#加密市场观察 Kripto Varlıklar neden bu sefer bu kadar sert düştü? Basit terimlerle, bu büyük düşüş tek bir nedenden kaynaklanmadı, aksine birçok sorunun bir arada patlaması gibi, sızdıran bir evin sürekli yağmurla çakışması gibi. Öncelikle, genel ortam pek destekleyici değil; son zamanlarda piyasa, Fed'in faiz indirimleri konusunda daha az iyimser hale geldi. Yetkililer enflasyon konusunda endişelerini dile getirdiğinde, herkes ucuz paranın döneminin biraz daha uzun sürebileceğini düşünüyor ki bu, Bitcoin gibi yüksek riskli varlıklar için iyi bir haber değil. Ayrıca, ABD'den gelen bazı önemli ekonomik veriler de beklenmiyor, bu da piyasayı belirsiz bir hale getiriyor. Birçok büyük kurum bekleyip görmeyi ya da basitçe bazı fonları geri çekmeyi tercih etti. Daha sonra, Kripto Varlıklar piyasasında da içsel sorunlar vardı; daha önce coin fiyatını destekleyen iki önemli güç zayıflıyor. Biri, Bitcoin Spot ETF'lerini satın alan fonların sadece içeri akmadığı, aynı zamanda dışarı akma eğiliminde olması. Diğeri ise, uzun süredir coinlerini tutan Kripto Gazileri'nin de satış yapmaya başlaması ve satış ölçeğinin küçük olmaması. Bu, bir evin taşıyıcı duvarının gevşemeye başlamasına benziyor.

İlginç bir şekilde, veriler bu düşüş dalgasının esasen Amerikan perakende yatırımcılarının satışları tarafından tetiklendiğini gösteriyor; bu da herkes arasında bir güven eksikliği olduğunu gösteriyor. En şiddetli etki, yüksek kaldıraç nedeniyle tetiklenen bir likidasyon zincirinden geliyor. Daha önce, piyasada çok fazla insan, boğa pozisyonlarını kaldıraçlı hale getirmek için borç aldı ve fiyat aniden düştüğünde, sistem otomatik olarak pozisyonlarını likide etti. Buna likidasyon denir. Verilere bakıldığında, son 24 saatte 1 milyardan fazla USD'nin likide edildiği ve bunun %85'inden fazlasının boğa pozisyonlarından geldiği açıkça görülüyor. Bu bir ölüm sarmalı yaratıyor: fiyatlar düşer, long'lar likide edilir, sistem otomatik olarak satar, satış baskısı artar ve fiyatlar düşmeye devam eder, bir domino etkisi gibi.
Sonunda, potansiyel bir derin risk var. Geçtiğimiz yıl, birçok kurum dijital varlık kasaları adı verilen bir şey aracılığıyla agresif bir şekilde coin satın aldı ve bu, borç para almaya dayanıyordu. Şimdi borç verme ortamı sıkılaştığı için, borçları geri ödemek amacıyla coin satmak zorunda kalabilirler ki bu, her an çarpabilecek bir şimşek gibidir. Özetlemek gerekirse, makro durum zayıf, iç fonlar geri çekiliyor, perakende yatırımcılar güven eksikliği yaşıyor ve yüksek kaldıraç bir anda silinirken, bu faktörler bu büyük düşüşe katkıda bulundu. Şu anda herkes Bitcoin için bir sonraki önemli destek seviyesine dikkat ediyor, bu seviye yaklaşık 93.000 $ civarında. Eğer bu seviye tutamazsa, daha aşağıya bakmak zorunda kalabiliriz. Kısacası, piyasa hissiyatı şu anda oldukça kırılgan ve bu zincirleme tepkilere karşı dikkatli olmalıyız.