Franklin Templeton, Benji Token'ı Canton ağına getirerek, kurumsal düzeyde tokenizasyon fondu yeni bir aşamaya geçiyor.

2025 yılının Kasım ayında, yönetiminde 1.5 trilyon dolardan fazla varlık bulunan varlık yönetim devi Franklin Templeton, blockchain altyapısını Goldman Sachs Grubu ve Tradeweb Markets Inc. gibi finansal kurumlar tarafından desteklenen Canton Network'e bağlayacağını duyurdu. Bu adım, Benji token'ının - para piyasası fonu dijital paylarının kurumsal benimseme alanını önemli ölçüde genişletecek, şu anda on-chain ABD hükümeti para fonu büyüklüğü 845 milyon dolara ulaşmıştır.

Canton Network, işlem gizliliği koruma özelliği sayesinde Wall Street kurumlarının ilgisini çekiyor. Bu ağda taşınan fiziksel varlık değeri 396 milyar dolara ulaşmış olup, Ethereum on-chain varlıklarının iki katından fazladır.

Stratejik Konumlandırma: Kurumsal İhtiyaçlara Hassas Uyum

Franklin Templeton'ın İnovasyon İşleri Başkanı Sandy Kaul, yaptığı bir röportajda kurumsal yatırımcıların işlem gizliliğine duyduğu güçlü ihtiyacın Canton Network'ü seçmelerinin anahtarı olduğunu açıkladı. Geleneksel halka açık blok zincirlerinin tüm işlem ayrıntılarını herkese açık hale getirmesinin aksine, Canton belirli işlem unsurlarının gizli kalmasına izin veriyor, bu da finansal kurumların ticari sırlar ve işlem stratejilerinin korunmasına yönelik sürekli talepleriyle uyumlu. Kaul, “Kurumsal yatırımcıların işlem gizliliğine ihtiyacı var, işlem kayıtlarının kamu blok zincirinde kaydedilmesini istemiyorlar.” dedi.

Bu stratejik hamle, Trump yönetiminin kripto dostu politikaları teşvik etmesiyle aynı zamana denk geliyor ve Wall Street kurumları, geleneksel finans süreçlerini basitleştirmek ve modernleştirmek için blok zinciri ve dijital varlıkları hızla benimsemeye başlıyor. Franklin Templeton, 2021'de Stellar halka açık blok zincirinde ilk on-chain Amerikan hükümeti para piyasası fonunu başlattığından beri, geleneksel varlık yönetim şirketlerinin tokenizasyon yeniliklerinin ön saflarında yer alıyor ve on-chain fonun büyüklüğü başlangıçta sembolik olan varlıklarından 850 milyon dolara kadar yükseldi.

Teknik Atılımlar: Sermaye Verimliliği Avantajları Belirginleşiyor

Benji Token, Franklin Templeton Para Piyasası Fonu'nun dijital temsilcisi olarak, sermaye verimliliği açısından kayda değer avantajlar göstermektedir. Geleneksel stablecoin'lerden farklı olarak, Benji'nin getirisi gündelik hesaplanmakta ve günlük ödemeler yapılmaktadır; bu da, kurumların bu token'ları tutarken veya teminat olarak kullanırken daha yüksek bir fon kullanım verimliliği sağlamasını mümkün kılmaktadır. Kaul, bu özelliğin Benji Token'ı kurumsal fon yönetimi senaryolarında stablecoin'lerden daha cazip hale getirdiğini belirtmektedir.

Benji Token ve Stabilcoin Getiri Mekanizması Karşılaştırması

Benji Token: Günlük hesaplanan getiri, günlük dağıtım, getiriler doğrudan sahiplerine aittir.

Geleneksel stablecoin: Yayımcı, genellikle sahiplerine dağıtılmayan rezerv varlık gelirlerini kazanır.

Sermaye Verimliliği: Benji, gerçek zamanlı teminat hareketi ve yeniden kullanımını destekler.

Hesaplama Hızı: Neredeyse anlık kurumlar arası varlık transferi

Stablecoin'lar ödeme aracı olarak giderek daha yaygın hale gelse de, kazanç dağıtım mekanizmalarının içsel kusurları bulunmaktadır. İhraçcılar, ABD Hazine tahvilleri gibi rezerv varlıkları tutarak kazanç elde ederken, bu kazançlar çok az oranda Token sahiplerine aktarılmakta, bu da kurumsal yatırımcıları alternatif çözümler aramaya yöneltmektedir. Benji Token, fon kazançlarını doğrudan sahiplerine dağıtarak bu temel sorunu çözmektedir.

Likidite Devrimi: Teminat Pazarının Yeniden Şekillendirilmesi

Franklin Templeton, Benji Token'in teminat likiditesinin önemli ölçüde artmasını sağlamasını bekliyor. Geleneksel finansal sistemde, teminatın hareketi ve yeniden kullanımı genellikle birkaç gün sürer ve karmaşık süreçler içerir; oysa blok zinciri tabanlı tokenleştirilmiş teminat, neredeyse anlık kurumlar arası transfer ve yeniden kullanım sağlayabilir. Bu verimlilik artışı, özellikle sık sık teminat yayınlaması ve ayarlaması gereken türev işlemleri ve menkul kıymet finansmanı işlerinde, sermaye piyasalarının işleyişi üzerinde derin etkiler yaratır.

Canton Ağı, bu dönüşümün altyapısı olarak, yakın zamanda “parabolik bir büyüme” yaşadı. Copper Research'ün son raporuna göre, bu ağ Euroclear Bank SA ile iş birliği yaparak bu yılın başlarında küresel teminat ağının ilk aşamasını başlattı ve blok zinciri teknolojisini kullanarak gerçek zamanlı sınır ötesi teminat akışını keşfetmeyi amaçlıyor. Bu girişim, Goldman Sachs, Deutsche Bank ve BNP Paribas gibi birçok küresel sistemik öneme sahip bankanın aktif katılımını aldı.

Ekosistem Oyunları: Rekabet Yapısının Hızla Evrimi

Kurumsal düzeyde blok zinciri ağları alanında, Canton Network hızla liderliğini pekiştiriyor. Şu anda bu ağda taşınan fiziksel varlıklar (stabilcoinler dahil) 396 milyar dolara ulaşıyor, oysa Ethereum üzerindeki benzer varlıklar 192 milyar dolar. Bu veri, kurumların gizlilik ve uyumluluk konusunda özel gereksinimlerinin olduğu durumlarda, özel blok zinciri ağlarının kamu blok zincirlerine karşı çekiciliğini vurguluyor.

Ana Kurum Blok Zinciri Ağı Varlık Ölçeği

Canton Ağı: 3960 milyar dolar (fiili varlıklar + stabil coin)

Ethereum: 1920 milyar dolar (fiziksel varlık)

Stellar: Franklin Templeton Fonu 845 milyon dolar

Uygulama Alanları: Canton, kurumsal teminat yönetimine odaklanmaktadır.

Franklin Templeton'un katılımı, Canton Network'ün ekosistemini daha da zenginleştirdi. Katılımcılar şimdi bu ağda Benji Token'larını tutabilir ve ticaretini yapabilir, bu da tüm sisteme yüksek kaliteli likidite varlıkları ekliyor. Bu ağ etkisinin güçlenmesi, daha fazla finansal kurumun katılımını çekebilir, olumlu bir döngü oluşturur ve geleneksel finansal altyapının Blok Zinciri'ne geçişini hızlandırır.

Politika Rüzgârı: Düzenleyici Ortam Sürekli İyileşiyor

Trump yönetiminin kripto dostu politikaları, kurumsal blok zinciri uygulamaları için güçlü bir ivme sağladı. ABD Para Birimi Denetçisi'nin 2025 yılında yayınlayacağı net yönergeler, bankaların blok zinciri ve dijital varlık faaliyetlerine katılımını engelleyen engelleri ortadan kaldırırken, Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'nun token sınıflandırmasında aldığı daha net tutum, uyumluluk belirsizliğini de azaltmıştır. Bu politika ortamındaki iyileşme, Franklin Templeton gibi geleneksel finansal kurumların blok zincirine daha fazla yatırım yapmasının temel faktörüdür.

Aynı zamanda, küresel düzenleyici kurumların kurumsal düzeyde blok zinciri ağlarına olan kabulü de artmaktadır. Avrupa Menkul Kıymetler ve Pazar Otoritesi, dağıtık defter teknolojisi deneme sistemine ilişkin ayrıntılı kurallar yayımladı, Singapur Finansal Yönetim Otoritesi ise kurumsal dijital varlıklar için bir düzenleyici kum havuzu başlattı. Bu gelişmeler, sınır ötesi blok zinciri uygulamaları için daha tutarlı bir düzenleyici ortam yaratmaktadır.

Gelecek Manzarası: Sektör Etkisi Derin Analiz

Franklin Templeton'un hamleleri, varlık yönetimi sektöründe zincirleme bir etki yaratabilir. Trilyonlarca dolarlık varlığı yöneten diğer rakipler, örneğin BlackRock ve State Street Global, rekabetçi kalmak için kendi tokenizasyon stratejilerini hızlandırma olasılığı yüksektir. Bu kolektif hareket, daha fazla geleneksel varlığın on-chain olmasını teşvik edecek ve blok zincirinin ana akım finans üzerindeki etkisini daha da artıracaktır.

Teknolojik evrim açısından bakıldığında, kurum blok zinciri ile kamu blok zincirinin entegrasyonu, bir sonraki aşamanın önemli bir trendi haline gelebilir. Franklin Templeton'un Canton Network ve Stellar kamu blok zincirinde benzer ürünler işletme stratejisi, gelecekte bir karma mimarinin oluşabileceğini göstermektedir - kurumlar arası uzlaşma, Canton gibi özel ağlar aracılığıyla gerçekleştirilirken, daha geniş yatırımcılara dağıtım ise kamu blok zinciri aracılığıyla sağlanacaktır.

Yatırım Bilgeliği: Risk ve Fırsat Dengesi Yolu

Yatırımcılar için, tokenleştirilmiş fiziksel varlıklar yeni getiri fırsatları ve risk özellikleri sunmaktadır. Benji Token gibi ürünler, geleneksel para piyasası fonlarının göreceli güvenliğini Blok Zinciri teknolojisinin verimlilik avantajlarıyla birleştirerek finansal kurumlar için yeni araçlar sağlamaktadır. Ancak, akıllı sözleşme riskleri, düzenleyici politika değişiklikleri ve teknolojik uygulama zorlukları hala dikkatli bir şekilde değerlendirilmesi gereken unsurlardır.

Uzun vadede, tokenleştirilmiş varlıklar, varlık yönetimi sektöründeki rekabet ortamını yeniden şekillendirebilir. Erken ve başarılı bir şekilde blok zinciri stratejilerini uygulayan şirketler, önemli maliyet avantajları ve ürün farklılaştırma yetenekleri kazanabilirken, yavaş hareket edenler pazar payı kaybı riskiyle karşı karşıya kalacaktır. Bu dönüşüm sürecindeki kazananlar ve kaybedenler, önümüzdeki üç ila beş yıl içinde giderek daha net bir şekilde belirecektir.