Gate 加密貨幣新聞與市場分析

Ondo Finance 於週一推出 Ondo Network，這是一個執行層，可在硬體保護區（hardware enclaves）中執行應用程式碼，並在公鏈上完成資產轉移的結算。該網路取代 Ondo Chain，後者是 Ondo 於 2025 年 2 月宣布的採權益證明（proof-of-stake）Layer 1，然而從未上線。Ondo 將此系統描述為結合中心化交易所的速度與區塊鏈的可驗證性，並採用非託管（non-custodial）設計；其中，Ondo Perps 是首個在該網路上運行的應用，且該協議在各平台持有 34.8 億美元的資產。 Ondo Network 在硬體保護區中執行交易，並以區塊鏈進行結算 應用程式碼在硬體保護區內執行，運營方無法檢視或修改。每個保護區都附帶硬體量測（hardware measurement）證明，只有已核准且未被修改的程式碼會被執行；Ondo 表示，只要有單一被改動的位元組就足以導致驗證失敗。 另一組驗證者（attestors）在保護區啟動前檢查該量測，並持有金鑰片段：僅在達到法定人數（quorum）後，才能在已驗證的保護區內重建該金鑰片段，同

根據韓國交易所（Korea Exchange）的數據，截至 7 月 27 日，在南韓 KOSPI 與 KOSDAQ 市場上市的股票中，60.39% 的交易價格對帳面價值比（PBR）低於 1x。這代表在扣除優先股、特殊目的收購公司（SPACs）以及暫停交易的個股後，共計 2,517 檔普通股中的 1,520 檔。被低估的股票占比自 4 月的 46.26% 暴增 14.13 個百分點，原因在於市場對半導體領軍企業三星電子（Samsung Electronics）與 SK Hynix 的集中度加劇，以及近期市場出現明顯的急劇修正。7 月 27 日的數據高於 1 月（48.98%）、2 月（47.98%）、3 月（50.96%）、5 月（52.22%）與 6 月（58.75%）所錄得的水準，代表在所追蹤期間內，低 PBR 股票的集中度達到最高。PBR 低於 1x 表示一家公司的市值（market capitalization）在市場交易中的價格低於公司帳面上的淨資產價值（net asset value），通常被解讀為被低估。此趨勢反映出一個分岔的市場：在上漲行情中，漲幅集中於晶片股卻未能推升較

Cwallet 公布其第三季度產品擴展，推出 IM 群組聊天（IM Group Chat）和獎勵中心（Rewards Center），以因應 Web3 服務之間的碎片化問題。此次更新回應使用者在社群討論、獎勵發放與數位資產管理需透過彼此斷開的平台進行時所面臨的挑戰。隨著數位資產產業朝向整合式生態系演進，此次擴展旨在於單一環境中整合通訊、獎勵與加密活動。 Cwallet 推出 IM 群組聊天，實現即時 Web3 溝通 第三季更新引入 IM 群組聊天，這是一項整合式訊息功能，旨在將即時溝通直接帶入 Web3 環境。該功能希望透過讓社群互動與資產管理在同一平台共存，來消除溝通與數位資產活動之間的落差。Cwallet 表示，加密貨幣社群日益依賴即時互動來進行討論、協作與參與生態系。 獎勵中心集中化激勵計畫 Cwallet 在第三季擴展的一部分中推出獎勵中心（Rewards Center）。集中式獎勵平台讓使用者可透過單一、經過組織的介面存取多個獎勵機會，而非在不同活動或發放管道之間來回導引。該公司指出，將獎勵機會整合到單一地點，可能提升使用者參與度，同時降低在各種區塊鏈生態系中參與促銷活動所帶

故障的交易機器人淹沒了 Lighter 交易所的 HYPE 與 ZEC 市場，並在五分鐘內完成 2,700 萬美元的 HYPE 交易與 2.208 億美元的 Zcash 交易。機器人的快速交易導致 HYPE 價格在 Lighter 從 56.31 美元飆升至 60.96 美元，而其他交易所的價格則維持在約 58 附近，並推動 ZEC 從 478 美元上漲至 521 美元。此次事件為機器人操作方造成 48.2 萬美元損失，但未觸發任何強制平倉，顯示在極端訂單流量集中下，Lighter 的風險管理基礎設施能正常運作。 交易機器人在兩個市場中執行 2.48 億美元 故障的機器人於五分鐘內完成 2,700 萬美元的 HYPE 交易，佔該市場總成交量的 74.2%。隨著買單加劇，Hyperliquid 代幣價值在 Lighter 從 56.31 美元上升至 60.96 美元，而其他交易所維持價格在約 58 附近。其後機器人又交易 2.208 億美元的 Zcash，佔該期間 ZEC 市場活動的 86.7%。快速行動使 ZEC 價格從 478 美元上漲至 521 美元。其他幣種未出現類似的價格變動。

比特幣礦工正隨著其持倉下降而移動更多 BTC，據 CryptoQuant 資料顯示，其持有量約為 1.19 百萬 BTC。這項減少發生在比特幣減半機制之後：該機制每 210,000 個區塊削減一次區塊獎勵，並使年化供應通膨降至 0.88%。礦工在面臨持續的營運成本下，為了確保網路安全可獲得的收益更少，這可能導致部分礦工動用儲備，但並非所有被提領的幣都會進入交易所。 減半讓比特幣年化供應通膨降至 0.88% 比特幣礦工透過使用運算能力來驗證交易、並新增新區塊，以確保網路運作。作為回報，他們會獲得新發行的 BTC 作為區塊獎勵，外加使用者支付的交易手續費。每 210,000 個區塊——大約每四年一次——區塊獎勵都會減半。這會放慢新比特幣進入流通的速度。根據 Alphractal 的說法，每次減半之後，年化供應成長都有明顯下滑。撰寫本文時，該比率為 0.88%。比特幣的流通供應正朝向協議內建、可預測的發行路徑所設定的 2,100 萬枚上限邁進。 礦工儲備降至 1.19 百萬 BTC CryptoQuant 資料顯示，與礦工相關聯錢包中持有的儲備已降至約 1.19 百萬 BTC。礦工持倉在更長

比特幣在 2026 年 7 月 28 日附近的 $63,346 整理，當時加密貨幣市場進入低流動性且對宏觀消息更敏感的階段，機構參與趨於降溫，而關鍵技術水位定義了未來短期走勢。按市值計算規模最大的數位資產公布了連續第四個星期上漲，週線收漲 1.05%，不過漲勢掩蓋了本週內部的顯著波動；比特幣自週二（當地）盤中高點 $66,990 走低至週五，期間回撤 4.87%，短線持有者在接近損益兩平水位時出清。受美國柴油價格上漲而放大了通膨壓力、且臨近聯準會 7 月會議之際，此外美國 10 年期通膨保值債券（TIPS）實質殖利率升至 2.43%，接近分析師所指出、可能削弱比特幣相對吸引力的 2.5% 門檻；根據 Bitfinex 的加密貨幣市場分析。 比特幣測試 $63,000 支撐，機構資金流量跌至多年低點 根據 Bitfinex，截至撰寫本文時比特幣交易於 $63,346，較前一日下跌 3.21%；價格在盤中低點 $63,040 與高點 $65,590 之間震盪。此一走勢令價格逼近近期結構性分析所指出的 $63,000 需求掛單區，並延續了美國現貨交易所交易型基金（現貨 ETF）資金流出偏弱的

CME Group 已完成其 24/7 交易時段的首次週末；交易標的是 1 盎司黃金期貨；成交量接近 15,000 份合約，成交的合約約代表 6,000 萬美元的名目價值。全球最大的衍生品交易所表示，該交易量顯示投資人對能持續、受監管地進入黃金市場的需求不斷增強。此次交易是在機構性需求持續升溫、央行創紀錄採購黃金，以及透過數位平台擴大散戶對貴金屬市場管道之背景下發生。 CME 報告：首次週末成交 15,000 份合約 CME Group 表示，其新推出的 1 盎司黃金期貨合約在 24/7 交易時段的首次週末期間，成交量接近 15,000 份。這些合約約代表 6,000 萬美元的名目價值；CME 將其與在其更廣泛黃金期貨複合市場中，平均每日成交的約 1,250 億美元名目價值相比。 CME Group 管理董事兼大宗商品全球主管 Jin Hennig 表示：「黃金是一種全球性的避險資產，而全球事件並不會因週末而停止。我們的啟動顯示，散戶交易者已準備好並在等待永續運作、受監管且規格適中的產品，來管理其對黃金的曝險。」 連續交易移除受監管期貨的週末落差風險 24/7 交易時程解決了美國受監管

三星電子與 SK 海力士在 5 月 28 日出現近幾個月來最嚴重的單日跌幅，分別下跌 13.39% 與 14.65%。這兩次下跌抵消了兩家韓國晶片製造商約三個月的漲幅。此次拋售由擔憂供過於求所觸發，原因是中國記憶體製造商 CXMT 於 5 月 27 日成功掛牌，且因未釐清對持續 AI 投資需求的疑慮而進一步加劇。 三星電子與 SK 海力士於 5 月 28 日創下兩位數虧損 根據韓國交易所，SK 海力士於 5 月 28 日收盤報 155 萬韓元，較前一個交易日下跌 266,000 韓元（14.65%）。14.65% 的跌幅是近幾週以來該股第二大單日跌幅，僅次於 5 月 13 日錄得的 15.37% 跌幅。155 萬韓元的收盤價為自 5 月 4 日以來的最低水準，當時該股交易在 14.47億韓元。 三星電子收盤報 22 萬韓元，下跌 34,000 韓元（13.39%）。13.39% 的跌幅是該公司自 2008 年 10 月 24 日以來最嚴重的單日虧損，當時正值全球金融危機，股價下跌 13.76%。5 月 28 日以 22 萬韓元收盤，與自 4 月 30 日以來的最低水準相符，當時股價收在

城堡證券預期美聯儲將在週三上調利率，根據該公司宏觀策略主管 Frank Flight 的說法。Flight 在一份給客戶的備忘錄中指出，交易員尚未充分反映央行鷹派轉向，而且上調 1/4 個百分點的可能性比市場共識更高，市場共識認為將維持不變（hold），CME FedWatch 在週二顯示，25 個基點上調的機率為 37.9%，高於前一週的 25.7%，儘管較疲弱的薪資與通膨數據降低了 7 月降息的預期，這仍反映出預測市場出現急遽的重新定價。 Flight 指出 7 月上調的權重比 9 月更重要 Flight 表示，本週採取行動的影響力會比等待更大，且此發展可能會改變市場對美聯儲因應通膨方式的預期。他指出，更早的上調將影響企業如何設定價格，以及勞工如何構築對於薪資要求的論述。Flight 認為，時序很重要，因為它可能降低之後仍需進一步收緊的總幅度，並有助於強化 Warsh 重建物價穩定的承諾。「市場可能又一次低估了美聯儲鷹派轉向的幅度，」Flight 指出。儘管薪資與通膨數據偏弱，Flight 仍表示，整體局勢仍指向通膨風險持續以及勞動市場穩定。 CME FedWatch 顯示週二上調

BNK Financial Group 與 JB Financial Group 於 5 月 28 日拒絕了活躍投資基金 Align Partners Asset Management 提出的「進行併購可行性研究」方案，這是基於兩家公司提交的監管披露內容作出的決定。此次拒絕是在兩家金融集團董事會投票後作出：BNK Financial 的董事會在 8 名出席董事中投票結果為 5 票反對、2 票贊成、1 票棄權。Align Partners 持有 BNK Financial 超過 1% 以及 JB Financial 14.83%，此前已向兩家公司寄送公開股東信函，要求就位於釜山及全羅地區的兩家金融集團之潛在併購所帶來的策略與財務利益進行客觀評估。 BNK Financial 董事會投票反對併購研究 BNK Financial Group 的董事會於 5 月 28 日討論了關於啟動併購可行性研究的議程項目。共有 8 名董事參與投票，其中 5 人投票反對、2 人投票支持、1 人棄權。公司披露，該決定係在董事會作出綜合判斷後作成，並表示未來若出現任何重大變更，將依照法規進行披露。 Align

韓國股市的融券做空指標顯示降溫趨勢，淨做空部位餘額與證券借貸量自近期高點以來持續下滑，至 5 月下旬亦然。根據韓國交易所（Korea Exchange）數據，KOSPI 市場的做空淨部位在 5 月 23 日降至 18.08 兆韓元，比 5 月 1 日的 20.56 兆韓元少 2.47 兆韓元（12.04%）。這一下滑反映在因 AI 產業投資疑慮與半導體技術競爭加劇所引發的高波動下，偏空部位減少。市場分析師仍分歧於這些走低的做空指標是否意味著市場底部：有人指出技術面偏向超賣狀況，另一些則提到買盤動能偏弱且缺乏機構支持。 做空部位與證券借貸餘額自近期高點下滑 韓國交易所數據顯示，KOSPI 市場融券做空淨部位餘額在 5 月 23 日為 18.08 兆韓元，較 4 月 1 日創下的年內高點 22.82 兆韓元減少 4.73 兆韓元（20.73%）。KOSDAQ 市場的做空淨部位在 5 月 23 日降至 6.24 兆韓元，較 4 月 28 日的 2025 年高點 8.21 兆韓元少 1.98 兆韓元（24.07%）。 證券借貸餘額被視為做空活動的領先指標。根據韓國金融投資協會（Korea Fi

資安公司 Check Point 於週日發布對 SparkKitty 的分析。SparkKitty 是一種跨平台惡意程式，入侵了蘋果的 App Store 與 Google Play，並使用光學字元辨識（OCR）掃描使用者的照片資料夾，以尋找加密貨幣錢包的復原短語。Kaspersky 於 2024 年初發現該惡意程式，並在 2025 年 6 月公開詳述，指出它是 SparkCat 竊取程式的直接演進。該惡意程式在 iOS 應用「幣coin」與 Android 應用「SOEX」內運作；在下架之前，SOEX 在 Google Play 的下載量突破 10,000 次。不過，無論是 Check Point 還是 Kaspersky，都沒有公布受害者統計或損失數字。 SparkKitty 使用光學字元辨識掃描照片資料夾 在 iOS 上，惡意程式載荷（payload）位於一款名為「幣coin」的加密貨幣應用，該應用已在 App Store 上架；它透過混淆框架（obfuscated frameworks）將功能隱藏起來，以通過蘋果的審核。Check Point 表示，目前仍不清楚該開發者帳號是否

南韓的個人投資人於 28 日在以單一股票為標的的槓桿型交易所買賣基金（ETF）與交易所買賣票據（ETN）中，淨買入超過 7,300 億韓元。當天 KOSPI 暴跌逾 10%，並對 6,000 點關卡造成威脅，市場將此稱為「Black Tuesday」。買盤熱潮聚焦追蹤三星電子與 SK Hynix 的產品，儘管盤中出現大幅虧損。金融主管機關稍早宣布，將提高現金最低存款要求至 3,000 萬韓元等高強度監管，並自 31 日起生效，以遏止單一股票槓桿型產品的投機過熱；然而，零售投資人在市場崩盤之際仍展現出毫不減弱的高風險購買意願。 SK Hynix 槓桿產品 28 日吸金 6,026 億韓元 根據韓國交易所與 Yonhap Infomax 的 ETP 定期交易數據（畫面編號 7131），個人投資人於 28 日針對以三星電子與 SK Hynix 為標的的單一股票槓桿型產品（ETF 與 ETN），淨買入總計 7,349 億韓元。吸引最多資金的產品是 KODEX SK Hynix 單一股票槓桿（KODEX SK Hynix Single Stock Leverage），個人在單日買入 4,199

BNK Financial Group 表示其第 2 季（Q2）淨利為 2040 億韓元，較去年同期下滑 35.19%，並較前一季下滑 5.20%。獲利下滑的原因在於收購 BNK Financial Tower 不動產基金過程中，外部持股安排所導致的一次性利息費用 440 億韓元；同時也受到去年來自 BNK Gangnam Core Office Fund 不動產出售獲利約 1000 億韓元的基期效應影響。上半年累計淨利為 2395億韓元，年減 13.45%，未達市場預估 1806億韓元，約落後 16%。韓國股市表現反映資產品質承壓，該季度 NPL 比率上升至 1.09%，逾期率也上升至 1.15%。 BNK Financial Group 公布 Q2 獲利下滑 35.19% BNK Financial Group 在其財報公告中披露，集團合併淨利（歸屬於母公司）在 Q2 達 2040 億韓元，較去年同期減少 35.19%。該數字也較前一季下滑 5.20%。就上半年而言，累計淨利總計 2395億韓元，年減 13.45%。Q2 成績較由 Yonhap Infomax 彙整的市場共識估計

SK Hynix 與 Samsung Electronics 透過 5 月 28 日的大規模美元賣出，將 USD-KRW 匯率打壓走低，抵消了因外國股票拋售而產生的託管美元需求。到 1:47 PM 為止，匯率下跌 3.40 won，至 1,465.10 won；相較此前首爾時段收盤的 1,468.20 won。即使外國投資人對主板韓國股票賣出 3.7 兆 won、且在所有市場合計賣出超過 4.5 兆 won，打壓仍然發生。包含 SK Hynix 與 Samsung Electronics 的 KOSPI 藍籌股下跌超過 10%，並觸發熔斷機制。SK Hynix 在單日內從出口收入與其美國存託憑證（American Depositary Receipt）掛牌所得款項的組合中，出售超過 20 億美元，該掛牌籌得 265 億美元。半導體出口熱潮所帶來的持續美元流入，讓韓國企業將資金兌換成 won，儘管存在地緣政治不確定性與外國權益資金流出，仍形成匯率的持續下行壓力。 USD-KRW 在盤中波動中跌至 1,465.10 won 截至 5 月 28 日 1:47 PM，USD-KRW 匯率報 1

HYBE 於 5 月 28 日公布創紀錄的 2026 年第二季度營收 1.45 兆韓元，以及營業利益 1098億韓元，超出市場預期，並成為首家單季營收突破 1 兆韓元的娛樂公司。儘管財報超預期，HYBE 股價當天仍下跌超過 14%，跌破 200,000 韓元。同一下跌源自淨利 1709億韓元未達市場共識的 1325億韓元，落後 17.1%，同時投資者也擔心第二季度成績可能代表高點，預期 2026 年下半年動能走弱。BTS 的 4 月世界巡演啟動以及回歸專輯《ARIRANG》帶動本季表現，分析師指出 2027 年 BTS 的貢獻減少是未來獲利成長的一項關鍵不確定因素。 HYBE 公布 14.5 兆韓元 Q2 營收，BTS 巡演帶動演唱會分部 根據公司 5 月 28 日的披露，HYBE 合併 2026 年第二季度營收達 1.45 兆韓元，營業利益 1098億韓元。本季也是首次有娛樂公司同時在單季營收突破 1 兆韓元，且營業利益同時超過 1000 億韓元。公司史上首次，上半年累計營收超過 2 兆韓元。營收較去年同期翻倍以上，營業利益率為 11.8%。 BTS 的回歸專輯《ARIRANG》以及

POSCO International 和 LG CNS 啟動了一項試點，將即時交易應收款代幣化，並部署在 Injective 公鏈上，使用 POSCO International 海外子公司提供的實際商業數據。POSCO International 是南韓最大型的貿易公司之一，營收 222 億美元，且在 80 多個海外地區設有分支機構；與 LG CNS 合作——LG 集團的 IT 部門，該部門在 2022 年以來完成南韓最大規模的首次公開募股（IPO），並於 2025 年 2 月完成——以解決過往的貿易瓶頸：應收款分別由子公司、銀行與交易對手追蹤，導致對帳速度變慢並延遲取得現金。根據公司發言人表示，POSCO International 計劃在今年下半年落實以已確認可提升營運效率的領域為核心的試點營運框架。 POSCO International 和 LG CNS 在 Injective 公鏈上將即時交易應收款代幣化 在該試點中，POSCO International 的應收款以「許可制代幣（permissioned tokens）」形式發行在 Injective 公鏈上。獲授權的參

以太坊、Solana 和 Avalanche 網路在第二季處理的鏈上活動增加，同時使用成本變得更低。根據 Bitwise 最新一季的質押研究，儘管加密貨幣價格下跌，活動仍持續成長；其原因在於協議升級擴充區塊空間，並降低多個主要鏈的交易成本。機構參與持續推升以太坊質押至創紀錄水準；年內進入驗證者池的新增 ETH 多數來自交易所交易基金、企業資金庫及其他大型持有者。 以太坊質押達 4,020 萬 ETH 創紀錄 以太坊創下歷史新高，質押量達 4,020 萬 ETH，約佔其總發行量的 33%。研究人員發現，年內進入驗證者池的新增 ETH 多數由機構所貢獻，而交易所交易基金、企業資金庫及其他大型持有者的參與也在增加。 報告指出，以太坊的年化質押收益率為 2.84%，而 Solana 為 6.25%。兩個網路的大多數獎勵都來自新發行代幣，而非交易費。隨著質押參與增加，收益因分配給更多參與者而下降。 協議升級降低交易成本，網路收入下滑 以太坊的網路收入下滑至約 6,400 萬美元（AU$9,280 萬），而 Solana 的真實經濟價值降至 5,100 萬美元（AU$7,395 萬）。根據報告，協

紐約州總檢察長萊蒂西亞·詹姆斯（Letitia James）警告國會，擬議的聯邦加密貨幣立法可能削弱州層級監管。在提交給參議院調查小組的證詞中，詹姆斯表示《數位資產市場清晰法案》（Digital Asset Market Clarity Act）將透過把責任轉移給商品期貨交易委員會（Commodity Futures Trading Commission），來排除州法規。詹姆斯指出，過去三年間，該辦公室收到的加密貨幣詐騙投訴增至三倍；而前五年通報的損失合計接近 5 億美元。 詹姆斯：加密貨幣詐騙投訴翻倍、損失達 5 億美元 詹姆斯表示，過去三年間，該辦公室收到的加密貨幣詐騙投訴增加了兩倍以上。她稱，前五年通報的損失合計接近 5 億美元（7.25 億澳元）。詹姆斯補充，投資者也因加密貨幣公司倒閉而損失了數十億美元。她指出，州與地方機關承擔了國家相當多的執法工作，因此應保留其權力。 詹姆斯呼籲強制洗錢防治、客戶賠付要求 詹姆斯呼籲建立強制性的反洗錢（anti-money laundering）、認識你的客戶（know-your-customer）與網路安全標準，以及能夠偵測市場操縱與可疑交

國際信用評等機構 Fitch 預測，儘管上週宣布了日本的全新擴張性財政政策，日本的債務未來五年仍將持續下降。Fitch 於當地時間 5 月 27 日發布的一份報告中表示，近年來日本強化的財政政策立場，已在既有信用評等框架內釋放出財政空間。上週，日本政府延後其「主要收支盈餘」目標，並核准《經濟與財政管理及改革基本方針》，同時通過一項成長策略，重點是對以 AI（人工智慧）與半導體等成長領域進行大規模財政投資。Fitch 指出，政府採用中期財政策略以維持總體政府債務的下降走勢，並取代主要收支盈餘目標。 日本延後主要收支盈餘目標，採用減債策略 日本政府上週決定延後主要收支盈餘目標，並改採旨在維持總體政府債務呈下降軌跡的中期財政策略。新的政策架構包含對 AI（人工智慧）與半導體等成長領域的大規模財政投資，正如已核准的《經濟與財政管理及改革基本方針》及成長策略所述。 Fitch 評估，若能依據總體經濟狀況靈活管理主要收支，仍可讓其作為衡量財政健全性的有效基準。該評等機構指出，近年來日本強化的財政政策立場，已在既有信用評等框架內創造財政空間。 Fitch 預測未來五年債務將持續下降 Fitch 預估