Gate 加密貨幣新聞與市場分析

輝達宣布對 Safe Superintelligence（由 Ilya Sutskever 創立）投資，SSI 將大量使用輝達 GPU，轉向輝達硬體，資金數額巨大但雙方保密。SSI 已融資約 20 億美元、估值近 300 億美元，原以 Google TPU 訓練。當日 NVDA 股價下跌 5%，市值 4.77 兆美元；蘋果市值 4.95 兆美元首次超越 NVDA。

香港金融管理局（HKMA）週一推出一項框架，以評估銀行在量子運算威脅下的準備程度，因為香港隨著城市加速使用代幣化存款、數位資產與區塊鏈結算而擴展。HKMA 於週一發布量子準備白皮書，並推出產業首份「量子準備指數」（QPI），使產業整體就緒度得分為 10 分之 2.3；同時，白皮書指出，約一半受訪機構尚未就量子後（post-quantum）規劃建立正式方案。此發展發生在香港將更多較傳統的金融活動遷移到分散式帳本之際；政府自 2023 年以來已發行三批代幣化綠色債券，總計約 HK$168 億（約 21 億美元），而 HKMA 也透過「Ensemble 計畫」（Project Ensemble）推進代幣化存款與數位資產結算。 HKMA 量子準備指數：產業得分為 10 分之 2.3 HKMA 白皮書在「量子準備指數」上給予銀行業者整體就緒度得分為 10 分之 2.3。HKMA 表示，目標是在 2030 年達成以 QPI 分數 10 代表的產業全面就緒。白皮書指出，約一半受訪機構尚未就量子後規劃建立正式方案。 HKMA 白皮書指出，分散式帳本應用程式與支付網路仰賴密碼學（cryptography

Shein 計畫於香港上市，最快於8月底至9月初掛牌。2026年Q1淨虧9,900萬美元，較去年同期盈餘3.95億美元轉虧；美國收入年降14.3%至20.4億美元，主因5月取消小額豁免後關稅升至87.5%。歐盟7月起徵收3歐元費，中東需求受美伊衝突影響，ESG爭議仍存。

李泰榮，NEOS 亞洲策略主管、共同創辦人，曾打造美國首檔槓桿型交易所買賣基金（ETF）。在 28 日強調，由於產品集中度高，南韓的槓桿 ETF 市場需要主動的監管介入與投資人保護機制。李泰榮在接受 Yonhap Infomax 電話採訪時表示，南韓在某些股票方面的集中度很高，且散戶對高槓桿產品的偏好強烈，這點與美國不同。此前曾擔任 Mirae Asset 資產管理公司（Mirae Asset Asset Management）執行長的李，曾在 ProShares 花了六年時間取得美國證券交易委員會（SEC）對首檔槓桿 ETF 的核准；在 2008 年前，他推出了超過 60 檔以指數為標的的 ETF，包括 S&P 500 與 Nasdaq 100。 李泰榮呼籲南韓槓桿 ETF 市場需主動監管介入 李泰榮表示，主管機關應聚焦於槓桿 ETF 適用的槓桿標的資產是什麼，以及這些產品屬於哪個市場，而不是只盯著槓桿 ETF 本身。他說：「雖然要讓法規與像美國這樣的先進國家一致很重要，但在推出之前，必須先考量各國的獨特特性。」他解釋，美國市場規模很大，而且在早期階段，像對沖基金這樣的機構投資人主要

2026年2月，一張寶可夢卡以天價售出， Logan Paul 為賣家，促使自民黨於7月23日在國會設立跨派系的卡牌振興議員連盟，木原誠二點名偽造、囤積與洗錢三大風險。2025年市場規模達3,384億日圓（約21億美元），但定價話語權仍由美國 PSA 掌控，凸顯 IP 與本地價值主張矛盾。

馬尼拉電力公司（Meralco）週二（7 月 28 日）表示，電力輸送過程中的部分系統損失不可避免，回應總統費迪南・馬科斯・小（Ferdinand Marcos Jr.）提出的建議：將系統損失費從消費者電費帳單中移除。該公司首席營運官羅尼・阿佩羅喬（Ronnie Aperocho）表示，儘管持續投入現代化的相關投資，技術損失仍是運作電力配電系統的固有特性。馬科斯總統已呼籲立即修訂《電力產業改革法》（EPIRA），以禁止將系統損失費及相關的增值稅轉嫁給消費者，並主張客戶不應為無法送達他們的電力付費。 Meralco 說明技術性與非技術性系統損失組成 系統損失指進入配電網絡的電力與記錄並向客戶收費的金額之間的差額。該公司將系統損失分為兩部分：電力在穿梭於電線、變壓器與其他設備時發生的技術性損失，以及源自電力竊取、非法連接與計量問題的非技術性損失。系統損失費約占平均 Meralco 電費帳單的 5%。 Meralco 在一份聲明中強調：「系統損失並非任何單一配電公用事業所獨有，而是電力配送過程中常見的營運面向。」該公司表示尊重總統的政策指示，同時強調技術性損失是系統運作時固有的。 Meral

薩爾瓦多兩大反對黨 ARENA 與 FMLN 已提名候選人；ARENA 的 Maytee Iraheta 與搭檔組成史上首個全女性競選組合，FMLN 提名 Rafael Aguirre。兩黨皆抨擊布格磊比特幣策略。布格磊民調支援約 94%，ARENA 僅 2 席、FMLN 已無席次。國家仍每日買入約 1 BTC，共持有約 7,730 枚；比特幣自 2025 年起非法定貨幣，美元為唯一貨幣，IMF 警告風險。

Arthur Hayes 在以太幣現貨價格從 1,960 美元下滑至 1,872 美元前的數小時，買入 3,298 枚以太幣（ETH），價值 639 萬美元。這筆採購延續了自 7 月 15 日開始的買入連勝，使 Hayes 的 ETH 總持倉達到 7,213 枚代幣，購入成本為 1,387 萬美元，平均價格為 1,923 美元。隨著以太幣在聯準會為期兩天的政策會議期間與更廣泛的加密貨幣市場一起下跌，這份累積使這位 Bitmex 聯合創辦人目前大約浮虧 36.8 萬美元。 Hayes 透過自 7 月 15 日起的 OTC 交易組建部位 Hayes 透過一連串場外（OTC）交易組建該部位。鏈上追蹤器標記指出，從 7 月中旬以來，資金已轉至 Galaxy Digital、FalconX 與 Cumberland。單筆採購規模從約 645 ETH 到約 1,330 ETH 不等。 此次累積發生在反轉之後。Hayes 在 6 月下旬以約 60.6 萬美元的虧損關閉其 ETH 部位。隨後他在 7 月 15 日開始重新買入，當時以太幣已從 1,750 美元以上回升。 Hayes 的重建布局，呼應以太

Magic Labs 將嵌入式錢包業務以資產出售給 Payward，未公開價格，預計數週內完成，自 2026/8/1 起由 Payward 提供服務，該業務累計超過六千萬個錢包。出售後 Magic Labs 更名為 Newton Labs，專注於鏈上金融授權層 Newton Protocol。Payward 2026 年尚有 Bitnomial、Reap 的收購，合計估值約 200 億美元，S-1 因市場暫緩。

7月28日韓股大跌，KOSPI收6,261.21點，跌7.32%；KOSDAQ收720.14點，跌5.85%。SIDECAR於9:06（KOSPI）與9:14（KOSDAQ）觸發，兩者各暫停五分鐘。未來資產證券-8.50%、Kiwoom-8.17%等券商股領跌。外部因素為費城半導體指數跌2.2%、納斯達克下跌0.18%。

Microsoft、Meta 和 Amazon 預計將於 29 日與 30 日公布第二季度財報，據 Yahoo Finance 在 27 日（當地時間）報導。市場關注焦點在於這三家公司究竟擴大了多少 AI 投資計畫；市場預期三家公司都將大幅增加用於建置 AI 基礎設施的資本支出。投資人擔憂的重點並非 AI 投資規模本身，而是這一輪投資擴張還會持續多久；因為 Alphabet 近期的財報顯示，市場對 AI 支出增加所引發的反應，已不像過去那樣正面。 市場焦點聚焦於 AI 資本支出增幅 根據 Yahoo Finance，Microsoft 和 Meta 將在 29 日公布第二季度業績，Amazon 則在 30 日。市場預期三家公司都將就 AI 基礎設施建置報出顯著增加的資本支出。Yahoo Finance 指出，投資市場是否會把大型科技公司的鉅額資本支出視為成長動能，或是視為獲利負擔，將成為決定財報公布後股價走勢的關鍵變數。 Alphabet 公布第 2 季資本支出 449 億美元，股價下跌 9% Alphabet 第二季度資本支出達到 449 億美元，略高於市場預估的 447 億美元。公

CXMT 在上海掛牌首日暴漲465%，市值逾5000億美元，帶動 MU、SNDK、WDC 下挫，市場憂中國可能複製 DRAM 至 NAND 等儲存市場，亦有傳聞稱蘋果測試 CXMT DRAM。前季基金布局 MU、SNDK、WDC，賣空占比約3.22%、5.32%、6.76%。CXMT DRAM 市場份額預計至2025年約7.7%，美光約22%，CXMT 尚無 HBM 收入。

首爾外匯市場參與者在市場的 24 小時交易制度運行四週後，仍持續將 3:30 PM 的匯率視為實際收盤價。外匯經紀商會在每天 6 AM 與 3:30 PM 計算兩個日收盤價格，原因是自 6 日啟動連續交易制度以來便如此計算，但市場活動主要集中在下午的基準。3:30 PM 的匯率作為計算市場平均匯率（Market Average Rate, MAR）的基礎，用以決定官方匯率；而 6 AM 的收盤價因隔夜時段流動性極低而使用率不足。 首爾外匯市場計算每日兩個收盤價格 在現行制度下，首爾外匯市場自週一 6 AM 起至週六 6 AM 持續運作。外匯經紀商會在每天 6 AM 與 3:30 PM 兩次計算收盤價格，但這兩者都並非實際的市場收盤。6 AM 的匯率用於追蹤 24 小時交易趨勢，而 3:30 PM 的收盤價格則延續先前系統：當時交易每天自 9 AM 至 3:30 PM 進行。3:30 PM 的時間點也對齊其他金融市場（包含股票市場）的收市時間，而 MAR 的計算則使用 9 AM 至 3:30 PM 之間的匯率與交易量。 市場參與者優先重視 3:30 PM 收盤價 交易者因交易活動集中而將

美國投資媒體《Motley Fool》報導稱，截至 5 月 26 日（當地時間），在韓國股票中觀察到的極端波動，可能在美國市場出現；該報導指出，主要指數的集中風險，以及槓桿型交易所交易基金（ETF）的使用激增，是原因之一。根據該媒體引用的數據，標普 500 指數的前 14 檔股票占指數市值約 45%，而納斯達克 100 指數的前 10 家公司超過 67%。《Motley Fool》認為，股票集中度與槓桿 ETF 是造成韓國 KOSPI 波動的關鍵驅動因素，並指出這兩項因素在美國市場同樣格外明顯。該警告之際，散戶對高風險工具的需求不斷升溫：依據 Morningstar 數據，槓桿與反向 ETF 在 2026 年上半年占所有美國 ETF 新上架的 31%，高於 2025 年的 22%。《Motley Fool》並將此類情況類比 1990 年代的網路泡沫，表示要啟動由 AI 驅動的市場修正，相關條件已經基本具備。 標普 500 與納斯達克 100 顯示前十大持股集中度偏高 《Motley Fool》表示，標普 500 的前 14 檔股票約占指數總市值的 45%。納斯達克 100 的集中度更高

美光科技在7月27日下跌4.91%，跌幅低於科技設備板塊平均跌幅2.28%。分析指出，跌勢由三大因素推動：競爭對手提升下一代記憶體晶片產量擠壓定價、多家券商下修DRAM與NAND短期展望，以及投資者重新評估AI基礎設施高資本支出的可持續性，並因此轉向防禦性資產。

根據投資銀行業界消息人士指出，作為韓國信貸市場的重要買家、支持韓國信用市場的 SK Hynix，正面臨來自債券發行人的愈發嚴格的選擇性回應，時間是 5 月 28 日。發行人，特別是特別銀行債，現正於洽購 SK Hynix 的買入要約時，更審慎地考量利率預期。此一轉變，意味著不同於先前時期：當時發行人歡迎 SK Hynix 的大規模信貸買入，該買入有助於在機構投資人情緒偏弱之際，緩解籌資壓力。 SK Hynix 透過大規模買入支持韓國股票信貸市場 SK Hynix 先前透過大規模信貸買入，在紓解債券發行人的籌資限制方面扮演了重要角色。當機構買盤的意願消失、且債券市場各項發行條件變得艱難時，公司成為關鍵的支持者。SK Hynix 的買入活動有助於在市場情緒偏弱的時期維持發行動能。 債券發行人對 SK Hynix 交易採取更具選擇性的做法 根據一位債券市場人士指出，發行人正針對 SK Hynix 的買入設定界線，特別是針對特別銀行債。發行人可透過其他機構需求填補發行配額，並評估到期時的展期風險。SK Hynix 交易所需的預先固定利率架構，造成市場應變能力的限制。特別銀行債通常會在評估市場狀

詹姆斯在書面證詞警告CLARITY法案可能覆蓋州監管，呼籲加密平台實施嚴格消費者保護。紐州近5年加密詐騙損失約5億元，申訴增3倍，實際可能更高。她提出5項核心要求：AML/KYC與資安、平台財務責任、禁止混幣器與不可追蹤兌換、維持州法、官員回避加密利益。CLARITY在參院銀行委員會通過，預計7月底送全院表決，但8月休會前仍存不確定性。

Tom Lee，Fundstrat Global Advisors 的研究主管，本週稱市場對 AI 資本支出（capex）的恐懼是看多的訊號，表示他不將其視為即將出現高點的警告。Lee 的觀點與 Steve Eisman 的警告相反；Eisman 以做空 2008 年的房市泡沫聞名，他本週表示，若大型雲端服務商（hyperscalers）削減對人工智慧的支出，市場可能會大幅下跌。Lee 認為，投資人對 AI 交易的普遍懷疑顯示這一輪行情仍有空間可延續，因為在故事見頂前，投資人通常很少會質疑其「耐久度」。Lee 發表看法的時間是在美聯儲（Federal Reserve）為期兩天的 7 月會議開始前一天；交易員目前為升息定價的機率約為三分之一，較一週前的 16% 上升。 Lee 指出普遍懷疑意味 AI 週期仍將成長 Lee 顛覆了慣常的市場邏輯，認為投資人對 AI 交易的普遍懷疑，反而顯示這一輪行情仍有空間可延續。「很多人都在說這點，因為我們還不在高點——人們正在質疑這個週期能否延續……我認為這其實是看多的事情，」Lee 在 CNBC 表示。以 Lee 的看法，投資人很少會在故事接近高峰前