Bloomberg: "Băng đảng Princeton" làm thế nào để dẫn dắt cơn sốt kho tài sản mã hóa?

Nguồn: Bloomberg

Biên dịch: Zhou, ChainCatcher

Các nhân vật quyền lực trong giới tiền điện tử, bao gồm Mike Novogratz của Galaxy Digital và Dan Morehead của Pantera Capital, đã xuất hiện nhiều lần trong các giao dịch, tạo nên một trong những cược táo bạo nhất trong kỷ nguyên mới của tiền điện tử: cơn sốt tài sản kỹ thuật số.

Những công ty niêm yết này (khoảng 85 công ty trong năm nay và vẫn đang tăng lên) đã huy động hàng tỷ đô la từ các nhà đầu tư khác nhau từ Mỹ, các quốc gia vùng Vịnh cho đến châu Á. Chiến lược của họ là sử dụng các chiến thuật của Phố Wall để huy động vốn, tích trữ tài sản tiền điện tử, sau đó lặp lại quy trình này. Và tuần này qua tuần khác, nhiều cái tên giống nhau liên tục xuất hiện trong các giao dịch táo bạo nhất của ngành.

Novogratz, Morehead và Joe Lubin (một trong những người sáng lập Ethereum), cùng với những người bạn cùng lớp tại Princeton và bạn bè nhiều năm. Họ không chỉ là những người kỳ cựu trong ngành công nghiệp tiền điện tử, mà còn là những nhân vật cốt lõi trong sự thúc đẩy tài sản kỹ thuật số với mức cược cao, đúng vào lúc làn sóng tài chính rộng lớn hơn bắt đầu có dấu hiệu bất ổn - và mối liên kết giữa họ có thể truy nguyên trở lại thời đại đại học của họ vào thập niên 80 tại Princeton.

Năm đó, Novogratz và Lubin là bạn cùng lớp đại học, Novogratz là một đô vật đến từ bờ Đông; Lubin là một vận động viên squash có chuyên môn về khoa học máy tính. Morehead là sinh viên ngành kỹ thuật chơi bóng bầu dục, sống gần đó. Những mối liên kết này đã hình thành hàng thập kỷ giao dịch tiền điện tử.

Mặc dù mạng lưới mối quan hệ chặt chẽ rất phổ biến trong tài chính truyền thống, nhưng ngành công nghiệp tiền điện tử được xây dựng dựa trên cam kết phi tập trung và ẩn danh. Tuy nhiên, những gương mặt quen thuộc này kể một câu chuyện khác, và động lực này khiến họ bị tạp chí Fortune gọi là "mafia Princeton".

Novogratz dẫn đầu Galaxy, một gã khổng lồ trong dịch vụ tài chính tài sản kỹ thuật số; Morehead là Giám đốc điều hành của Pantera Capital, một trong những công ty đầu tư tiền điện tử đầu tiên; Lubin là đồng sáng lập Ethereum, điều hành công ty phần mềm blockchain Consensys và giữ chức vụ Chủ tịch của công ty kho bạc Ethereum niêm yết công khai SharpLink.

Với sự tích tụ động lực và những nhân vật nổi tiếng cầm lái, câu hỏi đặt ra là liệu DAT (Quỹ Tài sản Kỹ thuật số) có thể tiếp tục mang lại lợi nhuận hay chúng được xây dựng trên một nền tảng không ổn định?

"Có một câu chuyện hay và một người kể chuyện giỏi, bạn có thể mang lại nhiều vốn hơn cho Solana hoặc Ethereum, và nhanh hơn bao giờ hết," Novogratz nói trong một cuộc phỏng vấn.

Galaxy và Pantera là một trong mười nhà đầu tư và cho vay DAT hàng đầu. Quỹ này cũng mở rộng đến các bên môi giới giao dịch, khoảng một phần ba các giao dịch DAT liên quan đến cùng một nhóm ngân hàng đầu tư boutique. Nói chung, theo dữ liệu từ PitchBook, trong sáu tháng qua, các nhà đầu tư DAT hàng đầu đã tham gia vào khoảng 14% các giao dịch kho bạc. Ngay cả khi không tính đến các nhà đầu tư lớn nhất, như những động thái đáng kể của Strategy Inc. của Michael Saylor - năm nay DAT cũng đã thu hút kỷ lục 15.4 tỷ đô la vốn mới.

Đối với ba cựu sinh viên Princeton này, mọi thứ đều không được lên kế hoạch trước. Nhưng có một thứ nào đó đã tồn tại từ thời đại đại học, đó là sự chấp nhận rủi ro và một niềm tin rằng "Phố Wall có thể được tái cấu trúc nhanh hơn và nhẹ hơn." Mỗi người đều đã bước ra khỏi con đường riêng của mình trong lĩnh vực tài chính hoặc công nghệ. Rồi con đường của họ bắt đầu giao nhau một lần nữa. Trong hơn mười năm, họ đã trao đổi ý tưởng và đầu tư - chia sẻ ghi chú, hỗ trợ các dự án, thỉnh thoảng cũng tham gia cùng nhau.

Vào tháng 5, Lubin đã giúp thành lập công ty kho bạc Ethereum SharpLink Gaming, với Pantera và Galaxy là một trong những nhà đầu tư. Lubin nói rằng bạn bè chỉ thảo luận về DAT sau khi có sự xác nhận từ nhà đầu tư. Pantera và Galaxy cũng là những nhà đầu tư của công ty kho bạc Ethereum BitMine Immersion. "Chúng tôi là bạn bè, nhưng không gặp nhau hàng ngày," Lubin nói trong một cuộc phỏng vấn gần đây. "Nhưng mỗi lần gặp, chúng tôi có rất nhiều chủ đề để nói chuyện."

Công ty của họ cũng sẽ cạnh tranh. Vào tháng 9, Pantera đã hỗ trợ một DAT mới tập trung vào Solana, có tên là Helius. Chỉ vài ngày trước, Galaxy đã giúp ra mắt một đối thủ, có tên là Forward Industries. Đây không phải là một hành động phối hợp. "Trùng hợp là công ty của chúng tôi đã ra mắt Solana DAT trong vòng một tuần," Morehead nói. Novogratz cũng bày tỏ quan điểm tương tự: "Chúng tôi lẽ ra nên gọi điện cho nhau để trò chuyện, nhưng chúng tôi đã không làm vậy."

Đường đi của họ liên tục giao nhau, đôi khi chỉ là ngẫu nhiên. Khi Morehead phát hiện ra Novogratz chuyển đến hàng xóm ở Tokyo, sự trùng hợp này thậm chí có phần siêu thực. Alma mater của họ giờ đây cũng phản ánh di sản chung này. Năm 2022, Novogratz, Lubin, Morehead và Briger đã cùng nhau tài trợ cho trung tâm mới của Đại học Princeton - Trung tâm thực hiện phân quyền quyền lực thông qua công nghệ blockchain.

Khi Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) phát đi tín hiệu rằng sẽ không coi hầu hết các token là chứng khoán, cửa sổ giao dịch đã được mở ra - điều này đã tạo điều kiện cho một chiến lược được Saylor khởi xướng: huy động vốn, mua tài sản tiền điện tử, tận dụng sự tăng giá cổ phiếu và lặp lại. "Chúng tôi thực sự bắt đầu trở nên sáng tạo và táo bạo hơn trong suy nghĩ," Lubin nói. "Và điều đó là hợp lý."

Phương pháp này mang lại lợi nhuận lớn, cho đến khi nó không còn hiệu quả nữa. Vào tháng 6, SharpLink được Lubin ủng hộ đã chứng kiến giá cổ phiếu giảm 72% chỉ trong một ngày sau khi nộp đơn đăng ký phát hành cổ phiếu. BitMine cũng giảm 40% sau khi nộp tài liệu tương tự. Những đợt bán tháo này nhắc nhở mọi người rằng những nỗ lực mạo hiểm trong lĩnh vực tiền điện tử có sự biến động nội tại dữ dội thật đáng lo ngại.

"SharpLink đến để tồn tại lâu dài," Lubin nói. "Chiến lược hiện tại của chúng tôi là tiếp tục huy động vốn trong điều kiện thuận lợi, mua Ethereum liên tục và giữ lâu dài, đồng thời tiếp tục tìm kiếm và đầu tư Ethereum vào các kịch bản có lợi sau khi điều chỉnh rủi ro."

Trong tuần này, hơn 1,5 tỷ đô la Mỹ vị trí trong thị trường tiền điện tử đã bị thanh lý cưỡng bức mà không có yếu tố kích hoạt rõ ràng.

Những người tham gia này vẫn đang mở rộng các xúc tu của họ. Galaxy thường đóng vai trò là nhà cung cấp dịch vụ - thực hiện việc đặt cược token, thiết kế chiến lược DeFi và cung cấp tư vấn cho các đội ngũ. Pantera có mức rủi ro trên DAT vượt quá 1 tỷ đô la và đã hỗ trợ hơn 15 công ty. "DAT thực sự đang cung cấp một lối vào thị trường blockchain cho một loại nhà đầu tư mới," Morehead nói.

Novogratz không nghĩ rằng thị trường đã đạt đỉnh. "Tôi không nghĩ rằng tất cả các công ty DAT đều sẽ thành công, nhưng nếu có thể tạo ra quy mô quan trọng - tăng lợi nhuận của các token cơ sở và xây dựng hệ sinh thái - tôi nghĩ chúng sẽ có lợi cho toàn bộ thị trường tiền điện tử. Đây mới là những công ty niêm yết sẽ tồn tại lâu dài."