Daha Hafif DEX Kesintisi: Ekim 2025'in $19B Kripto Kargaşası Ortasında PerpDEX Ölçeklenebilirliği İçin Bir Uyanış Çağrısı

11 Ekim 2025'teki sert piyasa düşüşü sırasında—BTC $111K 'in altına düşerken ve ETH $4K desteklerini aşarken, kaldırılmış pozisyonlarda $19 milyar silindi—Lighter, Ethereum'un yükselen merkeziyetsiz sürekli borsa (PerpDEX), aşırı işlem hacmi nedeniyle birkaç saat boyunca durma noktasına geldi. Önceki 12 saatteki aşırı TPS artışlarıyla tetiklenen kesinti, yatırımcıların emir vermesini veya fon çekmesini engelleyerek, zaten daha geniş $191 milyar flaş çökmesi ile sarsılan bir sektörde paniği artırdı. Lighter'ın ekibi, kullanıcı fonlarının güvenli kaldığını ve herhangi bir risk veya güvenlik ihlali olmadığını hızla doğruladı, hizmetleri UTC sabahına kadar geri yükleyerek etkilenen kullanıcılar için tazminat sözü verdiler ve detaylı bir inceleme yapacaklarını açıkladılar. Bu olay, yalnızca Katman 2 zayıflıklarını ortaya çıkarmakla kalmadı, aynı zamanda otomatik kaldıraç azaltma mekanizmaları ile Hyperliquid gibi dayanıklı rakipler arasındaki tartışmaları yeniden alevlendirdi ve 2025'in yüksek riskli blockchain arenasında DeFi'nin antifragil altyapı arayışını vurguladı.

Lighter Nedir? Ethereum'un zk Destekli PerpDEX Rakibi

Lighter, Ethereum L2 üzerinde token'sız bir zk-rollup PerpDEX olarak çalışır, doğrulanabilir emir defterleri ve sıfır ücretli ticaret sunar. Özel ZK devreleri aracılığıyla eşleştirme ve likidasyonlar gerçekleştirir ve merkezi hızlarla rekabet etmeyi hedeflerken, saklama risklerini ortadan kaldırır. Bu yılın başlarında özel beta olarak lansmanı yapıldı ve Eylül ayının sonuna kadar $700 milyon TVL ve $5.75 milyar günlük hacim topladı, Aster'in ardından PerpDEX aktivitesinde ikinci sırada yer aldı—puan çiftliği ve davetiyeyle erişim sayesinde. Kullanıcılar, BTC/USD gibi çiftlerde uzun veya kısa pozisyon açmak için USDC yatırır, %50'ye kadar kaldıraç kullanarak reaktif faiz oranları ve ardışık etkileri azaltmak için izole havuzlar ile işlem yaparlar. Gerçek dünya terimleriyle, bu, dalgalanma sırasında spot varlıkları hedge eden DeFi scalper'ları için bir sığınak olup, Ethereum'un güvenliğini, getiri optimize edilmiş perps için alt-saniye işlemlerle birleştirir.

• ZK Yenilik: Özel devreler, neredeyse sıfır gaz ile güvenilir, düşük gecikmeli yerleştirmeleri sağlar.
• Sıfır Ücret Modeli: Perakende işlemler ücretsiz; yapıcılar indirim kazanır, yüksek maliyetli rakipleri bozar.
• Ekosistem Momentum: $1B+ TVL dönüm noktası; spot ticaretin Ekim ayı sonu için planlandığı gözlemleniyor.
• Kullanıcı Tabanı: 50K+ DAU, erken benimseyenler için puan teşvikleri ile çekilmiştir.

Kesinti Analizi: Mükemmel Fırtınada TPS Aşırı Yüklenmesi

Kesinti, 11 Ekim'de UTC saatiyle 03:00 civarında, Lighter'ın paralel yürütme katmanının, panik kaynaklı emir akınları sırasında %400 TPS artışı altında çökmeye başlamasıyla gerçekleşti—Temmuz'daki Hyperliquid API aksaklığını L2 raylarında yansıtarak. Traderlar, donmuş arayüzler ve duraklayan çekimler bildirdi, bazı pozisyonlar kaos ortasında otomatik olarak kaldıraçsız hale geldi ve "diğer tüm DEX'ler toparlandı, ama Lighter hâlâ kapalı" şikayetlerini dile getirdi. Dune Analytics üzerinden yapılan zincir içi analizler, slippage'i artıran oracle gecikmelerini ortaya koydu, ekibin acil çözümü—muhtemelen düğüm optimizasyonları—operasyonları dört saat içinde yeniden başlattı. Hiçbir istismar gerçekleşmedi, ancak olay, takılı uzunlar için ~$19B milyon dolarlık gerçekleştirilmemiş kazançları silerek, siyah kuğu stresi altındaki zk-rolluplardaki beta aşaması zayıflıklarını öne çıkardı.

• Tetkik Zinciri: Yüksek hacimli düşüşler sonrası-BTC $50 break; 12 saatlik birikim kuyrukları aşırı yüklemiştir.
• Kullanıcı Etkisi: 10K+ etkilendi; kısmi tasfiyeler manuel kapamalar olmadan gerçekleşti.
• Çözüm Hızı: 7 AM UTC'ye kadar tam geri dönüş; puanlar veya ücret iadeleri ile tazminat vaadedildi.
• Veri Patlaması: Hacimler $115K kesintiden önce, DeFiLlama'ya göre - günlük %500 artış.

Otomatik Marj Kapatma Açığa Çıktı: Lighter vs. Hyperliquid Savaşta

Lighter'ın agresif otomatik kaldıraç azaltma mekanizması—yetersiz teminatlı pozisyonlarda kısmi kapatmaları zorlamak için katmanlı eşikler—kesinti sırasında tepki çekti, çünkü donmuş kullanıcı arayüzleri değişikliklere izin vermedi, bu durum Hyperliquid'in kesintisiz çalışarak $10B+ silme işlemlerini yönettiği on-chain CLOB ile zıtlık oluşturdu. Lighter'ın mekanizması 2022'nin Euler saldırısı gibi sistemik başarısızlıkları önlemeyi amaçlasa da, eleştirmenler bunun gecikme artışlarında kullanıcı kayıplarını artırdığını savunuyor, bu da Hyperliquid'in $6B HLP kasaları gibi dayanıklı kasalardan elde edilen kazançlarla karşıtlık oluşturuyor. Bu, 2025'in DEX savaşlarını körüklüyor: Katman 2 hızı vs. özelleştirilmiş Katman 1 sağlamlığı, X iplikleri "inşa etmek zor, ama DEX'ler > CEX'ler—ticaret yapanları da sorumlu tutun" diye haykırıyor. DeFi yerlileri için, bu zincirler arasında çeşitlendirilmiş perp maruziyetine ihtiyaç olduğunu vurguluyor.

• Lighter'ın ADL Avantajları: Riskleri izole eder, kredi havuzlarındaki tam patlamaları önler.
• Hyperliquid Edge: %100 çalışma süresi; dinamik cüzdanlar getiri için şokları emiyor.
• Topluluk Görüşü: %60 altyapıyı suçluyor; %40 ise yapılan anketlere göre aşırı kaldıraçtan bahsediyor.
• Outlook'u Düzeltin: 10K+ TPS toleransı için ZK devre ayarlamalarını araştıracak ölüm sonrası değerlendirme.

Ticaret Rehberi: Daha Hafif Fiyaskodan Sonra Daha Güvenli Oyunlar

BTC için Hyperliquid gibi dayanıklı DEX'leri tercih edin: Uzun $40M hacim tutmaları $119.5K hedefliyor, $112K'de stop—agresifler 5-40x, ancak $114.6K-$111K altındaki partili spotlar için T-scalps. ETH: $115K destek üzerinde kanal kırılması bekleyin; salınımlar için ihlallerde azaltın. Kesintilerde, çoklu imza güvenliği olan uyumlu platformlarda spot stabil coinlere geçin.

• BTC Anchor: Balina kuyrukları için $4K 'i stabilize et; 14 Ekim ayı boğa penceresi kısa pozisyonlar.
• ETH Guard: Gün kapanış girişi; $111K bandlar için zemin.
• DEX Shift: Hyperliquid/Aster için çalışma süresi; volatilitede L2 beta sürümlerinden kaçının.
• Risk Kuralı: Spot-öncelikli; ADL belirsizlikleri arasında %20 durdurmalar.

Özetle, Lighter'ın $4K tasfiyeler arasındaki kesintisi, PerpDEX'in büyüme sancılarını ortaya koyuyor, ancak zk-vizyonu devam ediyor—donanım cüzdanları aracılığıyla güvenli fonlar, zincirleri çeşitlendirin ve spot lansmanlarını bekleyin. Metrikler için DeFiLlama'yı ve Lighter'ın X'ini takip edin; bu ölçeklenme hikayesinde, dayanıklılık çöküşleri kriptonun bir sonraki evrimine dönüştürüyor.