ShizukaKazu

#长鑫开盘跌7.7% Mở盘 đã lao dốc thẳng 7,7%！Trường Hưng Công nghệ (长鑫科技) phô diễn mức độ phân hoá cực hạn, cổ phiếu IPO vốn hoá nghìn tỷ dạy cho tất cả mọi người một bài học
Kết quả phiên giao dịch khớp lệnh mở cửa đã ngã ngũ, cổ phiếu Trường Hưng Công nghệ được đám đông chờ đợi lập tức mở cửa giảm thẳng 7,71%, con số lạnh lùng xuất hiện trên màn hình khiến vô số nhà đầu tư cảm nhận trong một đêm sự tàn khốc của cuộc chiến giữa các bên khi giao dịch cổ phiếu mới. Chỉ ngay trong ngày giao dịch trước đó, “ông trùm” DRAM trong nước này vừa hoàn tất màn chào sàn theo kiểu sử thi: tăng vọt hơn 460% trong ngày, giá trị giao dịch vượt 1400 tỷ NDT, vươn lên vị trí đầu bảng vốn hoá trên A股; trong phút chốc, khắp nơi trên mạng sôi sục, không ít người hô vang rằng “thị trường bò bộ nhớ” chính thức bắt đầu. Ai ngờ niềm vui chỉ kéo dài đúng một ngày, cú nhảy xuống khi mở cửa lại đến đúng hẹn, sự phân hoá khổng lồ hoàn toàn phơi bày trước thị trường.
Nhìn lại sự điên cuồng ngày chào sàn vẫn còn rõ mồn một. Giá phát hành chỉ có 8,66 NDT, khi bắt đầu niêm yết đã mở cửa tăng mạnh, trong phiên chạm đỉnh 55,03 NDT; biên độ dao động lớn nhất trong ngày gây sốc. Cả ngày, tỷ lệ luân chuyển (turnover) lên tới 66,4%, lượng lớn cổ phiếu hoàn tất việc đổi chủ. Chi phí của nhà đầu tư trúng thầu (trúng phân bổ) rất thấp, lợi nhuận trên sổ sách vô cùng dày; dòng tiền lạc quan về lĩnh vực lưu trữ trong nước đổ xô vào, ai cũng nhìn vào sự khan hiếm của việc đây là nhà sản xuất DRAM quy mô lớn duy nhất ở Trung Quốc, cộng thêm lực kéo từ nhu cầu tính toán AI làm chu kỳ tăng giá chip lưu trữ, thị trường sẵn sàng trả “premium” cảm xúc rất cao.
Thời điểm đó, trong các phòng cổ phiếu (股吧) và nhiều nền tảng tài chính lớn ngập tràn giọng điệu lạc quan; không ít nhà đầu tư không trúng thầu đã lên kế hoạch chọn thời điểm để tham gia cuộc chơi với diễn biến hậu mãi.
Trong bầu không khí nhiệt cuồng, rất ít người bình tĩnh nghĩ về rủi ro tiềm ẩn. Với cổ phiếu mới trên 科创板, năm phiên giao dịch đầu tiên không áp dụng giới hạn tăng/giảm; giá cổ phiếu không có “đệm” giảm hoặc tăng theo biên. Khi áp lực bán đồng loạt được xả ra, mức biến động sẽ vượt xa so với cổ phiếu thông thường. Sau con số giá trị giao dịch khổng lồ trong ngày đầu, là việc lượng cổ phiếu nhanh chóng chuyển từ nhà đầu tư tham gia “đặt mua trúng” sang những người giao dịch ngắn hạn. Nhiều dòng tiền trúng thầu nắm trong tay lợi nhuận gấp nhiều lần; không có lo ngại “kẹt hàng sâu”. Chỉ cần thị trường hơi có gió thổi cỏ lay, lựa chọn đầu tiên chính là chốt lời. Mức giảm 7,7% khi mở cửa hôm nay, về bản chất, chính là kết quả trực tiếp của việc hiện thực hoá lợi nhuận tập trung.
Sức ép tâm lý từ thị trường bên ngoài tiếp tục khuếch đại áp lực điều chỉnh. Đêm qua, cả nhóm chip lưu trữ ở nước ngoài đồng loạt suy yếu; Micron (美光), SK海力士 và Western Digital (西部数据) đều điều chỉnh toàn diện, khiến dòng tiền toàn cầu bắt đầu xem xét lại tính bền vững của chu kỳ tăng giá lưu trữ lần này. Dòng tiền ngắn hạn trở nên thận trọng, không còn muốn tiếp tục mua ở mức định giá cao. Trường Hưng Công nghệ, với tư cách “phong vũ biểu” tâm lý của toàn bộ ngành lưu trữ trong giai đoạn này, tất nhiên là nơi chịu đòn sớm nhất khi làn sóng tâm lý rút đi. Đồng thời, A股 đang trong môi trường cuộc chiến dòng tiền có quy mô không đổi; các IPO vốn hoá nghìn tỷ liên tục hút cạn thanh khoản trong nội bộ, khiến nhiều dòng tiền chọn đứng ngoài quan sát, thiếu đủ lượng tiền mới để hấp thụ áp lực bán nằm phía trên.
Việc mở cửa “trượt dốc” cũng kéo theo phản ứng dây chuyền trong toàn bộ chuỗi ngành lưu trữ. Các cổ phiếu liên quan như 兆易创新 (GigaDevice), 佰维存储 (BVI Memory), 北京君正 (Beijing Junzheng)… đồng loạt chịu áp lực, khiến sự phân hoá trong nhóm ngày càng rõ.
Thị trường diễn ra hiệu ứng điển hình kiểu “lật qua lật lại như đòn bập bênh” (跷跷板效应): trước đây nhiều dòng tiền bán ra các mã lưu trữ “lão bài”, lại đổ dồn vào Trường Hưng Công nghệ vừa mới lên sàn; nay khi tâm lý Trường Hưng hạ nhiệt, khẩu vị rủi ro của dòng tiền ngắn hạn trong cả ngành cũng hạ theo đồng bộ. Nhiều nhà đầu tư bình luận rằng họ từng nghĩ IPO của Trường Hưng sẽ kéo cả chuỗi ngành cất cánh, nhưng cuối cùng lại kích hoạt cuộc “rửa” dòng tiền dữ dội ngay trong nội bộ ngành.
Nhiều nhà đầu tư lẻ giờ rơi vào thế tiến thoái lưỡng nan. Một phần người mua đuổi ở vùng giá cao trong ngày đầu, mở cửa đã chịu thua lỗ lơ lửng, trong lòng vô cùng dày vò: cắt lỗ rời đi thì sợ rằng giá cổ phiếu bất cứ lúc nào cũng bật tăng kiểu chữ V; bán ở đáy có thể chẳng kịp. Còn nếu cố chấp, lại phải chịu áp lực tâm lý từ các đợt rung lắc và giảm giá kéo dài. Những người nắm tiền đứng ngoài quan sát cũng không dễ quyết: có người cho rằng điều chỉnh ngắn hạn chỉ là “rửa sàn”, logic thay thế trong nước về dài hạn không đổi, đây là cơ hội hiếm để mua gom ở mức giá thấp; nhóm khác lại cảnh giác bong bóng tâm lý vỡ, định giá cực cao cần thời gian dài để tiêu hoá, việc mù quáng bắt đáy rủi ro rất lớn.
Sau một vòng rung lắc kịch liệt này, chúng ta phải nhìn nhận một thực tế: giá cao do tâm lý tạo ra, vĩnh viễn không thể vượt qua bài kiểm tra. Trường Hưng Công nghệ có logic ngành vững chắc: DRAM nội địa đột phá, AI kéo tăng nhu cầu lưu trữ, và năng lực sản xuất tiếp tục mở rộng—câu chuyện tăng trưởng dài hạn rõ ràng. Nhưng việc nền tảng dài hạn tốt không đồng nghĩa với việc giá cổ phiếu ngắn hạn chỉ đi lên mãi. Trong ngắn hạn, giá cổ phiếu phần lớn do tâm lý dòng tiền quyết định; khi ai cũng đồng thuận và nhiệt độ đạt đỉnh, thường chính là điểm chuyển khi các bên bắt đầu phân hoá.
Cái bẫy đáng sợ nhất của thị trường là coi logic dài hạn của một ngành như “giấy bảo đảm” để mua trong ngắn hạn. Nhiều nhà đầu tư nhìn triển vọng phát triển chip nội địa, lại bỏ qua việc định giá cao hay thấp, rồi mù quáng đuổi giá ở đỉnh nhiệt. Thị trường vốn sẽ không bao giờ thiếu những “ngành chất lượng cao”, nhưng dù công ty tốt đến đâu, giá quá cao vẫn là rủi ro lớn nhất. Năm phiên đầu của cổ phiếu mới không có cơ chế đối đầu theo giới hạn tăng/giảm, cũng chính là “chiến trường” khó kiểm soát nhất đối với nhà đầu tư lẻ; khả năng “bùng nổ tăng vọt” cực kỳ hấp dẫn, còn “lao dốc” lại thường đến bất ngờ. Chỉ cần bước sai nhịp, tốc độ rút vốn (giảm giá trị tài khoản) nhanh đến mức khó tưởng tượng.
Tuy nhiên, một lần mở cửa giảm sâu không có nghĩa là câu chuyện lưu trữ trong nước kết thúc ngay. Biến động giá ngắn hạn là quá trình giằng co giữa dòng tiền và quá trình phục hồi tâm lý, không làm thay đổi hướng phát triển độc lập của chip nội địa. Chu kỳ chip lưu trữ đi lên và thay thế nội địa tăng tốc vẫn là đường chính dài hạn của ngành. Chỉ là diễn biến thị trường sẽ không suôn sẻ một đường; việc tăng vọt và điều chỉnh xen kẽ sẽ trở thành trạng thái thường trực. Tiếp theo, liệu Trường Hưng Công nghệ có thể giữ vững mặt bằng (giá) hay không cũng sẽ là tín hiệu tâm lý quan trọng của toàn ngành bán dẫn. Nếu tiếp tục rung lắc và suy yếu, nhiều khả năng sẽ đè nén khẩu vị rủi ro của cả nhóm công nghệ; nếu dòng tiền hình thành lại lực đồng thuận để hoàn tất quá trình phục hồi, có thể một lần nữa thắp lại niềm tin mua vào của thị trường. Nhưng nhà đầu tư phổ thông nhất định phải bỏ tư duy “đánh cược”, đừng để biến động tăng/giảm chỉ trong một ngày chi phối phán đoán, cũng đừng dồn toàn lực đặt cược vào diễn biến ngắn hạn.
Tháng Bảy đầy hồi hộp này—kịch bản “một ngày ăn mừng, ngày hôm sau lao dốc” của Trường Hưng Công nghệ—lại một lần nữa đem đến một bài học sinh động cho tất cả cổ đông. Trong thị trường chứng khoán không có xu hướng tăng mãi không dứt; sau mỗi đợt ăn mừng, thường sẽ có lúc rút triều, và sau cao trào ắt sẽ phân hoá. Khi có lợi nhuận hãy giữ bình tĩnh; khi giảm sâu hãy giữ lý trí; hãy kính sợ biến động và kiểm soát quy mô vị thế, đừng để bị cuốn theo sự cuồng nhiệt của thị trường—mới có thể tồn tại lâu dài qua những giai đoạn thăng trầm. Gió bão không ngừng, thị trường vẫn tiếp diễn. Mong rằng tất cả mọi người nhìn rõ rủi ro của cuộc chơi ngắn hạn, đừng đuổi theo tăng giá của các mã “hot” một cách mù quáng, hãy nhìn nhận hợp lý sự rung lắc của ông lớn vốn hoá nghìn tỷ, và kiên nhẫn chờ cơ hội thực sự có tỷ lệ giá trị/hiệu quả (tính kinh tế) tốt. #夏日创作营

#GateCard返现最高8% Gate Card đã được nâng cấp. Quy trình đăng ký được đơn giản hóa, không cần cung cấp thêm giấy tờ chứng minh địa chỉ, cũng không cần trải qua vòng kiểm tra KYC lần 2; người dùng đã hoàn tất xác thực danh tính Gate có thể trực tiếp nộp đơn đăng ký.
Việc xét duyệt thẻ ảo thường được hoàn tất trong khoảng 3-5 phút; sau khi được chấp thuận có thể mở thẻ và sử dụng ngay lập tức.
Về hoàn tiền khi chi tiêu, tùy theo hạng thẻ, người dùng đủ điều kiện có thể nhận hoàn tiền lên tới 8%; hoàn tiền được phát dưới dạng điểm, có thể quy đổi thành USDT hoặc GT.
Hiện tại, người dùng mở thẻ mới cũng có thể nhận voucher trải nghiệm 100 USDT và gói ưu đãi lưu lượng toàn cầu XPINeSIM; số lượng có giới hạn 3.000 phần, ai đến trước được trước.
GateCard đã tích hợp mạng thanh toán toàn cầu Visa và Mastercard, phủ sóng hơn 100 triệu cửa hàng trực tuyến và ngoại tuyến trên toàn cầu, hỗ trợ liên kết Apple Pay và Google Pay. Không có phí thường niên, phí hằng tháng và phí mở thẻ.
Nhanh tay đăng ký, cứ quẹt thẻ để chi tiêu, tích lũy điểm, gom GT💪💪💪💪💪💪

#Strategy首次回购STRC Chiến lược（nguyên MicroStrategy）lần đầu tiên đưa ra kế hoạch mua lại nhắm vào STRC（Variable Rate Series A Perpetual Stretch Preferred Stock）là một bước cứu nguy và vận hành vốn mang tính then chốt của công ty, trong bối cảnh công ty đối mặt với “khủng hoảng lệch neo” của STRC và “vòng quay vốn” bị kẹt cứng. Sáng kiến này có nhiều tác động, cần đánh giá khách quan theo ba góc độ: động cơ, ảnh hưởng và rủi ro tiềm ẩn:
Một, Động cơ của việc mua lại: Khôi phục niềm tin và tối ưu cấu trúc vốn
1.Đối phó khủng hoảng “lệch neo” của STRC: STRC là công cụ tài trợ cốt lõi của Strategy. Do giá liên tục thấp hơn mệnh giá 100 đô la, thị trường nghi ngờ nghiêm trọng khả năng chi trả cổ tức và năng lực huy động vốn của nó, làm lung lay “vòng quay vốn tài trợ - mua coin” của công ty. Mua lại nhằm gửi tín hiệu “đỡ giá” tới thị trường thông qua hành động của “người mua” bằng tiền thật, từ đó khôi phục uy tín.
2.Giảm chi phí trả cổ tức dài hạn: STRC là cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn, cần chi trả cổ tức lớn. Thông qua mua lại chiết khấu (ví dụ mua lại ở giá thấp hơn mệnh giá và hủy) có thể loại bỏ sớm một phần “gốc”, qua đó giảm áp lực chi trả cổ tức trong tương lai, cải thiện dòng tiền.
3.Phối hợp điều chỉnh khung vốn tổng thể: Mua lại là một cấu phần quan trọng trong “khung vốn tín dụng số” của Strategy, đồng thời kết hợp với các biện pháp như “nâng tỷ lệ cổ tức”, “thiết lập quỹ dự phòng tiền mặt”, “thanh khoản hóa Bitcoin ở mức giới hạn”…, nhằm cho thị trường thấy công ty chủ động quản lý vốn, khôi phục kỷ luật cho bảng cân đối kế toán.
Hai, Ảnh hưởng tích cực của việc mua lại: “đỡ giá” ngắn hạn và sửa cơ chế
1.Đỡ giá tạm thời và phục hồi tâm lý: Kế hoạch mua lại phát đi tín hiệu tích cực rằng công ty “không từ bỏ sản phẩm tín dụng”, trong ngắn hạn có tác dụng nhất định trong việc nâng đỡ mức chiết khấu của STRC, giúp ổn định tâm lý nhà đầu tư và giảm áp lực bán.
2.Khôi phục vòng tuần hoàn vốn: Bằng cách mua lại để giảm số lượng cổ phiếu lưu hành và giảm chi phí trả cổ tức, có thể góp phần khôi phục niềm tin của thị trường vào hệ thống “tín dụng số” của công ty, tạo điều kiện để sau đó mở lại cánh cửa huy động vốn (chẳng hạn phát hành kiểu ATM).
3.Bảo vệ giá trị cho cổ đông: Mua lại (đặc biệt là mua lại đồng bộ đối với cổ phiếu phổ thông) có thể giúp tăng giá trị trên mỗi cổ phiếu khi giá cổ phiếu hoặc giá trị tài sản ròng bị định giá thấp, qua đó bảo vệ lợi ích cổ đông.
Ba, Rủi ro và giới hạn tiềm ẩn: Không thể triệt tiêu hoàn toàn áp lực từ nền tảng
1.Không thể bù đắp hoàn toàn áp lực từ nền tảng: Mua lại chỉ giúp giảm khủng hoảng thanh khoản ngắn hạn, không thể thay đổi bản chất của khoản nợ lãi suất cao từ STRC. Nếu giá Bitcoin tiếp tục giảm khiến mNAV (tỷ lệ giữa vốn hóa thị trường và giá trị ròng Bitcoin) của công ty duy trì dưới 1, hoặc cánh cửa huy động vốn tiếp tục đóng, thì tác dụng “đỡ giá” của việc mua lại sẽ bị suy giảm đáng kể.
2.Tiêu hao vốn và chi phí cơ hội: Mua lại cần tiêu tốn tiền của công ty (hoặc tiền từ việc hiện thực hóa Bitcoin). Nếu thị trường tiếp tục xấu đi, nguồn vốn cho mua lại có thể bị “ăn mòn”, và tiền dùng để mua lại thay vì mua coin có thể làm ảnh hưởng đến kỳ vọng tăng giá Bitcoin dài hạn của công ty.
3.Tính bất định của tâm lý thị trường: Mua lại là cơ chế “cho phép” chứ không phải “cam kết bắt buộc”. Mức độ và nhịp thực thi thực tế phụ thuộc vào điều kiện thị trường và tình hình tài chính của công ty tại thời điểm đó, nên không thể xóa bỏ hoàn toàn sự hoài nghi của thị trường về việc “liệu công ty có thực sự đứng ra đỡ” hay không.
Tóm lại, việc Strategy lần đầu mua lại STRC là một bước xử lý khủng hoảng mang tính thực dụng và tối ưu cấu trúc vốn; trong ngắn hạn có thể giúp ổn định tâm lý thị trường, nhưng hiệu quả dài hạn vẫn phụ thuộc vào diễn biến giá Bitcoin, tình trạng dòng tiền thực tế của công ty và mức độ khôi phục niềm tin một cách thực chất.

#Bitmine持有578万枚ETH Tổ chức điên cuồng gom ETH! Bitmine tiếp tục “nạp thêm” gần 10.000 ETH, tỷ trọng nắm giữ tiến sát gần 5% toàn mạng, tín hiệu phe mua rõ ràng
Đợt “chồng chiếu” vốn của các tổ chức lớn vào Ethereum lại vừa xuất hiện! Tập đoàn crypto niêm yết tại Mỹ Bitmine (BMNR) vừa công bố dữ liệu nắm giữ mới nhất: chỉ trong tuần trước, công ty lại tăng mua nghịch xu hướng thêm 9.946 ETH, tiếp tục thực thi chiến lược mua gom định kỳ hàng tuần dài hạn. Nhịp “bắt đáy” của tổ chức hoàn toàn không hề dừng lại.
1、Quy mô nắm giữ đáng sợ: độc chiếm 4,8% ETH lưu thông toàn mạng Tính đến ngày 26/7, Bitmine đã tích lũy nắm giữ hơn 5,78 triệu ETH. Nếu so theo lượng ETH lưu thông hiện tại, một tổ chức đã trực tiếp khóa giữ tới 4,8% ETH của toàn mạng. Trước đó, công ty đặt mục tiêu tối thượng “giành lấy 5% tổng nguồn cung ETH toàn mạng”, đến nay đã đạt 96%, chỉ còn bước cuối để chạm mốc!
Không chỉ nặng ETH, “tài sản” tổng thể của Bitmine cũng khá hùng hậu:
Nắm giữ 208 BTC
Tiền mặt và chứng khoán có thể giao dịch trị giá 268 triệu USD
Đầu tư chiến lược bên ngoài vượt 240 triệu USD Quy mô tổng tài sản của toàn bộ các khoản đầu tư đã vượt 11,8 tỷ USD, đúng chuẩn công ty niêm yết top đầu trong lĩnh vực tài sản crypto.
2、Chủ sở hữu ETH staking lớn nhất toàn cầu, mỗi năm “nằm im” kiếm 300 triệu USD lợi nhuận
Điểm quan trọng nhất không chỉ là gom coin, mà còn là cách khóa giữ của nó. Bitmine thông qua hạ tầng staking do tự vận hành MAVAN, khóa toàn bộ 85% số ETH nắm giữ để staking, tương đương gần 4,92 triệu ETH. Nhờ đó, công ty đã vươn lên vị trí nhà staking Ethereum lớn nhất thế giới thuộc về một tổ chức đơn lẻ. Theo ước tính lợi suất theo năm hiện tại, khoản tài sản staking khổng lồ này mỗi năm có thể tạo ra ổn định 250 triệu—300 triệu USD lợi nhuận thụ động cho doanh nghiệp, dòng tiền cực kỳ đáng sợ. Hơn nữa, hệ thống staking này về sau sẽ mở rộng ra bên ngoài, tiếp nhận dòng vốn từ các tổ chức khác, tiếp tục mở rộng “bản đồ” kinh doanh.
3、Quy mô lớn mua lại cổ phiếu, tổ chức cực kỳ tin tưởng triển vọng
Ngoài việc gom ETH, Bitmine thời gian gần đây liên tục có các động thái mạnh mẽ trên thị trường vốn, thể hiện sự tự tin cao. Tháng 6 năm nay, công ty chính thức được chọn vào chỉ số cổ phiếu vốn hóa lớn Russell 1000 tại Mỹ, đồng thời khởi động kế hoạch mua lại cổ phiếu siêu lớn trị giá 4,0 tỷ USD. Chỉ riêng từ tháng 7 đến nay, công ty đã tích lũy mua lại hơn 11,6 triệu cổ phiếu—đây là hoạt động mua lại cổ phiếu quy mô lớn nhất trong số các công ty niêm yết hiện tại—đủ cho thấy nội bộ cực kỳ lạc quan về tương lai.
4、Tom Lee bày tỏ quan điểm tăng mạnh: ETH có thể nhắm 2.500 USD
Trước diễn biến thị trường hiện tại, Chủ tịch Bitmine Tom Lee đưa ra đánh giá rõ ràng về triển vọng. Ông cho biết, dù xác suất dự luật tuân thủ crypto tại Mỹ được thông qua trong năm nay có phần hạ nhiệt, nhưng tỷ giá ETH so với BTC đã giữ vững đỉnh của 3 tháng—một tín hiệu phe mua rất tích cực. Cộng thêm việc các quỹ hàng đầu như Ark Capital và Founders Fund tiếp tục gia tăng hỗ trợ, hiện giá ETH đã vượt vùng cao của xu hướng 10 tuần. Về mặt kỹ thuật, không gian tăng giá đã được “mở” hoàn toàn, và trong tương lai có khả năng hướng tới khoảng 2.000—2.500 USD.
Chốt một câu: Các tổ chức hàng đầu tiếp tục khóa giữ, staking ăn lãi, mua lại cổ phiếu quy mô lớn, các “đại gia” đồng loạt nhìn tăng—triển vọng trung hạn của Ethereum lần này kỳ vọng đã thực sự được mở ra hoàn toàn. $ETH ‌

#明尼苏达预测市场禁令被叫停 Một thẩm phán liên bang ra lệnh tạm dừng lệnh cấm dự báo thị trường của bang Minnesota
Tòa án liên bang Mỹ ngày 27/7 ra phán quyết, tạm thời ngăn Minnesota thực thi lệnh cấm đối với “dự báo thị trường (Prediction Markets)” dự kiến có hiệu lực trong thời gian tới. Điều này có nghĩa là cho đến khi vụ kiện được xét xử cuối cùng, nền tảng dự báo thị trường nổi tiếng Kalshi và Polymarket vẫn có thể tiếp tục cung cấp dịch vụ cho người dùng tại bang này.
Phán quyết được đưa ra bởi thẩm phán tòa án liên bang khu vực của Minnesota Katherine Menendez. Bà chấp thuận yêu cầu lệnh cấm sơ bộ (Preliminary Injunction) do nguyên đơn nộp, với nhận định rằng các bên nền tảng có khả năng cao sẽ chứng minh: luật liên bang trao quyền quản lý đối với dự báo thị trường cho Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Mỹ (CFTC), nên luật mới của Minnesota có thể bị giới hạn bởi nguyên tắc luật liên bang ưu tiên (Federal Preemption).
Minnesota từng thông qua lệnh cấm đầu tiên trên toàn quốc đối với dự báo thị trường vào tháng 5 năm nay. Bang đã thông qua một đạo luật mang tính tiên phong trên phạm vi toàn quốc, cấm hoạt động, quảng bá hoặc hỗ trợ vận hành các nền tảng dự báo thị trường trong bang. Người vi phạm có thể đối mặt với hình phạt hình sự.
Dự báo thị trường cho phép người dùng mua bán hợp đồng cho các sự kiện trong tương lai, ví dụ như:
Kết quả bầu cử tổng thống hoặc đại biểu quốc hội
Dữ liệu lạm phát do thay đổi lãi suất
Kết quả các sự kiện thể thao
Các sự kiện như thời tiết, chỉ số kinh tế…
Những người ủng hộ cho rằng các nền tảng như vậy thuộc thị trường phái sinh tài chính, phản ánh xác suất xảy ra sự kiện thông qua giao dịch trên thị trường; trong khi những người phản đối lại cho rằng cách thức vận hành của nó rất giống cờ bạc, vì vậy phải chịu sự quản lý theo quy định cờ bạc của bang.
Kalshi và Polymarket đã khởi kiện khi đối mặt với luật mới. Kalshi và Polymarket cùng nộp đơn kiện lên tòa án liên bang và nhận được sự ủng hộ của Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Mỹ (CFTC). Hai công ty cho rằng các sản phẩm giao dịch của họ là hợp đồng sự kiện (Event Contracts) thuộc phạm vi điều chỉnh của Đạo luật Giao dịch Hàng hóa (Commodity Exchange Act), nằm trong phạm vi quản lý liên bang, chứ không phải hoạt động cờ bạc như chính quyền bang định nghĩa, nên các bang không có quyền tự ý cấm.
Trong phán quyết, tòa án cho biết nguyên đơn đã đưa ra cơ sở pháp lý có sức thuyết phục tương đối, do đó trong thời gian xét xử vụ việc, cần giữ nguyên hiện trạng để tránh doanh nghiệp chịu thiệt hại không thể khắc phục.
Chính quyền bang cho rằng đây là cờ bạc. Tổng chưởng lý bang Minnesota Keith Ellison thì khẳng định các nền tảng này về bản chất là các trang web cờ bạc. Chính quyền bang nêu rằng nhiều dự báo thị trường cho phép người dân đặt cược vào các sự kiện thể thao, bầu cử chính trị thậm chí các sự kiện xã hội, và không khác biệt về bản chất so với cờ bạc truyền thống. Nếu để mặc cho chúng phát triển, sẽ làm suy yếu hệ thống quản lý bc mà bang đã xây dựng lâu dài và gia tăng rủi ro cho người tiêu dùng. Tuy nhiên, thẩm phán cho biết ở giai đoạn hiện tại, luật liên bang nhiều khả năng sẽ được ưu tiên hơn luật của bang, vì vậy chính quyền bang tạm thời không được thực thi lệnh cấm liên quan. Bà cũng nhấn mạnh vụ kiện vẫn sẽ tiếp tục được xét xử, và trong tương lai tòa vẫn có thể điều chỉnh phạm vi phán quyết dựa trên các bằng chứng mới. Trong những năm gần đây, nhiều bang trên khắp nước Mỹ đã khởi động cuộc chiến giám sát liên quan đến quản lý dự báo thị trường; ngành này phát triển nhanh chóng, đặc biệt là trong thời gian diễn ra cuộc bầu cử tổng thống Mỹ 2024, khối lượng giao dịch tăng vọt khiến Kalshi và Polymarket trở thành một trong những nền tảng dự báo được quan tâm nhất trên toàn cầu.
Khi mở rộng hoạt động, nhiều bang của Mỹ đã bắt đầu hành động quản lý, bao gồm Washington, Massachusetts, Nevada, New York, Michigan… Những bang này đều từng tìm cách hạn chế hoặc khởi kiện các nền tảng liên quan với lý do vi phạm luật cờ bạc của bang. Do các tòa án khác nhau đã đưa ra những phán quyết khác nhau, xung đột pháp lý giữa quản lý liên bang và quản lý theo bang tiếp tục gia tăng.
Các chuyên gia pháp lý cho biết vụ việc này không chỉ liên quan đến Minnesota mà còn có thể ảnh hưởng đến hướng phát triển tương lai của thị trường dự báo trên toàn nước Mỹ. Nếu tòa án cuối cùng xác định luật liên bang có hiệu lực ưu tiên, khả năng các bang hạn chế dự báo thị trường trong tương lai sẽ bị giới hạn rõ rệt; ngược lại, nếu chính quyền bang thắng kiện, các bang khác cũng có thể lần lượt ban hành các lệnh cấm tương tự.
Hiện tại, trước khi tòa án liên bang đưa ra phán quyết cuối cùng, Kalshi và Polymarket vẫn có thể tiếp tục vận hành tại Minnesota. Hai bên, xoay quanh tranh chấp pháp lý liệu dự báo thị trường thuộc sản phẩm tài chính hay hoạt động cờ bạc, cũng được dự kiến sẽ tiếp tục trở thành một trong những vụ việc quan trọng trong lĩnh vực quản lý tài chính tại Mỹ.

#夏日创作营 Liệu BTC ngắn hạn có thể giảm xuống dưới 60.000 USD không?
Trong mấy ngày qua, “ông lớn” (BTC) liên tục điều chỉnh, rơi về quanh 63.000. Ethereum còn giảm mạnh hơn cả Bitcoin. Ngoài lớp logic bề mặt về Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) và xung đột địa缘, còn vài “sự thật” cốt lõi khác.
Thứ nhất, kỳ vọng của thị trường đã được phản ánh trước vào lợi thế nới lỏng. Trước đó, thị trường liên tục đặt cược Fed sẽ hạ lãi suất vào nửa cuối năm, nên dòng tiền đã vào trước vài tháng để “mai phục” cho BTC; giá cũng đã phản ánh sớm kỳ vọng hạ lãi suất vào diễn biến. Hiện tại, dữ liệu lạm phát lại liên tục bật tăng, thị trường dần nhận ra khả năng cao việc hạ lãi suất sẽ bị trì hoãn, thậm chí xuất hiện khả năng tăng lãi suất nhẹ. Điểm mấu chốt không phải “tăng lãi suất chắc chắn sẽ xảy ra”, mà là câu chuyện nới lỏng vốn từng chống đỡ cho phe mua (long) đã trực tiếp bị phá sản, khiến dòng tiền bắt đầu chủ động rút khỏi tài sản rủi ro. Dòng tiền các quỹ ETF của nhiều tổ chức tiếp tục chảy ra liên tục chính là bằng chứng tốt nhất: không phải bán tháo theo kiểu hoảng loạn đột ngột, mà là dòng vốn dài hạn từ từ chốt lời và rời đi.
Thứ hai, “câu chuyện phòng thủ” của Bitcoin đang mất hiệu lực. Trước đây, nhiều người luôn nghĩ rằng khi xung đột xảy ra, dòng tiền sẽ chạy sang BTC để tránh rủi ro. Nhưng lần này hoàn toàn ngược lại. Hiện tại, dòng tiền ưu tiên vàng và trái phiếu Mỹ, còn tài sản crypto bị xếp lại thành nhóm rủi ro đầu cơ. Chỉ cần thị trường chứng khoán toàn cầu bắt đầu điều chỉnh, các tổ chức sẽ cắt giảm crypto ngay lập tức để thu tiền mặt, dùng để phòng hộ cho khoản lỗ ở phía chứng khoán. Chứng khoán giảm thì BTC cũng giảm theo—mối liên động này đã phá vỡ nhận thức cố hữu của nhiều người trước đó.
Thứ ba, cấu trúc thanh khoản của thị trường trở nên cực kỳ mong manh.
Hiện thị trường không có dòng tiền ngoài thị trường (funds ngoài sàn) mới liên tục đổ vào. Diễn biến thị trường chủ yếu dựa vào sự giằng co giữa các nguồn vốn hiện có. Trước đây khi giá tăng, nhờ vào lực đẩy của phe long hợp đồng tương lai; nhưng một khi niềm tin của phe long lung lay, lại không có dòng tiền mới “tiếp sàn”, thì chỉ cần một chút áp lực bán cũng có thể nhanh chóng đạp mạnh xuống. Điểm quan trọng hơn: hệ sinh thái Ethereum đang chịu áp lực nặng nề hơn, hoạt động DeFi tiếp tục giảm, thị trường NFT duy trì ảm đạm, và bản thân ETH thiếu một câu chuyện tăng trưởng độc lập, nên mức giảm dài hạn đang chạy kém hơn so với BTC.
Thứ tư, cấu trúc nắm giữ (chi phí/entry) thay đổi. Ở giai đoạn trước, các nhà đầu tư lẻ và nhiều tổ chức nhỏ—người vào hàng ở vùng cao—đã bị “kẹt” ở trên 70.000 và 80.000. Mỗi khi có nhịp hồi nhỏ, sẽ xuất hiện áp lực xả tháo nhiều để gỡ vốn. Hồi phục chính là “cửa” phân phối, rất khó đi ra một xu hướng tăng bền vững, hình thành thế đi xuống kiểu rũ từ từ.
Vậy tiếp theo có thể giảm xuống dưới 60.000 USD không?
Trước hết là kết luận: ngắn hạn vẫn có xác suất thử thăm dò ngưỡng 60.000, nhưng để giảm thủng xuống dưới một cách hiệu quả và để duy trì vững chắc dưới 60.000 trong dài hạn, cần chất xúc tác cực lớn từ tin tức tiêu cực. Còn với kịch bản chỉ giằng co giữa nguồn vốn hiện có, vùng quanh 60.000 vẫn có lực đỡ mua spot rất mạnh.
Lý do khiến 60.000 không dễ bị phá vỡ:
Khu vực quanh 60.000 là “đường ranh giới tâm lý” của lượng vốn spot dài hạn lớn và các “cá voi” đặt lệnh theo từng phần. Chỉ cần giá tiến sát vùng này, dòng tiền bắt đáy sẽ vào để hấp thụ. Nếu giảm nhanh xuyên thủng 60.000, sẽ kích hoạt hiện tượng thanh lý (liquidation) hàng loạt ở phe long hợp đồng; nhưng sau khi xảy ra chuỗi giẫm đạp, rất có khả năng ngắn hạn sẽ có nhịp phục hồi/bật lại do trạng thái bán quá mức.
Điều kiện tin xấu dễ khiến 60.000 bị phá thủng (chỉ cần thỏa mãn bất kỳ 1 điều kiện nào, thì xác suất phá vỡ sẽ tăng mạnh):
Fed trong cuộc họp lần này phát đi các tín hiệu diều hâu vượt kỳ vọng, trực tiếp dập tắt kỳ vọng hạ lãi suất trong năm;
Mỹ đẩy nhanh việc triển khai các quy định mới về quản lý crypto, tiếp tục hạn chế dòng tiền từ các quỹ ETF của tổ chức;
Thị trường chứng khoán Mỹ xuất hiện đợt điều chỉnh sâu mang tính kéo dài, dẫn tới việc tài sản rủi ro toàn cầu bị bán đồng loạt.
Nói đơn giản: 60.000 là vùng ranh giới giữa phe mua và phe bán. Nhịp ngắn có thể thử thăm dò, nhưng việc “có trượt xuống thủng một cách vững chắc hay không” sẽ phụ thuộc vào tín hiệu mà cuộc họp của Fed trong tuần này phát ra. $BTC ‌

#夏日创作营 Các yếu tố đan xen, thị trường rơi vào thế lưỡng nan đối đầu
1、Biến số cốt lõi: Lập trường của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tại cuộc họp về lãi suất định hình toàn cục
Cuộc họp FOMC của Fed diễn ra vào ngày 28-29/7 là mốc định hướng then chốt cho thị trường crypto và cả tài sản rủi ro trên toàn cầu hiện nay, mọi biến động thị trường đều xoay quanh kỳ vọng cho sự kiện này. Theo dữ liệu của CME “FedWatch”, sự phân hoá dự báo của thị trường khá rõ rệt: xác suất Fed giữ nguyên lãi suất trong tháng 7 là 63,7%, xác suất Fed tăng thêm tổng cộng 25 điểm cơ bản là 36,3%; thị trường hợp đồng tương lai về lãi suất cũng ngầm định mức xác suất tăng lãi suất ở khoảng 36%. Kỳ vọng chính của thị trường là Fed sẽ giữ lãi suất trong vùng 3,50%-3,75%, nhưng rủi ro lạm phát do giá năng lượng gần đây bật lại chưa hẳn đã được loại trừ. Nếu xảy ra đợt tăng lãi suất ngoài dự kiến, lợi suất trái phiếu Mỹ và USD sẽ đồng loạt tăng, siết chặt thanh khoản đối với tài sản rủi ro trên toàn cầu, từ đó làm gia tăng biến động ngắn hạn của BTC và ETH, thậm chí có thể kích hoạt đợt điều chỉnh sâu. Ngược lại, nếu Fed phát đi thông điệp nghiêng về “bồ câu” hơn, phát tín hiệu giảm lãi suất, thị trường crypto có thể đón một bước ngoặt về thanh khoản.
2、Sự liên động từ thị trường truyền thống: Cổ phiếu công nghệ sụp đổ kéo theo, crypto có dấu hiệu “tách rời”
Đợt sụt giảm lần này của thị trường quy mô lớn không thể không nhắc đến tác động kéo lùi từ khối công nghệ truyền thống. Cổ phiếu “đầu tàu” Nvidia trong phiên đã lao dốc hơn 5%, kéo theo toàn bộ nhóm bán dẫn và công nghệ AI suy yếu đồng loạt. Thị trường lo ngại áp lực tài trợ theo chu kỳ đối với ngành công nghệ gia tăng, cộng thêm tác động cạnh tranh từ các doanh nghiệp bán dẫn Trung Quốc, khiến khẩu vị rủi ro công nghệ toàn cầu nhanh chóng nguội lạnh.
Điểm đáng chú ý là thị trường crypto cho thấy khả năng chống chịu: trong bối cảnh cổ phiếu công nghệ chịu áp lực đồng loạt, BTC một thời gian vẫn bám trụ quanh mốc 65.000 USD, dao động. Nhiều người trong giới phân tích rằng tài sản số đang có xu hướng tách rời dần ở rìa khỏi các tài sản rủi ro truyền thống; mô hình liên kết mạnh “chứng khoán Mỹ giảm, tiền mã hoá cũng giảm” trước đây đang dần suy yếu, đây cũng là lợi ích ngầm quan trọng nhất của thị trường hiện tại.
3、Lợi thế địa chính trị suy giảm, giá dầu lao dốc kìm nén tâm lý rủi ro
Gần đây, Mỹ và Iran đã khởi động các cuộc đàm phán sâu; Mỹ tạm dừng các hoạt động không kích nhắm vào Iran; căng thẳng địa chính trị ở Trung Đông hạ nhiệt nhanh chóng, trực tiếp khiến giá dầu quốc tế điều chỉnh mạnh. Trong đó, dầu Brent lao dốc 8,7%, đóng cửa ở mức 88,36 USD/thùng; dầu WTI giảm 7,5%, xuống 82,61 USD/thùng. Khi phần bù rủi ro địa chính trị biến mất nhanh chóng, logic định giá tài sản rủi ro toàn cầu được tái cấu trúc. Trước đây, các tài sản crypto hưởng lợi từ tâm lý phòng thủ địa chính trị thì nay ngắn hạn mất chỗ dựa, trở thành một trong những lực đẩy quan trọng dẫn tới đợt giảm giá hiện tại.
4、Lợi thế cấu trúc riêng có của ETH: Tiêu cực “đã nằm xuống” ẩn chứa cơ hội ngược dòng!
So với BTC chịu áp lực toàn diện, ETH hiện đã cho thấy một kịch bản rõ rệt của “lệch pha giá-khối lượng, lệch pha cảm xúc”, ẩn chứa khả năng đảo chiều:
Thứ nhất, dòng tiền ETF đi ngược xu hướng, ròng chảy vào. ETF spot Ethereum kỳ báo cáo gần nhất ghi nhận dòng vào ròng hơn 1,039 tỷ USD, kết quả vượt xa ETF Bitcoin cùng kỳ, phá vỡ tình trạng dòng tiền yếu kéo dài nhiều tháng trước đó; các tổ chức đang tiếp tục mua dần và bố trí tích lũy ETH;
Thứ hai, xuất hiện tín hiệu luân phiên giữa các đồng. Tỷ giá ETH/BTC vượt kênh giảm dài hạn, tiến sát mốc 0,030, cho thấy dòng tiền thị trường đang chuyển từ Bitcoin sang Ethereum; dữ liệu lịch sử cho thấy, sau khi tín hiệu này xuất hiện, thị trường altcoin thường bước vào một đợt tăng giá phổ biến;
Thứ ba, nền tảng cơ bản trên chuỗi tiếp tục cải thiện. Dù giá ETH trong năm qua đã giảm một nửa, mức độ sôi động của mạng vẫn tăng, chi phí giao dịch tiếp tục giảm; sự “đứt gãy nghiêm trọng” giữa giá và nền tảng cơ bản để lại dư địa cho việc điều chỉnh định giá về sau;
Thứ tư, lượng cung lưu thông tiếp tục co lại. Các tổ chức đầu ngành tăng nắm giữ ETH và thế chấp quy mô lớn; gần 85% token được thế chấp rời khỏi thị trường lưu thông. Mỗi năm có thể tạo ra lợi nhuận thế chấp ổn định; nguồn cung lưu thông co hẹp sẽ hỗ trợ giá coin trong dài hạn.

#夏日创作营 Cuộc họp chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) được chú ý vào Thứ Tư tuần này, khi hợp đồng tương lai lãi suất hiện cho thấy xác suất tăng lãi suất khoảng 30% đến 35%, trong khi mức độ không chắc chắn về chính sách lại tạo thêm biến số cho thị trường.
Theo thông tin, nhà kinh tế trưởng Mỹ của PGIM, Robert Sockin, đã mô tả cuộc họp lần này là “hầu như chia đều 50-50”. Dù kỳ vọng tăng lãi suất đang nóng lên, phần lớn các nhà kinh tế cho rằng Fed sẽ giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp này.
Trong khảo sát của Bloomberg với 76 nhà kinh tế, tất cả người được hỏi đều dự đoán Fed sẽ giữ nguyên lãi suất cơ bản trong biên 3,5% đến 3,75% tại cuộc họp ngày 28 đến 29 tháng 7. Nhà đầu tư sẽ đặc biệt chú ý đến tuyên bố của Fed và cách diễn đạt của Chủ tịch Fed để tìm manh mối về khả năng Fed tăng lãi suất vào tháng 9.
Dữ liệu của LESG cho thấy thị trường tiền tệ Mỹ đã định giá hoàn toàn cho đợt tăng lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 9. James Knightley, chuyên gia kinh tế quốc tế cấp cao của Ngân hàng ING, cho rằng Chủ tịch Fed thời gian qua thường tránh đưa ra hướng dẫn trước và ưa thích các tuyên bố chính sách ngắn gọn, nên nhà đầu tư có thể khó nhận được tín hiệu rõ ràng.
Scott Wren, chiến lược gia thị trường toàn cầu cấp cao tại Viện nghiên cứu đầu tư của Wells Fargo, cho biết nếu thị trường cảm thấy ngày càng nhiều quan chức Fed bắt đầu ủng hộ kịch bản nhiều lần tăng lãi suất trong phần còn lại của năm nay, thì đó sẽ là vấn đề mà thị trường phải đối mặt.
Sau khi Fed công bố quyết định lãi suất, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) sẽ công bố quyết định lãi suất vào ngày 31 tháng 7; thị trường dự kiến BOJ sẽ giữ nguyên chính sách tiền tệ, sau lần tăng lãi suất 25 điểm cơ bản hồi tháng 6.
Ngoài ra, Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) sẽ công bố quyết định lãi suất vào ngày 30 tháng 7, thị trường kỳ vọng BoE cũng sẽ giữ nguyên lãi suất. Thị trường sẽ tập trung vào phát biểu của Thống đốc BoE Bailey về nhịp độ cắt giảm lãi suất tiếp theo, cũng như tác động của tình hình Trung Đông làm giá năng lượng tăng lên triển vọng lạm phát của Anh.

Nỗi bất an của quyết định lãi suất FOMC dâng đến đỉnh điểm, Bitcoin sụt giảm mạnh
一、Tổng quan thị trường
Tính đến phiên giao dịch sáng sớm ngày 28/7 tại châu Á, Bitcoin giảm xuống quanh 63.000 USD, thiết lập đáy mới trong 11 ngày; Ethereum rơi xuống dưới mốc 1.900 USD, giảm hơn 3% trong 24 giờ. Trong 24 giờ qua, toàn mạng lưới thanh lý đạt 679 triệu USD, trong đó thanh lý lệnh Long 536 triệu USD, hơn 160.000 người bị thanh lý.
二、Các yếu tố bất lợi từ tin tức: Nỗi bất an của quyết định lãi suất FOMC đạt mức cao nhất (28-29/7)
Thị trường có sự chia rẽ nghiêm trọng về khả năng tăng lãi suất và duy trì lãi suất: xác suất giữ lãi suất là 63,7%, xác suất tăng 25bp là 36,3%, là thời điểm phân kỳ lớn nhất kể từ tháng 9/2024. Thậm chí Castle Securities còn dự đoán Cục Dự trữ Liên bang Mỹ có thể bất ngờ tăng thêm 25bp.
Dòng tiền của Bitcoin ETF phân hóa: xu hướng ròng vào liên tiếp nhiều ngày bị tạm dừng, xuất hiện lượng rút ròng lớn trong một ngày. Ngày 23-24/7, ETF ghi nhận dòng rút ròng vượt 465 triệu USD.
Lan truyền rủi ro tín dụng AI của Nvidia: Nvidia triển khai các thương vụ cơ sở hạ tầng AI quy mô hơn 7.500 tỷ USD, CDS tăng vọt kỷ lục, tâm lý rủi ro lan sang thị trường crypto.
Nhiễu loạn địa chính trị: Trump lại tiếp tục đe dọa khả năng khôi phục trừng phạt Iran.
Các yếu tố tích cực: Ethereum spot ETF tuần trước ghi nhận dòng ròng vào 104 triệu USD, xấp xỉ gấp 3 lần Bitcoin ETF, và tiếp tục dẫn đầu tuần thứ hai liên tiếp.
Mỹ và Iran đình chiến sang ngày thứ ba, giá dầu lao dốc hơn 8% về quanh 86 USD. Đạo luật “Digital Asset Market Clarity Act” của Mỹ đang ở giai đoạn then chốt được xem xét tại Thượng viện.
三、Phân tích kỹ thuật
Bitcoin (BTC): Hôm qua sau khi lên cao 65.722 đã chịu áp lực đi xuống, kim thấp nhất quanh 63.021. Hiện giá quanh 63.350, mức giảm hiệu lực xuống dưới các đường trung bình ngắn hạn khiến đường trung bình ngắn hạn từ hỗ trợ chuyển thành áp lực mạnh. Động lượng yếu đồng pha ở khung 1 giờ và 4 giờ, mốc 65.000 từ hỗ trợ chuyển thành áp lực. RSI(14) ở mức 32,63, tiến gần vùng quá bán; MACD tạo phân kỳ chết xác nhận lực giảm.
Ethereum (ETH): Hôm qua sau khi lên cao 1.983 đã nhanh chóng quay đầu giảm, chạm đáy quanh 1.865. Vùng 1.900-1.920 đã chuyển từ hỗ trợ thành áp lực. Đường trung bình trong Bollinger Bands (đường giữa) của khung ngày + EMA hình thành “cặp” kìm chế kép tại 1.920-1.940. Trên khung 4 giờ, MACD xuất hiện dấu hiệu tạo phân kỳ chết.
四、Dữ liệu on-chain
Lượng nắm giữ trung và dài hạn chưa có sự “xả” lớn; biến động ngắn hạn chủ yếu đến từ cuộc giằng co đòn bẩy của dòng vốn phái sinh. Bitcoin Long bị thanh lý 134 triệu USD, còn Short bị thanh lý chỉ 23,87 triệu USD — phe Long bị thanh lý áp đảo hoàn toàn. Ethereum Long bị thanh lý 80,4 triệu USD, Short bị thanh lý 51,15 triệu USD. Trong gần một tuần có khoảng 9.000 BTC rút khỏi sàn, nhưng hợp đồng tương lai chưa đóng vị thế lại còn giảm, cho thấy nhà giao dịch đang hạ quy mô tiếp xúc (đòn bẩy) thay vì tăng các cược tăng giá. #BTC #ETH

#KOSPI指数日内暴跌9% KOSPI lao dốc 10% kích hoạt ngắt mạch, lần thứ 8 trong năm！Chuyện gì đã xảy ra？
Ngày 28/7, thị trường chứng khoán châu Á trải qua “Thứ Ba đen tối”.
Tính đến hết buổi sáng, chỉ số KOSPI của Hàn Quốc mất mốc 6.200 điểm, còn 6.130,84 điểm, mức thấp nhất kể từ tháng 4, giảm hơn 9%. Trong phiên có lúc giảm mạnh hơn 10%. Chỉ số KOSDAQ của Hàn Quốc, nhóm cổ phiếu công nghệ khởi nghiệp, cũng lao dốc tương tự, giảm cùng trên 8%.
Đây là lần thứ tám trong năm nay, thị trường chứng khoán Hàn Quốc kích hoạt cơ chế ngắt mạch.
Chứng khoán Nhật Bản cũng bị “xối máu” đồng loạt—chỉ số Nikkei 225 giảm hơn 2.700 điểm, tương đương mức giảm trên 4%, chạm đáy thấp nhất kể từ 22/5. Chỉ số Topix ghi nhận mức giảm lớn nhất tới 2,7%. Chỉ số MSCI châu Á-Thái Bình Dương giảm hơn 2%.
Một “cơn hải triều” châu Á-Thái Bình Dương do nhóm cổ phiếu chip khởi phát đang cuốn đi khắp mọi ngóc ngách.
01 Từ lúc mở cửa đến khi ngắt mạch: 5 phút, điều gì đã xảy ra？
Sáng nay, thị trường chứng khoán Hàn Quốc gần như có thể mô tả bằng đúng cụm từ “dốc vực”.
9 giờ 06 phút 02 giây ngày 28/7, Sở giao dịch Hàn Quốc chính thức kích hoạt cơ chế SIDECAR “xe bên lề”. Theo dữ liệu, giá hợp đồng tương lai kỳ hạn chính của KOSPI200 từ mức cơ sở 1.070,34 điểm đã rơi xuống 1.001,54 điểm, giảm 6,42%. Do mức sụt giá của hợp đồng tương lai vượt 5% và kéo dài hơn 1 phút, lệnh bán theo chương trình bị tạm dừng trong 5 phút.
Nhưng 5 phút “hạ nhiệt” đó không ngăn được dòng bán tháo.
Khoảng 9 giờ 14 phút, chỉ số KOSPI giảm hơn 8% kích hoạt cơ chế ngắt mạch, giao dịch bị tạm dừng 20 phút. Sau khi giao dịch trở lại, mức giảm tiếp tục mở rộng lên 9% rồi 10%.
Từ mở cửa đến ngắt mạch, chưa đến 15 phút.
02 Ai đang “xối máu” thị trường chứng khoán Hàn Quốc?
“Thủ phạm” của đợt sụt giảm này, không có gì phải nghi ngờ—là cổ phiếu chip.
Hai “song hùng” lưu trữ dẫn đầu đợt lao dốc:
SK hynix giảm hơn 13% trong phiên, từng ghi nhận mức giảm trong ngày lớn nhất lịch sử
Samsung Electronics mức giảm mở rộng lên hơn 12%
Các cổ phiếu chip châu Á-Thái Bình Dương khác cũng nhuốm máu—cổ phiếu Kioxia của Nhật Bản có lúc giảm hơn 18%, Advantest giảm mạnh hơn 8%. Trên thị trường Mỹ qua đêm, chỉ số bán dẫn Philadelphia có lúc giảm hơn 5%, SanDisk giảm mạnh hơn 11%, Nvidia giảm gần 5%.
Vì sao cổ phiếu chip đột ngột “gãy”? Ba làn sóng tin xấu cùng lúc bùng nổ.
03 Ba làn sóng tin xấu: Nvidia, cạnh tranh từ Trung Quốc, và Cục Dự trữ Liên bang Mỹ
Thứ nhất: “nghi vấn tài trợ vòng tròn” 7500 tỷ USD của Nvidia
Nvidia đang thúc đẩy đợt giao dịch cơ sở hạ tầng AI mới, quy mô tiềm năng có thể vượt 7500 tỷ USD. Công ty và Tập đoàn SK hợp tác cho các dự án cơ sở hạ tầng AI có quy mô hơn 5000 tỷ USD, đồng thời còn thảo luận với OpenAI về việc bảo lãnh tối đa 2500 tỷ USD cho các dự án trung tâm dữ liệu.
Những người chỉ trích cảnh báo: điều này tiềm ẩn vấn đề “tài trợ vòng tròn” nghiêm trọng—các doanh nghiệp mà Nvidia đầu tư và rót vốn vào thường cũng mua hoặc sử dụng chip của Nvidia.
Một nhà quản lý danh mục đầu tư của Allspring Global Investments nói thẳng: “Nhà đầu tư vẫn lo ngại vấn đề tài trợ vòng tròn. Ngày càng nhiều vốn được dùng để tài trợ cho khách hàng AI và triển khai cơ sở hạ tầng trong tương lai.”
Giám đốc đầu tư của Coherence Credit Strategies còn chỉ ra sắc nét: “Cấu trúc tài chính thiếu minh bạch, các giao dịch ngoài bảng và mối quan hệ phức tạp giữa các công ty liên quan có thể sinh ra ‘thuật giả kim tài chính’.”
Chênh lệch giá của hợp đồng hoán đổi rủi ro tín dụng (CDS) kỳ hạn 5 năm của Nvidia có ngày tăng vọt cao nhất 14 điểm cơ bản lên 82 điểm cơ bản, mức tăng trong ngày lớn nhất kể từ khi hợp đồng bắt đầu có giao dịch sôi động. Rủi ro tín dụng tăng cao được nhà đầu tư xem là tín hiệu tin xấu lớn.
Thứ hai: “sự trỗi dậy” đe dọa của chip lưu trữ Trung Quốc
Reuters (Anh) phân tích cho biết, nỗi lo ngại về mức độ cạnh tranh gia tăng từ các doanh nghiệp Trung Quốc đang ngày càng nóng lên trong thị trường.
Nhà phân tích Han Ji-young của công ty chứng khoán Kiwoom Hàn Quốc cho biết, có tin rằng doanh nghiệp Trung Quốc đang phát triển thiết bị quang khắc cực tím sâu nội địa (DUV). Điều này khiến thị trường nước ngoài lo ngại rằng các nhà sản xuất chip nhớ của Trung Quốc có thể tận dụng thiết bị nội địa để đẩy nhanh mở rộng công suất, làm cạnh tranh trong thị trường chip nhớ toàn cầu trở nên khốc liệt hơn.
Thứ ba: Cú tăng lãi suất của Fed “không chịu rời đi”
Dữ liệu từ hợp đồng tương lai lãi suất cho thấy, các nhà giao dịch ước tính xác suất Fed tăng 25 điểm cơ bản vào thứ Tư vào khoảng 40%. Trong báo cáo mới nhất, Castle Securities cho rằng thị trường có thể đang đánh giá thấp mức độ chuyển hướng “diều hâu” của Fed, và không loại trừ khả năng Fed bất ngờ tăng lãi suất.
Ngoài ra, tình hình Trung Đông tiếp tục nóng lên—giá dầu Brent đã vượt 100 USD/thùng—khiến nỗi lo lạm phát toàn cầu càng gia tăng.
04 Lý do sâu xa: bong bóng AI, đến lúc thanh lý?
Nhìn bề ngoài là cổ phiếu chip lao dốc, nhưng nhìn sâu thì đây là một đợt thanh lý tập trung đối với bong bóng AI của thị trường.
CEO của Fibonacci Asset Management Global Zheng Renrun nói thẳng: “Việc bán tháo cổ phiếu bán dẫn gần đây dường như chủ yếu do tâm lý thị trường xấu đi nhanh chóng, chứ không phải do có bất kỳ thay đổi trực tiếp nào về nền tảng. Nhà đầu tư ngày càng nghi ngờ liệu tốc độ chi tiêu cho cơ sở hạ tầng AI có thể duy trì hay không.”
Nhà phân tích cấp cao Kyle Rodda của Capitalcom cho biết: “Các công ty này phản ánh các chủ đề then chốt đang tác động đến tâm lý thị trường hiện nay—chi tiêu vốn quá mức và chi tiêu của các công ty AI. Nhà đầu tư lo ngại điều này sẽ bào mòn lợi nhuận.”
Từ khi lập đỉnh lịch sử vào tháng 6 đến nay, giá cổ phiếu SK hynix đã giảm tích lũy 38%. Thị trường lo ngại giao dịch quá “đông người”, và vốn đòn bẩy khuếch đại biến động giá.
Khi một ngành quá đông đến mức mọi người đều nghĩ rằng “sẽ không giảm”, thì thường là lúc rủi ro lớn nhất.
Ngày 28/7, thị trường chứng khoán Hàn Quốc dùng một lần “ngắt mạch thứ tám trong năm”, dạy cho nhà đầu tư toàn cầu một bài học về rủi ro.
Khi logic cốt lõi của một thị trường chuyển từ “lấy hiệu quả làm động lực” sang “lấy niềm tin làm động lực”, từ “định giá theo nền tảng” sang “định giá theo câu chuyện/diễn ngôn”—thì việc thanh lý bong bóng thường chỉ cần một trigger (cơ chế kích hoạt).
Giao dịch AI 7500 tỷ USD của Nvidia rốt cuộc là mốc đánh dấu cuộc cách mạng công nghiệp, hay là trò chơi kiểu “thuật giả kim tài chính”?
Câu trả lời có lẽ cần thêm thời gian để kiểm chứng, nhưng thị trường đã dùng cả đôi chân của mình để bỏ phiếu. $SKHY ‌

🎁 Chương trình quay thưởng giá trị tăng trưởng (Vòng 2️⃣1️⃣) đã được nâng cấp! Cổng tham gia có thay đổi mới, hãy xem ngay!
Quỹ thưởng được gia cố, 100% trúng thưởng!
Giải thưởng tối đa có thể rút gồm $10,000 CFD vị thế trải nghiệm, voucher hoàn phí, bộ quà Gate VIP và nhiều phần quà giá trị khác!
Cách tham gia:
1️⃣ Quảng trường → Nhấn nút 【+】đăng bài → 【Trung tâm hoạt động】
2️⃣ Đăng bài, thích và bình luận để kiếm giá trị tăng trưởng
3️⃣ Cứ mỗi 300 giá trị tăng trưởng là có thể quay 1 lần (mỗi ngày tối đa 10 lượt)
Không cần giao dịch, chỉ cần tương tác là có thể quay 👉 https://www.gate.com/activities/pointprize?now_period=21
‍#BTC #ETH #HYPE

#CLARITY法案进入最后关键阶段 Lợi nhuận crypto của Trump trở thành trở ngại lớn nhất của dự luật Clarity
Ngày 25/7, theo Bloomberg, khoảng 1,4 tỷ USD lợi nhuận Trump thu được từ các hoạt động kinh doanh tiền mã hóa đã trở thành trở ngại lớn nhất để dự luật Clarity được thông qua. Đầu tuần này, Đảng Cộng hòa tại Thượng viện đã công bố bản dự thảo nhằm phá vỡ thế bế tắc kéo dài hàng tháng, nhưng ngay lập tức bị Đảng Dân chủ và các tổ chức bảo vệ quyền lợi người tiêu dùng chỉ trích là thiếu sức mạnh về điều khoản đạo đức—không thể ngăn Trump và gia đình tiếp tục kiếm lợi từ kinh doanh crypto.
Trump cần ít nhất bảy thượng nghị sĩ đảng Dân chủ ủng hộ để dự luật được thông qua, Thượng nghị sĩ đảng Dân chủ bang Maryland Angela Alsobrooks cho biết điều khoản đạo đức là “then chốt”. Điểm tranh cãi tập trung vào ba vấn đề: giao toàn quyền thực thi pháp luật cho Bộ Tư pháp (loại trừ sự giám sát của tổng chưởng lý bang), liệu các hạn chế đạo đức có bao phủ phần nắm giữ gián tiếp của Trump hay không, dự luật không ràng buộc con cái của quan chức, và các điều khoản sẽ tự động hết hiệu lực vào ngày 20/1/2029. Thượng nghị sĩ đảng Dân chủ bang Arizona Ruben Gallego và Thượng nghị sĩ đảng Cộng hòa bang Bắc Carolina Thom Tillis cho biết đang nghiên cứu phương án thỏa hiệp, nhưng Lãnh đạo phe đa số tại Thượng viện John Thune nhận định khả năng dự luật được thông qua trước kỳ nghỉ hè vào tháng 8 là không cao. Ngoài ra, giới ngân hàng cũng phản đối điều khoản lợi nhuận từ stablecoin, lo ngại dòng tiền gửi sẽ bị rút. Dữ liệu Polymarket cho thấy xác suất dự luật Clarity được thông qua trong năm nay đã giảm xuống khoảng một phần ba.

#长鑫成交901亿创A股历史纪录 Dự án IPO lớn nhất trong lịch sử Chiến Khoa Bảng (Khoa học – Công nghệ) đã ra đời
Hôm nay (27/7), Công ty TNHH Cổ phần Tập đoàn Công nghệ Trường Tín (Trường Tín Công nghệ, viết tắt “Trường Tín Công nghệ”) đã niêm yết thành công trên sàn Khoa học – Công nghệ (Khoa học – Công nghệ Bảng, 科创板). Trong lần phát hành lần đầu ra công chúng (IPO) này, Trường Tín Công nghệ phát hành với giá 8,66 nhân dân tệ/cổ phiếu; sau khi mở cửa, giá cổ phiếu đã vọt hơn 450%. Vốn hóa thị trường của công ty vượt mốc 3 nghìn tỷ nhân dân tệ, lập kỷ lục lịch sử trên A-shares, đồng thời trở thành doanh nghiệp “công nghệ cứng” đầu tiên vừa mở cửa đã bước vào câu lạc bộ vốn hóa nghìn tỷ. Sự kiện này mang ý nghĩa mang tính biểu tượng trên thị trường vốn 🇨🇳. Nó báo hiệu rằng thị trường A-shares đang dần từ biệt thời kỳ các doanh nghiệp vốn hóa lớn do ngân hàng và các ngành tiêu dùng truyền thống dẫn dắt; đồng thời cũng phản ánh việc điều chỉnh sâu sắc cấu trúc ngành của Trung Quốc, đang thay đổi căn bản thành phần của thị trường vốn. Trong bối cảnh như vậy, ở lộ trình phát triển ngành bán dẫn tại 🇨🇳, đây cũng có thể xem là một nét chấm phá đậm.
Bật mí ý nghĩa từ vốn hóa nghìn tỷ
Việc Trường Tín Công nghệ lên sàn thị trường vốn ẩn chứa nhiều hàm ý sâu sắc, đáng để chúng ta đi sâu tìm hiểu. Một chủ đề đáng suy ngẫm xuất hiện: trong chu kỳ bùng nổ nhu cầu lưu trữ do trí tuệ nhân tạo (AI) dẫn dắt, chip lưu trữ liệu còn thuộc nhóm cổ phiếu mang tính chu kỳ điển hình không? Nhìn lại nhiều thập kỷ qua, ngành bộ nhớ truy cập ngẫu nhiên động (DRAM) nổi tiếng là có tính chu kỳ rất mạnh—mối quan hệ cung cầu mất cân bằng trực tiếp dẫn tới giá dao động mạnh, và lợi nhuận doanh nghiệp cũng theo đó lên xuống kịch liệt. Các tập đoàn lớn như Samsung cũng từng rơi vào “vũng lầy thua lỗ”, đây chính là lý do chính khiến nhiều tổ chức đầu tư trước đây thận trọng, không muốn dễ dàng tham gia Trường Tín Công nghệ.
Tuy nhiên, sự phát triển nhanh chóng của AI đang tái định hình logic cốt lõi của ngành. Trước đây, các kịch bản ứng dụng của chip lưu trữ chủ yếu tập trung ở các thiết bị điện tử tiêu dùng và máy chủ thông thường; nhu cầu chịu tác động rõ rệt bởi chu kỳ tiêu dùng, vì vậy biến động là rất dễ thấy. Đến nay, chip lưu trữ đã phát triển thành một thành phần then chốt của hạ tầng năng lực tính toán; nhu cầu từ việc huấn luyện và suy luận của các mô hình ngôn ngữ lớn, cùng với yêu cầu từ các trung tâm dữ liệu AI, cho thấy xu hướng duy trì tính “cứng” và tăng trưởng tốc độ cao một cách bền bỉ. “Trước đây, thị trường thường coi chip lưu trữ là ngành có chu kỳ mạnh, thường định giá bằng hệ số giá trị sổ sách trên giá trị thị trường (PB); nhưng dưới làn sóng AI, logic vận hành của ngành đã thay đổi—nhu cầu không còn đơn thuần bị chi phối bởi mùa cao điểm/thấp điểm của thiết bị điện tử tiêu dùng, và đang dần tiến về quỹ đạo tăng trưởng. Vì vậy có thể cân nhắc sử dụng hệ số P/E (PE) để định giá.” Trương Vĩ giải thích thêm. Nhận định này cũng đang được thị trường xác nhận. Chẳng hạn, lợi nhuận của Trường Tín Công nghệ trong quý này đã vượt tổng lợi nhuận của toàn bộ doanh nghiệp trên Khoa học – Công nghệ Bảng; với quy mô thành tích như vậy, việc thị trường phải xem xét lại logic định giá là điều tất yếu. Dĩ nhiên, việc Trường Tín Công nghệ lên sàn còn mang ý nghĩa chiến lược sâu xa hơn.
Thứ hạng vốn hóa của một công ty niêm yết thường phản ánh trực quan nhất cấu trúc ngành của quốc gia đó. Trong một thời gian khá dài trước đây, nhóm doanh nghiệp có vốn hóa top 10 trên A-shares chủ yếu là các “đại bàng” ngành truyền thống như tài chính, năng lượng, tiêu dùng. Trong những năm gần đây, khi một loạt doanh nghiệp công nghệ như CATL (宁德时代) và Infinera/Trung Kính Tương Sáng (中际旭创) có vốn hóa liên tục tăng cao, phía sau điều này phản ánh việc thị trường vốn đang đánh giá lại giá trị của tài sản công nghệ cứng của Trung Quốc; đồng thời cũng cho thấy rõ động lực tăng trưởng kinh tế Trung Quốc đang tăng tốc chuyển hướng theo hướng “công nghệ dẫn dắt, đổi mới dẫn dắt”. Nếu mở rộng góc nhìn ra toàn cầu, danh sách top 10 vốn hóa của các quốc gia phát triển như Mỹ và Nhật vào thập niên 80–90 của thế kỷ trước cũng chủ yếu do các doanh nghiệp ngành truyền thống như tài chính, dầu mỏ, ô tô, điện lực dẫn dắt. Nhưng lộ trình phát triển sau đó của hai nước lại rất khác nhau: cách mạng công nghệ thông tin đã tái định hình cơ cấu công nghiệp của Mỹ; sự trỗi dậy của các “gã khổng lồ” công nghệ như Microsoft, Apple, Amazon, Google và Nvidia không chỉ củng cố vị thế dẫn đầu ngành của Mỹ trong hàng chục năm sau đó, mà còn thay đổi triệt để sự phân bổ giá trị trên thị trường vốn. Bước vào thời đại AI, hầu như toàn bộ các vị trí top 10 vốn hóa trên thị trường chứng khoán Mỹ đều thuộc về doanh nghiệp công nghệ. Ngược lại, tại Nhật Bản: vào thời kỳ kinh tế thịnh vượng vào những năm 80 của thế kỷ trước, trong top 10 doanh nghiệp vốn hóa toàn cầu có một nửa là ngân hàng Nhật Bản; sau khi bong bóng kinh tế vỡ, tăng trưởng công nghiệp nước này về lâu dài lại thiếu động lực cốt lõi. Sự thay đổi trên bảng xếp hạng vốn hóa chính là một minh chứng mạnh mẽ nhất cho sự thay đổi và nâng cấp vòng đời ngành.
Trường Tín Công nghệ ngay trong ngày đầu niêm yết đã vươn lên vị trí số 1 về vốn hóa trên A-shares. Nhìn về tương lai, các doanh nghiệp công nghệ cứng hàng đầu như Yangtze Memory (Trường Giang Lưu Trữ, 长江存储) cũng sẽ lần lượt lên thị trường vốn. Theo quan điểm của Trương Vĩ, việc các doanh nghiệp này lên sàn không chỉ bổ sung thêm vài doanh nghiệp vốn hóa lớn cho A-shares; quan trọng hơn là sẽ tái định hình cấu trúc vốn hóa thị trường ở nhóm đầu, để những tài sản công nghệ cốt lõi và khan hiếm nhất của Trung Quốc thực sự trở thành tiêu điểm mà thị trường vốn quan tâm. Trong thời gian dài, trên thị trường sơ cấp tồn tại một nhận thức phổ biến: các quỹ nhân dân tệ thường tập trung đầu tư vào lĩnh vực sản xuất, bán dẫn, thiết bị, vật liệu… Các khoản đầu tư này có chu kỳ kéo dài, thời gian thu về chậm, đồng thời thiếu tính “hấp dẫn” theo kiểu giải trí/đậm chất. So với các quỹ bằng đô la Mỹ, câu chuyện đầu tư của chúng dường như luôn ít màu sắc rực rỡ hơn. “Thành công lên sàn của Trường Tín Công nghệ có thể xem là một ‘cuộc chiến minh danh’ của quỹ nhân dân tệ bản địa.” Nó chứng minh mạnh mẽ rằng: bám rễ vào đất nền công nghiệp nội địa, kiên trì triết lý đi sâu vào ngành, đồng hành cùng các nhà doanh nghiệp có tinh thần thực chiến và dũng khí đổi mới để cùng trưởng thành, quỹ nhân dân tệ hoàn toàn có khả năng băng qua chu kỳ kinh tế và chu kỳ ngành, tạo nên những ví dụ đầu tư có thể sánh ngang thậm chí vượt trội quỹ đô la Mỹ.
Với Capital Kỳ Tinh (基石资本), ý nghĩa của thương vụ đầu tư lần này còn vượt xa bản thân lợi ích tài chính. Như Trương Vĩ đã nói, việc Trường Tín Công nghệ lên sàn sẽ cực kỳ nâng cao niềm tin tổng thể của ngành công nghệ cứng trong nước đối với sự phát triển, đồng thời khích lệ nhiều người khởi nghiệp trong lĩnh vực công nghệ cứng mạnh dạn đối đầu thử thách ở các lĩnh vực công nghệ cốt lõi then chốt. “Thời kỳ hoàng kim của đầu tư công nghệ cứng đang ở buổi bình minh, vẫn đang rực rỡ.” Nhìn về tương lai, chiến lược dài hạn của Capital Kỳ Tinh không thay đổi: tiếp tục tập trung vào các lĩnh vực công nghệ “điểm cứng” như bán dẫn, trí tuệ nhân tạo, hàng không vũ trụ thương mại, công nghệ lượng tử…, nhằm hỗ trợ công nghệ cốt lõi nội địa hiện thực hóa các bước đột phá từ không đến có.
Năm nay đúng dịp Capital Kỳ Tinh tròn 25 năm thành lập, đồng thời cũng là 25 năm đầy sóng gió và hoành tráng của ngành đầu tư khởi nghiệp tại 🇨🇳. Nhìn lại chặng đường đã qua, Trương Vĩ bồi hồi xúc động: “Thế hệ chúng tôi đã tận mắt chứng kiến những thay đổi sâu sắc của xã hội, trong đó ẩn chứa cơ hội to lớn—điều này tạo cho chúng tôi lợi thế và may mắn không thể so sánh.” Ông tin chắc rằng, sự trỗi dậy của các doanh nghiệp kinh tế mới tại 🇨🇳 là điều tất yếu lịch sử. “Nếu bạn luôn ở trong các ngành truyền thống, lại gắn chặt sâu với các ngành liên quan như bất động sản, bạn có thể ngày càng bi quan về tương lai; nhưng nếu bạn lao vào lĩnh vực công nghệ mới, những gì bạn nhìn thấy sẽ là một bức tranh khác—đầy hy vọng.”$CXMT ‌

#GateCard申请无需额外提供地址证明 🔥🔥🔥🔥🔥🔥🔥Việc nộp đơn GateCard không cần cung cấp thêm chứng minh địa chỉ

Gate Card đã hoàn tất nâng cấp trải nghiệm khi đăng ký. Người dùng hoàn thành xác thực danh tính tài khoản Gate có thể nộp đơn ngay, không cần cung cấp thêm chứng minh địa chỉ, cũng không cần qua đánh giá KYC lần thứ hai. Ngưỡng đăng ký được hạ đáng kể. Việc xét duyệt thẻ ảo thường được hoàn tất trong vòng 3-5 phút; sau khi được chấp thuận có thể mở thẻ và sử dụng ngay.
Hiện tại, với thẻ mới của Gate Card, chi tiêu tối đa có thể nhận hoàn tiền 8%. Khoản hoàn tiền được cấp dưới dạng điểm và có thể đổi sang USDT hoặc GT. Người dùng mở thẻ mới có thể nhận 100 USDT voucher dùng thử vị thế và gói ưu đãi lưu lượng toàn cầu XPINeSIM; số lượng có hạn 3.000 suất, ai đến trước nhận trước. Gate Card đã tích hợp mạng thanh toán toàn cầu Visa và Mastercard, phủ sóng hơn 100 triệu cửa hàng trực tuyến và ngoại tuyến trên toàn thế giới, đồng thời hỗ trợ đầy đủ việc liên kết Apple Pay và Google Pay. 🔥🔥🔥🔥🔥🔥

#夏日创作营 Cơ hội trong tương lai của thị trường crypto nằm ở đâu? Xu hướng ngắn hạn vẫn có rủi ro!
Trong một đến hai tuần tới, rất có khả năng Bitcoin vẫn dao động trong biên độ, nhưng sau đó còn rủi ro sẽ có một đợt giảm nữa. Lý do thực ra đặc biệt đơn giản: đợt tăng vào cuối tháng 6 nhìn thì giá tăng khá đẹp, nhưng không có thêm dòng tiền mới chảy vào. Nói thẳng ra không phải là người mua nhiều, nhu cầu lớn, mà là lượng lệnh bán trên thị trường giảm, nên giá mới miễn cưỡng tăng lên một đoạn, hoàn toàn chưa thể coi là một xu hướng tăng vững chắc. Trước đây, thị trường có thể chịu được áp lực chủ yếu vì mọi người đều kỳ vọng dự luật tiền điện tử rõ ràng của Mỹ có thể được thông qua thuận lợi. Nhờ kỳ vọng lợi này, thị trường đã phần nào bù đắp được lực bán giảm giá.
Nhưng bây giờ vấn đề then chốt xuất hiện: kỳ vọng lợi này đã thất bại. Khi thị trường bắt đầu điều chỉnh, áp lực giảm sẽ lộ rõ hoàn toàn.
Xét tổng thể diễn biến, trong đợt bật lên của tháng 7, Bitcoin vẫn không thể vượt qua các ngưỡng áp lực quan trọng ở cấp độ biểu đồ theo tuần. Tuần trước dù từng thoáng vượt lên, nhưng nhanh chóng lại rơi xuống, không thể đứng vững. Đồng thời, lợi suất danh nghĩa trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 2 năm và 10 năm, lợi suất thực, cũng như chỉ số USD đều đang tăng đồng bộ. Điều này có nghĩa là chi phí vay vốn của thị trường tăng lên, dòng tiền bị siết lại. Khi dòng tiền căng thẳng, các tài sản rủi ro như cổ phiếu và tiền mã hóa sẽ bị kìm nén; về mặt bình thường thì thị trường crypto không thể tự mình bứt lên một xu hướng tăng. Trước đây vì sao chưa giảm mạnh? Chủ yếu là nhờ thị trường kỳ vọng vào việc thông qua dự luật rõ ràng, dùng kỳ vọng đó để “đối xung” với tin xấu là thanh khoản dòng tiền xấu đi. Nhưng giờ tình hình đã hoàn toàn đổi khác: dự luật rõ ràng vốn đang đỡ giá, trong ngắn hạn gần như không có hy vọng được thông qua. Kỳ vọng lợi trước đó đã thất bại hoàn toàn, và trạng thái hiện tại—tình hình thanh khoản USD căng thẳng, khẩu vị rủi ro của thị trường thấp—cũng không hề cải thiện thực chất. Dù xét từ dòng tiền hay từ chính diễn biến của Bitcoin, thì đợt phục hồi này đã không còn trụ vững được nữa.
Tổng hợp lại, trong một đến hai tuần tới, Bitcoin nhìn chung vẫn là xu hướng đi ngang/dao động, và rất có khả năng sẽ dò đáy lần hai. Hiện tại, xét về hiệu quả và xác suất thành công, việc short có vẻ là lựa chọn tốt hơn. Về thao tác, có thể đặt điểm dừng lỗ ở ngay đỉnh điểm trước đó. Ngoài ra, sắp tới còn rất nhiều sự kiện then chốt có thể ảnh hưởng đến diễn biến: mỗi mốc đều có thể đổi hướng tăng hay giảm. Các mốc gồm: 30/7 rạng sáng (cuộc họp quyết định lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang), cuối tháng báo cáo tài chính của các đại công ty công nghệ, đàm phán Mỹ-Iran với thời điểm chưa chắc chắn, 7/8 dữ liệu việc làm và tỷ lệ thất nghiệp của Mỹ (non-farm), và 12/8 dữ liệu lạm phát CPI của Mỹ. Những dữ liệu này sẽ tác động đến luồng tiền toàn cầu, liên quan lẫn nhau nhưng ảnh hưởng đến thị trường không giống nhau. Mỗi điểm thời gian quan trọng có thể trở thành mấu chốt khiến xu hướng đảo chiều, đồng thời xác nhận tăng hay giảm. Nếu kết quả họp của Fed vào tuần sau, cùng với báo cáo tài chính của các công ty công nghệ, phù hợp kỳ vọng của thị trường, thì các tài sản rủi ro bao gồm cả Bitcoin, rất có thể sẽ ngừng đà giảm và đón một đợt phục hồi ngắn mang tính điều chỉnh. Còn với thị trường crypto, dữ liệu non-farm và tỷ lệ thất nghiệp ngày 7/8 là trọng tâm hàng đầu, là “cửa sổ” then chốt để quyết định hướng đi của xu hướng ngắn hạn. $BTC ‌

#夏日创作营 3 đồng altcoin vốn hóa nhỏ và trung bình, có tiềm năng về câu chuyện (tin tức chia sẻ, không được rải vốn nặng)
1、ONDORWA là mã cốt lõi trong mảng tài sản thực (real assets), gắn với câu chuyện token hóa Tín phiếu/Tài sản nợ Mỹ, biến động chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ sẽ trực tiếp kích hoạt xu hướng, dòng vốn liên tục được bố trí dài hạn.
2、KAS (Kaspa) là nền tảng blockchain nhẹ, sức mạnh tính toán ổn định, câu chuyện giảm một nửa (halving) tồn tại dài hạn, khả năng chống chịu tốt trong thị trường đi ngang biến động, thanh khoản dồi dào, rủi ro “sàn rác” (土狗) thấp hơn.
3、SUI là blockchain thế hệ mới, hệ sinh thái nhà phát triển tiếp tục mở rộng, RWA và game trên chuỗi liên tục được triển khai, hoạt động on-chain gần đây duy trì đà hồi ấm, phù hợp để canh giá thấp mà gom, cấm đuổi theo giá cao.
Chỉ để tham khảo, không phải bất kỳ lời khuyên đầu tư nào⚠️⚠️⚠️

#夏日创作营 Bitcoin quay trở lại mốc 65.000 đô la Mỹ, Trung Đông ngừng bắn, ETF tăng ba phiên liên tiếp, các “đại gia” Phố Wall đồng loạt gom hàng — liệu đây có phải tín hiệu đảo chiều rồi không?
Trong giai đoạn 26 đến 27 tháng 7, thị trường tiền mã hóa đồng loạt bứt phá mạnh — Bitcoin vượt ngưỡng 65.000 đô la Mỹ; Ethereum tăng hơn 4%, Dogecoin có lúc bật tăng 6%, Solana mở rộng mức tăng lên khoảng 3%. Tính đến 27/7 theo giờ Bắc Kinh, Bitcoin giao dịch quanh 65.150 đô la Mỹ, vững vàng đứng trên mốc quan trọng 65.000 đô la Mỹ.
Chất xúc tác lớn nhất: Tình hình eo biển Hormuz dịu lại
Tin tức lớn nhất vào cuối tuần đến từ Trung Đông. Vào ngày 26/7 theo giờ địa phương, người phát ngôn quân đội Iran cho biết phía Mỹ đã liên tiếp hai đêm ngừng các đợt tấn công nhằm vào Iran, và các hành động tấn công tương ứng của Iran cũng vì thế tạm dừng.
Song song đó, Iran và Oman đã tổ chức nhiều vòng đàm phán cấp Thứ trưởng với nhau về vấn đề quản lý hoạt động vận tải qua eo biển Hormuz; Bộ Ngoại giao Iran cho biết các cuộc đàm phán “hiệu quả và đạt được một số tiến triển”.
Thị trường phản ứng ngay lập tức với việc định giá rủi ro địa chính trị — tiền mã hóa đồng loạt tăng mạnh. Bitcoin tiến sát 65.000 đô la Mỹ, trong khi mức tăng của Ethereum và Solana được mở rộng lên trên 2%. Nhịp phản đợt này nhìn chung phản ánh việc mức độ ưa thích rủi ro của thị trường đang quay lại.
Trong lúc đó, giá dầu quốc tế lao dốc mạnh, vàng tăng; dấu hiệu dòng vốn từ tài sản phòng thủ sang tài sản rủi ro là khá rõ ràng.
Tiền mã hóa đang được thị trường giao dịch như một “tài sản nhạy cảm với rủi ro địa chính trị” — đây không phải điều gì quá mới mẻ, nhưng tốc độ và mức độ phản ứng lần này, đáng chú ý.

#夏日创作营 Bitcoin đạt mức hơn 65.000 USD, trong 24 giờ tăng khoảng 1,2%; Ethereum ở mức trên 1.900 USD, tăng khoảng 3,6%. Bitcoin gần 3 ngày gần như không nhúc nhích, 7 ngày qua chỉ tăng nhẹ 1,2%, biên độ đã thu hẹp xuống trong 2% trở xuống; trong vùng dao động của tuần này, giá đang kẹt ở vị trí cao hơn một chút so với trung tâm, kiểu đi ngang biên độ hẹp. Ethereum hôm nay lại rõ ràng mạnh hơn, mức tăng gấp ba lần Bitcoin—sự phân hóa về độ mạnh yếu ngay trong chính điều này mới là thứ thị trường đáng chú ý nhất.
Diễn biến mặt bằng như vậy, nguyên nhân ngoại lực trực tiếp nhất là tình hình Trung Đông đột ngột hạ nhiệt. Mỹ cuối tuần tạm ngừng các cuộc không kích vào Iran, Iran cũng dừng các hành động đáp trả. Dầu Brent ngay khi mở cửa đã lao dốc 6%, từ mốc 100 USD sau khi tăng cao tuần trước rơi về 91 USD. Khi giá dầu giảm, tâm lý căng thẳng trên toàn cầu cũng được “thở phào”: lợi suất trái phiếu Mỹ hạ nhiệt từ vùng cao, hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ mở cửa cao hơn, và Bitcoin cũng bật lên, lấy lại mốc 65.000 USD. Chuỗi truyền dẫn này khá đơn giản: giao tranh đẩy giá dầu lên, giá dầu làm tăng kỳ vọng lạm phát, kỳ vọng lạm phát buộc phe diều hâu ở ngân hàng trung ương, phe diều hâu kìm nén mọi tài sản rủi ro; ngược lại, nếu không đánh nhau nữa thì chuỗi đó lỏng ra, dòng tiền sẵn sàng quay trở lại những nơi rủi ro cao hơn như cổ phiếu và tiền mã hóa.
Nhưng Bitcoin tăng tương đối kiềm chế, còn Ethereum lại tăng mạnh hơn; nguyên nhân ở đây mang tính cấu trúc. Ethereum ETF đã liên tục có dòng tiền ròng vào trong ba tuần, tuần trước vẫn đang hút ròng, trong khi Bitcoin ETF dù tuần trước cũng ở trạng thái ròng vào, nhưng đã từng có dòng ra trong một ngày, streak bị ngắt. Sự ưu tiên ở lớp spot đã âm thầm chuyển hướng, chỉ đến hôm nay thì phần thể hiện trên giá mới rõ ràng. Ngoài ra, mức độ “nhạy” của Ethereum với tâm lý vĩ mô vốn đã cao hơn Bitcoin: thị trường vừa nới lỏng thì Ethereum nhảy mạnh hơn; thị trường càng căng thì Ethereum rơi thảm hơn—hôm nay thuộc kịch bản đầu.
Ba biến số tiếp theo cần theo dõi rất rõ ràng.
Một là việc đợt hạ nhiệt Mỹ–Iran này có thể kéo dài bao lâu. Lực lượng Houthi vẫn đang tấn công tàu chở dầu của Saudi ở Biển Đỏ, bên đó chưa yên; nếu giá dầu bật lên, chuỗi “được thả lỏng” vừa nãy sẽ phản tác dụng và siết lại.
Hai là liệu mức chạy tốt của Ethereum có lan rộng sang nhiều altcoin hơn không. Hôm nay AAVE, SHIB đã bắt đầu có chuyển động, nhưng độ rộng luân chuyển có đủ hay không, và có duy trì được không, cần xem có thêm dòng vốn mới vào hay không—chứ không phải chỉ là dòng tiền hiện hữu luân chuyển qua lại giữa vài đồng.
Ba là Bitcoin của chính nó có thể vượt qua 65.500 USD và giữ vững được không. Đi ngang lâu rồi thì sớm muộn cũng phải chọn hướng: đi lên cần có lực mua tăng mạnh (đẩy khối lượng), đi xuống thì cần một cú hích tin xấu mới. Hiện cả hai phía đều chưa thấy lực đủ mang tính quyết định.

#夏日创作营 Mỹ áp thêm 12,5% thuế quan theo mục 301 đối với Trung Quốc; Bộ Thương mại: giữ quyền áp dụng mọi biện pháp cần thiết, thúc giục phía Mỹ sửa sai, xóa bỏ hoàn toàn các biện pháp thuế quan đơn phương liên quan
Theo thông tin trên trang web của Bộ Thương mại, người phát ngôn Bộ Thương mại đã trả lời phỏng vấn báo chí về việc Mỹ công bố các biện pháp cuối cùng của cuộc điều tra 301 “cưỡng bức lao động”.
Hỏi: Vào 7 giờ 23 tháng 7 theo giờ miền Đông nước Mỹ, Văn phòng Đại diện Thương mại Hoa Kỳ (USTR) căn cứ kết quả cuộc điều tra 301 “sản phẩm cưỡng bức lao động không bị cấm nhập khẩu”, đã ban hành các biện pháp cuối cùng, áp thêm thuế quan 301 đối với 60 nền kinh tế, trong đó có Trung Quốc, với thuế 301 áp với Trung Quốc là 12,5%. Phía Trung Quốc có phản hồi gì?
Đáp: Chúng tôi lưu ý những tình hình liên quan. Phía Trung Quốc luôn phản đối cưỡng bức lao động, xây dựng hệ thống pháp luật và quy định về lao động tương đối hoàn chỉnh, kiên quyết phòng ngừa và trấn áp các hành vi cưỡng bức lao động. Trái lại, phía Mỹ không chỉ vẫn chưa phê chuẩn gia nhập “Công ước cưỡng bức lao động năm 1930”, mà còn lâu nay thao túng vấn đề “cưỡng bức lao động”. Lần này, phía Mỹ lại khởi xướng điều tra 301 với lý do “cưỡng bức lao động” và áp thêm thuế quan đơn phương, thể hiện hành vi điển hình của chủ nghĩa đơn phương và chủ nghĩa bảo hộ; phía Trung Quốc kiên quyết phản đối.
Chúng tôi cũng lưu ý rằng, phía Mỹ nhiều lần cho biết sẽ thay thế các khoản thuế theo Đạo luật Quyền lực Kinh tế Khẩn cấp Quốc tế (IEEPA) đã bị phán quyết vô hiệu và khoản phụ phí nhập khẩu bổ sung 122 thông qua thuế quan theo 301. Trong các cuộc đàm phán thương mại, phía Mỹ đã cam kết rõ ràng rằng việc thay thế áp thêm thuế đối với hàng hóa của Trung Quốc sẽ không vượt quá 20%. Hiện tại, mức thuế theo hướng thay thế áp thêm đối với hàng hóa Trung Quốc của phía Mỹ là 12,5%, trong khi các biện pháp đáp trả của phía Trung Quốc đối với vòng đầu tiên cái gọi là thuế Phentanil và thuế tương đương của Mỹ vẫn còn hiệu lực. Chúng tôi sẽ tiếp tục theo dõi sát sao và đánh giá toàn diện các hành động tiếp theo của phía Mỹ, đồng thời giữ quyền áp dụng mọi biện pháp cần thiết.
Phía Trung Quốc thúc giục phía Mỹ sửa sai và xóa bỏ hoàn toàn các biện pháp thuế quan đơn phương liên quan. Phía Trung Quốc sẵn sàng, trên cơ sở tôn trọng lẫn nhau và cùng có lợi bình đẳng, tiếp tục đối thoại và hiệp thương với phía Mỹ để giải quyết những mối quan ngại của mỗi bên. Mong phía Mỹ cùng đi về phía Trung Quốc, thực hiện và duy trì tốt các đồng thuận trong đàm phán thương mại và kinh tế, đồng thời không ngừng thu hẹp danh mục vấn đề, kéo dài danh mục hợp tác, qua đó đóng góp nhiều hơn cho việc xây dựng quan hệ ổn định chiến lược mang tính kiến thiết giữa Trung Quốc và Mỹ.