全球传统金融市场与宏观经济

根据美国商品期货交易委员会（CFTC），投机者在截至 5 月 26 日的一周内将其在美国国债期货中的净空头头寸增加了 20,577 份合约，使总净空头头寸达到 199,251 份合约。

据美国商品期货交易委员会（CFTC）称，WTI 原油投机者在截至 5 月 26 日的一周内将其净多头头寸减少 19,186 份合约，使总计达到 91,163 份合约。

根据美国商品期货交易委员会（CFTC），COMEX 黄金投机者的净多头持仓增加了 2,544 手，至 96,931 手（截至 5 月 26 日的那一周）。

根据 CFTC 数据，在截至 5 月 26 日的一周中，COMEX 白银投机者持有的净多头头寸减少了 1,517 份合约，降至 10,244 份合约。

全球范围内的通胀正日益成为影响金融行为的主导因素，而能源市场是这一现象的重要推动者。Oil 的变化会影响生产成本，在多数情况下还会引发大多数经济体的通胀。因此，通胀的上升促使家庭和投资者思考将 digital assets 用作替代性的金融工具。 Oil Price Shocks and Rising Inflation ----------------------------------------- Oil prices 对全球通胀具有显著影响，因为运输、制造业以及食品生产都要受到能源成本的制约。当 Oil prices 出现大幅上涨时，生产成本也随之上升，而多数行业的消费者价格也会同步走高。这意味着持续的 Oil shocks 往往会削弱本国货币，并降低本国的购买力。 突发性的 Oil price surges 由石油供应的中断、地缘政治紧张局势以及市场投机所引发。因此，通胀会推动那些在很大程度上依赖进口能源资源的经济体发展。于是，家庭和企业往往会寻求能够在动荡的经济时期保障储蓄的金融解决方案。 通胀与货币不稳定 ---------------------------------

印度政府宣布，从 6 月 1 日起，柴油出口关税将定为每升 13.5 卢比。

据印度政府称，印度将从 2026 年 6 月 1 日起对汽油征收每升 1.5 卢比的出口关税。

据 Jin10 Data 称，5 月 30 日 2:30 收盘，上海黄金（Au）期货收涨 1.61%，报 996 元/克。上海白银（Ag）期货上涨 0.64%，报 18,323 元/千克。SC 原油期货下跌 1.61%，报 580 元/桶。

国会就《Clarity Act》面临日益加剧的紧张局势。这项具有里程碑意义的加密货币立法正在等待参议院进行最终表决。美国总统唐纳德·特朗普广泛的加密货币商业利益，促使人们要求对联邦官员施加道德伦理限制。该法案旨在为数字资产建立首个联邦监管框架，已在参议院银行委员会通过；两名民主党议员投了赞成票，但附带条件，即需纳入条款以防止总统、副总统及其他官员参与某些数字资产交易。据彭博估算，自特朗普就职以来，特朗普及其家族至少从价值与加密相关的项目中赚取了14亿美元，其中包括$TRUMP memecoin和World Liberty Financial等项目。以参议员伊丽莎白·沃伦为首的民主党议员认为，如果在没有道德伦理“护栏”的情况下推进该法案，将使总统牟利成为可能；而共和党人则认为，道德伦理问题不属于银行业监管的管辖范围。立法僵局威胁着多年以来加密行业一直寻求的监管能否通过：需要获得60票参议院支持，而民主党支持对于清除议会审议关卡至关重要。 参议院银行委员会在民主党条件下推进《Clarity Act》 由共和党主导的参议院银行委员会本月早些时候推进了其版本的《Clarity Act》，并将该

据《金融时报》报道，英格兰银行行长安德鲁·贝利于 5 月 30 日警告称，如果以色列与伊朗之间达成为期 60 天的停火协议，即便实现了，也仍将带来不确定性，并且不会立即清除降息的道路。贝利表示，接近完成的协议不会改变他对这场冲突对英国经济风险的评估。贝利说：“60 天的停火可能会有所帮助，但它并不能解决问题”，并补充称，这样的协议“仍将对 60 天之后会发生什么带来不确定性。”

根据洲际交易所，截至 5 月 26 日结束的这一周，布伦特原油投机者将净多头头寸减少了 56,568 手合约，使总计达到 278,720 手合约。

全球石油市场的政策会影响全球经济的稳定性，并决定其通胀模式。由于生产与运输会产生成本，而这些成本又受能源价格影响，因此石油选择会对所有大型行业产生溢出效应。随着通胀变化，金融市场也在变化，且加密货币的价值也在变化。 石油政策与通胀传导渠道 ----------------------------------------------------- 世界各国的石油政策决定能源供应，因此会直接影响关键经济体的通胀。一旦产油国削减产量，价格就会飙升，全球范围内都会感受到通胀压力。另一方面，当供应增加时，能源价格会下降，通胀预期往往趋于稳定。 由于石油以美元计价交易，政策变化也会影响货币价格与进口价格。油价上涨会提高运输成本与生产成本，消费者价格往往会随之变动。随着通胀水平上升，央行收紧政策，金融市场会迅速作出反应。 通胀会影响投资者行为，并改变各类资产中的风险偏好。在通胀迅速上升的情况下，传统市场承压，而其他未被密切监测的资产会获得关注。因此，石油政策会间接决定商品与数字资产的资本流入。 能源成本与比特币挖矿经济学 ---------------------------------------

美国天然气钻机数量在截至 5 月 29 日的一周内保持稳定，为 125 台，与前一周不变。

美国总钻机数量截至 5 月 29 日当周上升至 562，较前一周的 558 增加。

截至 5 月 29 日的一周美国石油钻机数量将在接下来的十分钟内发布。

关键要点： 比特币ETF售出了近7天挖出的BTC供应，因机构投资者下调了大市值加密资产敞口。 以太坊ETF录得超过1.21亿美元的资金净流出，而XRP和LINK基金则实现了正向的日内净流入。 山寨币ETF需求保持选择性，Solana、Chainlink和HYPE产品吸引了新的机构资本。 5月28日，加密ETF资金净流出进一步加剧，因为机构投资者降低了对比特币和以太坊的敞口，同时部分选择性的山寨币产品仍持续吸引稳定的资金净流入。 比特币ETF抛售延续市场压力 ----------------------------------------------- 在美国现货比特币ETF昨天售出3,114 BTC之后，资金净流出加速。合计净流出在当日交易时段接近2.29亿美元。市场参与者追踪到机构投资产品中又一个沉重的派发日。 X上发布的更新显示，比特币基金维持了持续的卖压。ETF发行方昨天出售了近7天挖出的比特币供应。此次卖出活动给更广泛的数字资产市场带来了额外压力。 ETF资金流：美国现货加密ETF资金流数据更新（27-05-2026） 🟥 比特币ETF：-9,796 $BTC （-$733.4

加密货币交易所交易基金（ETF）的资金流在 5 月 29 日（周五）继续承压，因为比特币基金录得连续第 10 天资金流出，且以太坊基金将资金流出连胜延长至 14 个交易日。不过，整体基调比本周早些时候更不单边。XRP、HYPE 和 Solana 的 ETF 均吸引了新增资金。 要点： 比特币 ETF 资金流失 1.253 亿美元，延续由 Blackrock IBIT 领跌的 10 天资金流出态势。 以太坊 ETF 迎来第 14 个连续资金流出日，因为 ETHA 的赎回额超过了流入。 XRP、HYPE 和 Solana ETF 吸引了新增资金，显示出选择性的风险偏好。 比特币和以太坊 ETF 亏损 $143M ，而 XRP 和 HYPE 基金获得进展 本周末，数字资产 ETF 市场出现了熟悉的分化。 投资者继续降低对比特币和以太坊基金的敞口，但并未完全退出该领域。相反，资本流动更为谨慎。最大规模的产品仍然承压，而山寨币 ETF 则找到了稳定需求。 比特币 ETF 录得 1.2531 亿美元的净流出，标志着该类别连续第 10 天处于负值。抛售分布在六只基金之间。Blackrock 的 IB

据美国能源信息署称，美国汽油需求在3月同比增长1.0%，至每天8.853百万桶，扭转了2月记录的1.1%下滑。