tahmi̇n pazari Oracle Makine: mevcut durum ve fırsatlar

TLDR;

Zincir üzerindeki tahmin piyasaları patladı, oracle en iyi altyapı ile ilgili fırsat. Oracle, hesaplama mekanizmasının merkezi olarak, tahmin piyasalarının hangi konuları destekleyebileceğini ve doğru, etkili bir şekilde çalışıp çalışamayacağını belirler;

Şu anda Polymarket oracle'ı, pazarın %80'ini kapsayan öznel tahmin pazarlarını destekleyen UMA tarafından yönlendirilmektedir; Chainlink, kalan %20'lik fiyat pazarının hesaplanmasında kullanılmaktadır. Pyth, Kalshi tahmin pazar verilerinin zincir üzerine aktarımını çözmek için devreye alınmıştır; diğer Oracle çözümleri ise esasen AI'ye odaklanmaktadır.

Tek subjektif uzlaşma çözümü olarak, UMA ürün ve operasyon deneyimi açısından iyi bir engel oluşturmuştur. Ancak, uzun uzlaşma süreleri ve büyük oyuncuların manipülasyonu gibi sorunlar bulunmaktadır; bu durum, Polymarket gibi tahmin piyasalarının yeni piyasa türleri geliştirmesini esasen kısıtlamaktadır. Bu, yeni çözümler için bir alan sağlamaktadır; bunlar arasında AI ajanlarının tanıtılması, manipülasyon sorunlarının çözülmesi, sürekli / kombinasyon piyango oracle'ları, izinsiz / uzun kuyruk piyango oracle'ları, tahmin piyasası olaylarına dayalı defi entegrasyonu gibi çözümler bulunmaktadır;

Arka Plan

Kripto, uygulama dönemine girdi. Önceki dönemin altyapı projeleri, uygulamaları güçlendirerek patlama yaşadı. Memecoin, Dex altyapısını harekete geçirdi; AI agent, Tee altyapısını etkiledi; Yield, Defi altyapısını destekledi. Hızla yükselen tahmin piyasası ise muhtemelen oracle altyapısını harekete geçirebilir.

Tahmin piyasaları, kriptonun yeni büyüme motoru haline geliyor. 2024-2025 yıllarında niş bir deneyimden ana akım pmf uygulamasına geçişin niteliksel değişimini yaşadı:

• 2024 yılında ABD seçimleri sırasında, Polymarket'in işlem hacmi 73 milyon dolardan 2.63 milyar dolara (48 kat artış) fırladı, Kalshi ise 1.97 milyar dolara (10 kat artış) ulaştı.
• Tahmin piyasasının toplamda 15.7 milyar dolar işlem hacmine ulaştığı bildirilmektedir. NYSE ana şirketi ICE, Polymarket'e 2 milyar dolar yatırım yaptı, birçok tanınmış hedge fonu tahmin piyasa işlemlerine girdi veya katılım yollarını araştırıyor.
• Düzenleme açısından, CFTC Kalshi seçim sözleşmesini onayladı, aynı zamanda Polymarket QCEX'i satın alarak mobil uygulama biçiminde yeniden uyumlu bir şekilde ABD pazarına girecek. Polymarket birkaç kez token'larının ve Crypto ekosisteminin olasılığını ima etti.

Çeşitli faktörler, pazarın patlayıcı bir şekilde büyümesine kesinlikle katalizör olacak.

Tahmin piyasaları iki ana kategoriye ayrılır; birincisi subjektif sorular, genellikle siyasi, kültürel, ekonomik, spor gibi haber olaylarına odaklanır, örneğin başkanlık seçimleri, Dünya Kupası zaferleri gibi. Doğal dil kullanarak, soru ve sonuçları tanımlamakta, bazı sonuçların belirli bir subjektiflik taşıdığı durumlar vardır, örneğin “Zelenski takım elbise giyiyor mu” - ne tür bir kıyafet takım elbise olarak kabul edilir.

Diğer bir tür fiyat piyasasıdır, kripto para/stokların ikili opsiyon ürünlerine benzer, ancak daha basit ve anlaşılır bir modeldir. Örneğin, “BTC'nin fiyatı belirli bir anda $XXX'e ulaşabilir mi?”

Şu anda UMA ve onun iyimser oracle'ı, tek subjektif piyasa uzlaşma sağlayıcısıdır. Herhangi bir merkezi olmayan, yapılandırılmamış veri veya subjektif karar gerektiren piyasa için şu anda başka bir çözüm yoktur. UMA, bunu, itiraz edilmediği takdirde varsayılan olarak onaylanan sonuçlar öneren ve itiraz olduğunda ek bir karar verme cezası uygulayan iyimser bir çözüm (optimistic rollup'a benzer) ile çözmektedir.

Yapılandırılmış veri oracle hizmetleri, fiyat veri piyasası ile öncülük ediyor. Bu piyasalar, “BTC'nin fiyatı bir noktada $XXX'e ulaşıyor” gibi, fiyat oracle'ları olarak Chainlink gibi araçlar aracılığıyla iyi bir şekilde çözülebilir. Aslında, UMA'nın daha önceki ihtilaf çözümleme yöneticisinde, fiyat ihtilaflarının çözüm yolu olarak Chainlink zaten mevcuttu. Polymarket ve Chainlink'in doğrudan iş birliği, bu konunun daha hızlı çözülmesini sağladı.

Mevcut tahmin piyasası oracle'larının hala birçok mekanizma ve kullanıcı deneyimi geliştirmesi gerekmektedir. Bunlar arasında hesaplama süresi, teşvik modeli, sürekli veri, izin gerektirmeyen hesaplama vb. bulunmaktadır. Tahmin piyasası, tamamen yeni oracle ürünleri ve mimari yenilik fırsatları sunacaktır.

Oracle'ların Önemi

Hesaplama merkezi ve merkezi olmayan iki türdedir. Çoğu erken dönem tahmin piyasası merkezi bir çözüm benimsemiştir. Merkezi olmayan çözümler maliyetli ve uygulanması zordur. Ancak tahmin piyasalarının tek bir noktada kontrol edilmemesi, tahmin piyasalarının “gerçek medya” değerinin tanınması için merkezi olmayan bir hesaplama çözümü gereklidir, bu da oracle'lara bağlıdır.

Bu darboğaz teknolojisi, bir zincir üzerindeki tahmin pazarının bağımsız bir şekilde devam edip edemeyeceğini ve büyük ölçekli bir pazarı taşıyıp taşıyamayacağını belirler. Bu nedenle, BSC'nin tahmin pazarı projeleri gerçekleştirmeden önce oracle sorununu çözmesi gerekiyor.

Aynı zamanda, tahmin pazarlarının verilerinin değer üretmesini sağlamak ve zincir üzerinde dolaşmasını sağlamak için oracle'ların yardımı da gereklidir. Oracle'lar, tahmin pazarındaki sonuçları veri kaynağı olarak zincir üzerinde kullanılmak üzere sağlar. Kalshi ve Pyth'ın işbirliği de esasen bu konu etrafında dönmektedir.

Tahmin piyasa verileri birincil dil olarak, zincir üzerindeki uygulama geliştiricileri buna dayanarak tamamen yeni ürünler yaratabilir. Pyth resmi olarak verdiği örnekler şunlardır:

• Gerçek dünya olaylarına dayalı vadeli işlem piyasaları geliştirin. Bu protokoller, kaynak piyasaların değişimiyle otomatik olarak fiyatları ayarlamak için Kalshi'nin gerçek zamanlı oranlarını temel referans olarak kullanabilir.
• DeFi protokolleri, gerçek dünya olasılıklarına tepki veren koşullu ürünler inşa edebilir.
• Politika sonuçlarıyla bağlantılı sigorta ürünleri;
• Seçim sonuçlarına dayalı evrimleşen NFT serisi;
• Belirli olaylar meydana geldiğinde ödül havuzunu açan oyun turnuvası.

Mevcut Tahmin Pazarları Oracle'ları

Şu anda UMA'nın tekel durumunu anlamak, piyasalardaki TVS'yi tahmin ederek ölçülebilir. TVS (toplam güvence altındaki değer), oracle tarafından güvence altına alınan toplam değeri ölçer; şu anda esas olarak Polymarket'in %80 pazar payını, Chainlink ise geri kalan %20 fiyat pazarını kullanmaktadır.

▲ kaynak: Defilamma

Stable, iş modeli açısından, öncelikli olarak pazar payını artırma ve ardından gelir elde etme stratejisini benimseyerek, kullanıcı kazanmak ve ödeme trafiği oluşturmak için Gas ücreti olmayan USDT ödemelerini kullanmaktadır. Uzun vadede, kâr esas olarak tüketici uygulamalarından elde edilecek ve bazı seçkin blok zinciri mekanizmalarıyla desteklenecektir.

USDT dışında, Stable da diğer stabil coinlerin sunduğu önemli fırsatları gördü. PayPal Ventures, 2025 yılının Eylül ayının sonlarında Stable'a yatırım yaptığında, bu işlemin bir parçası olarak, Stable, PayPal'ın yerel stabil coin'i PYUSD'yi destekleyecek ve dağıtımını teşvik edecektir. Bu sayede PayPal kullanıcıları, PYUSD ile “doğrudan ödeme yapma” imkanına sahip olacaklar ve Gas ücreti de PYUSD ile ödenecek. Bu, PYUSD'nin Stable ağı üzerinde de Gas ücreti olmadan kullanılabileceği anlamına geliyor - bu, PSP'lerin USDT ödeme yolunun kullanım kolaylığını PYUSD'ye de genişletecektir.

UMA

Polymarket şu anda UMA'nın MOOV2 ( Yönetilen İyimser Oracle V2 )'i kullanarak piyasaları hesaplamaktadır. Piyasa vadesi geldiğinde hesaplanması gerektiğinde, piyasa önce kapatılır ve öneren sonuçları sunar. Bu sonuç, itiraz penceresi süresince sorgulanmadığı sürece doğru sonuç olarak kabul edilir. Eğer sorgulanırsa, UMA'nın merkeziyetsiz hakemlik mekanizması devreye girecek ve karar verecektir.

UMA optimist oracle, sentetik varlıklara odaklanarak başlayan dört versiyondan geçmiştir ve sürekli olarak tahmin pazarlarına uyum sağlamak için evrimleşmiştir:

Şu anda Polymarket, MOOV2 sözleşmesini desteklemektedir. Bu değişiklik, UMA'nın 6 Ağustos'ta UMIP-189 yönetişim önerisiyle gerçekleştirilmesinden sonra yapılmıştır. Daha önce, OOV2'nin bir sorunu, birçok önerinin erken ve deneyimsizlikle sunulmasıydı; bu genellikle tartışmalara yol açarak pazarın uzlaşmasının günlerce gecikmesine neden oluyordu.

UMA arkasındaki Risk Labs, Risk Labs ve Polymarket çalışanlarının yanı sıra 20'den fazla öneri sahibi ve %95'ten fazla doğruluk oranına sahip kullanıcıların yer aldığı 37 adres içeren bir başlangıç beyaz listesini duyurdu. Bu, şu anda UMA'nın “elit” yönetişiminin prototipidir.

En çok kullanılan oracle olarak, UMA'nın birçok versiyonunun evrimi, tahmin pazarları kullanım durumunu derinlemesine anladığını ve sağlam bir ekosistem ile altyapı oluşturduğunu göstermektedir. Ancak şu anda UMA'nın performansı mükemmel değil, sorunlar esasen iki kaynaktan kaynaklanmaktadır:

1. Büyük yatırımcıların manipülasyon riski
2. Sonuçların kesinleşmesi uzun sürüyor.

Risk yönetiminde, UMA'nın DVM'si (Veri Doğrulama Mekanizması) veri sonuçlarını belirlemek için token sahiplerinin oy kullanmasına dayanır. Güvenliği sağlamak için minimum oy miktarı (GAT, yaklaşık 5 milyon UMA) ve oy tutarlılığı eşiği (SPAT, %65 tutarlılık) belirlenmiştir.

Ancak tokenlerin piyasa değeri düşük olduğu ve dağılımı yüksek derecede yoğunlaştığı için, büyük yatırımcılar oy sonuçlarını kolaylıkla etkileyebilir. 2024 yılında Polymarket platformunda, “Ukrayna'nın ABD ile maden anlaşması imzalayıp imzalamayacağı” konusunda UMA tarafından “EVET” olarak belirlenen bir piyasa, gerçek dünya durumu böyle olmamasına rağmen.

Zincir üzerindeki veriler, tek bir büyük yatırımcının birden fazla adres aracılığıyla yaklaşık 5 milyon UMA oy kullandığını ve bu oyların toplam oylamanın yaklaşık %25'ini oluşturduğunu gösteriyor; yalnızca iki büyük yatırımcı, geçerli oy haklarının yarısından fazlasını elinde bulunduruyor. Bu tür bir yoğunlaşma, küçük oy sahiplerinin “büyük yatırımcıları takip etme” eğilimini artırıyor, böylece cezadan kaçınıyorlar. UMA'nın yanlış oy verme ceza oranı yalnızca yaklaşık %0.1 olup, maliyet oldukça düşüktür; bu da büyük yatırımcıların manipülasyon riskinin önemli ölçüde arttığı anlamına geliyor. Şu anda UMA'nın MC'si 100 milyon, ancak desteklediği polymarket pazarının OI'si >200 milyon, bu da ekonomik ilişkilerdeki asimetrik durumu ortaya koyuyor ve kötü niyetli manipülatörlere alan tanıyor.

İkincisi, sonuç onaylama hızında, UMA'nın ihtilaf çözüm süreci oldukça uzundur. Herhangi bir veri talebi gönderildikten sonra "aktif dönem"e girmelidir; eğer kimse itiraz etmezse otomatik olarak onaylanabilir; eğer itiraz edilirse, DVM oylama aşamasına geçer ve genellikle 48 ila 96 saat sürer. Eğer eşik değeri ulaşılmazsa, yeni bir oylama turu başlatılması gerekir, bu da uzlaşmanın birkaç güne kadar uzamasına neden olabilir.

Tahmin piyasası, kaldıraçlı ürünler gibi hızlı hesaplama gerektiren senaryolarda bu gecikme sorunu özellikle belirgindir. Kullanıcı fonları kilitlenmiş olup yeniden kullanılamazken, aynı zamanda bilgi gecikmesinin yarattığı arbitraj fırsatını da artırmaktadır.

UMA, merkeziyetsizlik ve sansüre karşı direnç konusunda avantajlara sahiptir; ancak yüksek token yoğunluğu ve uzun ödeme süreleri, onu manipülasyon riski ve verimlilik darboğazları ile karşı karşıya bırakmaktadır. Daha geniş tahmin senaryolarında ana akım veri oracle'ı rolünü üstlenmek için, UMA'nın daha fazla optimizasyon yapması gerekmektedir.

UMA şu anda yeni devrimci bir mimariyi keşfetmektedir ve EigenLayer ile işbirliği yaparak Eigenlayer'ın staking sistemi kullanarak bir sonraki nesil oracle'ları geliştirmeyi araştırmaktadır. Aynı zamanda AI alanında bazı yeni denemeler de yapmaktadır. Optimistic Truth Bot, bir tahmin pazarındaki teklifçi temsilcisidir. Polymarket'teki soruları dinler, 7/24 en olası cevapları ilk anda sunar ve meydan okumaları bekler, bu da uzlaşma süresini önemli ölçüde azaltır. Belirli bir pazarı görmek için @OOTruthBot Twitter hesabından ulaşabilirsiniz.

Chainlink

Chainlink, eski bir defi oracle hizmet sağlayıcısıdır ve ürün yetenekleri, zincir dışı verileri (örneğin fiyatlar) birden fazla kaynaktan aktif olarak alıp birleştirmeyi, düğüm ağı aracılığıyla zincire iletmeyi içerir. Şu anda Polymarket ve Chainlink, fiyat veri tahmin pazarına hizmet vermek için işbirliği yapmaktadır.

Daha önce UMA'nın Escalation manager tartışma yükseltme sisteminde, chainlink'in yönlendirmesi söz konusuydu. Bu, Polymarket'in aslında çoktan chainlink kullanıcısı olduğu anlamına geliyor; şu anda chainlink ile entegrasyonu bu durumu daha doğrudan hale getiriyor.

Pyth

Pyth şu anda Kalshi ile işbirliği yapıyor, temel olarak Kalshi'nin verilerini dışa aktarmayı amaçlıyor. Kalshi verileri CFTC tarafından denetlenmektedir, bu nedenle değeri uyumlu verileri, esas olarak spor ve ekonomik verileri veri kaynağı olarak dışa aktarmak üzerinedir. Bu, uyumlu kumarhanelerin kendi spor etkinliklerinin gerçek zamanlı verilerini aşağı yönlü satmasına benzer.

Yeni oyuncular

Çoğunlukla AI aracılığıyla doğrulama hizmetleri sağlamaya odaklanmaktadır. Şu anda Agent'ın rolü daha çok çözüm önerme üzerine, ancak AI'nın 24 saat çevrimiçi olabilmesi sayesinde herhangi bir piyasanın, özellikle de bazı izinsiz oluşturulmuş yüksek frekanslı piyasaların etkili bir şekilde hesaplanmasını sağlamak mümkündür. Önceki metinde UAM'ın OO AGENT aracılığıyla AI'nın katılımı ile ilgili sonuç önerilerini araştırdığı belirtilmiştir.

Solana'dan gelen XO market benzeri bir örnektir. Güvenilir API'lerden (canlı haberler, spor veri kaynakları vb.) analiz verilerini çıkararak AI modelleri kullanır ve hızlı bir şekilde Evet/Hayır sorularını çözmek için kalıp tanıma ile yüksek bir başarı oranına optimize edilmiştir. CZ'nin son zamanlarda bahsettiği BSC üzerindeki bazı oracle projeleri de bu yönde araştırmalar yapmaktadır.

Oracle'ın başka ne fırsatları var

Tahmin piyasasının patlaması, oracle'ların destek kapsamı, zekâsı, gerçek zamanlılığı ve teşvik tasarımı için daha yüksek gereksinimler ortaya koydu. Şu anda ana akım oracle'lar hala engellerle karşılaşıyor: UMA'nın tasfiye süresi 24-48 saat, ortalama itiraz çözüm süresi birkaç gün, tasfiye itiraz oranı yüksek, büyük yatırımcıların oy kullanma hakkı yoğunlaşmış durumda… Merkezileşme ve verimlilik optimizasyonu hala mevcut ve destekleyebildiği piyasa türleri, yapısal kısıtlamalar nedeniyle sınırlı, bu da Polymarket'in piyasa türü yeniliğindeki en büyük engellerden biri olabilir.

AI destekli

Yapay zeka doğal dili anlayabilir, bu da onu siyaset, spor veya sosyal olaylar gibi pazarlara çok uygun hale getirir. Daha önce insan yargısının uygulandığı durumlarda, çok sayıda anlamsal farklılık ve öznel faktör ortaya çıkmakta, bu da sıkça tartışmalara yol açmaktadır. AI Oracle, çoklu kaynak doğrulama, tarafsız dil modelleri gibi yöntemlerle bu sorunu önemli ölçüde iyileştirebilir.

Manipülasyona Karşı

UMA'nın token sahipleri hem oy veren hem de çıkar sahibi olarak yapılandırılmış bir çatışma oluşturur. Büyük yatırımcılar sadece 5 milyon UMA ile oy sonuçlarını etkileyebilir. Token tasarımında, yeterli ekonomik güvenliğin nasıl sağlanacağı ve token tasarımının dışında, manipülasyonu önleyici mekanizmaların (örneğin, kötü niyetli adresleri anlık olarak etiketleme, toplu kötü niyetli davranışları tespit etme vb.) nasıl kurulacağı konuları önem taşımaktadır.

Çok Aşamalı ve Öznel Tahmin, Gerçek Zamanlı Veriler ve Sürekli Fiyat Kaynakları

Tahmin piyasaları uzun vadede ikili ödemelere odaklanıyor, bu da tahmin piyasalarının oldukça bilgi boyutunu azaltmasına neden oluyor. Gelecekteki sosyal algılayıcı oracle'lar, daha fazla veri kaynağına erişim sağlamalı ve farklı veriler için dinamik modeller kullanarak kapsamlı değerlendirmeler yapmalıdır. Polymarket ile ilgili defi projeleriyle yapılan görüşmelerde, piyasa içindeki dinamik hesaplama verilerinin de büyük bir tasarım alanına sahip olduğunu fark ettim. Spor etkinlikleri gibi daha sürdürülebilir tahmin piyasalarını desteklemek, gerçek zamanlı dinamik bahis gibi, sürekli fiyat piyasalarında veya parlay gibi kombinasyonel piyasalarda büyük fırsatlar sunuyor, ancak şu anda oracle'lar bunu desteklemiyor.

İzinsiz genişleme ve uzun kuyruk pazarı

Gelecekte izinsiz tahmin pazarları, pumpfun benzeri varlık oluşturma hızlarına ulaşacak, büyük miktarda piyasa tasfiye talebi, UMA'nın mevcut manuel gözden geçirme yükseltme modelinin çalışmasını engelleyecektir. Uzun kuyruklu pazarların oluşturulması, tasfiyesi ve likidite dağılma sorunlarını hızlı bir şekilde nasıl çözülebilir, yoksa bunu bir oracle perspektifinden yukarıdan aşağıya çözmek mümkün mü?

Olay Tabanlı DeFi Entegrasyonu

Tahmin piyasalarının DeFi ile birleşmesiyle, olay olasılıklarının zincir üzerinde doğrudan borç verme ve türev ürün fiyatlandırmasını etkileyebilir. Örneğin, “faiz artırımı olasılığı > %90” olduğunda borç verme kaldıraçlarının otomatik olarak azaltılması gibi. Belki de oracle + tahmin piyasaları ile DeFi alanında yenilikler sağlanabilir.