Gate 加密货币新闻与市场分析

葡萄牙国家足球队于7月6日退出世界杯，西班牙的米克尔·梅里诺在16强赛中打入制胜球，淘汰了这支2016年欧洲冠军。这场失利在基于加密货币的预测市场Polymarket上引发了一场不同寻常的辩论，交易者押注克里斯蒂亚诺·罗纳尔多是否会在比赛中流泪。这家总部位于纽约市的平台于2020年推出，允许用户通过交易加密货币来预测事件结果，支付取决于结果是否符合既定标准。 Polymarket 合约因罗纳尔多结果吸引数百万美元交易量 Polymarket 的运作方式是让交易者存入 Circle 的 USDC 稳定币（一种数字美元），并交易代表特定未来结果可能性的股份。4月，Polymarket 宣布计划从 USDC 迁移到 Polymarket USD，这是一种由 USDC 1:1 支持的新型抵押代币。 截至发稿时，Polymarket 上关于罗纳尔多哭泣的合约已吸引了数百万美元的交易量，该平台在该市场上的总交易活动超过 260 万美元。该合约的评论区充满了用户讨论转播画面、照片和来自体育场的报道，一些人认为罗纳尔多明显在哭泣，而另一些人则质疑现有证据能否满足 Polymarket 的裁决规则。 多

KB Securities 首次覆盖 PSK（股票代码 319660），给予"买入"评级，目标价 28 万韩元，日期为 7 月 7 日，预计这家半导体设备制造商将从全球半导体制造商持续的资本支出扩张中受益。分析师 Lee Chang-min 预测，在 DRAM、NAND 和代工应用领域多元化全球客户基础的推动下，PSK 未来三年收入复合年增长率将达到 27%，营业利润复合年增长率将达到 34%。半导体设备投资周期预计将加强并延长，因为主要存储客户计划从 2027 年起开设新的超大规模晶圆厂，这将为 PSK 的长期业绩带来结构性上行空间。 KB Securities 预计通过多元化客户基础实现 27% 收入复合年增长率 KB Securities 分析认为，PSK 利润增长的核心在于从全球半导体制造商全面扩张的资本支出中持续受益。该分析师解释，PSK 预计将从各领域的扩张中获得全面收益，因为公司在 DRAM、NAND 和代工应用方面拥有多元化的全球客户，同时所有半导体客户都通过持续的资本支出增加和晶圆厂时间线缩短显示出积极的投资意向。该分析师补充称，半导体设备投资预计将长期活跃展开，因为

韩国金融当局发布了双重上市指南，要求母公司在分拆子公司上市时需获得股东批准，据7日发布的一份分析师报告称。韩华投资证券分析师严秀珍表示，这些规定不仅有利于控股公司，也有利于经营多元化业务部门的企业集团，因为强制批准要求解决了长期存在的担忧，即特定业务部门可能被分拆并单独上市，从而稀释母公司的股东价值。拥有多个不相关业务部门（如贸易、建筑、物流和制造）的韩国企业集团历来因担心“核心业务分拆上市”会导致重复计算问题而折价交易，新指南旨在通过阻止或严格限制此类决策来消除这一折价因素。 指南将双重上市限制扩大至控股公司以外 严秀珍在报告中表示，虽然控股公司常被视为更严格双重上市规则的主要受益者，但未取得控股公司资格但运营子公司或多个业务线的公司可能会获得更大的间接利益。分析师解释说，许多大型韩国企业——尽管未采用控股公司结构——持有关联公司20%或以上的股份并施加重大影响，这些关联公司占母公司净资产的10%以上。该指南将双重上市广义定义为上市公司将其实际控制的非上市公司上市的情况，从而将一般企业集团与传统控股公司一同纳入监管范围。 股东批准要求解决企业集团估值折价问题 市场专家强调，该指南特别

韩国股市投资者正在根据对美国加息担忧的重新升温调整投资组合，据DB证券研究员姜贤基于7日发布的报告称。这种调整反映了市场预期焦点将从半导体股票扩大到价值股和盈利改善的板块。加息周期历史上更有利于这些类别，而非成长型科技股，从而促使国内股票持仓发生战略性转变。 DB证券建议半导体以外的多元化配置 DB证券的姜贤基在报告中指出，市场对半导体的集中关注应扩大到包括金融股和盈利增长的公司。分析师指出，价值股和财务表现改善的板块在加息周期中往往表现相对较好，因此成为此前以科技股为主的投资组合的战略补充。 常见问题 7日韩国股市投资组合调整的触发因素是什么？ 对美国加息担忧的重新升温导致韩国股市投资者调整投资组合，减少半导体集中度，转向价值股和盈利改善板块，正如DB证券研究员姜贤基在报告中详述的那样。 为什么DB证券建议在加息期间增加金融股？ DB证券研究员姜贤基指出，价值股和盈利改善的板块（包括金融股）在加息阶段往往比半导体等成长型科技股更具优势。

三星电机获得大信证券7月7日的目标价上调至280万韩元，第二季度营业利润预测为4239亿韩元，分别超出此前预估的3870亿韩元和市场共识的3856亿韩元9.5%和9.9%。此次上调反映了人工智能数据中心使用的覆晶球栅阵列（FC BGA）和多层陶瓷电容（MLCC）元件的强劲需求。分析师朴康浩指出，AI基础设施投资扩张和半导体高端化趋势是驱动因素，三星电机与日本厂商竞争的这些核心元件供应短缺正在加剧。 大信证券将三星电机目标价上调至280万韩元 大信证券维持对三星电机的买入评级，并将目标价从240万韩元上调至280万韩元，涨幅16.6%。朴康浩表示，第二季度营业利润4239亿韩元将创下自2021年第三季度（当时公司录得4458亿韩元）以来的最高水平。 第二季度营业利润预测4239亿韩元超出市场预期 第二季度营收预计为3.279万亿韩元，同比增长17.7%，环比增长2.2%。营业利润同比增长99.0%、环比增长51.1%的增速超过营收增速，表明利润率正在扩大。朴康浩预测第三季度季度营业利润将达5131亿韩元，第四季度达5290亿韩元，创下新纪录。 年度营业利润预测显示，2026年为1.747

据 Business Insider 当地时间 6 日报道，摩根士丹利和高盛分析师建议投资者考虑买入 Magnificent 7 科技股，称其被低估。这些华尔街投行发现，在 Roundhill Magnificent 7 ETF 今年持平而半导体股和标普500指数录得两位数涨幅后，存在买入机会。摩根士丹利的 Mike Wilson 将 M7 表现不佳归因于投资者对大型科技公司 AI 投资盈利能力的担忧，资金转向盈利改善更明显的半导体股。高盛评估当前超大规模企业的估值具有吸引力，市盈率与 2020 年 3 月疫情低点和 2022 年 10 月美联储加息低点相当。监管和市场背景包括关于科技巨头大规模人工智能基础设施支出投资回报时间表的持续争论。 摩根士丹利指出半导体与超大规模企业估值差距 摩根士丹利美国首席股票策略师 Mike Wilson 表示，半导体与超大规模企业股票价格之间的极端差距难以持续。Wilson 解释称，半导体公司的盈利最终取决于超大规模企业的投资，如果大型科技公司显示出更克制的资本支出，市场注意力将重新转向超大规模企业。该策略师指出，在解决此类分歧的过程中，半导体和超大规

美国股市在最近一次交易中上涨，除微软外的大型科技股领涨，科技和通信服务板块表现优于大盘。根据FactSet数据，华尔街分析师将标普500公司第二季度每股收益预估上调了3.4%，这是自2021年以来最大幅度上调。此次上调是在富士康（鸿海精密）宣布因人工智能需求持续推动第二季度营收增长40%之后，该公司是英伟达及其他科技公司的重要制造合作伙伴。截至6月底的三个月内，华尔街对标普500公司的综合每股收益预估中位数从78.84美元升至81.54美元。这一上调与通常的季度趋势形成对比——在实际数据公布时，盈利预估通常会出现下调。 华尔街将标普500第二季度每股收益预估上调3.4% FactSet数据显示，截至6月底的三个月内，华尔街分析师将标普500公司第二季度每股收益预估上调了3.4%，综合预估中位数从78.84美元升至81.54美元。能源板块上调幅度最大，达61.5%，其次是信息技术板块，上调8.7%。医疗保健板块预估同期下降15.7%。这是自2021年以来标普500每股收益预估最大的季度上调幅度。 特朗普从白宫敲响纽交所和纳斯达克开盘钟 美国总统唐纳德·特朗普于美国东部时间上午9:30从白

比特币交易所交易基金在缩短的交易周内净流出 5.27 亿美元，这是其连续第八周出现赎回。贝莱德的 IBIT 当周亏损 7.726 亿美元，推动了这一跌势。压力集中在 IBIT，压过了比特币 ETF 综合体大部分产品的涨幅，而以太坊 ETF 净流出 1367 万美元，山寨币 ETF 则出现选择性流入。 比特币 ETF 在周四反弹前录得每日流出 富达的 FBTC 本周增加 1.009 亿美元，而 Ark 和 21Shares 的 ARKB 流入 1.019 亿美元。摩根士丹利的 MSBT 净流入 3710 万美元，VanEck 的 HODL 增加 1030 万美元，灰度比特币迷你信托增加 1340 万美元。较小的流入来自景顺的 BTCO（540 万美元）、富兰克林的 EZBC（350 万美元）和 Valkyrie 的 BRRR（170 万美元）。灰度 GBTC 本周亏损 2770 万美元。 每日模式显示，比特币 ETF 周一净流出 2.311 亿美元，周二净流出 2.2264 亿美元，周三净流出 2.9462 亿美元。周四净流入 2.2172 亿美元，这是自 5 月 5 日以来最大单日净流

科技七巨头股票——微软、英伟达、Alphabet、苹果、Meta、特斯拉和亚马逊——在6月合计市值蒸发约2万亿美元，表现显著落后于大盘指数。这一下跌反映出结构性转变，这些公司正从股票回购计划转向大规模AI基础设施资本支出，引发对其自由现金流可持续性的担忧。这一转型发生在全球AI投资预计今年将超过7000亿美元的背景下，促使市场参与者关注潜在的资金从大型科技股轮动至金融和工业板块的动向。 七巨头股票6月市值蒸发2万亿美元 Roundhill七巨头ETF（对上述七只股票等权重持仓）在6月下跌9%。这是该ETF自2023年推出以来第二大月度跌幅，仅次于2025年3月录得的10.5%跌幅。市场评论中出现了"Lag Seven"（滞后七巨头）一词来描述该组股票近期的疲弱表现，与之前强调其因AI投资趋势而多年领涨美国股市的"Magnificent 7"（七巨头）标签形成对比。 Apollo经济学家认为自由现金流在2024年触顶后下降 Apollo Global Management首席经济学家Torsten Slok分析指出，大型科技公司的自由现金流在2024年达到峰值，此后至2026年进入下降轨

美元在7月6日的纽约交易中小幅下跌，因欧洲央行执行委员会委员伊莎贝尔·施纳贝尔发表鹰派言论后欧元兑主要货币走强。东部时间下午4点，美元兑日元汇率为162.054日元，较7月2日纽约收盘价161.126日元上涨0.576%，而欧元兑美元汇率升至1.14414，上涨0.093%。美元疲软反映出美国缺乏重大经济催化剂，以及欧元因施纳贝尔警告称，尽管总体通胀已从峰值回落，但欧元区核心通胀势头依然强劲而上涨。 日元因日本财政政策担忧而上涨 根据韩联社Infomax数据，7月6日美元兑日元汇率上涨0.928日元至162.054日元。美国市场因独立日假期于7月3日休市。日本的经济和财政管理政策框架"骨太方针"正对日本外汇市场构成压力，其计划从2027财年起每年额外增加10万亿日元的财政支出。 L&G资产管理公司亚洲投资策略主管Ben Bennett表示，"汇率的主要方向由日本的宽松财政政策和与美国的大幅利差决定"，并补充说"干预不会改变这一方向"。华侨银行外汇策略师Mo Siong Sim评估称，美联储仍面临鹰派风险，这对日元不利，并指出"短期内日元将继续承压"。 欧元因欧央行官员的通胀警告而上涨

现货黄金和白银价格周一早盘美国交易时段下跌，黄金接近每盎司 4,139.80 美元（下跌 0.82%），白银报 61.660 美元（下跌 0.98%）。下跌原因是美元走强以及石油风险溢价减弱，抵消了美国就业数据疲软和持续的中东风险带来的支撑。市场在上月 FOMC 会议后交易，政策制定者将联邦基金目标利率区间维持在 3.50% 至 3.75%，同时保持通胀优先的立场。6 月非农报告显示非农就业人数增加 57,000，失业率降至 4.2%，劳动力人口减少 720,000，在周三美国东部时间下午 2 点 FOMC 会议纪要发布前，拉低了近期加息预期。 美联储政策预期在 6 月非农数据后转变 美联储在上月 FOMC 会议上将联邦基金目标利率区间维持在 3.50% 至 3.75%。声明指出，通胀仍高于 2% 目标，能源相关供给冲击仍在推高价格。继 6 月非农数据不及预期后，7 月加息概率从就业报告前的 31.5% 降至约 22%，9 月概率也有所下降。美元周一温和反弹，DXY 在近期下跌后徘徊在 101.035 附近。 StoneX 欧洲、中东和亚洲市场分析主管 Rhona O'Connell

韩国政府在上月30日李在明总统直升机视察一周后，正式选定光州军用机场作为湖南半导体集群的核心场地。该决定优先考虑匹配三星电子和SK海力士加速的投资时间表，这两家公司均因首都圈生产基地在未来六到八年内面临产能瓶颈。约250万坪的国有场地因土地补偿要求极少且现有土地已平整，具备开发速度优势，政府官员估计最终需要300万至400万坪来容纳两家公司及其供应商。 李在明总统直升机视察期间临时造访务安机场 李在明总统上月30日对西南地区进行了90分钟的直升机视察，考察了光州和全罗南道的工业园区候选地。在预定路线接近尾声时，总统指示工作人员前往务安机场。据总统办公室消息人士称，李在明在飞行途中与政策室长金容范和国防部次官李斗熙一起查看地图，详细询问了军用机场搬迁时间表、工业园区开发速度以及企业选址要求。此次视察是在光州金大中会议中心举行的"西南地区尖端产业发展愿景公开报告"之后立即进行的。总统办公室官员将临时造访务安机场定性为直接确认该项目最大挑战的举措。 三星电子和SK海力士在政府选定前已将光州军用机场确定为投资候选地 企业对光州军用机场的兴趣早于政府考虑。三星电子在龙仁之后，五年来一直将光州军用

据分析师报告，LG Energy Solution 预计将在 Q2 实现盈利，并通过 ESS 订单和 EV 电池出货维持 H2 增长。前一天，新韩投资证券分析师 Lee Jin-myung 预计该公司 Q2 营收为 7.7362 万亿韩元，营业利润为 2460 亿韩元，超过市场共识的 2034 亿韩元，同时维持"买入"评级，但将目标价从 60 万韩元下调至 55 万韩元，以反映修正后的盈利预期。该分析师将预期的扭亏为盈归因于 ESS 美国生产线扩大运营、先进制造生产税收抵免 (AMPC) 增长 38%，以及尽管美国需求疲软但欧洲 EV 电池市场出货量复苏。 新韩投资预测 LG Energy Solution Q2 扭亏为盈 新韩投资证券预计 LG Energy Solution Q2 营收为 7.7362 万亿韩元，环比增长 18.0%，营业利润为 2460 亿韩元，标志着重返盈利并超过市场共识的 2034 亿韩元。中大型电池部门预计实现营收 5.537 万亿韩元，环比增长 21%，营业利润为 965 亿韩元，实现扭亏为盈。EV 电池营收预计为 3.118 万亿韩元，增长 8%，得益于

WTI 8月交割原油于7月6日（美国东部时间）收于每桶68.55美元，较前一日下跌0.14美元（0.20%）；而布伦特原油报收于每桶71.99美元，下跌0.13美元（0.18%）。这一下跌是在OPEC+于7月5日宣布8月原油日产量增加18.8万桶之后发生的，同时，随着油轮在美国-伊朗停火谅解备忘录签署后离开海湾，霍尔木兹海峡的油品供给继续恢复。由于美国独立日替代假期，市场于7月3日关闭。自从美国-伊朗停火MOU将油价水平拉回至冲突前区间以来，油价一直横向波动，市场参与者也在关注停火谈判进展。 OPEC+ 宣布8月日产量增加18.8万桶 OPEC+于7月5日宣布，成员国将从8月起将原油日产量提高18.8万桶。该联盟自4月以来连续五个月增产，在此期间总增产达到94万桶/日。6月退出OPEC的阿联酋已将日产量提高至380万桶以上——接近纪录水平。米祖霍（Mizuho）能源期货主管Robert Yawger表示，海湾产油国似乎正准备打价格战。 油轮驶离霍尔木兹海峡增加海运石油供应 此前滞留在霍尔木兹海峡的油轮正在驶离海湾，增加了海运原油供应。瑞银（UBS）分析师Giovanni Staunov

汉华海洋正与德国蒂森克虏伯海洋系统（TKMS）竞争价值 60 万亿韩元的加拿大潜艇采购项目。该项目涉及供应 12 艘 3000 吨级潜艇。三星证券近期评估认为投资者情绪仍偏保守，汉华海洋的股票已在折价估值下交易。分析师报告指出，即便竞标失败，由于造船行业基本面强劲，对股票的负面影响将有限且短暂。 加拿大潜艇项目规格与竞标方 加拿大的潜艇采购项目（CPSP）旨在以 60 万亿韩元的总预算采购 12 艘 3000 吨级潜艇。来自韩国的汉华海洋与德国的蒂森克虏伯海洋系统（TKMS）是两家竞标方。甄选过程涉及除性能和价格之外的多个因素，包括安全合作、外交关系、联合作战能力以及对当地产业的贡献。 汉华海洋提出 2035 年首批交付时间表 汉华海洋的提案包括在 2035 年前交付首批 4 艘，此后每年交付 1 艘潜艇。韩国的竞争优势包括已投入运营且经过验证的潜艇设计，能够实现相对较早的交付。涉及德国竞争对手的安全事件也被视为有利于韩国竞标的变量。 德国与挪威提出联合运营战略 德国和挪威近期向加拿大提出了一项联合潜艇运营战略。挪威提议将其现有交付档期转让给加拿大，从而提前首批交付时间。这一调整将德韩

韩亚证券表示，近期三星电子和SK海力士股票的下跌代表了快速上涨后的供需正常化，而非AI需求崩溃。分析师Kim Du-eon解释道，核心问题是对投资效率的重新评估，因为AI基础设施投资仍在继续，而内存仍然是瓶颈。6月出口额达到创纪录的1022.5亿美元，半导体出口激增199.5%至448.2亿美元，表明尽管近期存在外资抛售和国民年金重新平衡的波动，但潜在需求依然强劲。 6月出口额达创纪录的1022.5亿美元，半导体出货量飙升199.5% 6月韩国出口总额为1022.5亿美元，同比增长70.9%，这是月度出口额首次超过1000亿美元。半导体出口额达448.2亿美元，增长199.5%。7月初，DDR4 1Gx8现货价格在一周内上涨1.26%，而DDR5需求依然强劲。Kim表示："如果AI需求出现结构性崩溃，价格应该首先走弱。我们现在看到的信号恰恰相反。" 上半年外国投资者在获利了结和重新平衡中净卖出988亿美元 外国投资者在2024年上半年净卖出了约988亿美元（约148万亿韩元）的韩国股票。韩亚证券将此次卖出定性为获利了结和重新平衡，而非危机驱动的撤资。随着韩国股市因AI和半导体主题上涨，

投资于追踪三星电子和SK海力士的单只股票杠杆交易所交易基金（ETF）的投资者在5月27日至7月3日期间遭遇了意外损失，尽管标的股票有所上涨。三星电子在此期间上涨0.81%，但KODEX三星电子单只股票杠杆ETF下跌10.75%；SK海力士上涨8.11%，而KODEX SK海力士单只股票杠杆ETF下跌1.35%。这种差异源于产品结构，该结构追踪每日2倍杠杆回报，而非累计表现，导致在市场波动期间产生复利效应。韩国金融当局于5月26日发布了投资者警告，强调单只股票杠杆产品的集中风险和放大损失。 三星电子和SK海力士杠杆ETF在标的股票上涨的情况下出现亏损 从5月27日至7月3日，三星电子股价上涨0.81%，但KODEX三星电子单只股票杠杆ETF下跌10.75%。同期，SK海力士上涨8.11%，而KODEX SK海力士单只股票杠杆ETF下跌1.35%。投资者A（30多岁上班族）表示：“我以为如果主要股票上涨，2倍产品应该涨得更多。我不知道在股价波动时，回报可能相差这么大。”投资者B（同样30多岁）评论道：“我买2倍产品是因为觉得直接买海力士太贵了。我只想着赚大钱，没有正确认识到即使主要股票上涨

Celltrion 报告第二季度收入为 1.3 万亿韩元，营业利润为 4300 亿韩元，超出市场普遍预期的 400.7 亿韩元 7.31%，同比分别增长 35.21% 和 77.32%。尽管业绩超出预期，该股仍下跌 4.19% 至 175,900 韩元，韩国投资证券将其目标价从 276,418 韩元下调至 260,000 韩元，理由是医疗保健板块整体疲软，投资者情绪转向半导体大盘股。分析师将强劲的第二季度业绩归因于新生物类似药产品（包括 Remsima SC 和 Omniclo）销售额的扩大，这些产品目前占销售组合的 60% 以上，并将毛利率提升至约 63%。 Celltrion 报告第二季度收入为 1.3 万亿韩元 Celltrion 公布第二季度合并收入为 1.3 万亿韩元，营业利润为 4300 亿韩元。收入与营业利润较去年同期分别增长 35.21% 和 77.32%。营业利润超过业绩公布前汇总的普遍预期 4007 亿韩元 7.31%。 IBK 证券指出新生物类似药产品推动利润率扩大 IBK 投资证券分析师郑义秀表示，新生物类似药产品线的收入扩张和产品组合的改善是业绩强劲的主要因素

Covered call exchange-traded funds (ETFs) in South Korea attracted significant capital inflows in the recent 1 month as market volatility intensified, with TIGER Dividend Covered Call Active receiving 581.3 billion won and ranking 12th among 830 ETFs, according to KOSCOM CHECK data released on July 7. The surge in defensive ETF demand followed heightened volatility in June, when the KOSPI experienced daily moves exceeding 4% on 11 of 21 trading days and the VKOSPI index reached an intraday peak

韩国总统李在明将于7月7日启程对土耳其和蒙古进行为期四晚五天的外交访问，出席在安卡拉举行的北约峰会并对蒙古进行国事访问。此访旨在扩大韩国对欧洲市场的国防出口，并加强与蒙古在关键矿产等领域的供应链合作。这将是自2011年以来韩国总统时隔15年首次对蒙古进行国事访问，也是韩国作为印太伙伴（IP4）与日本、澳大利亚、新西兰一同参加北约峰会。李在明将在北约国防工业论坛上发表主旨演讲，并举行多场聚焦国防与经济合作的双边会晤。韩国总统府将此次峰会视为打入北约成员国国防市场、加快韩国融入北约标准体系与供应链的关键契机。 李在明7月7日至8日出席安卡拉北约峰会 李在明将于7月7日启程前往土耳其安卡拉，以受邀印太伙伴身份参加北约峰会。韩国与日本、澳大利亚、新西兰共同在IP4框架下获得邀请。抵达后，李在明将会见北约秘书长马克·吕特，随后与日本、澳大利亚、新西兰领导人举行小范围会议。总统府表示，参加峰会将使韩国能够向北约成员国及伙伴国直接展示其国防工业竞争力。 李在明在北约国防工业论坛发表主旨演讲 李在明将在北约国防工业论坛上发表主旨演讲，题为“共同价值观，更强大的工业基础”。他将于7月8日出席北约国防工业