#中美贸易协商 tarihindeki en yüksek aralıktaki ABD hisse senedi değerlemeleri bir balon olduğunu mu ima ediyor?

Mevcut Amerikan hisse senedi piyasasının çeşitli göstergelerini incelediğimizde, piyasa değerlemesinin tarihi olarak nadir bir yüksekliğe yükseldiğini görmek zor değil. Ancak piyasa katılımcıları arasında hala tanıdık söylemlerle dolu - "Dönem değişti", "Geleneksel değerlemeler artık geçerli değil", "Yükseliş ivmesi devam edecek".

Bu tür bir ifade size tanıdık geliyor mu?

1990'ların sonundaki internet balonasını düşündüğümüzde, piyasa dört yıl süren bir artış süreci yaşadı; bu süreçte önce şüpheler vardı, ardından herkesin deli gibi coştuğu bir dönem geldi. Balonun nihayet patlayacağı günlerde ise yatırımcılar, sözde "yeni ekonomi dönemi"nin aslında hiçbir ekonomik temeli olmayan bir toplu heves olduğunu anlamaya başladılar.

Tarih basitçe tekrar etmese de, her zaman benzer kalıplarla ortaya çıkar. Pazar içinde hâlâ "bu sefer gerçekten farklı" diyenler olduğu sürece ve bu inancı desteklemek için yeterli fonlar mevcut oldukça, bu pazar balonu büyümeye devam edebilir.

Mevcut piyasa ortamının analizi temelinde, en azından bu yıl içinde bu balonun patlayacağı görünmüyor.

Bence, yatırımcılar, piyasa yükselişinin tadını çıkarırken uyanık kalmalı, piyasanın yüksek değerleme olgusunun arkasındaki risk faktörlerini rasyonel bir şekilde değerlendirmelidir. Pozisyonlarını uygun şekilde kontrol etmeli ve varlık dağılımı için çeşitlendirilmiş bir savunma stratejisi oluşturmalıdır. Tarih bize, "bu sefer farklı" genel bir görüş haline geldiğinde, genellikle ekstra dikkatli olunması gereken zamanın geldiğini gösteriyor.