BlockBeats 消息，1 月 15 日，投行 TD Cowen 将比特币财库公司 Strategy的一年期目标价从 500 美元下调至 440 美元，理由是公司持续通过普通股和优先股融资导致 比特币收益率被稀释。
TD Cowen 分析师预计，Strategy 在 2026 财年将增持约 15.5 万枚比特币（此前预期为 9 万枚），但更高的购币节奏将主要依赖股权融资，从而拉低「比特币收益率」（即每股对应比特币持有量的增幅）。分析师将 2026 财年的比特币收益率预期下调至 7.1%，明显低于此前的 8.8%，也远低于 2025 财年的 22.8%。
在近期比特币价格回调期间，Strategy 仍大幅加码购币。公司在截至 1 月 11 日的一周内发行约 680 万股普通股和 120 万股 STRC 浮息优先股，合计募资约 12.5 亿美元，几乎全部用于购买 13,627 枚比特币。TD Cowen 指出，由于融资价格接近账面水平，此举带来的比特币收益率有限，只有在比特币价格显著回升的情况下才具备合理性。
展望未来，TD Cowen 预计 2027 财年比特币收益率将回升至 8.1%，并维持对比特币长期价格的乐观判断，预测其在 2026 年底约为 17.7 万美元、2027 年底约为 22.6 万美元。
免责声明：本页面信息可能来自第三方，不代表 Gate 的观点或意见。页面显示的内容仅供参考，不构成任何财务、投资或法律建议。Gate 对信息的准确性、完整性不作保证，对因使用本信息而产生的任何损失不承担责任。虚拟资产投资属高风险行为，价格波动剧烈，您可能损失全部投资本金。请充分了解相关风险，并根据自身财务状况和风险承受能力谨慎决策。具体内容详见
声明。
相关文章
比特币熊市比历史上更浅，分析师就结构性转变展开争论
比特币当前约从其 10 月创下的历史最高点 $126,080 回撤 36% 的熊市回撤程度，比历史周期更浅。根据最近分析中引用的 CoinGecko 数据，历史周期中曾出现 40% 到 50% 的下跌。截至撰写时，比特币交易价格约为 $80,500，过去 30 天已反弹 12.5%。涨幅大部分集中在 4 月 1 日至 5 月 6 日之间，使该资产在这期间大约上涨 22%。这次反弹引发了分析师之间关于比特币市场周期是否已经从根本上发生改变的争论。 结构性支撑论点 The Bitcoin Bond Company 首席执行官 Pierre Rochard 将回撤更浅归因于“前端相对温和的牛市、ETF 流入以及比特币金库公司积累”，并在 2026 年 5 月 11 日发推称：“第四次比特币熊市已在实质上与过去周期脱钩，就目前而言。” Tiger Research 高级研究分析师 Ryan Yoon 告诉 Decrypt，机构资本的引入带来了以往周期中不存在的结构性支撑。他说：“来自 ETF 和 Strategy 的强劲机构资金打造了一个‘价格地板’，这就是为什么比特币的运行方式与过去不同。”
Crypto Frontier10 分钟前
比特币在 $10B 未平仓合约激增之际飙升至 83,000 美元，暗示由杠杆推动的反弹
根据 Wintermute 的每周市场摘要，本周比特币突破 $80,000 至 $83,000，创下七个月来首次收盘站上 200 日移动平均线。然而，这轮上涨主要由杠杆推动：未平仓合约在一个月内激增 100 亿美元，而现货交易量创下两年低点，表明这更像典型的空头逼空而非健康需求。相对强弱指数已进入超买区，显示短期风险升高。ETFs 资金流入 6.23 亿美元为机构提供了支撑，但如果逼空在缺乏新增现货需求的情况下回撤，市场可能面临潜在的回调压力。
GateNews1小时前
ETH/BTC 比率跌至 10 个月低点，为 0.02835，较 8 月高点下跌 35%
据 CoinDesk 报道，周二 ETH/BTC 汇率降至 0.02835，为 10 个月以来的最低水平。该汇率较 2025 年 8 月 0.04324 的峰值已下跌超过 35%，当日以太坊下跌超过 2%，比特币下跌约 1%。目前该汇率远低于 200 周移动均线 0.04828，反映出以太坊相对于比特币持续跑输。
GateNews1小时前
比特币和以太坊正在与美国股市脱钩，股票被高估，加密货币被低估
比特币和以太坊正在与美国股市脱钩。 交易员表示，股票和权益被高估，而加密货币被低估。 资金轮动进入加密市场，已经开始了吗？ 加密市场价格持续保持强势，因为 BTC 的价格在 80,000 美元价格区间之上交易，ETH 的价格也在 2,300 美元价格区间之上交易。至于接下来预期会发生什么变化，即便是知名交易员似乎也在同时讨论看空和看多的消息。据一位交易员称，比特币和以太坊正在与美国股市脱钩，并表示股票被高估，而加密货币被低估。 比特币和以太坊正在与美国股市脱钩 ---------------------------------------------------- 目前，知名加密交易员在“BTC 和各类山寨币接下来价格会去往哪里”的可能性之间犹豫不决。就目前而言，BTC 价格能够坚挺地站在 80,000 美元价格区间之上，这一点显示出希望。 这意味着，如果 BTC 能继续突破其他阻力位，那么该资产可能会在未来数月继续冲击更高目标。 在过去的几周里，BTC 一度难以突破 76,000 美元，这一突破花了数周时间。自那之后，该资产一直坚挺地站在 80,000 美元之上。尽管表现强劲，仍有一
Crypto News Land1小时前
Ethereum 地址 pension-usdt.eth 累积 $125M BTC 和做空 ETH，面临 1573 万美元未实现亏损
据 Arkham 称，5 月 12 日，Ethereum 地址 pension-usdt.eth 在比特币和以太坊上建立了约 1.25 亿美元的空头头寸。该地址做空规模超过 9000 万美元的 BTC，价格接近 67,000 美元，以及约 4500 万美元的 ETH，价格接近 2,100 美元，目前面临约 1573.0 万美元的未实现亏损。
GateNews1小时前
Arthur Hayes 预测比特币将在美中 AI 军备竞赛与战争通胀之际回归至 126,000 美元
据 Odaily 报道，Arthur Hayes 在 5 月 12 日发布了一篇题为“The Butterfly Touch”的文章，预测由于美国与中国在 AI 资本支出上的竞争以及战争驱动的通胀，Bitcoin 将回到 126,000 美元。Hayes 表示，2026 年 2 月 28 日美国对伊朗采取军事行动之后，crypto 牛市正式启动，而 Bitcoin 已经在约 60,000 美元附近形成了一个底部。他预计在突破 90,000 美元之后将出现加速的涨幅。 Hayes 认为，法币信用扩张的三个驱动因素是：为国家安全而进行的美中 AI 竞争、因美伊冲突而引发并重塑全球供应链的战争通胀，以及特朗普政府在 2028 年美国大选前维持宽松信贷和资本市场走强的政治激励。
GateNews2小时前
