Stablecoin

تستعرض المقالة بشكل دقيق اقتصاديات الرموز لكل مشروع وخيارات مجمعات التعدين، كما تعرض بيانات دقيقة لنسبة العائد السنوية (APR) وقيمة الأصول المقفلة (TVL)، لتزويد المستثمرين بالمعلومات اللازمة لاتخاذ قرارات واعية خلال موسم صيف العملات المستقرة.

تستعرض المقالة بشكل موسع ميزات mUSD، مثل استقراره المرتبط بسندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل، وامتثاله للمعايير التنظيمية عبر إصدار Bridge.xyz، بالإضافة إلى كفاءة واجهة MetaMask في إدارة السيولة.

سحبت ما لا يقل عن أربع مؤسسات مالية مدعومة من الصين طلباتها للحصول على تراخيص العملات المستقرة في هونغ كونغ أو علّقت مبادرات أعمال الأصول الحقيقية (RWA)، مما يعكس تحولاً نحو رقابة تنظيمية أكثر تحفظاً. ومع تراجع نشاط المؤسسات المدعومة من الصين، يشهد سوق العملات المستقرة والأصول الحقيقية (RWA) في هونغ كونغ مرحلة تعديل هيكلي.

أعلنت شركة Cloudflare، الرائدة في مجال البنية التحتية للإنترنت، عن نيتها إصدار عملة مستقرة للشركات تحمل اسم "NET Dollar". وقد صُممت هذه العملة المستقرة في البداية لتستخدم في المدفوعات ضمن الشركة، بهدف تبسيط المعاملات المجزأة، وتيسير التسويات عبر الحدود، وتقليل العقبات التشغيلية. تقدم هذه المقالة تحليلاً شاملاً لدوافع Cloudflare وراء هذا الإصدار، والنموذج التشغيلي الذي تم تصميم "NET Dollar" بناءً عليه، كما تستعرض فرص تطوير "NET Dollar" في المستقبل.

تتناول هذه المقالة دور العملات الرقمية المستقرة في تخفيف القيود المالية التي تواجه الولايات المتحدة بشكل مؤقت، وتعزيز سيطرة الدولار على الأسواق العالمية. كما تؤكد أن تأثير هذه العملات على المدى البعيد يرتبط بمدى قوة السياسات المالية والنقدية التي تعتمدها الولايات المتحدة.

أعلنت شركة Tether عن إصدار عملة مستقرة جديدة تحمل اسم USAT ومتوافقة بالكامل مع متطلبات قانون GENIUS؛ حيث تتكون احتياطياتها حصريًا من النقد وسندات الخزانة الأمريكية ذات الأجل القصير، وتخضع العملة لمراجعة شهرية مستقلة، وتتولى جهة حفظ خاضعة للتنظيم في الولايات المتحدة الأمريكية إدارتها. يهدف USAT إلى منح مستخدمي المؤسسات مستوى عاليًا من الشفافية والموثوقية، مع الحفاظ على المرونة وانتشار USDT في الأسواق العالمية.

تستعرض المقالة بشكل معمق تعقيدات تشريعات العملات المستقرة في كوريا الجنوبية، ونهج الشركات المتحفظ حيال هذه العملات، بالإضافة إلى السمات والتحديات التي تواجه السوق المالية الكورية.

تستعرض هذه المقالة مزايا استخدام العملات المستقرة للدفع لوكلاء الذكاء الاصطناعي، بالإضافة إلى التحديات الأساسية مثل المعوقات التنظيمية، والمخاطر الفنية المتعلقة بالأمن، ومدى إقبال المستخدمين على تبني هذه التقنية.

يستعرض هذا التقرير وصول القيمة السوقية العالمية للعملات المستقرة إلى ٢٨٠ مليار دولار أمريكي بحلول أغسطس ٢٠٢٥، وتجاوز أحجام التسوية السنوية على السلسلة ٣٠ تريليون دولار أمريكي. تتطور العملات المستقرة من مجرد أدوات تداول في مجال الأصول الرقمية لتصبح جزءًا أساسيًا من البنية التحتية المالية الدولية. يدعم هذا النمو المتسارع تطبيق الأنظمة التنظيمية ودخول الشركات الكبرى إلى هذا القطاع. صدر قانون GENIUS، ومشروع قانون Stablecoin، وتنظيم MiCA، ما يمثل بداية مرحلة الالتزام التنظيمي الكامل للعملات المستقرة. تطور نموذج العملات المستقرة ليشمل ثلاث ركائز: "الارتباط + العائد + التطبيق"، مما أسهم في توسعها في مجالات المدفوعات، تحقيق العوائد، وتطبيقات العالم الحقيقي. في الوقت نفسه، انتقلت المنافسة من المنافسة على الرموز إلى المنافسة على البنية التحتية، حيث تسعى Tether وCircle وStripe وAlchemy Pay لإنشاء سلاسل الكتل الخاصة بها لتعزيز السيطرة على مجالي المدفوعات والتسوية.

تستعرض هذه المقالة بشكل مفصل جهة إصدار mUSD وفريق الدعم الفني، إلى جانب نموذج التعاون الثلاثي المميز. كما تتناول بعمق موقع mUSD في السوق، وتطبيقاته العملية، وآلية الاحتياطي التي يعتمدها.

في عام 2025، وصلت القيمة السوقية الإجمالية للعملات المستقرة إلى 280.0 مليار دولار أمريكي. أدّى تطبيق قانون GENIUS إلى تقارب نماذج الاحتياطي، مما وجّه المنافسة نحو تعزيز قدرات التوزيع والتحكم في النظام البيئي. تواصل USDT وUSDC هيمنتهما، فيما يسجل USDe ارتفاعاً ملحوظاً، كما تسهم سلاسل التطبيقات الخاصة والعملات المستقرة المخصصة في إعادة صياغة مشهد الصناعة.

يتحرك مُصدرو العملات المستقرة نحو إنشاء سلاسل الكتل الخاصة بهم، مع بروز منصات Circle Arc وStripe Tempo وTether Stable التي تعيد صياغة منظومة المدفوعات والتسوية. يستعرض هذا التقرير تحليلاً معمقاً لمزايا سلاسل الكتل العامة للعملات المستقرة، والاستراتيجيات النموذجية، وتأثيرها في سلاسل الكتل الرئيسية مثل Ethereum، بالإضافة إلى فرص دخول محتملة للمستثمرين الأفراد. ويكشف التقرير عن الأسس السردية والفرص الديناميكية التي تقود الدورة الصاعدة المقبلة في السوق.

تستعد منصة Hyperliquid لإطلاق العملة المستقرة الخاصة بها USDH، مع تصدر الأسواق الأصلية بمعدل دعم مرتفع يبلغ 97%. تعتمد آلية المنصة على نماذج مبتكرة لإدارة الاحتياطي المالي وتوزيع الأرباح مستوحاة من أساليب BlackRock وSuperstate. تستعرض هذه المقالة خبرات الفريق، والمميزات التنافسية، والقضايا الأساسية التي يناقشها مجتمع المستخدمين. كما تبرز العوامل الرئيسة التي تساهم في نشوء عصر Stablecoin 2.0.

تستعرض المقالة الوظائف الأساسية لسلاسل الطبقة الأولى، وتشرح بدقة دورها الأساسي في نظام العملات الرقمية. من خلال تحليل سلاسل الطبقة الأولى التي يعتمدها المُصدِرون الرئيسيون للعملات المستقرة مثل Circle وTether وStripe، تبرز السمات المشتركة والفروق الرئيسية بينها.

مع قيام شركات إصدار العملات المستقرة مثل Circle وTether وStripe+Paradigm بإطلاق سلاسل كتل عامة مخصصة مثل Arc وPlasma وTempo للارتباط بنظام التسوية، انتقلت الصناعة إلى مرحلة جديدة. يسعى المصدرون اليوم إلى التحكم في البُنى التحتية الأساسية التي تدعم عمليات الإصدار والتسوية معًا، بدلًا من الاكتفاء بإصدار العملات فقط، وذلك بهدف تحقيق إيرادات كبيرة من الرسوم وبدء عصر شبكات العملات المستقرة المستقلة.