Gate 加密貨幣新聞與市場分析

三星電子與 SK 海力士股票在 5 月 26 日大幅下跌。根據韓國交易所，截至上午 9:45，三星電子交易價格為 232,000 韓元（下跌 8.66%），SK 海力士為 1,620,000 韓元（下跌 10.79%）。跌勢源於隔夜美國半導體股票的走弱：其中 ASML 下跌 5.80%、輝達（NVIDIA）下跌 4.99%，原因是市場擔憂中國在半導體製造設備方面的競爭。南韓半導體股票與全球科技市場情緒高度連動，特別是大型美國晶片製造商的走勢。 三星電子與 SK 海力士在 5 月 26 日創下盤中低點 三星電子以 238,500 韓元開盤，較前一個收盤下跌 6.10%。到上午 9:45，股價進一步跌至 232,000 韓元，跌幅為 8.66%。SK 海力士以 1,662,000 韓元開盤（下跌 8.48%），同一時間跌至 1,620,000 韓元（下跌 10.79%）。兩檔股票都觸及當月最低點。 美國半導體股票因中國 DUV 設備研發消息下挫 紐約股市隔夜半導體股票走弱，NASDAQ 綜合指數下跌 0.18%。ASML 在出現報導稱中國已開始研發用於半導體製造的深紫外（DUV）微影設備後

能源部長莎龍・加林（Sharon Garin）在 7 月 28 日宣布，菲律賓的燃料價格將大幅上漲，其中汽油每公升上調 P6.80，柴油每公升上調 P7.32，煤油每公升上調 P4.22，自當天起生效。加林在記者會的聲明中表示，價格調整源於中東地區再度出現波動，使全球油市承受壓力。由於菲律賓高度依賴進口石油產品，本地加油站價格特別容易受到全球油價波動、外匯走勢以及國際供應路線中斷的影響，尤其是透過霍爾木茲海峽（Strait of Hormuz）等關鍵水道。 DOE 公布 7 月 28 日燃料價格的具體調漲幅度 在 7 月 28 日的記者會上，能源部長莎龍・加林宣布以下「7 月 28 日至 8 月 3 日」一週適用的最高價格上調幅度： 汽油：每公升上調 P6.80 柴油：每公升上調 P7.32 煤油：每公升上調 P4.22 調整自 7 月 28 日起生效。在最新一輪調整之前，能源部（DOE）的價格監測顯示，本馬尼拉大都會（Metro Manila）常見零售價格為：汽油 RON95 每公升 P71.80、汽油 RON91 每公升 P70.30、柴油每公升 P88.40、煤油每公升 P117

南韓上市的房地產投資信託（REITs）正在推動資產出售與新物業收購，此舉源於 JR Global REITs 事件削弱了整體市場的投資者情緒。JR Global 事件後，REIT 指數下跌約 15%，促使公司透過資產處分、特別股息發放以及策略性新投資來重組投資組合。高利率以及對資產價值下滑的擔憂，使股價走弱得以延續，推動 REITs 為取得現金而清算持倉，並調整其物業投資組合以恢復市場信心。 REIT 指數在 JR Global REITs 事件後下跌 15% 在 JR Global REITs 事件之後，上市 REIT 市場出現顯著下滑，REIT 指數下跌約 15%。投資者情緒轉弱，原因是市場對資產估值以及高利率對房地產投資工具的更廣泛影響所引發的疑慮不斷升高。這一下跌反映出在當前經濟環境下，市場參與者對房地產投資信託的穩定性與表現愈發審慎。 上市 REITs 執行資產出售與特別股息發放 為回應長期的股價走弱，多家上市 REITs 已啟動資產出售以產生流動性。公司正處分物業以確保現金儲備，並用以資助旨在修復股東信心的特別股息發放。這些資產處分代表了策略性的轉變，因為 REITs 試圖

微軟（Microsoft）執行長 Satya Nadella 表示，任何放棄其 AI 資料控制權的公司都不會長久。他的說法源自 7 月 12 日的一篇部落格貼文；在文中，Nadella 描述了「反向資訊悖論」，並主張企業為「智慧」付了兩次：先用金錢支付，後再用自有的專有知識支付。在一段與 CNN 記者 Fareed Zakaria 的訪談中，Nadella 警告，當 AI 供應商從客戶的提示與更正中學習時，企業將面臨生存性的風險，因而形成單向的知識流動，使供應商受益、買方則付出代價。 Nadella 在 AI 交易中解釋反向資訊悖論 Nadella 將警告限縮在企業，並把他們的處境與在廣告模式下拿資料免費換取服務的消費者區隔開來。他說，企業面臨的是不同的抉擇，因為創造知識的公司需要把那些知識留在公司內部。 Nadella 告訴 CNN，如今公司除了人力資本之外，還擁有代幣資本（token capital）。該用語描述一家公司建立並擁有的 AI 能力與模型。他在 6 月概述了這個概念。 7 月 12 日的貼文則具體闡明這項警告背後的機制。Nadella 寫道，供應商會從客戶的提示、更正以

南韓散戶投資人，俗稱「Seohaggaemi」，由於國內 KOSPI 指數出現長時間修正，本月將投資重心再度轉向美國股票。根據韓國證券存管機構 Korea Securities Depository 的 SEIBro 入口網站資料，7 月 1 日至 7 月 27 日，韓國投資人對美國股票的淨買入達 6.33億美元（約 5.2762 兆韓元）。美股買盤激增，原因在於對韓國股市反彈延遲感到失望，促使投資人將資金改流向美國科技巨頭與半導體相關資產。本月淨買入委託量較 6 月總額 6.3296 千萬美元增加 5.5 倍，顯示投資情緒出現明顯逆轉，資金從韓國市場重新轉向美國市場。 韓國投資人 7 月創 2133萬美元美股淨買入紀錄 根據 Korea Securities Depository 的 SEIBro 入口網站，7 月 1 日至 7 月 27 日期間，韓國投資人對美國股票的淨買入總額為 6.33億美元。截至 7 月 23 日，淨買入為 25.3026 億美元，但在該日期之後短短兩天內，又有 10.5973 億美元（約 1.5581 兆韓元）流入美國股票。這使得本月總額約為 6.5 倍，超

三星證券投資資訊團隊主管申承鎮表示，28 日 KOSPI 指數的大幅下跌源自投資人情緒轉弱，且中國相關疑慮進一步加劇。當中國 CXMT 上市以及深紫外線（DUV）製程設備開發消息在先前已脆弱的半導體投資人情緒之下浮現時，下跌就發生了。申承鎮建議，鑑於三星電子與 SK 海力士股價較近期高點已下跌近 40%，投資人應等待大型公司的財報公告，而非進行恐慌性賣出。 中國疑慮顯示對韓國半導體產業的即時影響有限 申承鎮解釋，半導體投資人情緒轉弱，連同中國 CXMT 上市與 DUV 製程設備開發的消息，使情況惡化。他表示，與中國相關的消息拖累美國半導體科技股，繼而在 28 日影響韓國記憶體半導體與大型市值股。 申承鎮指出，記憶體半導體產業基本面並未出現重大負面發展。他表示，DUV 設備開發消息仍未被驗證；即使得到確認，也存在 2-3 年的技術落差，將不會立即影響韓國半導體產業。 SK 海力士與三星電子財報預定分別於 29 日與 30 日公布 SK 海力士預定於 29 日公布第二季經確認的獲利，接著三星電子將於 30 日公布。美國大型科技公司財報公告也排定在同期間：微軟與 Meta 將於 29 日公布

南韓銀行（Bank of Korea）的貨幣政策委員會於 7 月將基準利率從 2.50% 調升至 2.75%，這也是 3 年 6 個月以來的首次升息。該決策是在 6 月消費者價格按年上漲 3.2%（此前 5 月上漲 3.1%）之際作出；同時美元兌韓元（USD-KRW）匯率在每美元 1,500 韓元附近交易；在公寓價格上漲與股市槓桿提高之際，家庭負債也大幅攀升。此舉與全球貨幣政策趨緊一致：歐洲央行在 6 月上調利率，日本央行也在 6 月將基準利率提高，這是自 1995 年以來首次上調，原因在於中東衝突帶來的持續通膨壓力以及全球供應鏈中斷。 南韓銀行於 7 月將基準利率上調至 2.75% 南韓銀行的貨幣政策委員會於 7 月將基準利率從 2.50% 上調至 2.75%。這是 3 年 6 個月以來的首次利率上調。南韓銀行行長申賢松（Shin Hyeon-song）出席了 5 月 28 日於首爾中區（Jung-gu）南韓銀行總部舉行的貨幣政策委員會會議。 南韓銀行行長申賢松出席 5 月 28 日在首爾舉行的貨幣政策委員會會議 6 月消費者價格按年上漲 3.2% 6 月消費者價格較去年同月上漲 3

韓國央行（BOK）貨幣政策委員會在 7 月例行會議上將基準利率從 2.50% 上調至 2.75%，這標誌著近 3 年 6 個月以來的首次加息。此次調升利率顯示，隨著通膨壓力持續，央行正轉向貨幣緊縮。6 月消費者物價年增 3.2%，在 5 月上漲 3.1% 之後延續升勢。此一決策同時發生在韓元兌美元交易升至每美元 1,500 的水準——該水準過去曾出現在全球金融危機期間——以及首都圈房價上漲與股市槓桿增加推動家庭債務飆升的背景下。 BOK 實施 3 年多以來首次加息 韓國央行（BOK）在 7 月將其基準利率上調 25 個基點，該利率在 2023 年初以來維持在 2.50%。BOK 行長申鉉秀（Shin Hyun-song）出席了 5 月 28 日在首爾央行總部舉行的貨幣政策委員會會議。此次利率調整代表央行在經濟情勢轉變之際，正式進入緊縮循環。 首爾 5 月 28 日貨幣政策委員會會議上韓國央行行長申鉉秀。照片：聯合通訊社 通膨連續第二個月維持在 3% 區間 6 月消費者物價較去年同月上升 3.2%，在 5 月上漲 3.1% 之後，連續第二個月維持高檔通膨。由於中東衝突，國際油價大幅上漲，

Meritz Securities 研究中心主任李鎮宇表示，28 日當天 KOSPI 指數面臨跌破 6,000 關口的威脅，且已反映在最壞情境之下。即便同時仍存在對 AI 投資可持續性的擔憂，以及中國技術追趕的壓力重疊。李認為，市場回檔源於兩重壓力：最初擔心美國大型科技公司是否會持續進行 AI 投資以維持半導體需求，現已疊加對中國縮小技術落差的擔憂。市場先前認為半導體產業實質上由三星電子與 SK Hynix 近乎壟斷，但對供應端競爭加劇的疑慮愈發升溫，進一步削弱投資者情緒。 李指出，判斷是否出現結構性變化仍為時過早，並提到當天同日中國半導體設備公司同步下跌。李說：「只看今天，中國半導體設備公司也在下跌，因此很難分辨誰受益、誰受損。」「整體而言，這反映了半導體情緒走弱，以及降低相關曝險的努力。」 三星電子與 SK Hynix 評價水準達 3x PER 李評估，目前估值反映的是過度的恐懼。「目前股價反映的不只是景氣放緩，而是連景氣本身都被否定到超出預期的水準，」李表示。「三星電子與 SK Hynix 的本益比（PER）僅約 3 倍，即使將未來獲利往前拉也一樣。」 李將目前水準對照半導體市場

韓華系統公司於 28 日公布第二季財報，顯示顯著的年對年增長。營收達 1.1176 兆韓元，營業利益為 579億韓元。該結果分別較去年同期間成長 45% 與 219%。表現由大型國防出口專案帶動，包括鎖定瞄準系統 K2 供波蘭，以及多功能雷達系統 Cheongung-II 供阿拉伯聯合大公國與沙烏地阿拉伯，並搭配國內生產計畫。 韓華系統公司 Q2 財報超出分析師預期 韓華系統公司以年對年基礎公布第二季合併財務結果。公司營收 1.1176 兆韓元、營業利益 579億韓元，超過由 Yonhap Infomax 彙整的市場預期。該機構預測本季營收為 942.90 億韓元、營業利益為 9429億韓元。 國防出口專案推動營收成長 國防事業部透過大型出口合約交出亮眼表現。主要貢獻包括供波蘭的 K2 戰車鎖定與火控系統，以及供阿拉伯聯合大公國與沙烏地阿拉伯的 Cheongung-II 多功能雷達（MFR）系統。本季成果的主要營收推動力來自這些出口計畫。 國內生產計畫有助於提高獲利 國內國防專案也支撐了獲利成長。公司交付用於下一代蔚山級 Batch-III 護衛艦（FFX Batch-III）的作戰管

KG Mobility 於 28 日發布的聲明中表示，第二季營業利潤為 88 億韓元，同比下滑 50.8%，營收則成長 14.1% 至 1.1823 兆韓元。利潤下滑原因在於預先反映與持續勞資談判相關的薪資上調，並增加促銷及銷售活動。該公司強調，儘管季度利潤下降，仍自 2023 年起連續四年維持盈利。 KG Mobility 公布第二季營收成長但營業利潤下滑 KG Mobility 第二季銷售量達 29,682 輛，較去年同期的 27,263 輛成長 8.87%。營收同比成長 14.1% 至 1.1823 兆韓元，而營業利潤則下滑 50.8% 至 88 億韓元。公司實現營收成長，但該季度獲利能力惡化。 公司指出獲利下滑與薪資談判及促銷成本有關 KG Mobility 分析稱，營業利潤下降源於因進行中的勞資談判而預先反映薪資增加因素，並且促進及銷售活動增加。公司在目前的薪資談判程序結束前，已先行適用預期的薪資調整。 KG Mobility 上半年記錄營業利潤增加 就上半年度而言，KG Mobility 累計營業利潤達 305 億韓元，同比上升 7%；營收增加 19.3% 至 2.3188

香港電訊（HKT，股票代碼 06823）宣布推出 HKT.AI，這是一款由公司自研的整合式 AI 平台，旨在透過單一、使用者友善的介面，讓企業與個人客戶存取多個全球 AI 資源。該平台目標是在香港加速 AI 的採用，特別是協助中小型企業（SME）進行數位轉型，以實現「人人都能用 AI」的願景。HKT 正在由傳統電訊服務供應商，轉型為同時服務企業與個人客戶的全面數據與智能科技賦能者。 HKT.AI 平台特色與功能 HKT.AI 整合來自中國內地與全球來源的多元 AI 資源，讓企業與個人使用者能在單一平台上無縫存取並切換不同的專業應用與工具。平台先行推出 4 項核心功能：Image Studio、Writing Studio、Social Content Studio 與 Model Arena，協助使用者選擇合適的 AI 模型。平台提供安全的專用儲存空間，會自動保存對話記錄與產出的內容，免去在不同應用之間搜尋的需求。系統為使用者上傳的資料提供企業等級的安全防護。 目標使用者與 SME 業務應用 平台初期約提供 20 位預設 AI 助手，以促進使用者上手。HKT.AI 專門為香港的企業營運

KOSPI 在下午 1:10（台北時間）下跌 682.59 點（10.10%）至 6,073.16，威脅在盤中暴跌超過 10% 後跌破 6,000 關卡。這波急劇下跌源自累積的負面因素，包括對半導體領導企業獲利成長放緩的疑慮，以及美國公債殖利率的壓力。證券業分析師將這次拋售描述為更多受到心理恐懼驅動，而非短線基本面惡化，並指出初步支撐約在 5,000 水平。 外資賣超過 3.2 兆韓元，半導體股崩跌 外國投資者在證券市場淨賣出超過 3.2 兆韓元，拖累大盤指數。龍頭個股三星電子暴跌 12.50%，SK Hynix 也暴挫 13.41%。半導體與零組件類股全面遭到沉重賣壓，其中 SK Square 下跌 15.05%、三星電機下滑 15.62%、LG Innotek 走低 16.29%。KOSDAQ 同樣下跌 7.55% 至 707.09。 Sangsangin 證券分析師歸因：下跌反映負面因素延後 Sangsangin 證券研究中心主管 白永燦（Baek Young-chan）表示，在與 Yonhap Infomax 的通話中稱：「目前的市場已經超越『貴或不貴』的問題，正處於轉折點。」

微策略（Strategy Inc.）執行董事長邁克爾·塞勒（Michael Saylor）於 7 月 27 日宣布，未來對公司可變利率 A 系列永續拉伸優先股（Variable Rate Series A Perpetual Stretch Preferred Stock，STRC）的回購，可能會透過出售比特幣或出售 MSTR 股票提供資金，視市場情況而定。此融資選擇回應 STRC 在低於其 100 美元所載金額（$100 stated amount）的交易狀況，使公司得以以折價方式償還優先股。在微策略的數位信貸資本框架下，公司不打算以低於 100 美元的價格發行額外 STRC，並目標是在高流動性、低波動性及可持續的獨立需求下，讓 STRC 交易價格維持接近 100 美元。 微策略回購：截至 7 月 26 日止一週回購 288,930 股 STRC 截至 7 月 26 日止的這一週，微策略於 7 月 27 日宣布，已以約 2,500 萬美元回購 288,930 股 STRC，平均價格為每股 86.52 美元。在最新的平均購買價格下，公司在尚未考量未來股息節省之前，每一股 STRC 相對

WealthCraft Capital, Inc.（OTC PINK：WCCP）宣布 XLabs 已簽署一份具有約束力的協議，將收購一組涵蓋「非束縛、可多次發射」電擊彈藥之智慧財產組合。該彈藥由於應用於執法、軍事、國土安全、矯正以及相關政府終端使用者而進行工程化設計。此次收購支援該公司制定的策略，打造一個涵蓋非致命彈藥與反無人機（counter-UAS）效能的防禦科技平台。WCCP 將就與 XLabs 進行股份交換以及企業更名（公司改名為 War Labs Defense Technologies, Inc.）進入一份具約束力的意向書（binding letter of intent）。所收購的組合包含已核發的美國實用專利與設計專利、一份對應的國際專利申請，以及相關技術訣竅（know-how），內容涵蓋一種電池供電、無須發射器（launcher-independent）的定向能量彈藥，該彈藥係為 5.56×45mm NATO 制式服務步槍與 0.68 口徑發射器而設計。依 ResearchAndMarkets 的資料，全球非致命武器市場預計將於 2030 年達約 150 億美元，並於

美元-韓元（USD-KRW）匯率在 5 月 28 日上午 11:09 從上一個首爾交易日收盤的 1,468.50 韓元相比上漲 0.70 韓元至 1,469.20 韓元。此次上漲發生在 KOSPI 指數大幅下挫、外國投資人拋售股票之際。KOSPI 市場啟動熔斷機制，暫停交易，原因是先前在 KOSPI 與 KOSDAQ 的程式交易中已觸發賣方 sidecar。外國投資人在證券市場淨賣出 2 兆韓元；若將 KOSDAQ 與 NEXTRADE 交易納入，總額達 2.7 兆韓元。受連續三天達到「兆韓元」規模的賣壓支撐，面對三星電子與 SK Hynix 股價大幅下跌，美元-韓元匯率出現上行壓力。 美元-韓元 5 月 28 日開在 1,465.00 韓元，盤中高點 1,472.10 韓元 美元-韓元匯率在 5 月 28 日開盤為 1,465.00 韓元，並在上午交易中上行，以確認盤中高點 1,472.10 韓元。其後匯率略微回落，並維持在約 1,470 韓元的水位附近。首爾外匯市場記錄了當日的波動，原因是股市中的外資賣盤促使市場對該貨幣對上行進行嘗試。 外國投資人跨市場淨賣 2.7 兆韓元 5 月

美國的預測市場根據 26 日彙整的 Polymarket 資料，給出 71.2% 的機率，認為美聯儲將在 7 月維持利率不變。該賭注的押注機率在 16 日出現明顯轉變：當時利率維持的可能性為 96.5%，而上調 25 個基點的機率僅為 3.1%。市場參與者指出，未來幾個月通膨趨於穩定的預期，是政策行動機率上升的主要推動因素；依 Yahoo Finance 的歸因。 9 月與 10 月美聯儲會議押注機率呈現複雜前景 Polymarket 對 9 月 16 日美聯儲決策的押注顯示：上調 25 個基點的機率為 55%，利率維持不變則有 42% 的機率。至於 10 月 29 日的會議，走勢則顛倒：利率維持不變的機率為 61%，上調 25 個基點的機率為 24%。 7 月美聯儲利率決策押注。維持（天藍色）、上調 25bp（藍色）、上調 50bp（橘色）。來源：Polymarket 經濟學家預測核心通膨在 2 月高點後下滑 Wellington Trust 首席經濟學家 Luke Tilley 表示，以個人消費支出（PCE）衡量的核心通膨在 2 月已達到 4.8% 的年化高點，並預期在即將發布的通

川普政府發布了限制 F-簽證國際學生在美國最長停留 4 年的最終規定，美國國土安全部（DHS）於 16 日在《聯邦公報》刊登該規則。約翰霍普金斯大學高等國際研究學院（Johns Hopkins School of Advanced International Studies）經濟學教授、彼得森國際經濟研究所（PIIE）非駐地高級研究員 Michael A. Clemens 預估，這項措施可能造成每年最高 4,000 億美元的經濟損失。該規定要求需要在 4 年後仍留在美國的學生必須接受 DHS 延期程序，且是否獲准取決於是否提出清晰的學術計畫。 Clemens 預估每年 2,000-4,000 億美元經濟損失 Clemens 於 28 日發布的一份報告中表示，此舉將透過擴大美國貿易逆差並降低高技能勞動供給而傷害所有美國人，進而削弱美國的創新與生產力。他引用委託美國國家科學院、工程院與醫學院（National Academies of Sciences, Engineering, and Medicine）進行的分析指出，若國際學生的每年流入量在持續基礎上下降三分之一，美國經濟將面臨約 2

辛巴威證券交易委員會（SECZ）於 7 月 24 日批准七個金融科技項目進入其監管沙盒，其中四個項目直接專注於代幣化，其餘項目涵蓋區塊鏈基礎融資、眾籌和合成交易。這七個核准項目標誌著辛巴威在數位金融監管方面邁出重要一步，但 SECZ 的監管沙盒指南明確說明，進入沙盒機制僅允許在監管監督下進行受控測試，不保證獲商業注冊。