Gate 加密货币新闻与市场分析

Hana Securities downgraded target prices for Korean hotel stocks GS P&L and Seobu T&D despite strong earnings forecasts, citing excessive divergence between current stock prices and fundamentals. GS P&L's target was lowered from 72,000 won to 64,000 won, while Seobu T&D's target dropped from 21,000 won to 18,000 won. Analyst Lee Ki-hoon attributed the downgrades to the widening gap with actual stock prices but strongly recommended overweight positions, describing the stocks as 'absurdly underval

三星电机和Jusung Engineering在2026年上半年领涨韩国股市，涨幅超过600%，根据韩国交易所7月4日公布的数据。三星电机上涨756.47%，位居KOSPI指数首位，而Jusung Engineering飙升625.63%，领跑KOSDAQ，两者均受人工智能行业势头推动。在此期间，外国投资者净买入三星电机2.0384万亿韩元，为所有上市公司中最大流入量。证券公司将这一优异表现归因于AI数据中心对多层陶瓷电容（MLCC）和覆晶球栅阵列（FC-BGA）组件的需求。这些结果反映了在流动性有限和基础设施投资主题下，市场对AI相关股票的集中关注。 三星电机以756.47%上半年涨幅领跑KOSPI 三星电机上半年录得756.47%的涨幅，领跑所有KOSPI上市股票，据Korea Exchange数据。三星电机优先股上涨585.34%，紧随其后的是三星和电容器（416.24%）、Gaon Cable（409.96%）和大宇工程建设（393.19%）。这一表现超过了同期半导体领头羊三星电子（178.57%）和SK Hynix（307.07%）。 外国投资者通过净买入2.0384万亿韩元

人工智能相关股票在韩国KOSPI和KOSDAQ交易所上半年（1月至6月）表现领先，其中KOSPI领头羊股价飙升约八倍，韩国交易所4日发布数据显示。证券公司否定了近期关于AI基础设施需求缩减的担忧，并坚持认为以AI为中心的投资策略在下半年依然有效。这一涨势反映了投资者对人工智能作为韩国股市主要增长动力的持续信心。 KOSPI与KOSDAQ报告上半年AI股主导地位 韩国交易所数据显示，上半年KOSPI和KOSDAQ市场中回报率最高的股票均为AI相关。KOSPI表现最佳的股票在六个月内股价上涨约八倍。具体股票名称及详细回报率数据源自原文，但摘录中未完全列出。 证券公司确认下半年AI策略仍有效 韩国证券公司分析师表示，近期关于AI基础设施需求减少的担忧缺乏依据。他们认为，以AI龙头股为中心的投资策略在下半年仍将有效。原文未提供这一评估依据的更多细节。 常见问题 上半年哪个板块引领韩国股市上涨？ AI相关股票领跑KOSPI和KOSDAQ交易所，其中KOSPI表现最佳的股票从1月至6月飙升约八倍。 下半年AI股前景如何？ 根据4日发布的声明，证券公司否定了基础设施需求方面的担忧，并确认以AI为重点

SK Hynix 正考虑为其即将进行的美国存托凭证（ADR）上市向承销商支付约筹资额 0.5% 的费用，彭博社于 7 月 4 日（当地时间）报道。基于 SK Hynix 近期市值，此次发行可能筹资约 265 亿美元，按 0.5% 费率计算，承销总费用将达 1.3 亿美元。多位知情人士向彭博社透露，公司正在就费用和业绩报酬进行讨论，具体细节可能有变。0.5% 的费率低于 SpaceX 近期首次公开募股（IPO）的 0.67% 费率。彭博社预测，这或将成为今年亚洲企业交易中费用最高的交易之一，并可能达到沙特阿美 2019 年 IPO 的规模。 基于市值的 SK Hynix ADR 费率结构 据彭博社报道，基于公司近期市值，SK Hynix 通过此次发行可能筹资约 265 亿美元（约 40.545 万亿韩元）。按 0.5% 费率计算，承销总费用将达 1.3 亿美元（约 1989 亿韩元）。 多位知情人士向彭博社透露，SK Hynix 正在就费用和业绩报酬进行讨论，具体细节可能有变。0.5% 的费率低于 SpaceX 近期创纪录 IPO 所适用的 0.67% 费率。 彭博社比较 SK Hyni

18家韩国公司在今年上半年披露了资产重估结果。公告发布后，8只股票上涨，9只下跌，1只持平。此次重估发生在通胀和房地产价格飙升的背景下，这引起了投资者对持有土地和建筑等实物资产、具有低市净率（PBR）的资产股的关注。韩华投资证券的报告《건물주(建物株)와 지주(地株): 자산 재평가 옥석 가리기》分析了市场反应，指出虽然账面价值与市场价值之间的较大差距可能预示着上行潜力，但由于重估的负面副作用，股价仍可能下跌。 资产重估产生多种效应。积极的结果包括股价上涨反映实际资产价值，以及降低债务比率。消极的结果包括利润波动性增加、股本回报率（ROE）下降，以及因有形资产账面价值增加而导致折旧费用上升。 大元化成和Mercury在土地重估后录得股价上涨 大元化成和Mercury是资产重估后股价上涨的八家公司之一。大元化成位于京畿道乌山市的土地账面价值为363亿韩元，重估后增至910亿韩元。上个月18日，该股收于3945韩元，较前一交易日上涨29.98%。 Mercury于1月6日披露了仁川西区土地的重估结果。该土地的账面价值从100亿韩元增至685亿韩元。当日该股收于3370韩元，较前一交易日上

据韩华投资证券分析，Meta 正考虑通过对外销售自建人工智能基础设施进军云服务业务。此举可能改变市场评估 AI 基础设施投资的方式，将认知从纯粹成本转向创收资产。韩华投资证券研究员 Kim So-hye 指出，Meta 的 AI 资本支出已增长至仅靠广告和聊天机器人收入无法证实的规模，从而创造了将这些投资转化为可对外销售的 AI 基础设施资产的机会。这一发展预计将凸显现有云服务提供商的价值，包括韩国公司 Naver 和 Samsung SDS。 Meta 探索两种云服务模式 Meta 正在研究将其自建图形处理单元（GPU）和数据中心租赁给外部客户的选项，将 AI 基础设施从广告支持基础设施转化为直接收入来源。目前考虑两种方法：出售类似 Amazon Web Services 的 Bedrock 的 AI 模型访问权限，以及像 CoreWeave 和 Nebius 那样租赁计算资源。Kim 解释说，AI 训练效率的提高可能在数据中心产生过剩计算能力，使基础设施货币化成为捍卫投资资本回报率（ROIC）的逻辑步骤。她补充说，Meta 的应用编程接口（API）定价竞争力落后于 OpenAI、A

外国投资者在国内股票市场的净卖出在 4 日加剧，因日元跌至 162 日元兑 1 美元，创 40 年新低，据 iM Securities 称。日元大幅贬值给韩元带来同步下行压力，同时股市供需失衡持续。美联储利率政策不确定性助推美元走强，加速日元贬值，并放大亚洲市场货币波动。 美元兑日元汇率在40年内首次突破 162 美元兑日元汇率近期突破 162 日元兑 1 美元，为四十年最弱日元水平。iM Securities 于 4 日报告称，这一里程碑反映了因货币政策分化导致的日元加速贬值。美联储不确定的利率路径推升美元，而日本持续宽松的立场使日元容易持续走弱。 日元疲软给韩元带来额外下行压力 日元大幅贬值正将贬值压力传导至韩元，历史上，在区域货币压力时期，韩元与日元走势一致。外国投资者扩大对韩国股票的净卖出加剧了供需失衡，给韩元带来双重阻力。外部美元走强与国内股票资金外流相结合，放大了韩国市场的货币波动。 常见问题 4 日日元跌至 162 兑 1 美元的原因是什么？ 日元跌至 162 兑 1 美元是由于美联储利率政策不确定性导致美元走强，加速日元贬值至 40 年低点。 日元疲软如何影响韩元？ 日

韩国博彩运营商Lotte Tour Development和GKL公布2026年6月及第二季度营收增长，表现优于澳门博彩市场。Lotte Tour Development 6月博彩营收达487亿韩元，同比增长36%；GKL 6月营收增长7%至372亿韩元，受5月赴韩外国游客（195万人）同比增长19%推动。增长动力来自韩元贬值、中日外交紧张导致中国游客转向韩国，以及日本7月离境税从1000日元上调至3000日元。相比之下，澳门6月博彩营收同比下降12%，第二季度营收下降0.1%，因游客增长放缓且世界杯博彩需求分流了博彩支出。三星证券分析师Lee Hye-yeon表示，韩国博彩运营商相对于澳门的业绩优势应在下半年持续，这为国内股票带来更高的估值倍数。 5月韩国外国游客流入达195万人 5月赴韩外国游客总计195万人，同比增长19%。1至5月累计到达872万人，同比增长21%。日本游客增长21%，中国游客增长25%，推动整体增长。韩元贬值提升了韩国对外国游客的价格竞争力。中日关系恶化导致部分中国游客选择韩国而非日本作为替代目的地。中国延长团体游客免签入境政策，日本则从7月起将离境税从100

首尔破产法院废除了Homeplus的企业重整程序，法院前一天宣布，认定该公司的重整计划可行性较低。法院的决定是由于Homeplus在并购失败后长期难以获得最低运营资金，该公司去年3月申请了企业重整。这一裁决反映了主要股东MBK和最大债权人Meritz Financial在获取运营资金方面持续存在的困难，韩华投资证券分析师Lee Jin-hyeop表示。他指出，虽然Homeplus可以通过筹集DIP（债务人持有资产）资本立即提出上诉，或恢复重整前运营，但考虑到当前情况，成功重整的可能性仍然有限。 预计竞争对手将吸收1.8万亿韩元的年销售额 韩华投资证券分析师Lee Jin-hyeop表示，如果Homeplus的资产清算和破产程序进行，包括E-Mart和Lotte Mart在内的竞争对手预计将通过吸收数万亿韩元的销售额获得直接利益。Homeplus在2024年正常运营期间的年销售额约为7万亿韩元。不包括最近出售的Homeplus Express约1万亿韩元的销售额，线下和线上超市业务的年销售规模约为6万亿韩元。 Lee表示，竞争对手能够充分吸收这一金额的约30%，预计年度销售额增加效应为1

俄罗斯央行行长 Elvira Nabiullina 宣布，数字卢布的技术准备工作已完成，将在2026年9月1日全国推广。根据2025年7月国家杜马的法令，所有12家系统重要性银行和大型零售商必须在截止日期前接受央行数字货币。尽管技术已准备就绪，两项独立调查发现公众接受意愿不高，只有约十分之一的在职俄罗斯人愿意以数字卢布领取全额工资，反映出人们对除了现金和银行存款之外还需要第三种货币形式的普遍困惑。 国家杜马法令要求银行和零售商接受数字卢布 2025年7月国家杜马通过的一项法律规定，所有12家俄罗斯系统重要性银行必须从2026年9月1日起支持数字卢布交易。大型零售商也需在相同截止日期前接受以新货币支付。 Nabiullina 表示："技术上，一切准备就绪。我们为此阶段进行了广泛的准备工作。"她将此次推出视为近三年前总统 Vladimir Putin 签署该货币成为法律时开始的推广的最终阶段。 央行建立佣金结构与过渡期 为鼓励参与，央行将为每笔以数字卢布处理的工资支付向银行支付佣金。佣金定为每笔指令0.67卢布，每次工资发放最低10卢布。 过渡期持续到2027年7月，给予较小机构和商户更多

Mintellect，一个 ContentFi 基础设施平台，于 2026 年 7 月 2 日宣布与 ChainAware（一个专注于区块链数据分析的人工智能平台）建立战略合作伙伴关系。此次合作旨在通过将区块链基础设施与 AI 驱动的分析相结合，以改进链上行为智能、交易监控和风险管理，从而加强智能、安全的 Web3 应用的开发。该合作伙伴关系反映了将人工智能与去中心化技术相结合以提高区块链生态系统的效率、透明度和安全性的更广泛行业趋势。 Mintellect 和 ChainAware 将基础设施与 AI 分析相集成 在该合作下，Mintellect 将贡献其资产化基础设施，该基础设施使数字资产、数据和知识产权能够在区块链网络上进行代币化并表示。该平台促进了代币化资产在去中心化生态系统中的创建、转移和使用，为 Web3 应用提供了基础基础设施。 ChainAware 将通过其人工智能能力来补充这一基础设施，这些能力分析区块链数据以生成行为洞察并识别交易模式。该平台提供区块链分析服务，通过 AI 驱动的数据处理帮助用户理解链上活动。 两家公司表示，该合作伙伴关系建立了一个结构化的职责分工，

东京和日本政府今年扩大了电动汽车补贴，将国家清洁能源汽车（CEV）补贴上限提高至 130 万日元，使特斯拉 Model 3 和 Model Y 的买家仅凭国家补贴就能获得 127 万日元，据 Kankyō Business 报道。东京居民购买特斯拉车辆，在结合国家支持、东京都政府激励措施以及可再生能源和车辆到户（V2H）设备安装的额外积分后，可获得总额高达 237 万日元（约合 2100–2200 万韩元）的补贴。日本的电动汽车普及率仍低于 5%，其中 Japan's EV adoption rate 在发达国家中处于最低水平，这促使日本政府积极激励电动汽车购买，以免在全球汽车转型中落后。 日本将国家电动汽车补贴上限提高至 130 万日元 日本政府今年改革了清洁能源汽车（CEV）补贴计划，将最高补贴上限提高至 130 万日元，据 Kankyō Business 报道。根据修订后的计划，特斯拉 Model 3 和 Model Y 有资格获得 127 万日元（约合 1100 万韩元）的国家补贴。东京都政府单独将其地方零排放汽车（ZEV）补贴上限提高了 30 万日元，使东京最高补贴达到 13

韩国投资证券将 Hotel Shilla 的目标股价从 10 万韩元下调至 8.5 万韩元，同时维持 "买入" 投资意见，理由是其第二季度业绩表现良好且行业前景积极。分析师 Kim Myung-joo 表示，尽管目标价下调了 15%，但近期股价调整提供了买入机会，因为第二季度业绩预计将超过第一季度，且下半年商业环境有望超出市场预期。这一评估反映出，与疫情后波动期（当时业绩深受中国经济状况和免税佣金结构影响）相比，Hotel Shilla 的免税和酒店业务盈利稳定性有所改善。当前股价约为 5 万韩元，意味着较修正后的目标价约有 70% 的上行空间。 韩国投资证券预计 Hotel Shilla 第二季度营业利润将超出市场预期 12.5% Kim Myung-joo 将 Q1 强劲业绩后股价下跌归因于不利的供需状况以及投资者因 Hotel Shilla 过去五年历史收益波动而获利了结。分析师指出，与过去相比，公司盈利稳定性已显著改善，目前免税和酒店行业环境被认为有利。韩国投资证券预计 Hotel Shilla 第二季度营业利润将超出市场预期 12.5%。Kim 表示，第二季度免税行业销售额预

法国总统埃马纽埃尔·马克龙和印度总理纳伦德拉·莫迪正主导个人外联活动，以争取科技CEO的支持，因为两国都在竞争AI投资和基础设施项目。二人加大了对全球最大科技公司领导人的拉拢力度，通过个人关系在争相建设AI技术所需数据中心和生态系统的国家中脱颖而出。各国竞相避免在AI发展中落后，推动着与科技行业领袖的外交接触升级。 马克龙锁定软银750亿欧元AI数据中心承诺 今年5月，软银宣布计划到2031年在法国建设3.1吉瓦的AI数据中心，作为750亿欧元项目的一部分，以部署5吉瓦的AI数据中心容量。马克龙两个月前曾请求与软银的孙正义会面，说服他承诺该项目，两人通过短信交换意见并敲定细节，孙正义在接受CNBC采访时表示。 马克龙强调法国的电力容量，并承诺将软银项目的容量从最初提议的2吉瓦提高到3吉瓦。“他的团队和政府团队非常支持，”孙正义说，“他的团队和我们的团队合作非常默契。” 大约在同一时间，马克龙邀请科技巨头参加6月G7峰会期间与世界领导人的工作午餐，包括美国总统唐纳德·特朗普。OpenAI的山姆·奥尔特曼、Anthropic的达里奥·阿莫迪、Google DeepMind的德米斯·哈萨比斯

自主AI代理需要全天候可用的可编程支付基础设施，WhiteBIT首席营销官Alex Kozenko本周在向Bitcoin.com新闻发表的声明中表示。Kozenko认为，加密货币基础设施自然符合这一需求，因为自主交易对主要为人类使用而构建的支付系统提出了不同的要求。比特币政策研究所于2026年3月3日发布的一项独立研究发现，在受控的货币场景中，AI模型偏好比特币和稳定币而非传统法币，超过90%的回应选择了数字原生货币。 WhiteBIT首席营销官指出加密货币基础设施是AI代理支付的解决方案 Kozenko将AI与加密支付的交集描述为当前正在出现的"最有趣的结构性趋势之一"。他表示，能够进行自主交易的AI代理需要可编程且全天候可用的支付通道。据Kozenko称，加密货币基础设施自然符合这一要求。 Kozenko的论点侧重于基础设施而非当前AI能力。他指出，与为人类使用而构建的系统相比，自主交易将对支付通道提出不同的要求。他确定的关键要求是可编程性、持续可用性以及与机器驱动活动的兼容性。 比特币政策研究所研究显示AI模型偏好数字原生货币 比特币政策研究所于2026年3月3日发布了一项研究，

在亚洲金融协会会议上，专家于5月3日指出双重上市是韩国股市折价的原因。Cha Partners的Kim Hyung-gyun、Dalton Korea的Lim Sung-yoon和Align Partners的Lee Chang-hwan表示，双重上市让持股30-40%的大股东能够最大化控制权，同时削弱小股东影响力。小组在首尔大学表示，韩国2008年的改革阻止了新的双重上市，但现有结构造成了控股股东与小股东之间的冲突。 专家认定双重上市为韩国折价根本原因 Cha Partners的Kim Hyung-gyun表示，许多日本公司在2008年全球金融危机后退市海外子公司以提高运营效率，但保留了韩国子公司上市地位。Kim称他曾直接询问日立公司这一决定但未获答复，并指出韩国对小股东的法律保护和监管仍然薄弱。 Dalton Korea的Lim Sung-yoon表示，韩国的双重上市案例通常发生在企业集团关联公司之间，所有者家族保持异常高的控制权。Lim称双重上市结构最大化持股30-40%的控股股东控制权，同时最小化持有多数股份的小股东影响力，造成严重的利益冲突。 小组建议采用少数股东多数决和强制

据新韩投资证券研究，个股杠杆ETF已被确认为韩国股市波动性加剧的主要推手。分析发现，将2026年资产波动率年化后，KOSPI录得57%，而SK海力士和三星电子分别为90%和78%——其对应的个股杠杆产品则翻倍至180%和156%。新韩投资证券研究员朴宇烈表示，超过80%的波动率代表了此前仅在量子或人造肉等题材股中才能观察到的超高波动。16只个股杠杆ETF于5月27日同步上市，首月日均交易约10万亿韩元，放大了指数波动。韩国股市结构性地集中于三星电子和SK海力士，二者占KOSPI200权重的65%，与更为多样化的市场相比，个股波动对整体指数走势的影响更为显著。 VKOSPI在5月27日ETF上市后超越2008年金融危机峰值 据朴宇烈介绍，在个股杠杆ETF上市前，KOSPI200波动率指数（VKOSPI）已进入持续高波动阶段，均值达53。自5月27日至今，VKOSPI已突破81。2008年金融危机时期VKOSPI峰值为89.3，但上月9日该指数突破91.2，创下波动率新纪录。当前日均值为88.9，维持持续高波动阶段。 三星和SK海力士占KOSPI200指数权重65% 由于三星电子和SK海力

韩国交易所上市的金银交易所交易基金（ETF）在7月2日反弹，此前美国就业数据不及预期，降低了加息可能性。ACE KRX黄金现货上涨2.41%，TIGER KRX黄金现货上涨2.11%，KODEX黄金期货（H）攀升2.75%，TIGER黄金期货（H）上涨2.65%。白银ETF也大涨，1Q白银Active上涨4.90%，KODEX白银期货（H）上涨4.59%，TIGER白银Active上涨3.54%，TIGER金银期货（H）上涨2.82%。此次上涨是在美国6月非农就业人数增加5.7万人（预期约11万人）数据公布后出现的。据美国CNBC等外媒报道，CME FedWatch工具显示，7月29日联邦公开市场委员会（FOMC）会议加息概率低于30%。黄金和白银作为无息资产，在加息预期下降时相对更具吸引力。 美国就业数据将加息概率降至30%以下 7月2日（当地时间），美国6月非农就业人数环比增加5.7万人，低于预期的约11万人。据美国CNBC等外媒报道，在该就业数据公布后，基于芝加哥商品交易所（CME）FedWatch工具的利率期货市场显示，7月29日FOMC会议加息概率低于30%。疲软的就业数据缓

韩国证券公司第一季度退休养老金储备激增 10 万亿韩元，从 131 万亿韩元增至 141 万亿韩元，而同期银行储备增加 3.6 万亿韩元。在实施个人退休养老金（Individual Retirement Pension，IRP）实物资产转移系统后，从银行向证券公司的迁移加速，该系统允许在不终止现有产品的情况下进行账户转移。银行面临结构性劣势，因为其平台无法促进实时交易所交易基金（Exchange Traded Fund，ETF）交易，且与证券公司相比，提供的投资产品范围更有限。 银行扩大ETF产品线以应对IRP外流 银行已提高分支机构中与个人退休养老金（Individual Retirement Pension，IRP）相关的关键绩效指标（Key Performance Indicator，KPI）权重，以阻止客户流失。KB国民银行在其平台上新增21个ETF产品，将其总产品线扩大至260个产品。无法执行实时ETF交易以及银行账户中可投资产品选择较少被列为外流的主要驱动因素。证券公司第一季度的IRP储备增长10万亿韩元，约为同期银行增长速度的三倍。 信用卡税收减免今年达4.6万亿韩元 今