ABD’nin ilk Dogecoin ETF’si açıldı! Bloomberg analisti: Önümüzdeki 6 gün içinde 5 kripto ETF'si piyasaya sürülecek

Piyasa tarafından “ETF Kahini” olarak adlandırılan Bloomberg’in kıdemli ETF analisti Eric Balchunas, ABD’nin ilk spot Dogecoin ETF’sinin Grayscale tarafından resmen piyasaya sürüldüğünü ve kodunun GDOG olduğunu açıkladı. Ayrıca, önümüzdeki 6 gün içinde 5 spot kripto para ETF’sinin peş peşe işlem görmeye başlayacağını ve önümüzdeki altı ay içinde 100’den fazla spot veya türev kripto ETF’sinin piyasaya arz edileceğini öngördü.

Grayscale GDOG Küresel Lansmanı ve Ücretsiz Fon Çekme Stratejisi

(Kaynak: Eric Balchunas)

ABD’nin ilk spot Dogecoin ETF’si bugün Grayscale tarafından piyasaya sürüldü, kodu $GDOG (80’lerin sonunda sadece bir hit şarkısı olan rapçi gibi bir isme sahip). Yönetim ücreti 35 baz puan (yani %0,35), ancak ilk 1 milyar dolar giriş ya da ilk 3 ay için hiçbir ücret alınmayacak. Eric Balchunas şöyle yazdı: “Herkesi ilk gün işlem hacmini tahmin etmeye davet ediyorum, benim tahminim 12 milyon dolar.”

Bu ücretsiz strateji ETF sektöründe son derece cazip. %0,35’lik yönetim ücreti kripto ETF’ler arasında orta seviyede, ancak ilk 1 milyar dolar ya da ilk 3 ay ücretsiz olması erken yatırımcıların maliyetini ciddi oranda düşürüyor. Bu fiyatlandırma stratejisinin amacı, hızla varlık büyüklüğü (AUM) oluşturarak ETF’nin kârlılığını artırmak. Yeterli fon ve likidite sağlandığında, promosyon süresi sona erse bile yatırımcıların başka ürünlere geçmek yerine ellerinde tutmaya devam etmesi bekleniyor.

Grayscale, kripto ETF alanında öncü avantajı ve zengin deneyime sahip. Şirket, Bitcoin Trust ürününü çıkaran ilk kurumlardan biri olup, GBTC spot Bitcoin ETF’ye dönüşmeden önce en büyük Bitcoin yatırım aracıydı. Bu deneyim ve marka bilinirliği, Grayscale’e yeni ürün sunarken doğal bir avantaj sağlıyor. GDOG’un piyasaya sürülmesiyle Grayscale, ürün yelpazesini Bitcoin ve Ethereum’un ötesindeki diğer ana akım kripto paralara genişletiyor.

Dogecoin’in ilk spot ETF’yi alan “meme coin” olması başlı başına sembolik bir anlam taşıyor. Bir şaka olarak doğan Dogecoin, bugün piyasa değeriyle en büyük 10 kripto para arasında ve devasa bir topluluğa, ünlü destekçilerine (özellikle Elon Musk) sahip. Spot ETF’nin piyasaya sürülmesi, kurumsal ve geleneksel yatırımcılara Dogecoin’e doğrudan satın alma ve saklama zahmeti olmadan yasal bir yatırım kanalı sunuyor; bu da Dogecoin’e yeni bir talep yaratabilir.

Bitwise BWOW İki Gün Sonra Geliyor, ETF İhraççılarında Kıyasıya Rekabet

(Kaynak: Bloomberg Intelligence)

Fakat, $GDOG piyasayı yalnızca iki gün elinde tutabilecek, çünkü Bitwise’ın $BWOW kodlu ürünü çarşamba günü listelenecek. Eric Balchunas şöyle yazdı: “Farklı ihraççıların farklı coinlerde ‘küresel lansman’ yapabilmesi harika, herkesin parlayabileceği bir an oluyor. Bunca ihraççı, sektörü bugünlere taşımak için gerçekten çok çalıştı, özellikle de Grayscale.”

Bu hızlı takip modeli, Bitcoin ve Ethereum spot ETF’lerinin piyasaya sürülmesinde de doğrulandı. SEC bir kripto paranın spot ETF’sini onayladığında, genellikle birden fazla ihraççının ürününü aynı anda veya kısa aralıklarla onaylıyor. Bu yaklaşım, piyasada rekabeti teşvik etmeyi ve tekel oluşmasını engellemeyi, yatırımcılara ise daha düşük ücret ve daha iyi hizmet sunmayı amaçlıyor.

Bitwise, kripto ETF alanında bir diğer önemli oyuncu; ürünleri düşük ücret ve profesyonel yönetimle biliniyor. BWOW kodu da yaratıcı (köpek havlamasıyla ses benzerliği var), bu da ETF ihraççılarının meme coin ürünlerini eğlenceli ve akılda kalıcı hale getirme çabasını gösteriyor. Böyle bir isimlendirme stratejisi, özellikle güçlü bir topluluk kültürüne sahip Dogecoin gibi varlıklar için sosyal medyada yayılımı hızlandırıyor.

ETF ihraççıları arasındaki rekabet esas olarak şu alanlarda olacak: yönetim ücreti, likidite, takip hatası ve marka güvenilirliği. Grayscale, öncülük avantajı ve marka bilinirliğiyle önde olsa da, Bitwise daha düşük ücret veya yenilikçi ürün yapısıyla yatırımcı çekebilir. Bu rekabet, kripto ETF pazarının olgunlaşmasını ve gelişmesini hızlandıracak.

Önümüzdeki 6 Günde 5 Yeni ETF Açılıyor, Kripto ETF’ler Patlama Dönemine Giriyor

Eric Balchunas başka bir paylaşımında, önümüzdeki 6 gün içinde 5 spot kripto ETF’sinin piyasaya açılacağını belirtti. Henüz bu 5 ETF’nin isimleri ve coin’leri detaylandırılmasa da, mevcut başvuru ve onay süreçlerine bakılırsa Solana, XRP, Litecoin gibi ana akım coin’lerin spot ETF’leri arasında olması kuvvetle muhtemel.

Bu kadar yoğun ürün lansmanı ETF sektörü tarihinde çok nadir görülür. Geleneksel ETF’lerde başvurudan onaya aylar hatta yıllar geçerken, kripto ETF’lerde Trump yönetimi sonrası regülasyonun daha dostça olması sayesinde onay süreçleri ciddi biçimde hızlandı. SEC’in kripto paralara olan yaklaşımı şüphe ve kısıtlamadan açık ve destekleyiciye evrildi, bu da ETF ihraççılarına benzeri görülmemiş bir fırsat penceresi yarattı.

Önümüzdeki 6 Ayda Kripto ETF Patlama Tahmini

Spot ETF’ler: Solana, Avalanche, Polkadot, Cardano, XRP gibi ana akım blok zincir coin’leri

Türev ETF’ler: Kaldıraçlı ETF’ler (2 kat, 3 kat long), ters ETF’ler (short araçları)

Tematik ETF’ler: DeFi sepetleri, NFT bağlantılı, Layer-2 konsepti, gizlilik coin’leri vb.

Önümüzdeki 6 ayda, 100’den fazla spot veya türev kripto ETF’sinin piyasaya arz edilmesi bekleniyor; bunlar Solana, Avalanche, Polkadot gibi ana akım zincir coin’lerini kapsayacak ve hatta kaldıraçlı ve short ürünler de dahil olabilecek. 100 rakamı ilk bakışta yüksek görünse de, kripto piyasasının çeşitliliği ve ETF ürünlerinin kombinasyonları düşünüldüğünde ulaşılması imkânsız değil.

Kaldıraçlı ve ters ETF’lerin piyasaya sürülmesi, piyasaya yeni bir boyut katacak. Kaldıraçlı ETF’ler, yatırımcılara 2 veya 3 kat getiri (ve tabii risk) sunarken, ters ETF’ler yatırımcılara doğrudan short satış veya türev kullanmadan riskten korunma veya düşüşe oynama imkânı sağlayacak. Bu ürünler, kripto yatırım stratejilerini daha çeşitli ve profesyonel hale getirecek.

Kripto ETF Patlamasının Piyasa Üzerindeki Derin Etkileri

Eric Balchunas şöyle yazdı: “Önümüzdeki 6 gün içinde 5 spot kripto ETF peş peşe piyasaya çıkacak. Sonrasında kesin rakamı bilmiyoruz ama arzın sürdürülebilir şekilde devam etmesi bekleniyor (6 ay içinde muhtemelen 100’ü geçecek).” Bu öngörü, onun ETF sektörüne dair derin bilgisinden ve regülasyon ortamındaki değişikliklere olan hassasiyetinden kaynaklanıyor.

Kripto ETF’lerin patlayıcı büyümesinin piyasa üzerindeki etkileri çok yönlü. Öncelikle, kurumsal ve geleneksel yatırımcılara uyumlu ve pratik bir kripto yatırım kanalı sunuyor. Pek çok kurum, uyum ya da teknik yetersizlik nedeniyle doğrudan kripto alıp saklayamıyor, ETF ise bu sorunu ortadan kaldırıyor. İkinci olarak, ETF’lerin piyasaya sürülmesi kripto paraların likiditesini ve piyasa derinliğini artırıyor, fiyat keşfini daha etkin hale getiriyor. Üçüncüsü, kripto paraların geleneksel finansal sistemle entegrasyonunu hızlandırıyor, onları niş bir varlıktan ana akım yatırım seçeneğine dönüştürüyor.

Ancak, ETF patlaması bazı potansiyel riskler de barındırıyor. Çok fazla ürün seçeneği yatırımcıları şaşırtabilir, kaldıraçlı ve ters ürünlerin yüksek riskli yapısı ise uygun olmayan yatırımcıları cezbedebilir. Ayrıca, çok büyük miktarda fonun ETF’ler yoluyla belli kriptolara yönelmesi fiyat dalgalanmalarını büyütebilir ve piyasa paniklerinde zincirleme reaksiyonlara yol açabilir. Regülatörlerin ve ETF ihraççılarının, inovasyonu teşvikle yatırımcı koruması arasında denge kurması gerekecek.

Uzun vadede, kripto ETF’lerin yükselişi kripto piyasasının olgunlaşmasının önemli bir göstergesidir. Bu, kripto paraların spekülatif araçlardan yasal ve kabul görmüş bir yatırım varlığına dönüştüğünü, regülasyon ve kurumsal kabul kazandığını gösterir. Böylece sektöre daha fazla sermaye, yetenek ve inovasyon çekilerek kripto teknolojileri ve uygulamalarının gelişimi hızlanacaktır.