Gate 深度报道与加密市场分析

自 2026 年 1 月以来，比特币网络交易活跃度一直在上升，根据加密分析公司 CryptoQuant 的数据，该指标已达到自 2024 年 末以来的水平；目前距离 2024 年 9 月记录的历史最高活跃度仅差 7%。网络活跃度的增长与比特币的价格表现形成对比，因为 BTC 目前较其历史高点 126,080 美元仍下跌近 50%。这波激增主要由协议层面的活动推动：产生大量小额价值交易。持币规模少于 0.01 BTC 和少于 0.001 BTC 的交易群体合计约占日交易量的 80%，高于 2023 年的 44%。 自 2026 年 1 月以来，比特币交易笔数接近创纪录高位 CryptoQuant 数据显示，总交易笔数和日均交易笔数都已达到接近历史纪录的水平。网络活动此前自 2024 年 12 月起一直在收缩，之后扭转了趋势。该分析公司指出，以上趋势性的读数已持续数周，并标志着自 2024 年年中以来首次出现正向的活跃度态势。 小额交易主导 80% 的比特币网络活动 尽管交易笔数在上升，但这些交易的经济价值却明显较小。少于 0.01 BTC 和少于 0.001 BTC 的交易群体各自均出现

根据 BSC News 引用的数据，自 5 月 1 日至 6 月 1 日，币安上的 Shiba Inu 余额减少了 1.101 万亿枚 SHIB。该下滑发生在同一平台上比特币和以太坊的用户余额继续上升的同时。交易所流出可能会降低可见的卖盘供给，但它们本身并不能保证出现价格反弹。 币安 SHIB 余额下跌 1.101 万亿枚代币 所述余额变动涵盖了 5 月 1 日至 6 月 1 日期间币安用户余额。该期间内，SHIB 余额减少了 1.101 万亿枚代币。下降发生之际，币安用户在比特币和以太坊的余额仍在继续上升。 加密领域中会密切关注交易所余额变化，因为它们可能提供有关交易者行为的线索。当代币从交易所流出时，一种可能的解读是持有人正在将资金转入冷钱包或私有钱包。另一种可能是资产被转移到 DeFi 协议或其他场所。流出会降低可见的交易所余额，但它们本身并不能证明意图。 与比特币和以太坊余额的差异同样重要。如果 BTC 和 ETH 的用户余额上涨，而 SHIB 的余额下降，那么这一举动可能反映的是特定资产的行为，而非一种覆盖整个平台的撤资趋势。 交易所流出降低可见供给，但不证明资金正在积累 如

比特币交易于 $63,629，上涨 1.64%，因交易员在 6 月 4 日从 $59,100 的低点反弹后，继续关注 $64,000 的阻力位。反弹在日线图上形成了更高的低点，当前价格在 $63,000 与 $64,000 之间盘整。移动均线显示强烈做空信号：200 日 EMA 为 77,964，200 日 SMA 为 76,876；与此同时，包括 RSI 在内的振荡指标仍保持中性（RSI 为 38），从而构成一个技术结构：$64,000 水平将决定下一步的方向性走势。 比特币日线图显示 $63,000 至 $64,000 之间的盘整 从 $59,000 的反弹在日线图上带来了一连串更高的低点，而当前价格在 $63,000 与 $64,000 之间盘整。交易量在恐慌抛售阶段大幅飙升，之后回落。在日线周期中，阻力位在 $64,500，且在接近 $66,500 处再次出现，主要阻力叠加在 $67,000 至 $68,000。支撑位维持在 $62,000 至 $63,000，主要支撑在 $59,000 至 $60,000。只要比特币守在 $62,000 之上，反弹结构就会保持完整。 四小时图

据移动网络安全公司 Zimperium 称，一种名为 Rokarolla 的新型安卓银行木马正在瞄准 217 个银行和加密货币应用，同时给予攻击者对感染设备的广泛控制能力。该恶意软件旨在通过在合法应用之上叠加出现的“假屏幕”来窃取设备解锁凭据和银行信息，从而攻破金融与加密货币应用。随着网络犯罪分子越来越多地使用复杂的叠加攻击来瞄准金融应用，Rokarolla 代表着对移动银行安全的升级威胁。 Rokarolla 通过假 TikTok 和 Chrome 应用传播 Zimperium 报告称，Rokarolla 通过恶意网站传播，这些网站会将其伪装成诸如 TikTok 和 Google Chrome 等热门应用。该恶意软件利用这种分发方式诱骗用户在其安卓设备上下载并安装该木马。 恶意软件通过假叠加屏幕窃取凭据 据 Zimperium 称，该恶意软件可以通过显示假安卓锁屏来窃取设备解锁凭据，包括 PIN 码、图案和密码。输入到假屏幕中的信息随后会被发送到由攻击者控制的基础设施。Rokarolla 在受害者打开被锁定的金融应用时，也能够窃取银行和加密货币凭据。一旦恶意软件识别出目标应用，它就可

Capital B 的股东在公司 6 月 17 日举行的股东大会上批准了一项大规模融资授权，以支持其比特币金库战略。据公司股东大会（AGM）沟通，法国上市公司获得最高 50 亿欧元的股权融资额度授权，以及最高 1000 亿欧元的信贷工具额度授权。这些批准同时伴随着公司从 The Blockchain Group 正式更名为 Capital B，战略重点是随着时间推移提高每股完全摊薄后的比特币持有量。 Capital B 获得 50 亿欧元股权和 1000 亿欧元信贷授权 在 6 月 17 日举行的股东大会上通过的股东决议为 Capital B 提供两种融资机制。股权授权允许公司在获批的 50 亿欧元额度内发行新股。信贷授权则为公司提供使用最高 1000 亿欧元债务工具的空间。根据公司通过 ActusNews 发布的股东大会沟通，这些举措构建了一套融资框架，如果管理层行动且市场条件允许，就可用于支持未来的比特币采购。 公司持有 3,139 BTC，并计划到 2033 年达到 210,000 BTC 根据公司官网信息，Capital B 当前持有 3,139 BTC。公司已阐明一项长期愿景

Gate 预测市场数据显示，德国获胜概率 66%，平局概率 21%，科特迪瓦获胜概率 16%。您更看好谁？

Strategy 面临大约 15 亿美元的年度优先股股息义务，且在 2025 年，其软件收入约为 4.77 亿美元，据 Grayscale 的研究负责人称。该公司于 5 月以约 250 万美元的价格出售了 32 BTC，这是其自 2022 年以来的首次比特币出售，用于为优先分红提供资金。Grayscale 的研究负责人将这一情况描述为现金流问题而非加密问题，指出比特币不产生收益，且优先层规模已从 2025 年初约 7.3 亿美元增长到 2026 年年中约 155 亿美元。 Grayscale 研究负责人将 Strategy 的挑战框定为现金流问题 在一档与记者 Laura Shin 的播客中，Grayscale 的研究负责人（在 X 上发布时名为 LowBeta）表示，Strategy 的优先股（优先权益）义务是“现金流问题，而非加密问题”，并补充说比特币不产生收益；如果价格不上涨，那么支付票息的方式只有两种，而且两种都不“干净”。 Strategy 在其优先股工具中面临大约 15 亿美元的年度股息义务，其中包括 STRC，这是一种浮动利率优先股，年利率接近 11.5%；以及 STRK

Coinbase 首席执行官 Brian Armstrong 周五提出，用金融素养测试取代美国的合格投资者规则。在接受 Yahoo Finance 的 Power Players 播客采访时，Armstrong 将现有体系称为“过时的”和“倒退式税收”，它将散户投资者锁在私募市场机会之外。现行的美国证券交易委员会（Securities and Exchange Commission，SEC）1972 年框架自 1982 年起限制：私募向净资产超过 100 万美元的个人开放，但不包括主要居住房产的价值；或年收入超过 20 万美元。 Armstrong 的拟议金融素养测试框架 Armstrong 表示，如果对相关主题进行了教育，“任何人都应该能够参与”私募市场。他概述了测试可能包括的组成部分，例如定投（dollar-cost averaging）、阅读公司披露文件和财务报表、仓位规模设置，以及在市场下行期间的反应。Armstrong 承认，由于投资理念多样性，制定该测试会很困难，但他说“可以就一套共同的信念和最佳实践达成一致”。他以假设的 100 美元对国防科技公司 Anduril 的 C

摩根士丹利根据在 SEC 文件材料中报告的修订版 S-1/A 披露，更新了其拟议的以太坊和 Solana 交易所交易信托文件，年赞助费为 0.14%，并补充了新的质押细节。修订后的文件显示，这些信托将对基础资产进行质押，并为投资者保留 95% 的质押奖励在信托内部，同时将 5% 分配给质押服务提供商和托管方。更新后的披露为不断增长的山寨币 ETF 市场增加了竞争压力，在该市场中，费用和质押经济模型已成为关键差异化因素，因为发行方正准备推出尚未获得最终监管批准的产品。 摩根士丹利在修订文件中披露 0.14% 费用 更新版 S-1/A 披露适用于尚未获得最终批准的拟议以太坊和 Solana 产品。年赞助费 0.14% 将使拟议基金处于加密货币 ETF 成本区间的较低端，这意味着如果这些基金按所述获批并推出，投资者在年度基金费用方面将比高费率产品支付更少。该费用披露表明，主要金融机构愿意为争夺加密货币 ETF 资产展开激烈竞争。 质押结构将 95% 的奖励分配给投资者 根据源材料中描述的申报细节，摩根士丹利拟议的结构将把 95% 的质押奖励留在信托内部供投资者获得，而 5% 将用于补偿质押服

Kirill Solovev，Gomining 的创始人兼董事长表示，比特币挖矿相较于其资产本身存在折价，并敦促行业打造支付基础设施，而不是转向人工智能。此前在 2024 年减半之后利润下滑的背景下，公开上市的比特币矿企在 AI 数据中心交易中签下数十亿美元，借助电力配额和冷却基础设施。比特币网络的算力在峰值超过每秒 1,100 exahashes 后会定期下降，并伴随连续的难度下调调整。Solovev 将这种转变归因于利润率被挤压，以及科技公司对 AI 数据中心需求的飙升。此次迁移反映了更广泛的行业趋势：矿企利用现有电力网络，而这些网络若让科技公司另行建设，可能需要三到五年。 比特币网络算力在 1,100 exahash 峰值后下滑 比特币网络算力在超过每秒 1,100 exahashes 后达到峰值，随后出现定期下跌，并进行连续的难度下调调整。公开上市的矿企签署了数十亿美元规模的 GPU 云托管交易，用于高性能计算和人工智能基础设施。矿企利用已锁定的电力配额、电网以及冷却基础设施，而不是使用专用的比特币挖矿芯片（ASICs）来运行 AI。网络通过自动难度调整维持每 10 分钟一个区

Ledn 是一家以比特币作抵押的借贷平台，已与研究机构 Protocol Theory 合作，对美国和澳大利亚的 1,244 名加密持有者进行调研，揭示了该平台所称的比特币借贷“抵押品缺口”。超过 88% 的持有者表示会考虑以其数字资产为抵押进行借款，但目前只有 14% 的人确实这样做，从而在“意愿”和“采用”之间形成 6 比 1 的比例。研究强调，长期比特币持有者更倾向于以其持仓作抵押借款，而不是出售；这样他们无需触发资本利得税，也不必放弃多年积累的资产敞口，包括经历 2018 年和 2022 年 80% 的下跌。 Ledn 和 Protocol Theory 调研 1,244 名加密持有者 Ledn 与 Protocol Theory 合作委托开展该研究，调研对象为位于美国和澳大利亚的 1,244 名加密持有者。研究结果显示，在愿意以数字资产作抵押借款的持有者与当前正在使用此类贷款的持有者之间，存在 6 比 1 的缺口。Ledn 自 2018 年起提供以比特币作抵押的贷款，并称其贷款发放额已超过 100 亿美元。其核心产品允许持有者将比特币作为抵押品并借出美元，而无需出售币种。 现

大型科技公司正转向债务市场来为人工智能基础设施扩建融资，原因是现金储备下滑，使该行业对 Federal Reserve 的利率政策新近变得敏感。美联储主席 Kevin Warsh 于周三举行了首次新闻发布会，Federal Reserve 表示 2026 年可能加息，引发股市抛售，并将 10 年期收益率推近 4.45%。预计亚马逊、Alphabet、微软和 Meta 将在 2026 年部署合计 7 500 亿美元用于 AI 基础设施，较 2025 年增长超过 80%，其中相当部分通过发债来筹集资金。这一转变标志着对多年来那种“巨头科技公司凭借厚实资产负债表得以不在意利率上升”的偏离。One Point BFG Wealth Partners 首席投资官 Peter Boockvar 指出，科技投资者现在需要关注通胀数据以及美国国债市场的反应，因为那些曾经的现金牛在雄心勃勃的数据中心建设中会消耗储备。 科技公司在创纪录资本开支背景下面临自由现金流下滑 高盛近期指出，资本开支占现金流的比例处于自互联网泡沫时代以来的最高水平。该行预计 2026 年资本开支将接近 9 200 亿美元，并称过去

美国农业部（U.S. Department of Agriculture）截至 5 月在 23 个州批准了食品限制豁免。这些豁免影响了全部 SNAP 参与者中的约三分之一，重点在于限制含糖饮料和糖果类产品的消费。Numerator 估计，随着消费者将支出转向获准产品或整体削减消费，今年的这些限制可能使食品和饮料销售额减少最多 8.3 亿美元。该行动承接“让美国再次健康（Make America Healthy Again）”倡议，上月爱荷华州成为首个将 MAHA 要素写入法律的州。 爱荷华州将 MAHA 要素纳入州法律 爱荷华州州长 Kim Reynolds 上月签署了一项立法，目标包括学校里的人工食品染料、超加工食品，以及 SNAP 购买。“这项法案今天以及未来几代人都将推进每一位爱荷华人的健康与福祉，”Reynolds 在签署该措施时表示。该法律禁止在大多数 K-12 学校餐食和自动售货机中使用多种合成染料，包括 Red 40 和 Yellow 5，同时还限制 SNAP 受益者使用福利购买诸如汽水和糖果等产品。Reynolds 补充称，该法律有助于“将联邦食品援助项目重新聚焦到其被

Ventuals（vHYPE）在 6 月 15 日宣布将停止运营。该平台提供在 Hyperliquid（HYPE）上交易 OpenAI 和 Anthropic 等私营公司的股票。Hyperliquid 是一个去中心化交易所，提供高杠杆永续合约交易加密货币、商品和代币化股票。团队表示，它已决定加入另一个在 Hyperliquid 生态系统内构建的项目。Hyperliquid 吸引了大量高频和投机型加密货币交易者，他们希望通过基于区块链的市场来对商品、股票和私营公司的估值进行投机。 Ventuals 宣布立即停止交易 Ventuals 表示，6 月 15 日起将立即停止在 OpenAI 和 Anthropic 市场的交易。所有持仓将自动结算。平台还表示，豆类和小麦等商品，以及能源和生物技术指数也将很快关闭。随着 Ventuals 退出，Hyperliquid 目前不再上架任何与 OpenAI 和 Anthropic 相关的永续合约。 由 Ventuals 提供的 Hyperliquid 上 OpenAI 和 Anthropic 的永续合约市场，为投资者提供了对两家全球领先人工智能（AI）公

Gate 预测市场数据显示，荷兰获胜概率为 58%，双方打平概率为 24%，瑞典获胜概率为 21%。您更看好谁？

摩根大通分析师报道称，比特币连续五个月以来的交易价格一直低于其预计的生产成本 78,000 美元，导致约 20% 的矿工处于无利可图状态。该行表示，上市的挖矿公司为覆盖运营费用，在 2026 年第一季度出售了超过 32,000 BTC，并援引 TheEnergymag 以及 Coinshares 的一份 2026 年第一季度挖矿报告数据。比特币目前交易在约 63,000 美元附近。市场价格与生产成本之间的差距已在挖矿行业引发资产负债表压力；2026 年第一季度的销量超过了这些公司在 2025 年全年售出的总量。 2026 年第一季度 公共矿工售出 32,000+ BTC 摩根大通称，上市挖矿公司在第一季度售出的 32,000+ BTC 相较历史水平出现了显著增长。该行引用 TheEnergymag 数据称，该数字超过了这些公司在 2025 年全年期间的总销量。摩根大通目前将比特币的生产成本评估为每枚约 78,000 美元。该行表示，根据 Coinshares 的第一季度挖矿报告，约 20% 的矿工正在亏损运行。 挖矿难度对价格敏感度上升 摩根大通表示，比特币的算力和挖矿难度已变得对价格

中本聪，比特币的化名创作者，据区块链情报公司 Arkham 称，目前持有约 109.6 万 BTC，按当前价格折合接近 720 亿美元。该持仓是在比特币最早期通过挖矿积累的，当时该加密货币几乎没有任何有意义的市场价值。该持仓占比特币全部流通供应量的 5.5%，没有任何交易所、ETF 发行方或公司金库实现过如此集中的持有比例；自网络最早几年起，这些钱包几乎一直未被动用。 Arkham Intelligence 通过 Patoshi 模式识别中本聪持仓 Arkham 的研究将区块链钱包归类为可识别的实体，显示中本聪控制约 109.6 万 BTC。该公司的标记方法依赖研究人员所称的 Patoshi Pattern，即在比特币网络最早期区块中识别到的挖矿特征。该公司的分析表明，中本聪是在比特币最早期挖出约 2.2 万个区块时，将这笔资金积累为区块奖励，远在该资产具备任何有意义的市场价值之前。 Coinbase、Strategy、BlackRock 和 Binance 持有最大机构持仓 在中本聪之后，下一大持有者是公司和机构，而非个人。Coinbase 持有第二大实体头寸 97 万 BTC，涵盖

英特尔 CEO 陈立武在一场播客采访中分享了他的改革策略和未来计划，正值他担任这家半导体巨头负责人后的第 14 个月。陈讨论了他承担这一充满挑战的角色的动因，他表示英特尔是一家标志性的公司，对整个产业生态以及 United States 都至关重要，并且在他于 Cadence 取得成功之后，他希望再迎来一个重大的挑战。他概述了文化变革，包括取消官僚层级、建立清晰的问责机制，并将英特尔从依赖电子表格的公司转型为在所有职能中都具备 AI 赋能的企业。陈的领导力到来之际，英特尔正推进一项雄心勃勃的“转型策略”，覆盖产品开发、晶圆厂业务运营以及先进封装技术。 陈立武点出加盟英特尔的两个核心原因 陈立武解释了尽管许多人的建议是他应该退休，他仍作出加入英特尔的决定。他表示促成这一决定的两个核心原因是：“一是这是一家标志性公司，对整个半导体生态系统和 United States 极其重要；二是 Cadence 之后，我决定再做一件重大的事。”他表示，他接受这份工作的核心动机是“拯救英特尔”。 在早期，陈遭遇了一场危机，当时美国总统特朗普要求他辞职，理由是存在利益冲突方面的担忧。陈回忆了当时的事件：“