18 milyar dolar nakit çıkış, Bitcoin bundan sonra dayanabilir mi?

Bitcoin piyasasında bir yorgunluk görülüyor, büyük miktarda para çıkış kanallarına akıyor, uzun vadeli sahipler satış gücü haline geliyor ve piyasa güveni giderek azalıyor. (Önceki bilgiler: Bitcoin neden 103.000 dolara ulaştı? Bu hafta on milyar dolarlık tasfiye, ETF fonlarında büyük bir çıkışa neden oldu) (Arka plan bilgisi: 6 milyar dolar Bitcoin'i yok edebilir mi? Finans profesörü: BTC'nin '51% Saldırı' maliyeti o kadar yüksek değil) Bitcoin, genellikle büyük yönlü dalgalanmaların öncesinde görülen bir yorgunluk sergiliyor. 15 Ekim'de, yatırımcılar 1.8 milyar dolarlık kâr elde ettiler, bu yıl yaz başından bu yana kâr elde etme açısından en büyük günlerden biri oldu. Aynı gün, piyasada 430 milyon dolar gerçekleştirilmiş zarar da görüldü. Bu veri, hafta sonundaki büyük düşüşten bu yana piyasanın genel hissiyatını doğruluyor: momentum giderek azalıyor ve büyük miktarda para çıkış kanallarına akıyor. Haberin yazıldığı sırada, Bitcoin fiyatı 110.000 doların altındaydı ve Ekim ayının başından bu yana yüzde 10'dan fazla düştü. Bu düşüş, 2025'in başında alım yapmış ve o zamandan beri tutan yatırımcıların hızlı bir şekilde pozisyonlarını kapatmalarından kaynaklandı. Uzun vadeli sahipler (yani 3 aydan fazla tutan yatırımcılar) bu satışın ana gücü olup, elde ettikleri kâr miktarı kısa vadeli sahiplerin 6 katından fazla. Geçen hafta yaşanan büyük düşüş döneminde bile uzun vadeli sahipler derin bir kâr durumundaydılar, dolayısıyla panik satışında olmadıkları söylenebilir. Riskten kaçınma işlemleri yapıyorlar: piyasa zayıflarken kârı realize etmeyi seçiyorlar, geri dönüşü beklemek yerine. Piyasa konsolidasyonuna girdikten sonra, belli bir ölçüde kâr realizasyonu normal bir işlemdir; tek günde yüz milyonlarca dolarlık kâr realizasyonu, sağlıklı bir para akışını ifade edebilir. Ancak, Ekim ayının başından bu yana gözlemlendiği gibi, bu tür para çıkışlarının sürekli bir eğilim haline gelmesi durumunda, niteliği 'dağıtılmış satış' olmaktan çıkıp 'piyasa tükenmesi' özelliklerini göstermeye başlar. Gerçekleştirilmiş zarar miktarı da artmaktadır. Şu anda zarar 'kontrol edilebilir' bir seviyede olsa da, kâr realizasyonu miktarıyla senkronize bir şekilde artmaktadır. Eğer gerçekleştirilmiş zarar, kâr realizasyonu ile sürekli olarak artmaya devam ederse, bu, riskten kaçınma işlemlerinin kısa vadeli sahiplerden tüm piyasaya yayıldığını gösterebilir. Bu yayılma yüksek derecede bulaşıcı olabilir, çünkü şu anda Bitcoin'in kısa vadeli sahiplerinin yarısı gerçekleşmemiş zarar durumundadır. On-chain veri analiz platformu Checkonchain'in verilerine göre, gerçekleşmemiş zarar şu anda piyasa değerinin yaklaşık %2'sini oluşturuyor; bu oran büyük olmasa da, artış hızı oldukça hızlı. Eğer Bitcoin fiyatı 100.000 doları düşerse, bu oran muhtemelen %5'e yükselecek ve bu seviye mevcut piyasanın 'rahatsızlık hissini' tam bir panik haline dönüştürecek kadar yeterli olacaktır. Tarihsel verilere göre, yalnızca tam bir ayı piyasası aşamasında %30'dan fazla sirkülasyonun zarar durumunda olduğu görülmektedir ve mevcut piyasa bu eşik seviyesine tehlikeli bir şekilde yaklaşmaktadır. Eğer alıcılar 100.000 dolar seviyesini korumayı başarırsa, Bitcoin kısa vadeli maliyet benchmark'ını yeniden belirleyebilir ve boğa momentumunu geri kazanabilir. Eğer 100.000 doları aşarsa, yeni bir alıcı maliyet benchmark'ı çökecek ve tüm kısa vadeli sirkülasyon zarar durumuna geçecektir. Bu, mevcut döngünün sona erdiği anlamına gelmez, ancak geri çekilme oranını 80.000 dolara kadar artırabilir; bu, tarihsel en yüksek fiyat (ATH) seviyesinden yaklaşık %35 geri çekilme anlamına gelir. Mevcut satış baskısının büyüklüğünü dikkate alındığında, Bitcoin'in şu anda ki istikrarı dikkate değer, ancak on-chain iletilen sinyaller açık bir şekilde ortaya koyuyor: piyasa güveni sürekli olarak azalıyor. Boğa hala savunma hattını koruyor, ancak her düşüş K çubuğu, dışarıdan daha fazla belirsizlik yaratıyor; gerçekten 'dipten alım' mı yapıyorlar yoksa 'düşen bıçağı' mı yakalıyorlar? İlgili raporlar Zaman çizelgesi》Prens Grubu'ndan Chen Zhi'nin ABD hükümeti tarafından 'hacklendiği' 127.000 Bitcoin'in hikayesi! Belki asla gerçeği öğrenemeyeceğiz. Bridgewater'ın Dalio'su: Bitcoin pozisyon oranım her zaman aynı kaldı! Stabilcoin, serveti korumak için 'uygun değil' 〈1.8 milyar dolarlık kâr realizasyonu, Bitcoin sonrasında dayanabilir mi?〉 Bu makale ilk olarak BlockTempo'da yayınlandı.