Gate暗号資産ニュースと市場分析

韓国の民主党が提案する相続・贈与税の改正は、韓ファ投資＆証券の分析によると、大株主が株価を抑え込むためのインセンティブをなくす可能性がある。オム・スジン研究員は10日に発表された報告書の中で、「PBR 0.8x法」により株価を低く保つ動機がなくなり、代わりに0.8xの自己資本利益率（PBR）目標の価格帯まで評価額を引き上げるインセンティブが生まれると述べた。2025年5月に民主党のイ・ソヨン議員が提出したこの法案は、0.8x PBRを下回って取引される上場企業について、純資産価額の80%を課税評価の下限に設定する。現在の相続・贈与税の法律では、株式は移転イベントの前後2か月間の平均市場価格で評価されるため、株価が低迷していると課税負担が軽くなる。 PBR 0.8x法は純資産価額の80%を課税の下限に設定 この提案は「株価抑制防止法」とも呼ばれ、純資産価額の80%未満の時価総額を持つ上場企業の評価方法を変更する。改正後は、そのような企業の相続・贈与税は、非上場株と同様の資産・収益評価を用いて算出され、下限を純資産価額の80%に設定する。イ・ソヨン議員は2025年5月に法案を提出し、7月末

米国証券取引委員会（SEC）への提出書類によると、VanEckは料金免除（フィー・ウェイバー）の詳細を含める形で、イーサリアムETFの登録申請を更新した。免除の仕組みは、スポット・イーサリアムETF市場で発行体同士が先行して資金の流入を獲得しようと競争する立ち上げ時点において、当該ファンドをより魅力的に見せることを目的に設計されている。この動きは、イーサリアムETFのローンチが近づくにつれて資金運用会社（ファンド提供者）間の競争が激化していることを反映しており、複数の製品が基礎となる資産への同様のエクスポージャーを提供する場合に、価格が重要な差別化要因として浮上している。 VanEck、イーサリアムETFの届出で料金免除を導入 VanEckは、提案するイーサリアムETFの料金免除に関する詳細を含む形でSECに更新登録届出書を提出した。免除は、ファンドの当初期間における早期投資家のコストを引き下げるよう構成されている。ファンドの発行体は、複数の競合商品が同時に市場へ参入する際に、立ち上げ時の資産を素早く取り込むための戦略として、ローンチ・ウェイバーを投入することが多い。SECの提出書類は

未来資産、興国資産運用、韓国投資信託運用が、今週の韓国のETFパフォーマンスランキングで上位を独占した。半導体およびAI関連テーマのファンドが、極端なKOSPIのボラティリティの中で上位を席巻した。未来資産の「TIGER Semiconductor TOP10 Covered Call Active ETF」は、4月21日の上場から今月6日までに40.9%のリターンを記録し、国内の55本のカバードコールETFの中で1位となった。一方、興国の「HK Best Eleven Active ETF」は、年初来から120.63%のリターンを計上した。このパフォーマンス急伸は、AI半導体へのエクスポージャー需要の強さを反映しており、ファンドマネージャーは同時に、今月7日に新たな宇宙・防衛ETFを立ち上げ、台頭するテーマへの関心を取り込もうとしている。 TIGER Semiconductor TOP10 Covered Call Active ETFが40.9%のリターンを記録 未来資産の「TIGER Semiconductor TOP10 Covered Call Active ETF」は、4月

携帯型X線撮影装置メーカーのRemediは、2回の過去の上場失敗の後、7月13日にKOSDAQ市場へ上場する。HLGenomicsが同じ週の7月13〜14日に公開募集を実施する。Remediの公開募集（7月1〜2日）では競争率が1,706.71:1となり、最終の公募価格は提案レンジの上限である20,700ウォンに設定された。韓国のIPO市場では、企業が事業拡大や技術開発のための資金を確保することで活動が活発化している。 Remedi、2度の失敗を経てKOSDAQ上場を完了 Remediは、独自技術に基づいて低線量かつ高解像度のX線撮影を可能にする携帯型X線撮影装置を開発・製造している。同社は2022年の払込資本増資を通じて、LGエレクトロニクスおよびNASDAQ上場のNano-Xから投資を受けた。LGエレクトロニクスは戦略的投資家として参加しており、上場後の株式保有比率は約3.85%である。 Remediは2022年5月に予備上場審査を申請したが、申請を取り下げた。その後、2024年に技術系特例上場を試みたものの、上場要件を満たせず失敗した。主幹事は試みごとに変更された。最初の試みはM

若年の投資家を対象にしたモバイル取引アプリは、ポイント、バッジ、ランキング（リーダーボード）などのゲーム化機能を用いてエンゲージメントを高めている。2025年の経済ニュースの参照によれば、20〜30歳のユーザーがユーザーベースの半数以上を占める。この設計アプローチは行動バイアスとFOMO（Fear Of Missing Out：取り逃し恐怖）を引き起こし、投資家に頻繁な取引を実行させる。その結果、取引コストが累積し、スリッページによる損失も生じる。行動ファイナンスの研究は、取引頻度が高いほど個人投資家の平均収益が低くなる傾向があることを裏付けている。取引コストと感情に左右された意思決定が、時間の経過とともに複合的に効いてくるためである。 ゲーム化機能が頻繁な取引行動を促す 若いユーザーに人気のモバイル取引アプリは、PBLフレームワークを通じてゲーム化メカニクスを採用している。ポイント（P）は、日々のチェックインのようなタスク完了により、無料株、現金、またはOTTサブスクリプションといった即時の数値報酬を提供する。バッジ（B）は、達成感を刺激する視覚的な功績マーカーを与える。ランキング（

年金公団は12日、Q2の株式における大口保有の詳細を開示し、K-消費財企業への増加と、電力インフラ関連株の新規参入を明らかにした。新たにリストへ加わった保有には、Cosmekakoreaが12.98%、Daesangが10.67%、Samyang Foodsが10.58%、GS Retailが9.47%、Hotel Shillaが8.03%が含まれる。Hyosung Heavy Industries（10.13%）やSanil Electric（8.29%）などの電力インフラ関連株も、大口保有リストに初めて登場した。ポートフォリオの調整は、特定の業種への集中よりもセクター分散を重視する最近の証券業界の見方と一致している。 年金公団、Q2にK-消費財の保有を拡大 年金公団はQ2に、既存のK-消費財企業における持ち株比率を引き上げた。Korea Kolmarの保有比率はQ1の10.52%からQ2の12.68%へ上昇し、Lotte Shoppingは10.25%から12.37%へ増加した。Dalba Globalは7.53%から9.58%へ、Cosmaxは10.81%から12.85%へ、Lo

ビタリック・ブテリンは、イーサリアムの「単一スロット・ファイナリティ（finality）」に関する新しい研究を公開した。これは、ベース層における決済確認までにユーザーが待つ時間を短縮することを目的とした提案である。この概念は、トランザクションの最終確定（ファイナリティ）がより早く起こるようにすることで、イーサリアムが抱える中核的なユーザー体験上の課題の一つに対処する。ロールアップのロードマップがスケーリングの議論を支配する一方で、ベースチェーンにおけるファイナリティは、ネットワークの使いやすさと、トランザクション決済に対するユーザーの信頼の観点から依然として重要な問いである。 Vitalik Buterin、単一スロットの最終確定メカニズムを提案 ビタリック・ブテリンは自身の公式プラットフォームを通じて、単一スロット・ファイナリティに関する考えを発表した。この提案は、ユーザーがイーサリアムにおける決済への確信を得るまでに必要な時間を短縮することに焦点を当てている。単一スロット・ファイナリティは、トランザクション提出から最終的な決済の確実性が得られるまでの期間を短くすることで、確認プロセ

ドル・ウォン（USD-KRW）為替レートはソウル時間6時に1,498.50ウォンで取引を終え、前回のソウル取引時間（午後3時30分）の終値1,501.40ウォンから2.90ウォン下落した。円高と韓国の外為当局による監視の強まりを背景に1,500ウォンの水準を下回った。24時間前（1,509.50ウォン）からは11.00ウォン下げた。韓国の企画財政部における国際経済担当の次官級局長ムーン・ジソンは、Yonhap Infomaxに対し「現在の為替レートは依然として経済のファンダメンタルズから乖離している」と述べ、外為市場の監視を強調した。その後、レートは下落に転じた。円は、加藤さつき・日本財務大臣が公的年金基金に国内投資の拡大を促す発言をした後も底堅さを維持し、24時間取引システム初週にドル・ウォンに下押し圧力をかけた。 USD-KRW、円高で1,500ウォンを下回って着地 USD-KRW為替レートは、ソウルの外国為替市場で1,500ウォンの節目を割ったまま週を終えた。レートはロンドンおよびニューヨーク取引で、それまでのソウル時間の下落の一部を戻した後、早朝の取引で再び1,500ウォンを下

米国証券取引委員会（SEC）は、SECのプレスリリース2026-67によると、ポール・ナイトを最高執行責任者（COO）に任命した。COOの役割は、暗号に関する直接的な政策の策定ではなく、当局の業務運営、予算編成、マネジメント、ならびに内部での実行に重点を置く。この任命は、SECがデジタル・アセットの規制に取り組み続ける中で、同委員会の執行および監督活動を支える管理体制を強化する。 SEC、ポール・ナイトを最高執行責任者（COO）に任命 SECはポール・ナイトを最高執行責任者（COO）のポジションに任命した。発表はSECのプレスリリース2026-67として公表された。COOの役割は、当局の政策決定機能ではなく、当局の運用体制の中に位置づけられている。 COOの役割は運用インフラに焦点 最高執行責任者（COO）のポジションは、当局の業務運営、予算編成、マネジメント、ならびに内部での実行を担当する。この役割は、市場構造、開示要件、ならびに執行措置にわたるSECの規制活動を支える。COOのポジションは暗号政策を直接に定めるものではないが、当局が規制上の優先事項を実行できるようにする運用能力を管

韓国の中央日報の債権者協議会は、ハナ銀行が主導し、7月10日に書面決議を通じてメディア企業の企業ワークアウト手続（企業再生手続）を承認した。中央日報が再編（リストラクチャリング）プログラムの申請を6月19日に行ってから3週間後の決定となる。金融債権の75％超を保有する債権者の同意を得た今回の承認は、債権者の権利を3か月間停止させるとともに、ワークアウト手続を正式化するための外部監査を見据えたものだ。再編は、流動性危機を背景に中央日報が提出した自助（セルフレスキュー）計画に端を発する。同計画は、中央日報ホールディングスが保有する支配株64.73％の売却を軸に、さらに不動産や子会社の資産売却を組み合わせる内容だ。中堅の建設会社としては、ブヨン（Booyoung）グループやホバン（Hoban）グループが買収候補として浮上している。同様に、建設会社が新聞や放送局を買収してブランド認知を高め、社会的影響力を拡大してきたという韓国メディア業界の既存パターンに沿った動きだ。 債権者協議会が中央日報のワークアウト手続を承認 財務面の債権者協議会は7月10日に初回会合を開き、中央日報の企業ワークアウト・

今週、ジャングル研究員のキム・ジュンソン氏は、米連邦準備制度（FRB）の金利見通しの道筋と中東の地政学リスクを、暗号資産市場に影響を与える主要な変数だと特定した。直近の週次リサーチ報告書で同氏は、FRBの引き締め警戒と地政学リスクが同時に存在する環境の中で、暗号資産市場のリスク許容度が依然として抑制されたままだと診断した。分析では、ビットコインを中心とした選別的な買いが続いた一方で、利下げ期待は限定的にとどまったとされる。11日に公表されたレポートによると、ビットコイン、イーサリアム、アルトコインのような資産を強気に一気買いするのではなく、市場参加者は比較的安全性が高い、または流動性のある資産へ慎重に接近したという。 6月FOMCでFRBは3.50-3.75%の金利を維持 今週の市場の主要な変数として浮上したのは、FRBの金利見通しの道筋だった。連邦公開市場委員会（FOMC）は、6月の政策金利の指標を3.50-3.75%に据え置いた。しかし、インフレはFRBの目標水準を上回ったままで、エネルギー価格のショックが追加のインフレ圧力要因として特定された。続いて公表されたFOMC議事要旨では

欧州議会は木曜日、賛成416票、反対169票、棄権22票でデジタル・ユーロ構想を前進させ、中央銀行デジタル通貨（CBDC）をユーロ圏加盟国との制度間交渉へと移行した。この投票により、議会は同通貨の実装の詳細を確定できるようになった。デジタル・ユーロは、欧州の金融主権を維持し、市民にデジタル現金を提供する目的で2023年に最初に提案された。欧州中央銀行（ECB）は、デジタル・ユーロを、民間のステーブルコインの影響に対抗し、欧州が対外の決済提供者に依存する度合いを減らすためのものとして位置づけている。 欧州議会、無料の基本口座と保有上限を備えたデジタル・ユーロの枠組みを承認 交渉を主導する報告者のフェルナンド・ナバレテ・ロハスは、デジタル・ユーロは現金を補完し、置き換えることはないと述べた。「デジタル・ユーロは現金を補完し、決して置き換えない。誰も現金から遠ざけられてはならず、誰もが安全で、強靭で、かつ真に欧州的なデジタル決済の選択肢を持てない状態になってはならない」と同氏は語った。 議会の枠組みは、他のデジタル決済を受け付けない小規模企業およびマイクロ企業を除き、デジタル・ユーロの幅広い

韓国の主要な仮想通貨取引所4社――Upbit、Bithumb、Coinone、Korbit――は、7月10日9:00から7月11日8:00までの23時間の間に、16のデジタル資産で大きな価格変動を記録した。PYR（Vulcan Forged）はBithumbで44.39%上昇し、270 KRWで引けとなり、全銘柄の中で最も大きな上昇を記録した。一方、H（Humanity）はBithumbで40.28%下落し、Coinoneでも39.89%下落と、最も急な下落を経験した。これは、韓国の規制された仮想通貨取引プラットフォームで実施される日次の通常的な市場監視を示しており、有名トークンについて価格変化、ボラティリティの範囲、取引量を追跡している。 PYRとMMTが韓国の取引所で上昇を主導 PYR（Vulcan Forged）はBithumbで44.39%の上昇を記録し、測定期間中の取引量は約106.6億KRW、引け値は270 KRWだった。同トークンの23時間におけるボラティリティの範囲は55.08%に達した。 MMT（Momentum）は3つの取引所で上昇を記録した。Coinoneで39.

Empery Digitalは7月10日、5月7日から7月10日までに1,400BTCのビットコインを8,710万ドルで売却したことを明らかにした。同社は取引前のビットコイン保有分の48%に相当するとしている。売却代金のうち1,000万ドルを7月7日に未払いの負債返済に充て、AIデータセンタープロジェクトへの25%持分のために6,500万ドルの投資を行う計画だ。Empery Digitalは、元々電動パワースポーツメーカーのVolconで、2025年7月にビットコイン・トレジャリー戦略へ転換した。同戦略は、企業がコア戦略としてバランスシートにBTCを保有し、準備金を積み増すために株式または債務による資金調達を行うアプローチであり、市場の下落局面では暗号資産へのエクスポージャーと負債義務および運営コストのバランスを取ることを求められている。 Empery Digital、電動パワースポーツからビットコイン・トレジャリー戦略へ移行 Empery Digital（NASDAQ: EMPD）は、元々電動パワースポーツメーカーのVolconで、2025年7月にビットコイン・トレジャリー戦略へ転換

韓国のKOSDAQ市場は7月10日に837.43で取引を終え、42.42ポイント（5.47%）上昇したものの、1,000ポイントの水準には依然として届かないままです。この水準は投資家が望んでいたもので、市場は7月1日に30周年を迎えました。小型・中型株の株価指数は出遅れ、メインのKOSPIは9,000ポイントを突破しました。一方で、投資資金はKOSDAQの上場銘柄ではなく、Samsung Electronics（サムスン電子）とSK Hynix（SKハイニックス）向けの個別株レバレッジETFに流れました。韓国取引所は7月3日時点でKOSDAQの信用残高が8.1148兆ウォンであると報告し、KOSPIの29.6774兆ウォンの3分の1にとどまりました。これは中小企業に対するリスク選好の低下を反映しています。規制当局は対応として、セグメント化されたKOSDAQシステムを発表し、いわゆるペニー株の上場廃止手続きを加速させ、技術分野トラックの上場銘柄に対する義務的なバリューアップ開示を導入しました。 KOSDAQ指数の上場成長に対する遅れ KOSDAQ市場は1996年7月1日に343社の上場企

今年上半期、韓国のIPO市場は規制審査の厳格化とKOSDAQの弱さが重なり、新規上場が減少し、急速に縮小した。韓国取引所と金融投資業界によると、上半期に一般IPOを完了したのは17社（KOSPI 1社、KOSDAQ 16社）で、前年上半期の38社から55.3%減少した。資金調達は48.7%減の1兆1327億ウォン、上場市場の時価総額は47.5%減の7兆3593億ウォンに下落した。縮小の背景には、事業の持続可能性、成長可能性、そして公開（オファリング）構造に焦点を当てたより厳しい審査基準があり、多くの企業が上場を延期したことが挙げられる。金融当局は、上場件数の拡大よりも上場の質の向上と投資家保護を重視する方向へ政策の重点を移しており、とりわけ技術系の特別上場に対する審査を厳しくし、過度な既存株主の売却（イグジット）を伴う公開構造を精査している。 韓国のIPO市場、上半期の上場が55.3%減 韓国取引所と金融投資業界は、上半期に一般IPOを完了した企業が17社（KOSPI 1社、KOSDAQ 16社、SPACを除く）で、前年上半期の38社から55.3%減少したと報告した。資金調達額は1兆1

キウム資産運用（Kiwoom Asset Management）は、韓国の年金口座内で株式へのエクスポージャーを最大化することを目的としたボンド・ハイブリッド型上場投資信託（ETF）を導入した。同国では、現行の規制によりリスク資産の配分が最大70%までに制限されている。7日、同社は「KIWOOM US Space Tech TOP2 Bond Hybrid 50」ETFを新たに設定し、SpaceXに25%、Rocket Labに25%、国内の短期債に50%を配分した。ボンド・ハイブリッドETFは韓国の年金口座ルール上「安全資産」に分類されるため、株式ETF70%とボンド・ハイブリッドETF30%を組み合わせることで、最大85%の実質株式エクスポージャーを実現できる。韓国取引所（Korea Exchange）のデータによると、ボンド・ハイブリッドETFの純資産総額は前日時点で12.3376兆ウォンに達しており、前年末比で258.73%増となった。キウム資産運用のETFソリューションチームのディレクターであるマ・ジヘ（Ma Ji-hye）は、「本商品は、従来の債券のみの配分より高いリターン

韓国の個人投資家の証券口座への入金額は7月9日に107.1279兆ウォンまで低下し、韓国金融投資協会によると、入金額が104.1291兆ウォンだった2月20日以来の低水準となった。この下落は、6月29日に記録された132.4697兆ウォンから8営業日連続で減少した流れに続くものだった。投資家の入金減少は、KOSPI指数が6月22日に史上最高値となる終値9,114.55に達した後に大きな値動きを見せ、その後、海外勢の売り圧力を吸収するための購買力が低下するとの懸念から、日中安値7,063.76まで下落したことに伴って起きた。 韓国の個人投資家入金、相場の変動で5カ月ぶりの低水準へ 投資家の入金は、株式購入を待つ証券口座内の現金を指し、市場待機資金の目安となる。韓国金融投資協会は、6月29日から始まる8営業日連続で入金残高が減少し続けたと報告した。アナリストは、この減少は、値下がり局面でバーゲン購入のために市場に参入する個人投資家、もしくは資金を口座から完全に引き揚げる個人投資家によるものだと分析している。 ユウンタ証券のリサーチャー、キム・ヨン＝グ氏は、個人投資家が市場を支え続けている一

10日、米国の財務省（US）長期金利の上昇を受けて米ドルがわずかに上昇した。加えて、日本の片山さつき財務大臣の発言で、年金積立金管理運用独立行政法人（GPIF）に対し国内資産への投資拡大を促したことが材料となった。一方、ドナルド・トランプ大統領はTruth Socialに、「米国はイランに対し、イランが交渉継続を求めたにもかかわらず、停戦は終わったことを明確にした」と投稿した。ドル指数（DXY）は、米東部時間4時時点で0.010ポイント上昇して100.963となった。USD-JPYは、前日のニューヨーク終値162.404円から161.737円へ0.667円（0.411%）下落した。通貨市場では、トレーダーが地政学的な動きや、日本の年金基金の資産配分見直しによる海外投資減少の可能性を織り込み、値動きが荒れた。 日本の財務大臣、GPIFに国内投資拡大を促す 片山さつき財務大臣は10日、「家計だけでなく、年金積立金管理運用独立行政法人（GPIF）を含む年金基金に対して、日本の金融資産への投資を拡大するよう促すことが最優先だ」と述べた。市場参加者は、世界最大規模の年金基金であるGPIFが海外資

USDCステーブルコインの発行体であるCircleは、国際調査報道ジャーナリスト連合（ICIJ）の報告によると、詐欺被害者が盗まれた資金を取り戻すための捜査当局の取り組みに協力を拒んでいるとして非難されている。名を明かしていない捜査当局の関係者は、Circleが詐欺の収益とみなされる資産の凍結や回収を拒否したとされる事例について警戒を表明した。ニューヨーク州の検察当局は、議会宛ての書簡の中で、Circleの拒否には金銭的な動機があると述べている。盗まれた暗号資産を凍結する一方で返還しないことで、Circleは実体となる資金から利息を引き続き得るためだとされる。これらの疑惑は、ウィスコンシン州の検察当局が最近提出した刑事告訴や、全国で同種の事例を12件以上記録したミルウォーキー郡の捜査官による証言など、複数の米国の司法管轄にまたがっている。 ウィスコンシン州の検察当局がCircleに対して刑事告訴を提出 ウィスコンシン州南東部のある郡の州検察当局は最近、詐欺被害者から盗まれた資産の回収を命じる令状に従うことをCircleが拒否したとして、Circleに対する刑事告訴を提出した。Circl