行情分析

比特币和以太坊在 7 月反弹期间暂停，原因是中东紧张局势重新燃起，以及市场对美国《明确法案》（Clarity Act）在 8 月初获得通过的担忧不断加剧。比特币在上月 1 日触及年内最低点 8800 万韩元后，截至 22 日上涨超过 10%，升至 9700 万韩元区间；同期，以太坊从 230 万韩元区间约飙升 19% 至约 280 万韩元。中东危机的再度升级推动油价飙升，引发通胀担忧，可能使原本预期的美联储降息计划受挫，并使加密货币市场的走势更加复杂。此外，《明确法案》本预计将澄清数字资产的分类并降低监管不确定性，但由于围绕道德条款以及反洗钱（AML）要求的党派分歧，该法案在美国参议院面临临近截止的障碍。 7 月比特币和以太坊双双实现两位数涨幅 比特币在上月 1 日跌至 8800 万韩元水平并创下年内最低点后，到 22 日升至 9700 万韩元区间，约在 20 天内实现超过 10% 的涨幅。同期，以太坊也上涨约 19%，从 230 万韩元区间上涨至约 280 万韩元。 与股票市场相比，加密货币市场在 7 月期间表现出韧性。同期，KOSPI 指数从 8600 下跌 20% 至 6800，

XRP 现报 1.11 美元，截至 5 月 23 日 9 AM，区块链技术公司 Cobot Labs 表示，近期经历剧烈波动后正在整固。加密货币在 5 月 21-22 日一度短线飙升至 1.16 美元，随后回落至当前水平。对历史图表的分析显示，当前价格走势与 2024 年 2 月 12 日的类似形态相比较，表明可能还会出现进一步上行。 XRP 在 1.11 美元附近整固：此前波动剧烈 XRP 于 5 月 15 日触及 1.08 美元低点，随后在 5 月 17-19 日期间于 1.08-1.10 美元区间内交易。随后，加密货币在 5 月 21-22 日上涨至 1.16 美元，但在 5 月 23 日回撤至 1.11 美元。 该分析使用一种“错误评分”指标，用于衡量当前与历史图表形态之间的相似度。对于 XRP 的 30 分钟图表而言，典型错误评分范围为 5 到 25。评分越低，表示形态相似度越高。 2024 年 2 月形态显示 4.77 错误评分匹配 当前 XRP 图表形态与 2024 年 2 月 12 日 9 PM 的形态最为接近，当时 XRP 交易价格为 0.51 美元。这两种形态之间的

比特币在22日跌破66,000美元，并创下一个月以来的最高水平——受机构资金通过现货比特币ETF流入推动。但截至24日，它又回落至65,000美元附近区间，因为资金流向逆转且地缘政治风险加剧。加密货币在本周20日以63,000美元开盘，21日反弹至65,000美元，随后在22日上午一度飙升至66,000美元以上，但很快失去动能。美国现货比特币ETF在14日至22日期间录得连续七个带单天数的净流入，总计约10.9亿美元；不过在23日这段势头终结，净流出2.251亿美元，其中仅贝莱德的IBIT就达2.025亿美元。特朗普就胡塞武装对沙特商业船只的袭击向伊朗发出警告，升级了US-Iran tensions，并令布伦特原油价格升至每桶100美元以上，同时引发通胀担忧，从而改变美联储（Federal Reserve）的加息预期（Federal Reserve rate hike this month）。 美国现货比特币ETF录得七日流入后反转 美国现货比特币ETF在20日录得2.268亿美元净流入，21日为2.032亿美元，22日再增加6,910万美元。14日至22日这七个连续带单天数的流入合计

根据 Unfolded 引用的 ARK 数据，比特币的 1 年实现波动率在 2026 年第二季度末降至约 42%，接近多年低点。该指标表明该资产正在走向成熟，或波动率受到压制；历史上偏低的读数往往会在市场催化剂出现后，紧接着引发实现波动率的急剧飙升。

灰度发布研究，暗示比特币熊市时机可能更多取决于美联储的政策，而非加密货币传统的四年减半周期。灰度研究负责人 Zach Pandl 概述了两套相互竞争的框架：历史周期模型认为，在经历接近 80% 的平均亏损后，9 月或 10 月可能会见底；而宏观经济观点则认为，如果美联储不再加息，且美国经济在 2026 年前持续增长，那么市场可能已经见底。该分析体现了比特币从一个由代码治理的资产，逐步演变为越来越受机构需求以及货币政策条件影响的资产。 传统周期模型指向 9 月或 10 月见底 灰度的研究将基于减半的框架作为比特币熊市走势的一种情景。此前的熊市通常会在一个周期高点之后约 1 年达到最低点，并且在减半之后大约 2.5 年出现，平均亏损接近 80%。 在该框架下，比特币在 9 月或 10 月见底之前可能还有下跌空间。四年模型的支持者预计，来自比特币减半的供给减少将推动反复出现的扩张与收缩阶段。 “从四年周期的观点来看，比特币价格将出现更低的低点，”Pandl 表示。 灰度更倾向于用宏观经济框架，而非减半时间表 该公司倾向于将比特币纳入宏观经济框架来对待，即更像其他主要资产类别。过去的加密货币熊

根据 Xangle 于 25 日的说法，尽管 7 月第四周油价因中东地缘政治紧张局势而飙升，Bitcoin 与 Ethereum 仍录得上涨。比特币本周上涨 1.79% 至 65,045 美元，而以太坊攀升 1.96% 至 1,877 美元；在 spot exchange-traded funds（现货交易所交易基金，ETF）持续出现机构资金流入的支持下，以太坊涨势得以延续。此次反弹发生在 Brent crude 盘中触及每桶 100 美元、WTI 也在 90 美元以上之后；此前，Houthi 对 Saudi Arabian oil tankers（沙特油轮）发动袭击，且对 Bab el-Mandeb Strait 的中断担忧加剧，引发了在即将召开的 Federal Open Market Committee（联邦公开市场委员会，FOMC）会议之前对通胀的担忧。 油价飙升使通胀担忧升温，临近 FOMC 会议 本周一级市场的关键变量是国际油价出现大幅上涨，原因在于中东局势升级。Houthi 叛军对 Saudi Arabia 的油轮发动袭击，加上对 Bab el-Mandeb Strait

据 ARK Invest 数字资产研究主管 Lorenzo Valente 称，现实世界资产（RWAs）——股票和大宗商品等传统金融工具的代币化版本——在 7 月 13 日至 19 日这一周内占据 Hyperliquid 交易量的 54%，这是非加密资产首次主导该交易所。Hyperliquid 处理了 260 亿美元的 RWA 交易量，超过了其他每一家去中心化交易所的永续合约加密货币交易量总和。韩国芯片制造商 SK Hynix（在 AI 记忆体生产方面与三星直接竞争）推动了 Hyperliquid 第三方市场平台上大部分的关注与兴趣。

据 Cardano 创始人查尔斯·霍斯金森在周五的一次采访中表示，如果其治理结构被证明无法协调对量子计算威胁的应对，Bitcoin 可能会失去作为全球最大加密货币的地位。由于 Bitcoin 的估值约为 1.3 万亿美元，霍斯金森认为 Bitcoin 的不灵活性使其升级变得困难。“如果 Bitcoin 的治理方式导致实际上不可能取得有意义的进展，我认为 Bitcoin 不会一直是第一的加密货币，”他说。霍斯金森认为，Cardano 更完善的链上治理以及投票机制使其具备更强的能力，通过协同升级来应对与量子相关的风险，包括在必要时采取潜在的迁移策略。

现货比特币 ETF 在最新一场交易中录得 2.2518 亿美元的净流出，结束了连续七天的资金流入。机构投资者在将资金转向美国国债后，现货比特币 ETF 的资金出现外流。10 年期美国国债收益率升至 4.71%，为 18 个月以来的最高水平。贝莱德的 IBIT 以 2.025 亿美元领跑流出，Bitwise 的 BITB 和 Fidelity 的 FBTC 也同样出现流出。由于油价走高以及地缘政治紧张局势，近期比特币价格下跌超过 3%。

据 BlockBeats 称，7 月 25 日，交易员 Killa 表示比特币周期正在加速。他指出，上一轮周期仅用 476 天就达到历史最高价——显著快于前两轮。Killa 预测，本轮周期也将在下一次比特币减半之前同样再创新高。

2026年7月24日12:00至16:00（UTC），BTC在64992.1-65097.7 USDT区间内窄幅波动，振幅0.16%，收益率-0.03%，整体呈现弱势整理态势。24小时内BTC从约$65,808高点回落至$64,406附近，跌幅约0.95%，当前价格处于日内低位区域，市场波动有所加剧但整体属于温和回调。 本次异动的主要驱动力是美伊军事冲突持续升级。美军连续第13夜空袭伊朗军事指挥

美国现货比特币交易所交易基金（ETF）本周连续第六个交易日吸引了 2.031 亿美元的新增资金流入，创下自 4 月以来最长的连续纪录，此前机构需求出现回暖迹象。本轮资金流入回升与市场情绪改善及更广泛的加密货币反弹同步；背后推动因素包括美国监管立法取得进展，以及对 AI 股票热情降温。财政部长 Scott Bessent 表示，《CLARITY 法案》相关立法者已处于“1-yard line”；同时费城半导体指数在从近期高点下跌 20% 后跌入技术性熊市，表明资本轮动的动态可能正在向数字资产倾斜。 Bitcoin ETFs 记录六天资金流入，合计 9.3 亿美元 这段连续六天的资金流入使总额约达到 9.3 亿美元，期间比特币一度短暂站上 67,000 美元以上。自 2024 年 1 月上线以来，美国现货比特币 ETF 累计吸引 518 亿美元净流入，并且目前持有 809 亿美元的净资产，尽管从年初至今的净流入口径来看仍下跌 48.4 亿美元。在此期间，Crypto 恐慌指数从“极度恐慌”回升至“恐慌”。分析师表示，比特币需要守住 65,000-65,500 美元区间，才能强化持续看涨突破

2026年7月24日14:45至15:00（UTC），ETH在15分钟内完成反弹修复，收益率+0.58%，价格区间1848.13-1862.95 USDT，振幅0.80%。此前24小时内ETH从1910美元附近回落至1855美元区域，跌幅约1.85%，属于温和技术性回调，市场波动幅度有限。 本次异动的主要驱动力是ETH在接近TBO阻力区域后遭遇卖压集中释放。技术分析指出ETH当前配置形态类似4-

2026年7月24日14:45至15:00（UTC），BTC短时微涨0.36%，价格区间63739.0-64057.5 USDT，振幅0.50%。虽然15分钟K线收阳，但此前24小时内BTC从约$65,808高点回落至$64,406附近，跌幅约0.95%，整体处于日内低位区域，市场关注点集中在地缘冲突与宏观避险情绪上。 本次异动的核心驱动力是美伊军事冲突持续升级叠加原油价格突破100美元/桶。美

2026年7月24日13:00至14:00 UTC期间，BTC短线急跌0.62%，价格从64799.6 USDT回落至64359.2 USDT，振幅0.68%，当前价格处于日内低位区域。市场避险情绪升温，风险资产普遍承压。 本次异动的主要驱动力是美伊军事冲突持续升级。美军连续第13夜空袭伊朗军事目标，伊朗封锁霍尔木兹海峡，地缘风险急剧恶化。避险资金大幅流向美元和美债，压制BTC等风险资产表现。

2026年7月24日13:45至14:00（UTC），BTC在15分钟内快速下跌0.41%，价格跌至63916.2-64434.7 USDT区间，振幅0.80%。地缘政治风险急剧升温，市场避险情绪明显升温，价格处于日内低位区域。 本次异动的核心驱动力是美伊军事冲突持续升级。美军连续第13夜空袭伊朗军事指挥中心、无人机储存设施及通信网络，伊朗同时威胁封锁霍尔木兹海峡，地缘风险急剧升温。避险资金快速

2026年7月24日13:00至14:00（UTC），ETH在1小时内下跌0.55%，价格区间为1857.21至1875.28USDT，振幅0.96%。当前报价1868.47美元，24小时跌幅扩大至1.61%，日内最低触及1857.21美元。市场关注度上升，波动加剧但整体属于温和回调。 本次异动的主要驱动力是ETH在从1550美元反弹至1950美元后，投机资本不足以突破2000美元心理关口，叠加

以太坊在经历 0.3% 下跌后正交易于 1,880 美元，而其在 Binance 上永续合约资金费率的 30 天简单移动平均线已攀升至六个月内的最高水平。OI 加权资金费率已转为正值，意味着多头头寸再次向空头支付资金费率，这反映出衍生品市场情绪正在改善。价格走势发生在一个技术拐点附近：以太坊正面临来自 50 天 SMA 的上方阻力，而 200 天 SMA 仍在限制更长期的趋势。 Binance 资金费率创六个月高点 在 Binance 上，以太坊永续合约资金费率的 30 天简单移动平均线已达到六个月内的最高水平。OI 加权资金费率也已转为正值，表明多头头寸现在正在向空头支付。未平仓合约（OI）略有缓和，说明部分杠杆仓位已被清算，同时看多仓位仍保持在位。资金费率走高，而未平仓合约保持稳定或略有下降，通常意味着信心在增强，而非出现过度投机。 以太坊价格结构面临 1,930 美元阻力 ETH 目前交易价格接近 1,880 美元，交易者正盯紧 1,860 美元到 1,930 美元这一即刻“交战”区域。50 天 SMA 仍是首要的重大阻力，而 200 天 SMA 位于更高的位置，并继续压制更长期

2026年7月24日13:00-13:15（UTC），ETH在15分钟内下跌0.55%，价格区间1857.21-1875.28 USDT，振幅0.96%。盘口流动性极浅，仅1档有效数据，买卖深度比1.18，显示当前市场情绪偏谨慎，短线波动主要受流动性结构影响。 本次异动的主要驱动力是欧洲央行利率决议释放的未来加息信号。ECB维持利率不变但暗示可能收紧货币政策，市场对风险资产偏好边际下降。作为市值