Gate 加密货币新闻与市场分析

韩国保险研究院研究员文润英于 26 日发布建议，敦促保险公司在美元计价保险产品销量激增的背景下，强化适配性评估，并加强对消费者的说明。该建议发布之际，美元保险在 1 季度的销售量约为 47,000 份合同，较去年同期的数量增加一倍以上。推动因素是长期处于高汇率环境下，对汇率利润的预期。题为《高汇率阶段美元保险的消费者风险与挑战》的报告警告称，若销售扩张依赖于对短期汇率上升的预期，可能导致取消率上升以及消费者投诉增加。 高汇率预期下 1 季度美元保险销量激增 1 季度美元保险销量约为 47,000 份合同，较去年同一时期增长超过一倍。由于长期维持较高汇率，提升了对把握汇率利润机会的需求。研究员指出，美元保险产品主要用于风险保障，而非进行汇率盈利的投资；因此在合同期内，合同持有人将受到汇率与利率波动的影响。产品通常需要 5 到 10 年或更长时间才会支付保险金；而在合同中途为应对短期汇率变化而取消的保单持有人，可能获得的退保价值低于已缴纳的保费。 取消数据显示 2024 年存在亏损风险 2024 年外币保险新增合同数量较上一年增长超过三倍，同期合同维持负担以及中途取消带来的亏损风险也在上升

韩国保险研究院的一名研究员于26日表示，为了降低社会成本，应缩小标准汽车保险保单条款与法院裁决之间的差距，因为围绕汽车保险赔付金额的投诉和诉讼在韩国持续上升。资深研究员全龙植表示，投诉的根本原因在于理赔计算错误，并强调需要遏制过高的赔偿期望，以及减少法院裁定与标准保单赔付标准之间的差异。据金融主管部门称，去年损害保险相关投诉达到48,281起，同比增长19.6%；而过错比例争议的申诉数量从2019年的约102,000起增加到2024年的156,000起，年均增长率为8.9%。 韩国汽车保险投诉与诉讼激增 韩国保险研究院发现，35%的汽车保险争议投诉涉及过错比例分歧，37%则源于对理赔金额充足性的争议。投诉与诉讼通过调解流程产生直接成本，且当其被用于超出原本用途时，可能侵蚀对保险体系的信任，从而增加社会成本。对于过错比例较低的索赔人，提出投诉显著提高了最终和解金额；而对于责任比例较高者，该影响有限。法院诉讼也可能带来超过标准保单赔付的裁决，从而引发额外的社会成本，包括保费上涨。 轻微伤害的法院裁决较标准保单赔付高出4倍 在伤情等级12至14级之间，2021年至2026年的平均法院裁决金额

一名 21 岁的佛罗里达州男子据称在其可下载视频游戏中隐藏的恶意软件已攻陷了大约 8,000 台设备，并使其能够对约 80 个加密货币钱包进行未授权访问，现面临联邦阴谋罪指控，导致至少 22 万美元的被盗数字资产。联邦调查人员指控北劳德代尔海滩、佛罗里达州的 Zyaire Dontaevious Zamarion Wilkins 为一起从 2024 年 5 月运行至 2026 年 2 月的恶意软件行动提供了资金支持；据 7 月 15 日 Local 10 News 报道，这一指控来自一份长达 15 页的刑事投诉。据称，该阴谋将窃取凭证的软件嵌入到通过法院文件所暗示的 Steam 平台分发的八款游戏中，展示了网络犯罪分子如何利用合法游戏平台以规模化方式分发恶意软件。 恶意软件感染的游戏在 8,000 台设备中窃取了钱包凭证 法院文件描述，在八款游戏中嵌入了据称会在受害者安装这些游戏后收集密码、钱包凭证、浏览器数据及其他敏感信息的软件。FBI 正在收集可能受害者的信息：他们下载了 BlockBlasters、Chemia、Dashverse/DashFPS、Lampy、Lunara、Pir

韩国金融监督院于 5 月 26 日发布了关于本国市场收益账户（RIA）、综合管理账户（IMA）以及银行交易所交易基金（ETF）信托的消费者指引。该指引回应了不断增长的消费者投诉：RIA 账户持有人数量从 3 月的 83,035 个账户增加至 6 月的 313,594 个账户，总余额也从 4140 亿韩元上升至 2.656 万亿韩元。金融监督院澄清称，外国股票资本利得的税收抵扣比例从截至 7 月底的 80% 降至截至 12 月底的 50%；适用哪一比例由交割完成日期（而非交易执行日期）决定。 金融监督院澄清：交割日期决定税收抵扣比例 金融监督院表示，RIA 账户持有人必须向其证券公司核实交割完成日期，以确定适用的税收抵扣比例。一名消费者于 5 月 29 日出售外国股票，原预计根据证券公司指引截至 5 月 31 日符合条件的出售可获得 100% 抵扣；但由于交割于 6 月 2 日完成，最终仅获得 80% 的抵扣。外国股票交易通常在执行与交割之间至少有一天的间隔。例如，一笔于 7 月 27 日执行、7 月 29 日交割的交易，可获得 80% 的抵扣比例；而一笔于 7 月 31 日执行、8 月

使用 RIA 账户出售海外股票的韩国投资者，必须核实清算完成日期，而非订单执行日期。根据金融监督院于 5 月 26 日发布的指导，税收扣除率由清算完成日期决定，且相差 1 至 2 天可能会显著影响税收优惠。RIA 允许投资者将海外股票转移至国内证券公司旗下的 RIA 账户，卖出后，如将回款用于国内上市股票或国内权益基金并至少持有 1 年，则资本利得可适用税收扣除。今年，扣除率将从 7 月 31 日前完成清算的 80% 下调至 8 月 1 日至年末的 50%。 金融监督院强调：适用税率需核实清算日期 金融监督院强调，投资者必须通过其证券公司核实实际清算完成日期。海外股票因国家不同，结算通常需要 T+1 至 T+3 个交易日，这意味着清算会在订单执行日期（T）后 1 至 3 个交易日完成。即便 7 月底前下达并执行卖出订单，若清算在 8 月完成，仍可能适用更低的扣除率。 例如，一笔于 7 月 27 日执行、并于 7 月 29 日完成清算的卖出订单，可获得 80% 的扣除率。而一笔于 7 月 31 日执行、并于 8 月 4 日完成清算的订单，则适用 50% 的扣除率。 税收负担差异很大。以

据 Shinhan Securities 的研究员 Oh Gwang-young 的一份报告，韩国首次公开募股（IPO）市场上半年共录得 17 笔上市，较每半年 10 年平均的 27 笔下降 59%。市场共融资 1.1 万亿韩元，同比下降 48.7%，较 2016 年以来的 1.6 万亿韩元平均水平下跌 30%。下滑原因在于新的政府指引禁止重复上市，以及上市后股票表现不佳。为应对重复上市做法，政府推出了监管变更；此前该类安排曾允许关联公司分别上市。 上半年 IPO 业绩显示显著下滑 上半年 17 笔上市中，1 笔发生在 KOSPI 市场，16 笔发生在 KOSDAQ 市场。1.1 万亿韩元的融资额是自 2016 年以来的最低水平，不包括 2021 年和 2022 年。Oh Gwang-young 在题为《2026 年上半年 IPO 市场趋势及下半年展望》的报告中表示，鉴于政府将在下半年引入新的与 IPO 相关的制度，市场参与者必须持续关注由此带来的变化。 分析师预计全年将有 64-68 笔上市 Oh Gwang-young 预计年度 IPO 上市数量将达到 64 至 68 家公司，相比

美国特勤局以及美国哥伦比亚特区联邦检察官办公室于 7 月 21 日宣布，5 起民事没收诉状寻求没收与针对美国和加拿大居民的国际诈骗计划相关的、价值超过 2,500 万美元的加密货币。这些案件涵盖网络犯罪欺诈工作组（Cyber Fraud Task Force）开展的多项调查。调查人员识别出多个洗钱网络，并确认全球数千名受害者；大多数被指控的洗钱人员位于东南亚。 特勤局提交五份总计 2,500 万美元的没收诉状 D.C. 的联邦检察官提交了 5 份民事没收诉状，寻求没收已追回的加密货币。最大一份诉状寻求约 1,210 万美元，关联一项涉及 200 多名受害者的恋爱诈骗。诈骗分子通过数百个中介钱包地址转送资金，并将其与其他受害者的资金进行混合。 另一份诉状在加拿大当局向特勤局通报疑似转移非法所得的加密货币钱包网络后，寻求约 1,040 万美元。特工追踪了 270 多笔疑似由受害者发起的交易，相关的欺诈投资平台。这两起案件合计约占这 5 份没收诉状所涵盖资产的 85%。 一名受害者曾通过一款看似合法的加密货币平台进行投资，但当受害者请求出金时，运营方切断了联系。有关部门寻求从该行动中追回约

LG AI Research 开发了一项金融 AI 服务，用于分析约 8,000 家在美国和韩国上市的公司。LG AI Research 商业发展执行董事李化英在 24 日的一次采访中表示，该 AI 系统使用多个专门代理——用于宏观经济分析的 AI Economist，用于新闻的 AI Journalist，用于公司披露的 AI Analyst，以及将其输出进行整合的 Financial Forecasting Agent——生成为期一月的公司展望评分（1-100）以及附带解释文本。李化英表示，该服务旨在通过为散户投资者提供此前仅机构投资者才可获得的分析来缩小信息差；其中，Kiwoom Securities 作为首个国内客户，将通过其移动交易平台交付 AI 生成的预测。 LG AI Research 为公司分析部署多代理架构 LG AI Research 将其金融 AI 服务设计为由多个专门代理协作以分析公司的结构。李化英解释道：“就像人们通过分工组建分析师团队来分析公司一样，我们也通过分工让 AI 协作。”该系统包含理解宏观经济趋势的 AI Economist、分析新闻的 AI Jo

有 219 家韩国出口制造商在韩国贸易协会的调查中被认定为其上半年首要物流挑战是运费上涨，其中 83.1% 的受访者将其视为主要担忧。上海集装箱运价指数（SCFI）在 5 月 24 日达到 3,062 点，比中东战争升级前 2 月下旬水平增长 2.3 倍。激增源于中东冲突对国际油价和运费的影响；同时，78.1% 的受访企业反映，其新增物流成本中不足 20% 体现在产品定价上，导致出口制造业板块利润空间被压缩。 调查显示 83.1% 的出口商面临运费率压力 韩国贸易协会就上半年与油价波动相关的物流挑战，调查了 219 家国内出口制造企业。83.1% 的受访企业将运费率上涨确定为其最大的困难。SCFI 在 5 月 24 日为 3,062 点，较中东战争前的 2 月下旬水平高出 2.3 倍。该数据同样相当于去年最高点 2,240 点的 1.4 倍。此外，56.6% 的企业将原材料和零部件采购成本上涨列为主要挑战。 ![Logistics Cost Increase Rate and Procurement Cost Increase Rate [Source: Korea Trade Ass

SK 电信（SK Telecom）在 26 日宣布，将向初创企业提供其专有的人工智能模型 A.X K1，以支持实用与工业级 AI 服务的开发。该公司参与中小企业与初创企业部的“2026 Modu's Challenge AX-LLM”项目，为三家入选初创企业提供基于 A.X K1 的应用程序接口（API）。该举措旨在促进国内初创企业采用并使用韩国产人工智能模型（Korean-developed AI models）的技术协作，项目参与方包括 SKT、Upstage、LG AI Research、NC AI、KT、Naver Cloud 和 Oracle 等共七家公司。 七家韩国 AI 公司加入政府主导的 LLM 支持项目 Modu's Challenge AX-LLM 是一项政府举措，旨在通过技术协作支持国内初创企业采用并使用韩国产人工智能模型（Korean-developed AI models）。项目参与方包括拥有自身大语言模型（LLM）的七家公司：SK Telecom、Upstage、LG AI Research、NC AI、KT、Naver Cloud 和 Oracle。 SK

Hana F&I 和 Meritz Financial Group 本周正在进行债券需求预测，分别于 7 月 27 日和 7 月 29 日目标规模各为 1500억원。该举措发生之际，韩国公司债市场的夏季发行活动有所减少；但 SK Ecoplant（7 月 22 日 9870억원 的订单）以及 KCC（7 月 23 日 1조3850억원 的订单）近期成功的需求预测，显示机构投资者的偏好正在回升。据 7 月 26 日金融业人士称，供给收缩与绝对利率走高的组合，尽管利率仍存在波动，也在吸引机构买家重返信贷市场。 Hana F&I 计划分三档发行 1500억원 债券并进行需求预测 Hana F&I 将于 7 月 27 日对总计 1500억원 的公开债券发行进行需求预测。公司将本次发行拆分为三档：1.5 年期 300억원、2 年期 700억원，以及 3 年期 500억원。三档债券的利率区间均设定为相对于各自的私募债券评估公司利率，-30~+30bp。根据需求预测结果，公司计划将发行规模最高上调至 3000억원。NH Investment & Securities、KB Securities、Ko

韩国与银行有关的证券公司在上半年报告了创纪录的盈利，受益于股市繁荣，显著推高了交易量。NH Investment & Securities以净利润5777亿韩元领跑，同比增长107.6%；KB Securities录得5777亿韩元（增长135%）；Shinhan Investment录得7950亿韩元（增长123.1%）；Hana Securities实现273.10亿韩元（增长155.7%）；Woori Investment报告2731亿韩元（增长47.1%）。增长源于经纪佣金收入的大幅上升，因为国内与海外股票交易都随着交易量扩张而增长，同时财富管理（WM）、投资银行（IB）以及各业务板块的金融产品销售也实现增长。凭借更强的客户基础和WM-IB能力，大型公司从市场上涨中获得更大的收益，从而拉大了行业内的业绩差距。 NH Investment & Securities创下上半年7963亿亿韩元利润纪录 NH Investment & Securities在上半年实现控股股东口径净利润7963亿亿韩元，创下半年期纪录。上半年经纪佣金收入累计达到9652亿亿韩元，同比激增211.7%。随

加密货币交易所 Binance 据首席安全官 Jimmy Su 称，通过内部红队每月对其自身员工开展模拟网络钓鱼攻击。这一做法已持续 3 到 4 年，旨在改善安全卫生，因为 AMLBot 根据 2 月的估计指出，2025 年社交工程攻击占加密货币安全事件的 65%。Binance 报告称其注册用户为 3.23 亿，且根据 DefiLlama 的估计其资产规模达 1377 亿美元；该交易所开展这些测试，以应对社交工程威胁——这些威胁已在整个行业造成重大损失，包括 4 月发生的价值 2.85 亿美元 Drift Protocol 被盗，以及 2025 年 9 月发生的价值 1300 万美元 Venus Protocol 损失。 Binance 红队每月开展网络钓鱼模拟 Binance 的红队是一个内部的道德黑客团队，会每月对员工实施网络钓鱼攻击，以评估安全卫生的改进情况，Su 告诉 Cointelegraph。未通过测试的员工会接受补救培训。Su 说：“我们会在每个月对自家员工进行网络钓鱼攻击，就是为了了解我们的安全卫生是否在改善。那些没通过的，我们就会进行补救培训。” Su 表示，在该项

韩国公司债收益率在 24 日创下多年来新高。AA- 无担保 3 年期债券收益率升至 4.653%——为自 2023 年 11 月 14 日以来的最高水平。收益率飙升源于投资者情绪收缩，该情绪由 JR Global REIT 和 Joongang Group 事件引发，同时中东地缘政治紧张局势加剧，以及韩国央行加息。根据韩国金融投资协会的数据，BBB- 无担保 3 年期债券收益率同样攀升至 10.450%，自 2024 年 2 月以来达到最高水平，因为债券价格在利率上升和信用利差走阔的推动下下跌。 韩国公司债收益率达 2023 年以来最高水平 韩国金融投资协会称，24 日 AA- 无担保 3 年期公司债收益率达到 4.653%，为自 2023 年 11 月 14 日以来的最高水平，当时收益率为 4.704%。BBB- 无担保 3 年期债券收益率为 10.450%，为自 2024 年 2 月以来的最高数值。收益率上升发生在债券价格下跌之际，背景包括多重市场压力，如信用事件、地缘政治紧张局势以及货币政策收紧。 新韩投资分析师指出信用利差走阔带来投资机会 新韩投资与证券研究员 Kim Sang

Coinbase 于 7 月 23 日宣布，它正在构建一种量子抗性版本的系统，以保护其托管资产中约 99.9% 的部分，因为加密货币交易所正为未来做准备：量子计算机可能会攻破当前的公链密码学。首席信息安全官 Jeff Lunglhofer 表示，尽管没有人确切知道何时会出现能够破解当前密码学的大规模容错量子计算机，但准备工作需要现在就开始。该公司关于量子计算与公链的独立咨询委员会高度确信，最终将研发出容错量子计算机，因此，尽早准备至关重要，因为升级全球公链系统可能需要数年时间。 Coinbase 开发 PQ-CoreKMS 量子抗性托管系统 Coinbase 正在开发 PQ-CoreKMS，这是其专有密钥管理系统的后量子版本，可保护其托管的资产中约 99.9% 的部分。现有 CoreKMS 系统依赖多方计算（MPC），它将私钥的控制权进行分发，从而确保没有任何单一方能够重建客户的完整密钥。 在未来一年内，Coinbase 计划推出一种自动签名系统，该系统结合安全隔离区、秘密共享和门限密码学，使其能够在公链网络开始采用它们时，支持多种后量子签名算法。接下来的两到三年里，Coinbase

SK 海力士将于 29 日公布其 2026 年第二季度（Q2）业绩。证券公司预测，受益于爆发式存储器需求以及高带宽内存（HBM）市场领先地位，其营业利润将超过 6.4 万亿韩元。预计的 Q2 营业利润将比该公司 2025 年全年全部营业利润 4.72 万亿韩元多约 1.7 万亿韩元。本次公告是在本月早些时候三星电子公布其 2026 年第二季度（Q2）初步业绩之后。三星电子当时录得 8.94 万亿韩元的营业利润，主要得益于其半导体业务部门表现强劲，为两家韩国存储器巨头报告创纪录的季度业绩奠定了基础。 证券公司预测 Q2 营业利润为 6.4 万亿韩元 据韩国金融信息提供商 Yonhap Infomax 汇编的、近一个月内出具报告的 14 家证券公司一致预估，SK 海力士的 Q2 营收和营业利润预计分别为 8.4 万亿韩元和 6.4 万亿韩元。若将其 Q1 营业利润 3.76 万亿韩元计入，SK 海力士仅上半年就将实现超过 10 万亿韩元的营业利润。三星电子将于 30 日按业务部门发布更详细的结果，时间上比 SK 海力士的公告晚一天。 三星与 SK 海力士合计 Q2 营业利润将超过 15 万

KAIST 和英伟达在 26 日宣布成立一个联合研究中心，以开发能够理解并预测人类动作的人工智能模型。人体物理 AI NVAITC（Human Physical AI NVAITC）将结合 KAIST 通过可穿戴机器人研究积累的人体运动数据和步态控制技术，以及英伟达的 AI 计算技术和全球研究网络。该中心将基于 KAIST 的 Mechanical Engineering Human Physical Intelligence Research Center（机械工程人体物理智能研究中心）运作，由 Kong Kyung-chul 教授（可穿戴机器人）和 Kim Jung 教授（生物机器人）担任联合主任。 KAIST 和英伟达建立人体物理 AI 研究中心 KAIST 在 26 日宣布，将与英伟达合作，在 Physical AI（物理 AI）领域开展联合研究，成立人体物理 AI NVAITC。该中心基于 KAIST 的 Mechanical Engineering Human Physical Intelligence Research Center（机械工程人体物理智能研究中心）运作。来

国家税务总局局长林光贤于26日批评韩国“长期持有特别扣除”制度对资本利得税过于累退。该制度允许房主在持有并居住房产10年时，最多可扣除高达80%的应税资本利得，且没有上限；这意味着房价更高、增值收益更大的房产将获得与收益规模成比例更大的扣除。林的评论之际，政府正准备房地产税改革；该扣除制度自2009年扩展以来，仍保持当前最高80%的扣除比例不变。 首尔房产在2024年拿下了全部约90%的50.32万亿韩元扣除额 根据林局长对其在X（原Twitter）发布的2024年报税统计分析，全国共有24,816户单户型家庭获得了50.32万亿韩元的“长期持有特别扣除”。其中，首尔房产占据45万亿韩元，约占全部扣除福利的90%。该扣除仅适用于交易价格超过12亿韩元的房产；低于该门槛的房屋，依据单户型的免税要求（包括2年持有期），可获得资本利得税全额豁免。林局长指出，由于大多数房产仍低于12亿韩元门槛，绝大多数单户型房主不受扣除改革影响。 以3.5万亿韩元税收优惠领跑：江南等地区占大头 在首尔全部45万亿韩元的扣除额中，四个区合计3.5万亿韩元（78.6%）：江南区、瑞草区、松坡区（统称江南3区），以

Netflix、Disney、Warner Bros Discovery 和 Paramount 股票在截至 24 日的最近 3 个月期间下跌，其中 Netflix 下跌 24.2%，Disney 下跌 7.6%，WBD 下跌 4.8%，Paramount 下跌 25.2%。华尔街的关注点已从用户增长转向评估流媒体业务的投资回报率（ROI）。《金融时报》指出，长期以来认为同时拥有内容和分发平台能创造最大价值的观点正受到质疑，因为平台竞争的衡量标准正从用户获取消耗转向利润率等盈利指标。 Wells Fargo 预计：若迪士尼不运营 Disney+，价值可提升 40% Wells Fargo 发布报告称，如果迪士尼停止 Disney+ 运营，将业务重点转向内容制作和授权业务，其企业价值可能最多提升 40%。这家投资银行估计，截至 2028 年，仅凭授权业务一项，迪士尼就可能实现超过 150 亿美元的年收入；并指出 Netflix、Apple、Amazon 和 YouTube 可能成为迪士尼内容的潜在买家。 Disney+ 创下首个两位数运营利润率 迪士尼的流媒体业务去年实现盈利，并在本财年

以太坊基金会研究员 Justin Drake 于 2025 年 7 月公布了精简以太坊愿景，恰好是以太坊第十周年后的第二天。该愿景于 2026 年 2 月被写入《Strawmap》文件，并于 6 月 26 日更新。《路线图》概述了五项核心目标——被称为“北极星”——面向 2030 年完成：实现亚秒级终局、更快的 L1 共识；在 1 秒内达到 10 亿 Gas 的 gigagas L1 处理能力；1 秒内达到 1 GB 的 teragas L2 数据吞吐；后量子密码学安全；以及原生隐私功能。《Strawmap》文件将这些目标映射到即将到来的硬分叉：从 Glamsterdam 开始（推迟到 2026 年 H2），到 2029 年。以太坊于 2015 年启动，并通过 The Merge 从工作量证明转型为权益证明，随后是 Shapella、Dencun、Pectra 和 Fusaka 升级。 以太坊基金会发布 2030 年五项核心目标 《Strawmap》文件于 2026 年 2 月发布，提出以太坊在 2030 年前的发展五项技术目标。Justin Drake 将精简以太坊愿景描述为：从分散