Gate 加密货币新闻与市场分析

加拿大选择德国TKMS作为12艘潜艇采购项目的首选谈判方，韩国韩华海洋被指定为备用供应商。Eugene Investment & Securities分析师Yang Seung-yoon在7日发布报告，将TKMS被选中的原因归为北约互操作性、加拿大本地维护能力以及有竞争力的交付时间表。这一结果凸显了韩国国防出口商在与欧洲老牌企业竞争北约相关合约时面临的困难，不过Eugene Investment维持对造船行业的“增持”评级。 加拿大与TKMS进入6至18个月谈判期 加拿大与德国将在未来6至18个月内进行合同谈判。根据当前计划，加拿大目标在2034年前接收前4艘潜艇。韩华海洋持有备用供应商地位，若加拿大与TKMS谈判失败，则有权进行谈判。分析师Yang评估，根据加拿大总理Mark Carney的声明，TKMS与加拿大达成协议的可能性很大。 TKMS被选中受北约兼容性与本地MRO能力驱动 三个因素推动了TKMS被选中：与北约及盟军的互操作性、包括加拿大本地维护能力在内的经济效益，以及德国有竞争力的交付方案。德国的交付竞争力抵消了韩国传统的时间表优势，使加拿大的决策权重转向北约兼容性和联盟溢

美国股市7月6日上涨，道琼斯工业平均指数收于53055.91点，上涨0.29%，创下历史新高，标普500指数上涨0.72%至7537.43点，纳斯达克综合指数上涨1.12%至26121.16点。此次上涨是在假日休市后，受科技股（尤其是半导体）逢低买盘推动，投资者期待三星电子于7月7日公布第二季度财报，以及SK海力士于7月10日在纳斯达克上市美国存托凭证。美股在独立日假期前下跌，但假期后对人工智能和半导体相关股票再度出现买盘兴趣。 费城半导体指数因三星和SK海力士预期反弹2.17% 费城半导体指数7月6日上涨2.17%，收复了此前两天的跌幅。台积电、博通和阿斯麦均上涨约4%，AMD上涨6.61%。专注于科技领域的资产管理公司柏基投资、Coatue Management和Situational Awareness宣布，计划合计购买高达70亿美元的SK海力士存托凭证。柏基投资以早期投资特斯拉而闻名。 三星电子预计在7月7日发布财报时，第二季度营业利润将超过100万亿韩元（不含绩效拨备）。SK海力士的存托凭证定于7月10日在纳斯达克上市。 Ameriprise Financial首席市场策略师

韩国交易所美元期货夜盘在24小时外汇市场运营首夜录得9386份合约，低于日均15684份合约。该交易量在下午6点至次日早上6点的12小时夜盘时段内，对应交易金额为143.6亿韩元。市场参与者指出，与离岸无本金交割远期（NDF）市场相比，流动性较低是限制因素，尽管现货外汇交易时间延长改善了套利条件。韩国外汇市场于6日开始连续24小时运营，从此前有限的交易时间扩大。 韩国交易所报告美元期货夜盘交易量低于日均水平 根据韩国交易所7日发布的数据，美元期货夜盘交易量在隔夜时段达到9386份合约，对应交易金额143.6亿韩元。这一数字仍低于自去年6月通过交易所专有交易系统启动夜盘以来记录的日均15684份合约。 历史交易数据显示交易量波动较大，峰值出现在3月24日达到117000份合约，最低点出现在6月16日为660份合约。衍生品市场夜盘交易时间为下午6点至次日早上6点，共12小时。 市场参与者承认，现货外汇交易时间延长后，套利交易条件有所改善。然而，一位外汇交易员表示："与NDF和现货外汇之间的联动性相比，美元期货的相关性不确定。美元期货是套利交易的主要工具，但那个时段（夜盘）报价的机构不多，因

三星电子7日上午公布第二季度创纪录盈利，但截至上午8点02分，其股价在盘前交易中下跌3.93%至305,500韩元。公司报告第二季度营业利润89.4万亿韩元，营收171万亿韩元，均创季度新高，超过上一季度的历史高点。虽然营业利润比Yonhap Infomax从15家证券公司汇总的市场共识预期87.1925万亿韩元高出约2.5%，但未能达到部分预期的90万亿韩元以上，导致盘前抛售压力。 三星电子报告第二季度营业利润创纪录达89.4万亿韩元 三星电子在7日开盘前披露了第二季度初步合并财务业绩，显示营业利润89.4万亿韩元，营收171万亿韩元。这两个数字均创历史季度新高，打破了仅一个季度前（第一季度）创下的纪录。同比来看，营业利润飙升1,810%，营收增长129%。环比来看，营业利润增长56.2%，营收增长27.7%。 尽管业绩超预期，盘前交易仍下跌3.93% 根据Yonhap Infomax NXT市场数据（屏幕号码7170），三星电子在NextTrade（NXT）盘前交易中于上午8点02分报305,500韩元，较前一交易日收盘价下跌12,500韩元（3.93%）。更广泛的半导体板块表现疲

Homeplus 的破产程序暴露了 Lotte Engineering & Construction 和 DL E&C 的重大财务风险，这两家公司为次级项目融资贷款提供了信用增级，截至本月 3 日，这些贷款总额达 8,719 亿韩元，韩国信用评级表示。如果优先债权人宣布违约事件，这些建筑公司可能面临资金外流，因为它们为涉及 Homeplus 门店收购和开发的项目提供了次级债务担保。韩国信用评级警告，如果重组程序终止导致大规模门店关闭并停止租金收入，在当前项目融资结构下，财务支持成本可能大幅增加。 建筑公司面临 8,719 亿韩元的项目融资担保风险 据韩国信用评级称，截至本月 3 日，这些建筑公司的项目融资担保敞口总额为：Lotte Engineering & Construction 7,294 亿韩元，DL E&C 1,425 亿韩元。如果优先债权人宣布违约事件，提供次级担保的建筑公司必须立即履行高达数千亿韩元的代位清偿义务。韩国信用评级表示，重组程序终止可能导致大规模门店关闭和租金收入中断，从而可能需要大幅扩大财务支持。 Homeplus 门店 [来源：韩联社存档照片] NICE

SK Hynix 即将进行的美国存托凭证（US American Depositary Receipt (ADR)）（ADR）上市预计将迅速缩小与竞争对手美光之间的估值差距，大信证券表示。分析师 Ryu Hyung-geun 于 7 日将目标价上调至 390 万韩元，称 ADR 将在与竞争对手相同的条件下提供评估，并增强全球投资者的可及性。该分析师将预期的改善归因于 SK Hynix 卓越的业务竞争力和规模，指出估值折价应会迅速得到解决。 大信证券还指出，有必要进一步上调盈利预测，因为存储半导体供需失衡预计将进一步扩大，下半年价格涨幅预计将超出市场预期。 大信证券上调 2026-2027 年盈利预测 大信证券将 SK Hynix 的营业利润预测上调至 2026 年 291 万亿韩元和 2027 年 432 万亿韩元。这些修正反映了对存储半导体供需缺口将持续扩大的预期，下半年价格涨幅预计将超出市场预期。 下半年展望：价格和销量均有望强劲增长 价格和销量预计将在下半年均有所改善。在价格方面，基于相对较低的基数效应、高价后续 HBM3e 合同的收入确认以及从第三季度开始全面销售 HBM4，S

KB Securities 于5月7日对五家韩国半导体材料、组件和设备公司启动覆盖，并发布12个月'正面'投资意见。分析师 Lee Chang-min 预计，PS KEI、DB HiTek、HPSP、PS KEI Holdings 和 TCK 的合并营业利润将在2025年至2028年间以37%的复合年增长率增长。这一看涨前景源于AI基础设施投资推动半导体行业需求的结构性转型，因为AI服务器和数据中心取代PC和智能手机等传统IT设备，成为设备、材料和组件供应商的主要需求驱动力。 KB Securities 预计2028年前营业利润复合年增长率达37% KB Securities 于5月7日对 PS KEI、DB HiTek、HPSP、PS KEI Holdings 和 TCK 启动覆盖，并给出12个月'正面'行业展望。该公司估计这五家公司的合并营业利润将在2025年至2028年间以37%的复合年增长率增长。分析师 Lee Chang-min 将这一增长预期归因于AI服务器和数据中心投资扩张引发了长期的半导体设备安装周期。 AI基础设施投资引发半导体行业结构性超级周期 Lee Chang-

Solstice Advanced Materials 首席执行官 David Sewell 周一为公司计划以 145 亿美元收购 Element Solutions 一事辩护，此前 Solstice 股价在公告后暴跌约 15%。Sewell 在 CNBC 的《Mad Money》节目中表示，抛售是由于对冲基金套利活动所致，而非对交易战略价值的担忧，并称合并将为半导体、数据中心和 AI 应用打造全面的产品组合。这项现金加股票交易使合并后的实体能够服务于 AI 基础设施供应链，涵盖半导体制造、先进芯片封装和热管理领域，而 Element Solutions 股价同日下跌 3%。 Solstice 股票宣布收购 Element Solutions 后下跌 15% Solstice Advanced Materials 周一宣布，将以现金加股票交易收购同行特种化学品公司 Element Solutions，交易价值约 145 亿美元。公告后 Solstice 股价收跌约 15%，Element Solutions 股价下跌 3%。此次收购是两家服务于先进电子和半导体市场的特种化学品公司的合并

葡萄牙国家足球队于7月6日退出世界杯，西班牙的米克尔·梅里诺在16强赛中打入制胜球，淘汰了这支2016年欧洲冠军。这场失利在基于加密货币的预测市场Polymarket上引发了一场不同寻常的辩论，交易者押注克里斯蒂亚诺·罗纳尔多是否会在比赛中流泪。这家总部位于纽约市的平台于2020年推出，允许用户通过交易加密货币来预测事件结果，支付取决于结果是否符合既定标准。 Polymarket 合约因罗纳尔多结果吸引数百万美元交易量 Polymarket 的运作方式是让交易者存入 Circle 的 USDC 稳定币（一种数字美元），并交易代表特定未来结果可能性的股份。4月，Polymarket 宣布计划从 USDC 迁移到 Polymarket USD，这是一种由 USDC 1:1 支持的新型抵押代币。 截至发稿时，Polymarket 上关于罗纳尔多哭泣的合约已吸引了数百万美元的交易量，该平台在该市场上的总交易活动超过 260 万美元。该合约的评论区充满了用户讨论转播画面、照片和来自体育场的报道，一些人认为罗纳尔多明显在哭泣，而另一些人则质疑现有证据能否满足 Polymarket 的裁决规则。 多

KB Securities 首次覆盖 PSK（股票代码 319660），给予"买入"评级，目标价 28 万韩元，日期为 7 月 7 日，预计这家半导体设备制造商将从全球半导体制造商持续的资本支出扩张中受益。分析师 Lee Chang-min 预测，在 DRAM、NAND 和代工应用领域多元化全球客户基础的推动下，PSK 未来三年收入复合年增长率将达到 27%，营业利润复合年增长率将达到 34%。半导体设备投资周期预计将加强并延长，因为主要存储客户计划从 2027 年起开设新的超大规模晶圆厂，这将为 PSK 的长期业绩带来结构性上行空间。 KB Securities 预计通过多元化客户基础实现 27% 收入复合年增长率 KB Securities 分析认为，PSK 利润增长的核心在于从全球半导体制造商全面扩张的资本支出中持续受益。该分析师解释，PSK 预计将从各领域的扩张中获得全面收益，因为公司在 DRAM、NAND 和代工应用方面拥有多元化的全球客户，同时所有半导体客户都通过持续的资本支出增加和晶圆厂时间线缩短显示出积极的投资意向。该分析师补充称，半导体设备投资预计将长期活跃展开，因为

韩国金融当局发布了双重上市指南，要求母公司在分拆子公司上市时需获得股东批准，据7日发布的一份分析师报告称。韩华投资证券分析师严秀珍表示，这些规定不仅有利于控股公司，也有利于经营多元化业务部门的企业集团，因为强制批准要求解决了长期存在的担忧，即特定业务部门可能被分拆并单独上市，从而稀释母公司的股东价值。拥有多个不相关业务部门（如贸易、建筑、物流和制造）的韩国企业集团历来因担心“核心业务分拆上市”会导致重复计算问题而折价交易，新指南旨在通过阻止或严格限制此类决策来消除这一折价因素。 指南将双重上市限制扩大至控股公司以外 严秀珍在报告中表示，虽然控股公司常被视为更严格双重上市规则的主要受益者，但未取得控股公司资格但运营子公司或多个业务线的公司可能会获得更大的间接利益。分析师解释说，许多大型韩国企业——尽管未采用控股公司结构——持有关联公司20%或以上的股份并施加重大影响，这些关联公司占母公司净资产的10%以上。该指南将双重上市广义定义为上市公司将其实际控制的非上市公司上市的情况，从而将一般企业集团与传统控股公司一同纳入监管范围。 股东批准要求解决企业集团估值折价问题 市场专家强调，该指南特别

韩国股市投资者正在根据对美国加息担忧的重新升温调整投资组合，据DB证券研究员姜贤基于7日发布的报告称。这种调整反映了市场预期焦点将从半导体股票扩大到价值股和盈利改善的板块。加息周期历史上更有利于这些类别，而非成长型科技股，从而促使国内股票持仓发生战略性转变。 DB证券建议半导体以外的多元化配置 DB证券的姜贤基在报告中指出，市场对半导体的集中关注应扩大到包括金融股和盈利增长的公司。分析师指出，价值股和财务表现改善的板块在加息周期中往往表现相对较好，因此成为此前以科技股为主的投资组合的战略补充。 常见问题 7日韩国股市投资组合调整的触发因素是什么？ 对美国加息担忧的重新升温导致韩国股市投资者调整投资组合，减少半导体集中度，转向价值股和盈利改善板块，正如DB证券研究员姜贤基在报告中详述的那样。 为什么DB证券建议在加息期间增加金融股？ DB证券研究员姜贤基指出，价值股和盈利改善的板块（包括金融股）在加息阶段往往比半导体等成长型科技股更具优势。

三星电机获得大信证券7月7日的目标价上调至280万韩元，第二季度营业利润预测为4239亿韩元，分别超出此前预估的3870亿韩元和市场共识的3856亿韩元9.5%和9.9%。此次上调反映了人工智能数据中心使用的覆晶球栅阵列（FC BGA）和多层陶瓷电容（MLCC）元件的强劲需求。分析师朴康浩指出，AI基础设施投资扩张和半导体高端化趋势是驱动因素，三星电机与日本厂商竞争的这些核心元件供应短缺正在加剧。 大信证券将三星电机目标价上调至280万韩元 大信证券维持对三星电机的买入评级，并将目标价从240万韩元上调至280万韩元，涨幅16.6%。朴康浩表示，第二季度营业利润4239亿韩元将创下自2021年第三季度（当时公司录得4458亿韩元）以来的最高水平。 第二季度营业利润预测4239亿韩元超出市场预期 第二季度营收预计为3.279万亿韩元，同比增长17.7%，环比增长2.2%。营业利润同比增长99.0%、环比增长51.1%的增速超过营收增速，表明利润率正在扩大。朴康浩预测第三季度季度营业利润将达5131亿韩元，第四季度达5290亿韩元，创下新纪录。 年度营业利润预测显示，2026年为1.747

据 Business Insider 当地时间 6 日报道，摩根士丹利和高盛分析师建议投资者考虑买入 Magnificent 7 科技股，称其被低估。这些华尔街投行发现，在 Roundhill Magnificent 7 ETF 今年持平而半导体股和标普500指数录得两位数涨幅后，存在买入机会。摩根士丹利的 Mike Wilson 将 M7 表现不佳归因于投资者对大型科技公司 AI 投资盈利能力的担忧，资金转向盈利改善更明显的半导体股。高盛评估当前超大规模企业的估值具有吸引力，市盈率与 2020 年 3 月疫情低点和 2022 年 10 月美联储加息低点相当。监管和市场背景包括关于科技巨头大规模人工智能基础设施支出投资回报时间表的持续争论。 摩根士丹利指出半导体与超大规模企业估值差距 摩根士丹利美国首席股票策略师 Mike Wilson 表示，半导体与超大规模企业股票价格之间的极端差距难以持续。Wilson 解释称，半导体公司的盈利最终取决于超大规模企业的投资，如果大型科技公司显示出更克制的资本支出，市场注意力将重新转向超大规模企业。该策略师指出，在解决此类分歧的过程中，半导体和超大规

美国股市在最近一次交易中上涨，除微软外的大型科技股领涨，科技和通信服务板块表现优于大盘。根据FactSet数据，华尔街分析师将标普500公司第二季度每股收益预估上调了3.4%，这是自2021年以来最大幅度上调。此次上调是在富士康（鸿海精密）宣布因人工智能需求持续推动第二季度营收增长40%之后，该公司是英伟达及其他科技公司的重要制造合作伙伴。截至6月底的三个月内，华尔街对标普500公司的综合每股收益预估中位数从78.84美元升至81.54美元。这一上调与通常的季度趋势形成对比——在实际数据公布时，盈利预估通常会出现下调。 华尔街将标普500第二季度每股收益预估上调3.4% FactSet数据显示，截至6月底的三个月内，华尔街分析师将标普500公司第二季度每股收益预估上调了3.4%，综合预估中位数从78.84美元升至81.54美元。能源板块上调幅度最大，达61.5%，其次是信息技术板块，上调8.7%。医疗保健板块预估同期下降15.7%。这是自2021年以来标普500每股收益预估最大的季度上调幅度。 特朗普从白宫敲响纽交所和纳斯达克开盘钟 美国总统唐纳德·特朗普于美国东部时间上午9:30从白

比特币交易所交易基金在缩短的交易周内净流出 5.27 亿美元，这是其连续第八周出现赎回。贝莱德的 IBIT 当周亏损 7.726 亿美元，推动了这一跌势。压力集中在 IBIT，压过了比特币 ETF 综合体大部分产品的涨幅，而以太坊 ETF 净流出 1367 万美元，山寨币 ETF 则出现选择性流入。 比特币 ETF 在周四反弹前录得每日流出 富达的 FBTC 本周增加 1.009 亿美元，而 Ark 和 21Shares 的 ARKB 流入 1.019 亿美元。摩根士丹利的 MSBT 净流入 3710 万美元，VanEck 的 HODL 增加 1030 万美元，灰度比特币迷你信托增加 1340 万美元。较小的流入来自景顺的 BTCO（540 万美元）、富兰克林的 EZBC（350 万美元）和 Valkyrie 的 BRRR（170 万美元）。灰度 GBTC 本周亏损 2770 万美元。 每日模式显示，比特币 ETF 周一净流出 2.311 亿美元，周二净流出 2.2264 亿美元，周三净流出 2.9462 亿美元。周四净流入 2.2172 亿美元，这是自 5 月 5 日以来最大单日净流

科技七巨头股票——微软、英伟达、Alphabet、苹果、Meta、特斯拉和亚马逊——在6月合计市值蒸发约2万亿美元，表现显著落后于大盘指数。这一下跌反映出结构性转变，这些公司正从股票回购计划转向大规模AI基础设施资本支出，引发对其自由现金流可持续性的担忧。这一转型发生在全球AI投资预计今年将超过7000亿美元的背景下，促使市场参与者关注潜在的资金从大型科技股轮动至金融和工业板块的动向。 七巨头股票6月市值蒸发2万亿美元 Roundhill七巨头ETF（对上述七只股票等权重持仓）在6月下跌9%。这是该ETF自2023年推出以来第二大月度跌幅，仅次于2025年3月录得的10.5%跌幅。市场评论中出现了"Lag Seven"（滞后七巨头）一词来描述该组股票近期的疲弱表现，与之前强调其因AI投资趋势而多年领涨美国股市的"Magnificent 7"（七巨头）标签形成对比。 Apollo经济学家认为自由现金流在2024年触顶后下降 Apollo Global Management首席经济学家Torsten Slok分析指出，大型科技公司的自由现金流在2024年达到峰值，此后至2026年进入下降轨

美元在7月6日的纽约交易中小幅下跌，因欧洲央行执行委员会委员伊莎贝尔·施纳贝尔发表鹰派言论后欧元兑主要货币走强。东部时间下午4点，美元兑日元汇率为162.054日元，较7月2日纽约收盘价161.126日元上涨0.576%，而欧元兑美元汇率升至1.14414，上涨0.093%。美元疲软反映出美国缺乏重大经济催化剂，以及欧元因施纳贝尔警告称，尽管总体通胀已从峰值回落，但欧元区核心通胀势头依然强劲而上涨。 日元因日本财政政策担忧而上涨 根据韩联社Infomax数据，7月6日美元兑日元汇率上涨0.928日元至162.054日元。美国市场因独立日假期于7月3日休市。日本的经济和财政管理政策框架"骨太方针"正对日本外汇市场构成压力，其计划从2027财年起每年额外增加10万亿日元的财政支出。 L&G资产管理公司亚洲投资策略主管Ben Bennett表示，"汇率的主要方向由日本的宽松财政政策和与美国的大幅利差决定"，并补充说"干预不会改变这一方向"。华侨银行外汇策略师Mo Siong Sim评估称，美联储仍面临鹰派风险，这对日元不利，并指出"短期内日元将继续承压"。 欧元因欧央行官员的通胀警告而上涨

现货黄金和白银价格周一早盘美国交易时段下跌，黄金接近每盎司 4,139.80 美元（下跌 0.82%），白银报 61.660 美元（下跌 0.98%）。下跌原因是美元走强以及石油风险溢价减弱，抵消了美国就业数据疲软和持续的中东风险带来的支撑。市场在上月 FOMC 会议后交易，政策制定者将联邦基金目标利率区间维持在 3.50% 至 3.75%，同时保持通胀优先的立场。6 月非农报告显示非农就业人数增加 57,000，失业率降至 4.2%，劳动力人口减少 720,000，在周三美国东部时间下午 2 点 FOMC 会议纪要发布前，拉低了近期加息预期。 美联储政策预期在 6 月非农数据后转变 美联储在上月 FOMC 会议上将联邦基金目标利率区间维持在 3.50% 至 3.75%。声明指出，通胀仍高于 2% 目标，能源相关供给冲击仍在推高价格。继 6 月非农数据不及预期后，7 月加息概率从就业报告前的 31.5% 降至约 22%，9 月概率也有所下降。美元周一温和反弹，DXY 在近期下跌后徘徊在 101.035 附近。 StoneX 欧洲、中东和亚洲市场分析主管 Rhona O'Connell