Gate 加密貨幣新聞與市場分析

國際油價因伊朗關閉霍爾木茲海峽，並與葉門的胡塞武裝威脅封鎖沙烏地阿拉伯經由紅海航線的行動在 7 月 20 日（當地時間）相互疊加，造成全球能源供應的「雙重咽喉要道」危機。升級行動是在胡塞武裝攻擊兩艘油輪並宣布對沙烏地阿拉伯實施海上封鎖之後出現。這打亂了原本用於繞道的關鍵路線；該路線長期以來承載約每日 360 萬桶的沙烏地原油及石油產品，輸往包含韓國、日本與中國在內的亞洲市場。紅海的曼德海峽（Bab-el-Mandeb）在伊朗於與美國的軍事衝突期間封鎖霍爾木茲海峽後，一直是主要替代方案。因此，兩條通道的受威脅關閉，成為對全球油品配銷網路的關鍵威脅。 布蘭特原油下跌至 96.78 美元，因 7 月 24 日觸及 100.69 7 月 24 日（當地時間），布蘭特原油 9 月交割在倫敦 ICE 期貨交易所收盤報 96.78 美元／桶，較前一個交易日下跌 3.88%。西德州中質原油（WTI）9 月交割收盤為 89.31 美元／桶，下跌 3.12%。布蘭特原油上一個交易日曾達到 100.69 美元／桶，為 5 月 22 日以來的最高水準，之後回落。與此前約每桶 70 美元附近的水準相比，價格仍明

BitMart 於 2026 年 7 月 26 日宣布，已在評估其業務狀況、市場環境與未來策略後，開始有序縮減其交易平台營運。該交易所於 2026 年 7 月 26 日 01:30（UTC）停止新的註冊與加密貨幣入金，並計劃於 2026 年 8 月 26 日結束所有交易服務，之後於 2027 年 1 月 31 日全面停止運作。前 BitMart Global 執行長 Nenter Chow 表示，他未參與停機決策，並在於 2026 年 7 月 24 日被告知其「Global 執行長」職務將被終止後，於公開得知該公告內容。此次關閉延續了幣圈交易所退出的更廣泛趨勢，包括 BitMEX 於 2026 年 7 月 23 日宣布將於 2026 年 9 月 23 日關閉其平台。 BitMart 公布自 2026 年 7 月 26 日起分階段關機時程 BitMart 透過其官方 X 帳號分享關機時程，列出註冊、入金、交易與平台終止等關鍵日期。該交易所於 2026 年 7 月 26 日 01:30（UTC）開始限制新的註冊並暫停加密貨幣與法幣入金，並提醒客戶不要再傳送其他資產，因為逾期轉帳可能不會被自

根據美國線上媒體 Axios 在 26 日報導，美國中央司令部（US Central Command）司令布萊德・庫柏（Brad Cooper）本週建議停止針對伊朗、在霍爾木茲海峽（Strait of Hormuz）周邊的轟炸行動（當地時間 20-24 日）。庫柏評估，這些行動的成效已達到上限。該司令判斷，在美國空襲持續兩週後，伊朗的船隻攻擊能力已明顯被削弱，並指出多數轟炸目標已被消滅。 庫柏評估伊朗能力被削弱並提出後續步驟 庫柏評估，在過去兩週，美國的空襲已顯著削弱伊朗的船隻攻擊能力。他指出，多數轟炸目標已經不復存在。 作為下一步，庫柏提議恢復大規模作戰行動，以完成 2 月下旬「Operation Prosperity Guardian」（繁榮衛士行動）期間，美軍未出手打擊的剩餘 20% 目標。庫柏強調，若沒有這樣的大規模行動，就沒有理由繼續先前過去兩週所進行的同類轟炸行動。 這項建議已送交白宮、國防部以及聯合參謀部。 川普在軍方建議後暫停空襲 美國總統唐納德・川普（Donald Trump）在 24 日的一次會議中，暫停了針對伊朗的空襲。 Axios 引述消息來源稱：「在會議前數天

Storj Labs 於週日向西維吉尼亞州的一所聯邦法院申請第 11 章破產保護，案號為 5:26-bk-00512。該去中心化儲存公司表示，根據軟體工程總監 Kaloyan Raev 的說法，早期商業階段所累積的既有負債阻礙了成長。第 11 章破產保護允許公司在法院監督下於債務重整期間繼續營運，且相較於權益持有人，債權人擁有更優先的償付順序。 Storj Labs 在西維吉尼亞州聯邦法院申請第 11 章 Storj Labs 於週日透過公司部落格貼文以及社群媒體聲明宣布自願性的財務重整。Raev 在致代幣持有人的信中表示，該申請鎖定的是先於公司目前策略的既有義務。 Raev 在信中寫道：「支撐事業的基礎很強，而且已調整到合適規模。阻礙它的，是上一章節中的既有義務。」執行長 Colby Winegar 未簽署該信。 公司聲稱，其去中心化儲存網路仍在 1 萬多個、遍及超過 100 個國家的儲存地點持續運作。根據公告，資料傳輸功能不變。 公司提議向 STORJ 代幣持有人提供重整後公司的權益 Storj Labs 計劃在重整後公司中向代幣持有人提供股權，然而資格規則尚未定案。市面上可自由交

KOSDAQ 指數在 24 日收於 748.22，較前一日下跌 5.32%，創下自去年 6 月 2 日以來的最低收盤水準，當時為 740.29。該指數在 4 月一度突破 1200，並於 1203.84 重新站上 1200；在 1 月首次約四年重返 1000 水準後，三個月內又回到前一年曾出現的水準。跌勢源自因 5 月 27 日推出的單一個股槓桿型交易所買賣基金（ETF）導致的資金流動失真，再加上數家市值權重型藥品與生技公司在高層宣布並隨後撤回出售股份計畫後，被指定為不實申報披露實體。證券業正在觀察國民成長基金及 KOSDAQ revitalization（振興）措施，是否能成為推動市場回復的催化劑；政府準備將約 1800 檔 KOSDAQ 上市標的劃分為 Premium 與 Standard 兩類，預定於 9 月至 10 月公布，並於明年上半年落實。 KOSDAQ 交易量因 5 月 27 日推出單一個股槓桿型 ETF 下滑 39.29% 根據韓國交易所於 26 日公布的數據，1 月 1 日至 5 月 26 日期間，KOSDAQ 日均交易量為 14.44 兆韓元，但自 5 月 27 日至

南韓的加密貨幣投資人正諮詢稅務專業人士，以便在自 2027 年 1 月 1 日起進行加密貨幣課稅前，核實資金來源。Law Firm Seum 律師事務所的合格稅務會計師金智浩（Kim Ji-ho）表示，投資人若取得高價不動產或顯示消費增加，即使在 2027 年 1 月 1 日前的今年年末加密貨幣獲利仍未被課稅，也可能遭到資金來源調查。該問題源於跨海外交易所、個人錢包與去中心化平台之間的交易軌跡十分複雜，導致收入核實比傳統證券更困難。 稅務專業人士：報告加密貨幣投資人核實困難 根據金智浩的說法，稅務諮詢已從投資策略轉向收入文件整理。「加密貨幣投資所得尚未向國家稅務局申報，」金表示，並補充說：「取得高價不動產，或相較申報所得出現明顯消費激增，都可能引發資金來源調查。」金指出，一名曾在早期比特幣投資與合約交易中獲利的受薪族，雖然租住昂貴住房而非購買房產，仍遭調查，因其消費水準超過其申報所得。 核實的複雜性來自多元交易管道，包括國內與海外交易所、個人錢包、去中心化交易所（DEX）以及去中心化金融（DeFi）平台。金解釋：「如果只使用國內交易所，資料蒐集相對容易。但一旦涉及海外交易所、個人錢包與

KG Group 正在推進出售其汽車金融子公司 KG Capital，據投資銀行業界消息人士於 7 月 26 日表示。該財閥已委任 Samjeong KPMG 作為主要顧問，並正尋找買家，目標是出售由集團旗下公司持有的 100% 股權，包括 KG Inicis，以及金融投資人 Cactus Private Equity；市場上討論的交易規模約為 400 億韓元。此項處分承接 KG Group 於 4 月達成的協議，即以約 2,000 億韓元向 Han & Company 收購 K Car Capital，促使集團整合重複的汽車金融資產。此舉呼應南韓資本領域的併購活躍趨勢；Kakao Bank 近期同意收購 Marston Capital，而 Hanwha Life 則被選為收購 Acuon Capital 的優先投標方。 KG Capital 交易細節與資產概況 KG Capital 提供新車與二手車的分期付款融資服務。截至 3 月底，公司公布總資產為 1,592 億韓元，股東權益資本為 379 億韓元。出售程序目前處於買家識別階段；KG Group 尋求處分由集團實體與 Cactus

南韓的股票交易所採用三層級的波動率管控系統，以在全球地緣政治風險升溫與大型科技（Big Tech）財報公告帶來高度不確定性之際，管理極端的市場波動。7 月 16 日，KOSPI 指數收盤下跌 463.81 點（6.37%），報 6820.60，展現出會觸發這些防護措施的那種劇烈走勢。這些機制——波動率中斷（VI）、側車（Sidecar）以及熔斷器（Circuit Breaker）——會在不同條件下啟動，以防止恐慌性賣出，並讓投資人有時間做出理性的決策。這些系統如同進取型的安全網：VI 處理個別股票的波動性，Sidecar 控制期貨到現貨市場的連鎖傳染，而 Circuit Breaker 則在全市場崩盤時充當最後一道防線。 VI 機制針對個別股票價格波動 波動率中斷（VI）是最常被啟動的保護機制，會即時監控個別股票的價格變動。該系統分為兩種類型：動態 VI（Dynamic VI）與靜態 VI（Static VI）。當股票價格相較於緊接前一筆交易價格快速變動時，會觸發動態 VI：若是 KOSPI200 成分股，變動幅度達 3% 即啟動；一般股票與 KOSDAQ 掛牌則達 6% 即啟動。接近

韓國半導體股票在 7 月出現大幅下跌。根據韓國交易所（Korea Exchange）於 7 月 27 日發布的數據，KRX SK Hynix 指數本月下跌 33.62%，而 KRX 半導體指數則下滑 30.12%。下跌原因在於槓桿 ETF 資金的結構性反轉、保證金交易部位，以及先前推動上半年漲幅的外國投資人賣盤。分析師認為，此次回檔屬於 KRX 半導體指數上半年大漲 181.81% 後的自然修正；預期獲利成長率將放緩，但獲利周期本身將延續至年底。 KRX 半導體指數創下 7 月逾 30% 跌幅紀錄 韓國交易所數據顯示，本月 KRX SK Hynix 指數在 36 檔 KRX 指數中錄得最低報酬率，下跌 33.62%。其他偏半導體的指數也出現類似跌幅：KRX 資訊科技下跌 30.52%、KRX 300 資訊科技下滑 30.2%、KRX 半導體下跌 30.12%，以及 KRX 三星電子下跌 25.30%。同期更廣泛的 KOSPI 與 KOSDAQ 指數分別下跌 21.07% 與 18.33%。 槓桿 ETF 流出與保證金交易逆轉上半年流入 Yuanta Securities 研究員 Lee

Hyosung Heavy Industries、HD Hyundai Electric 和 LS Electric 的股價自 5 月高點大約下跌 40-44%，於 24 日收盤時落在遠低於峰值估值的水準。分析師將下跌歸因於 5 月在三星電子與 SK Hynix 推出單一股票槓桿型 ETF 之後，資金在 AI 概念股票之間進行輪動，而非產業基本面惡化。儘管出現拋售，證券公司仍認為電力設備產業正處於成長階段，需求正由超高壓變壓器擴展至由美國 AI 數據中心建設所帶動的配電設備。 電力設備類股自 5 月高點下跌創紀錄 40% 根據韓國交易所（Korea Exchange）的數據，Hyosung Heavy Industries 於 24 日收在 2.681 百萬韓元，較其 5 月高點 4.865 百萬韓元下跌 44.8%。HD Hyundai Electric 從高點下跌 44.0% 至 810,000 韓元，而 LS Electric 下跌 39.7% 至 202,000 韓元。這些股票曾是 AI 數據中心投資擴張的主要受益者之一，隨著由 AI 驅動的用電需求上升，對超高壓變壓器與傳輸基

本月，與韓國原油連動的交易所買賣票據（ETN）飆升，原因是中東緊張局勢推動國際原油價格大幅上漲。根據 7 月 26 日公布的韓國交易所（Korea Exchange）資料，Meritz Leverage WTI Crude Oil Futures ETN（H）於 7 月 24 日收在 51,490 韓元，較上月月底的 30,465 韓元上漲 69%。漲勢由美國與伊朗之間再度升溫的軍事緊張所觸發；該情勢實際上打破了 6 月停火協議，並引發對原油透過關鍵航運路線（包含霍爾木茲海峽與巴布-曼德海峽）可能中斷的疑慮。 WTI 期貨 ETN 主導月度報酬 本月表現前 10 名的 ETN 中，有 7 檔與油品相關。Meritz Leverage WTI Crude Oil Futures ETN（H）追蹤在紐約商品交易所（NYMEX）掛牌的西德州中級原油（WTI）期貨每日報酬兩倍，領先上漲，報酬達 69%。Shinhan Bloomberg Leverage WTI Crude Oil Futures ETN B 上漲 61.1%，而 Samsung Leverage WTI Crude Oil

WSJ 高級市場專欄作家 James Mackintosh 在 5 月 26 日（當地時間）發布專欄，警告 SK Hynix ADR 相較於其韓國股價的溢價，代表另一個 AI 過熱的訊號。自 5 月 10 日在紐約啟動交易以來，該 ADR 交易價格相對於在韓國掛牌的股票已高出 16-51%。Mackintosh 表示，這種溢價不該出現在市場中；他將原因歸結為在高需求下 ADR 供給有限，以及監管限制使得 ADR 難以從「ADR 反向轉換」回韓國股票。 SK Hynix ADR 相對韓國股票的 16-51% 溢價 根據 WSJ，SK Hynix ADR 自 5 月 10 日在紐約開始交易以來，與其在韓國掛牌的股票相比一直維持 16-51% 的溢價。該專欄作家指出，主要原因是相對於飆升的投資人興趣，ADR 供給有限。Mackintosh 指出，雖然 ADR 可以轉換為韓國股票，但監管限制使得反向轉換困難，因而消除了兩個市場之間可進行的安全套利機會。 監管限制與成本因素推動溢價 Mackintosh 援引交易成本、匯率風險與稅務差異，作為部分溢價得以存在於 SK Hynix ADR 相對於韓

Jordi Visser 是一位擁有超過 30 年經驗的巨觀投資者，也是 AI Macro Nexus / AI22 Research 的創辦人。他在 Anthony Pompliano 的節目中表示，AI 產業出現快速 7-8 倍獲利的時代已經結束。Visser 指稱，資本支出與硬體瓶頸（包括晶片與記憶體短缺）再加上高利率，正在對 AI 基礎建設投資中公司的利潤率造成壓力。這位長青帶單員投資者表示，隨著 AI 產業進入他所描述的、以大約每年 30% 為基調的理性成長階段，全球資本將轉向比特幣與數位資產。 Visser 指出 AI 產業飽和與利潤率承壓 Visser 表示，AI 基礎建設投資與大型語言模型中的激進估值已達到飽和點。他評估，在高利率環境與實體硬體限制的情況下，公司利潤率正承受壓力。 「過去透過 AI 達成初始投資 7-8 倍巨大回報的『容易錢』交易模式已經走到盡頭。這並不意味著 AI 已死；然而，我們現在已進入一段艱苦且理性的成長時期，通常約每年 30%。資本現在正在尋求新的途徑，以在風險與報酬之間取得新的平衡。」Visser 表示。 這位投資者指出，像 Google 和

根據投資銀行業界消息人士於 26 日的說法，美國生技公司 Ingeniaterapeutics 於 30-31 日針對韓國股票進行公開認購。車用顯示技術專業商 NeoView 於 27 日在完成自 TOBIS 分拆後於 KOSDAQ 市場重新上新。該次 IPO 發生時，KOSDAQ 指數於 24 日收在 748.22，較前一交易日下跌 5.32%，創下自 6 月 2 日 740.29 以來的最低水平。市場回檔源自單一個股槓桿型 ETF 集中於三星電子與 SK Hynix，並加上藥品與生技公司披露違規，侵蝕了投資人信心。 Ingeniaterapeutics 於 30-31 日舉行公開認購 Ingeniaterapeutics 為美國生技公司，於 30-31 日接受公開投資人認購。該公司開發基於抗體技術的腎臟疾病治療方案，透過保護並修復微血管系統。主要管線候選產品 MK-8748 為眼科藥物候選，該藥物是當全球製藥公司 Merck 收購 iBio 時取得。三星證券擔任存託憑證（DR）上市的主辦承銷商。 三家公司完成機構需求預測 Delicious 為 B2B 時尚平台 Shinsang

站出擁護加密貨幣（Stand With Crypto）於 7 月 26 日表示，在接受調查的加密貨幣持有者中，近 70% 的人認為，加密貨幣政策將影響他們在 2026 年期中選舉中的投票；由於 CLARITY 法案距離選舉剩下 100 天，壓力不斷升高。該加密貨幣倡議團體的調查發現，近 8 成的加密貨幣持有者幾乎確定會去投票，而 73% 的人正密切關注立法者支持哪些加密貨幣政策。這些發現出現之際，支持者正敦促立法者在選舉年政治升溫之前，推進《2025 年數位資產市場清晰法案》（Digital Asset Market Clarity Act of 2025）；該立法目標是在美國證券交易委員會（U.S. Securities and Exchange Commission）與美國商品期貨交易委員會（Commodity Futures Trading Commission）之間，針對數位資產監管建立更清楚的監管責任分工。 Stand With Crypto 調查顯示：加密貨幣政策正影響選民決策 Stand With Crypto 於 7 月 26 日在 X 貼文中分享調查結果，顯示在 20

三星電子與 SK 海力士預計將在 7 月最後一週發布第 2 季財報。三星電子將於 7 月 30 日上午 10:00 公布最終的第 2 季業績；先前公司在 7 日報告初步營收為 171 兆韓元（年增 129.3%），營業利潤為 89.4 兆韓元（年增 1810.3%）。而 SK 海力士則將於 7 月 29 日上午 9:00 公布第 2 季表現。本週也包含美國聯邦準備理事會（FED）的 FOMC 會議結果公告（7 月 30 日上午 3:00）、微軟 2026 財年第 4 季財報（7 月 30 日上午 6:30）以及蘋果 2026 財年第 3 季業績（7 月 31 日上午 6:00）。市場參與者正在密切關注這些企業財報，以及 FED 的貨幣政策決策可能對國內外市場造成的影響。 韓國上市公司公布第 2 季財報 7 月 27-31 7 月 27 日，韓國上市公司將從東陽人壽保險（Dongyang Life Insurance）於上午 10:30 開始發布第 2 季財報，其後依序為 ISC（上午 11:00）、韓華海洋（Hanwha Ocean）與三星信用卡（Samsung Card）（下午 2:

xAI、Anthropic、OpenAI 和 Moonshot AI 於 2026 年 7 月的三週內發布四款前沿 AI 模型。xAI 於 7 月 8 日推出 Grok 4.5，Anthropic 於 7 月 24 日發布 Claude Opus 5，OpenAI 於 7 月 9 日將 GPT-5.6 推進到一般可用，而 Moonshot AI 於 7 月 16 日發布 Kimi K3。每個模型都瞄準可完成數小時任務的能力——從研究到程式碼撰寫到結構化報告——且不會失去執行計畫的追蹤。四款模型的上下文視窗皆達 500,000 tokens 或以上，其中三款達到 1 million tokens，讓單一會話即可處理完整程式碼儲存庫或文件集合。 xAI 釋出含 Cursor 訓練資料的 Grok 4.5 xAI 於 7 月 8 日發布 Grok 4.5。該模型以 1.5 兆（trillion）參數為基礎運作，並部分使用了來自 Cursor 的真實使用資料訓練；Cursor 是由 SpaceXAI 今年早些時候收購的程式碼平台。定價為每 100 萬（million）輸入 tokens 2 美

JoongAng Group 債券持有人之法律代表已於 24 日向南韓金融監督服務處（FSS）提交會計審查申請，鎖定包含 JTBC、JoongAng Holdings、Dabo JoongAng、Contentree JoongAng 以及 Megabox JoongAng 在內的五家集團附屬公司。法律團隊於 26 日公布。該申請質疑 JTBC 自 2023 年起於 9 次發行之混合型證券中，價值 2260 億韓元的權益分類；其中多數購買者為集團附屬公司，或為由該等附屬公司信用背書的特殊目的公司（SPCs）。此次審查需求源於 JTBC 於上月 12 日就以證券化貸款到期未能償還 206 億韓元而發生違約，進而引發 JoongAng Group 全體的重整申請。 法律團隊提交 FSS 審查申請，鎖定五家 JoongAng 附屬公司 法律代表於 24 日向 FSS 提交審查申請，要求審查 JTBC、JoongAng Holdings、Dabo JoongAng、Contentree JoongAng 以及 Megabox JoongAng 的財務報表與查核報告。法律團隊於 26 日宣布提交

李在明總統依據政策主任金龍範（音譯，文中皆同）在 26 日（當地時間）於其 Facebook 發文表示，於 24 日與 25 日（當地時間）在舊金山與六家大型矽谷風險投資公司會面。此次會面匯聚了 Andreessen Horowitz（a16z）、General Catalyst、紅杉資本、Lightspeed Venture Partners、新企業協會（NEA）以及 Khosla Ventures。金龍範將這次聚會描述為對培育繼三星與 SK 之後的南韓下一代大型科技公司的承諾。這六家 VCs（風險投資公司）管理 3130 億美元的資產（以管理資產規模計算），而連同國家年金基金的 1690 兆韓元資產，此次會面代表了對聚焦韓國新創事業的投資資金顯著集中。 六家矽谷 VCs 在舊金山與韓國總統會面 金龍範以「與造王者 VCs 的聯盟」為題在 Facebook 發文，稱：「在 24 日我們見到了大型科技公司，在 25 日我們見到了創造大型科技公司的造王者。」他形容這六家 VCs 在同一地點聚集在一起實屬罕見。出席的公司包括 Andreessen Horowitz、General Cata

Anthropic 於 7 月 24 日發布 Claude Opus 5，售價為每百萬輸入 tokens 5 美元——比其前代模型 Claude Fable 5 的成本減半——同時在大多數主要基準測試上也超越 Fable 5。Opus 5 在針對代理式（agentic）的程式碼評估 Frontier-Bench v0.1 中取得 43.3%，而 Fable 5 為 33.7%，OpenAI 的 GPT-5.6 Sol 為 34.4%；在新穎的解題基準 ARC-AGI-3 上，Opus 5 得分為 30.2%，而 GPT-5.6 Sol 的得分為 7.8%。該新模型成為 Claude Max 的預設選項，並在 Claude Pro 上成為最強選擇，實質上在今年夏天較早時 Fable 5 因營運中斷而受到影響後，將 Fable 5 替換為多數訂閱者的首選。 Anthropic 的產品線分為四個層級：Haiku 速度快且便宜，Sonnet 屬於中階，Opus 是主要的重度工作馬（heavy workhorse），而 Mythos 類別——於今年春季推出——包含提供給公眾的 Claude Fa