Yaklaşık 100 milyon gerçekleşmemiş kazançları olan Balina: Neden HyperLiquid'den ayrıldım?

Orijinal Başlık: Zor Bir Kişisel Karar

Orijinal yazar: @TheWhiteWhaleV2

Çeviri: Peggy, BlockBeats

Editörün Notu: 10·10 olayı sonrasında, kripto sektörü acı ama gerekli bir öz değerlendirme sürecine girdi. Merkezi bir borsa arızasının tüm ağ seviyesinde bir tasfiye selini tetiklemesi durumunda, güvendiğimiz “merkeziyetsiz” gerçekten ne kadar baskıya dayanabilir?

Bu metnin yazarı, kripto ticareti konusunda uzun süre derinlemesine yer alan ve X platformunda yetmiş binden fazla takipçisi olan tanınmış bir yatırımcıdır. Hedefi 100 milyon dolarlık bir ticaret başarısına ulaşmaktır. Bu yılın Ağustos ayında, HyperLiquid üzerinde açıkça kaydedilen toplam getirisi 95 milyon dolara ulaşmış ve diğer platformların performansı eklendiğinde toplamın “1 milyonu aştığını” belirtmiştir. Ekim ayına girerken, kariyerinin kazanç-zarar durumu hala pozitiftir ve “yıl içinde sekiz haneli kârı sürdürmektedir.”

Ancak, 10·10 tarihinde, tüm ağ düzeyindeki likidasyon şelalesinde kariyerinin ilk iflasıyla karşılaştı, tek seferde yaklaşık 62 milyon dolar kaybetti, geri çekilme oranı yaklaşık %62 oldu. Yine de, “hala pozitif getirideyim” diyerek, HYPE token'ları satmak gibi yollarla pozisyonunu yeniden inşa etmeye devam etti.

HyperLiquid'in kurucusu Jeff'i “kripto Nobel ödüllüsü” olarak açıkça öven o, bugün HyperLiquid'den ayrılmayı seçti. Ona göre bu bir hayal kırıklığı değil, değerlerin kaymasıyla ilgili. Sektörü “protokolleri korumaktan” “kullanıcıları korumaya” geçmeye, kötü borçları kutlamaktan gerçek bir risk tampon mekanizmasına geçmeye çağırıyor. Sonuçta, olgun bir finansal sistem, “şans” ve "umut"u son güvenlik kemeri olarak görmeyecektir.

Aşağıda orijinal metin bulunmaktadır:

Protokol ölmedi, ancak kullanıcı “ölü”

Kişisel bir karar aldım: Artık HyperLiquid üzerinde işlem yapmayacağım.

“Bireysel” kelimesine özellikle vurgu yapmak istiyorum - bu oldukça zor bir karar. Kimseyi benim arkamdan gitmeye zorlamıyorum, sadece değerlerimdeki değişim doğrultusunda hareket etmeyi seçiyorum.

Birçok insan benim bu yolculuktaki düşüncelerimin evrimini tanık oldu. Biz insanlar olarak evrim geçirmeli, düşünmeliyiz, eski kalıpları bırakmalı ve daha iyi yeni kalıplar inşa etmeliyiz.

Ve biliyorum ki, herkes bir protokole duygusal bağımlılık geliştirmemek gerektiğini sıkça söyler. Ama HyperLiquid benim için gerçekten farklı. Jeff, piyasanın son derece ihtiyaç duyduğu bir şeyi yarattı. “Yapısal adalet” konusunu sahneye taşıdı ve tüm sektör için daha iyi bir tartışma başlattı. O ve HL ekibi kripto tarihine kendi bölümünü yazmayı hak ediyor. İçtenlikle onların devam etmesini umuyorum.

Ama eğer beni yeterince uzun süre takip ettiysen, benim bir idealist olduğumu, hatta belki de aşırı idealist olduğumu biliyorsun. Beynimdeki o bölümü kapatamam: Hem şeylerin şu anki halini görebiliyorum, hem de onların “olması gereken” halini ısrarla savunuyorum.

10 Ekim bu gün, birçok yeni katılan kişinin sektörün gerçeklerini görmesini sağladı. Yeterince uzun süre kalanlar içinse, bu sadece bir hatırlatma: Bu ekosistem hâlâ kırılgan, hâlâ manipüle edilmeye açık.

Merkezi bir ticaret platformu, tüm protokollerin fiyatlarını kısa süreliğine çökertmek için küresel bir tasfiye şelalesi başlatabilir mi? Bu bir “kara kuğu” değil, bu bir tasarım hatası.

O günün sürecine kısaca bir göz atalım:

Binance, kendi oracle'ını kullanarak - sonuç olarak stablecoin'ler çökme yaşadı. Küçük ama kontrol edilebilir bir tasfiye zinciri tetiklendi. Gerçek karmaşa, onların API'sinin “gizemli çevrimdışı” olmasıyla başladı. Delta-neutrel yapıcılar, aniden ana piyasalarda hedge yapamaz hale geldi. Hedge yapamadıkları için, CEX ve DEX üzerindeki tekliflerini geri çekmek zorunda kaldılar. Likidite kayboldu, fiyat aniden uçurumdan düştü.

Peki ya tüm sektör? Bir kutlama sesi. “Sıfır kötü kredi!”, “Tasfiye mükemmel bir şekilde gerçekleştirildi!”

Çok iyi, protokol ölmedi ama kullanıcılar öldü.

Koruma protokolleri önemlidir, bu açık bir gerçektir. Ancak “koruma protokolü” “ticaret yapanları korumak” anlamına gelmez. Daha geniş bir benimseme istiyorsak, daha yüksek bir meşruiyet istiyorsak ve kripto endüstrisinin düzenleyici baskı altına girmeden gelişmeye devam etmesini istiyorsak, gerçek tüketici korumasını sistematik bir düzeyde inşa etmeliyiz.

TradFi'nin bir fren mekanizması, piyasa yapıcı yükümlülükleri ve yapısal koruma alanları vardır. Peki kripto sektöründe ne var? Umut. Ayrıca bir kılavuz var: “Bol şans!”

Peki, neden HyperLiquid'den ayrılmalıyım? Çünkü ben bu tasarım hatalarını aktif bir şekilde çözen takımları desteklemeyi tercih ediyorum, sadece sorunları izleyen takımları değil.

Ben ve Jeff ile Core 11'in başka bir üyesiyle konuştum. Görünüşe göre bunun mevcut yol haritasının bir parçası olduğunu düşünmüyorlar. Bu onların seçimi, saygı gösteriyorum.

Ama açıkça söylemek gerekir ki, kimsenin mükemmel bir çözümü yok, gümüş mermisi de yok. Benim için önemli olan: sorunu görmezden gelmek yerine, kimin çözüme doğru gittiğidir.

10/10 tarihinde birçok insanı kaybettik. Gerçek yaşam sona erdi. Gerçek aileler yok oldu.

Sebep sadece… tek bir varlığın küresel fiyatları kontrol etmesine izin veren bir tasarım hatası mı? Kripto sektörü bu durumu halının altına süpüremez.

Kullanıcıları korumak sadece “şans” ile olmamalıdır.

Bu durumda soru şu hale geliyor: Gerçekten bir sonraki “Binance benzeri felaketleri” önleyebilecek koruma mekanizmasını kim inşa ediyor?

Solana'da yalnızca bir tane buldum. Drift'in tasfiye koruması sihir değil ve mükemmel değil, ama gerçek bir şekilde var. Daha da önemlisi, işe yarıyor.

Bu, “Oracle fiyatı 5 dakikalık TWAP'tan %50'den fazla sapıyor mu?” diye kontrol edecek.

Eğer öyleyse, o zaman tasfiye geçici olarak durdurulur. Bu basit mantık, birçok insanı kurtardı.

Sahte kırılmalar filtrelendi. Sigorta fonu, aşırı durumları kapsıyor.

Bu büyük bir felsefi devrim değil, ama akla doğru atılmış önemli bir adımdır.

Jeff kadar zeki değilim ve en iyi endüstri düzeyinde çözümleri bildiğimi iddia etmiyorum. Ama ben bir kullanıcayım ve kullanıcılar kendi paralarıyla oy kullanıyor.

Sektör sürekli olarak şu ifadeyi tekrarlıyor: “Protokolü korumak, trader'ı korumaktır.” Ancak bu, tam bir resim değil. Bir araba eğer sürücüsü yoksa, eksik bir sistem sayılmaz. İkisi de aynı derecede önemlidir ve harika bir simbiyotik ilişki oluşturur.

Bu makale benim için kalp kırıcı bir mektup gibi.

Bu Drift'in reklamı değil. Daha çok yürek burkan bir ayrılığa benziyor. Sevgi bittiği için değil, birbirinizin farklı yönlere gittiğini nihayet fark ettiğiniz için.

HL her zaman hikayemin bir parçası olacak. Diğerleri bana nerede işlem yapmam gerektiğini sorduğunda, o da öneri listemde kalmaya devam edecek.

Ama şimdi, ilerlemem gereken zaman geldi - değerlerime doğru, ideallerime doğru.

Ve içten bir minnetle Jeff ve ekibe şöyle diyelim: “En azından Paris'i sonsuza dek sahip olacağız.”