenlik, gizlilik, modülerlik ve tarafsızlık gibi entegre avantajlara sahip olduğudur.

Stripe, Circle ve diğer şirketler kendi blok zincirlerini denemek isteyebilir. Ancak Ryan, nihayetinde acı bir gerçekle karşılaşacaklarını ısrarla belirtiyor: "Çoğu şirketin Ethereum'a yeniden bağlanması gerekecek. Çünkü güvenlik bedava değildir - bu bir kıtlıktır."

Wall Street için bu, bir karar noktası olabilir: özel sistemlerin adaları üzerinde mi inşa etmek yoksa on yıl boyunca dayanıklılığını kanıtlamış olan nötr bir küresel ağa mı bağlanmak? Ethereum'un altyapısı belki en hızlı blok zinciri değil, ancak Wall Street için en güvenli seçim olabilir - hızla genişleyen bir yapı ve gizliliği, kurumların ihlal edebileceği vaatler yerine matematikle güvence altına alıyor.

Kaynak: Shenchao TechFlow