Gate 加密貨幣新聞與市場分析

金融監督服務（FSS）已確認對 KB 金融集團與 KB 國民銀行的全面檢查時程，初步檢查預計自 8 月 10 日左右開始。檢查將在 KB 金融敲定其下一任董事長候選人（9 月 11 日）之前展開，意味著該過程對董事長人選遴選程序的影響將十分有限。據金融主管機關與金融業界人士於 28 日表示，FSS 近期已以口頭方式通知 KB 金融檢查時程，並計畫很快送出正式的提前通知。 FSS 因中秋假期安排兩階段檢查時程 FSS 的例行檢查通常會先進行為期 2 週的初步檢查，接著是為期 5 週的主檢查。初步檢查（預檢）將於 8 月 10 日左右至 8 月 21 日期間進行，為期 2 週。FSS 考量暑期休假與其他因素，於 20 日起進入為期 3 週的檢查暫停期，並將於下月 10 日恢復檢查。 主檢查預計自 9 月 7 日左右開始。由於 9 月底有中秋假期，連續進行為期 5 週的檢查在實際上不可行，因此檢查將分為第 1 階段與第 2 階段。檢查將分兩輪進行：假期前約 2 週、假期後 3 週。考量 10 月初國慶日與韓文日的補假，第 2 階段檢查預計自 10 月 1 日至 23 日，略超過 3 週。 K

Lotte Shopping 於 27 日收在 129,200 韓元，上漲 2.62%，較前一個交易日，年初至今漲幅超過 78%。隨著這家韓國零售商進入由百貨部門主導的明顯獲利復甦階段，該公司展現出強勁的轉圜。反彈源自外國旅客支出增加，以及時尚與美妝消費趨於強勁。分析師將此形容為：自 Lotte Group 於 2017 年採用控股公司架構，並建立其現行零售業務框架以來，公司首次出現強勁的獲利扭轉。 Lotte Shopping 股票年初至今漲 78% 根據 Yonhap Infomax 目前價格資料（畫面編號 3111），Lotte Shopping 股份於 27 日收在 129,200 韓元，較前一個交易日上漲 2.62%。該股票年初至今的漲幅超過 78%。雖然今年稍早在持續上漲後出現了一些回檔，但分析師指出，百貨部門仍持續推動合併獲利成長。NH Investment & Securities 分析師 Ju Young-hoon 表示，這代表「自 Lotte Group 於 2017 年轉型為控股公司架構，並改組為目前的業務框架以來，首次出現強勁的獲利反彈期間。」 Lotte Sh

DS 投資與證券（DS Investment & Securities）在 28 日將上半年（下半場）KOSPI 目標調高至 9,000，並將近期 AI（人工智慧）股票下跌解讀為循環性調整，而非趨勢性暴雷。該證券公司對 282 檔國內股票的分析發現，已有 236 檔股票、占 83% 進入下跌階段，且以市值加權方式計算時，該比例達到 93%。DS 投資與證券解釋，當進入下跌與死亡（death）階段的股票比例超過 90% 時，市場通常會進入反彈區；而目前資本支出（capex）的調整，可能在下半年形成利率下調的循環條件。 DS 投資與證券分析 282 檔股票，83% 進入下跌階段 DS 投資與證券在 28 日發布的下半年展望報告中表示，個股會透過四個階段循環：出生（觸底）、繁榮（趨勢延續）、下跌（高峰分配）與死亡（趨勢崩潰）。該公司指出，其分析的 282 檔國內股票中，已有 236 檔、占 83% 進入死亡階段；以市值加權方式計算，該比例達到 93%。 2 日三星電子與 SK Hynix 進入分配階段 DS 投資與證券判定，三星電子與 SK Hynix 在 2 日進入下跌階段，並產生賣出訊號

根據《Yahoo Finance》在 5 月 28 日所報導的數據，持有輝達、台積電與博通作為前幾大持倉的 VanEck 半導體 ETF（SMH）正在形成頭肩圖形走勢模式。該模式的左肩始於 5 月中旬形成，頭部在 6 月底發展，而右肩目前正在出現。若該 ETF 跌破其 5 月 19 日收盤低點 543 美元，該模式將被正式確認。投資人擔心，AI 投資熱潮在快速成長與估值飆升後可能降溫；同時該產業也面臨對額外出口限制、關稅與地緣政治緊張的憂慮，這些因素可能阻礙半導體對關鍵海外市場的銷售。 VanEck 半導體 ETF 形成頭肩圖形走勢模式，543 美元為確認門檻 根據《Yahoo Finance》，VanEck 半導體 ETF（SMH）已開始形成頭肩圖形走勢模式。左肩在 5 月中旬開始形成，頭部於 6 月底出現，而右肩目前已可見。若該模式中的 ETF 跌至低於 5 月 19 日的收盤低點 543 美元，該模式將被正式確認。 頭肩圖形走勢模式通常被視為偏空趨勢，因為它暗示在特定股票或 ETF 市場中的買方正逐漸失去控制。在左肩與頭部形成期間，買方可以把價格推向新高，但當他們無法推升至高於右

KB 證券於 5 月 28 日發布報告，表示對半導體產業的過度擔憂有望快速消退，並建議買入三星電子（Samsung Electronics）與 SK 海力士（SK Hynix）股票，視為買入良機。該券商指出，近期股價下跌後，估值壓力已趨緩，因此認為時點合適。過去一個月，三星電子與 SK 海力士股價分別下跌 25% 與 33%，原因在於市場對 AI（人工智慧）投資是否具可持續性產生疑慮，以及擔憂中國記憶體供給將出現供過於求。中國長江存儲（CXMT）進行大規模首次公開募股（IPO）以籌措投資資金，並釋出激進的產能擴張訊號；該公司在 5 月 27 日於中國大陸交易所上市時，股價較 IPO 發行價大漲 466%。 三星電子與 SK 海力士股價創下大幅下滑，CXMT 完成 IPO 過去一個月，三星電子與 SK 海力士股價分別下跌 25% 與 33%。下跌發生在市場質疑 AI 投資是否具可持續性、並擔憂中國記憶體供給可能出現供過於求的背景下。CXMT 進行大規模 IPO 以籌措投資資金，並釋出激進的產能擴張訊號。5 月 27 日，CXMT 在中國大陸交易所的股價收盤價較 IPO 發行價高出 466

Oha 資產管理的「Oha 儲蓄銀行 PF 正常化支援 私募投資信託第 1 號」基金於 2024 年 6 月設立。據業界人士在 28 日透露，該基金本月已被完全清算。該基金估值為 2140 億韓元，主要資金來自 Sangsangin 儲蓄銀行與 Sangsangin Plus 儲蓄銀行。本次清算是在監管單位針對指控展開審查後發生；指控內容稱，該基金透過從關聯儲蓄銀行「選擇性收購不良專案融資（PF）貸款」來進行「停泊交易（parking transactions）」，可能藉此隱藏逾期率並維護短期表現。金融監督服務機構（Financial Supervisory Service）已啟動對創設自有基金、以延後承認不良資產的儲蓄銀行進行詳盡檢查，促使基金經理與投資人加速處分資產並收回貸款。 Oha 資產管理清算 2140 億韓元 PF 基金 「Oha 儲蓄銀行 PF 正常化支援 私募投資信託第 1 號」基金於 2024 年 6 月設立，資本 2140 億韓元，主要出資方為 Sangsangin 儲蓄銀行與 Sangsangin Plus 儲蓄銀行。與通常在產業中廣泛購買不良資產的正常化基金不同

Coinbase 聯合創辦人兼執行長 布萊恩·阿姆斯特朗 表示，在 X 的一則貼文中，AI Agent 將使用 USDC 與 Base 進行即時支付。阿姆斯特朗主張，加密與 AI 是互補技術，並將區塊鏈描述為可支撐自主軟體金融活動的通用型基礎設施。他否定了「加密公司必須拋棄區塊鏈，才能追逐 AI 熱潮」的想法，稱 AI Agent 最終可能會在不必每一步都等待人類批准的情況下，去賺取、持有並支出資金；而傳統銀行體系並未針對能 24 小時運作的軟體而設計。 布萊恩·阿姆斯特朗 描述 AI Agent 對「機器速度」金錢的需求 阿姆斯特朗在 X 的貼文中表示：「AI 作為一個 mega 趨勢，並不會削弱加密。若有什麼不同，反而讓加密更重要。」他預測，AI Agent 最終每天完成的交易數量將會超過所有人類加總。依阿姆斯特朗所述，這些程式可能會為資料、運算能力與數位服務付費，也可能進行資產交易、再平衡投資組合、繳納帳單，並協助使用者管理稅務。阿姆斯特朗表示，Agent 不能輕易開立銀行帳戶，或等待數天完成電匯；而加密網路則能提供可程式化的支付，並可在任何時段、跨越國界完成。「他們需要即時的可

斗山 Enerbility 在第二季財報表現上大致超越市場共識 20%。據 28 日的裕富證券報告，該公司公布營收 4.7248 兆韓元、營業利益 3143億韓元。Enerbility 部門的大型燃氣發電計畫與核能設備銷售，以及在斗山 Bobcat 的關稅效應，推動了該表現。分析師 Kim Do-yeop 維持「買入」評等，並給出 149,000 韓元目標價格，指出下半年動能來自捷克核能合約，以及美國小型模組反應爐（SMR）項目。 斗山 Enerbility 第二季營業利益 3143億韓元 斗山 Enerbility 第二季合併營收為 4.7248 兆韓元、營業利益為 3143億韓元。由於大型燃氣發電計畫與核能設備銷售反映在業績中，Enerbility 部門的營業利益達 974億韓元。Kim Do-yeop 表示，Enerbility 部門因專案進度推進帶來的獲利改善，以及斗山 Bobcat 的關稅效應，帶動了本期獲利。 公司上半年達成全年訂單目標 54% 斗山 Enerbility 上半年取得 12 台燃氣渦輪、6 台蒸氣渦輪與 5 份服務合約，另包括阿曼杜克姆（Oman Duqm）

現代百貨、樂天購物與新世界百貨今年正面臨折舊成本負擔的轉折點，根據韓亞證券在 5 月 28 日發布的分析。完成大型門店開設與翻修的企業正在減少折舊費用，而仍具擴張能力的企業則面臨持續加重的負擔。今年現代百貨的折舊成本預估將下降 6% 至 3,850 億韓元，為 2012 年以來首次下滑；同時，新世界百貨在六大零售商中錄得最大增幅。此變化反映百貨業資本密集的特性：對個別門店投入數百億韓元級別資金所產生的固定折舊成本，會在開業後多年影響獲利能力。 現代百貨錄得 2012 年以來首度折舊減少 現代百貨的折舊成本估計今年將達 3,850 億韓元，較去年減少 6%。減少原因在於完成了 2022 年初開業的四家門店之折舊週期：現代首爾、Space One、中洞分店與大田 Outlet。僅這四個據點就帶來每年 270 億韓元的減少效果。公司也自去年起由定期翻修轉而僅聚焦核心門店。分析指出，至 2027 年不會有提高折舊成本的因素。 ![夏季例行特賣期間百貨店擁擠 [來源：Yonhap News 檔案照]](https://cdn.news.einfomax.co.kr/news/photo/2026

社群媒體影響者 Carl Runefelt 於 7 月 24 日出售兩台法拉利，總價 250 萬美元，用於購買比特幣。Runefelt 以線上身分「The Moon」為人所知，他在自己的播客節目《The Moon Show》中揭露了這筆交易，並表示比特幣正進入週期中的「最可靠」訊號。這位加密投資者稱，他將大部分財富歸功於比特幣投資以及其他商業企劃；在高中退學後，他曾在瑞典擔任超市收銀員。 Carl Runefelt 售出兩台法拉利，250 萬美元換取比特幣 在 7 月 24 日，Carl Runefelt 在他的《The Moon Show》播客中透露，他出售了兩台總價 250 萬美元的法拉利，以用於購買比特幣。這位加密影響者表示，領先的加密貨幣正在進入週期中的「最可靠」訊號。Runefelt 以在網路上發布以加密為主題的內容、並展示其奢華生活方式而最為人所知。 比特幣 200 週移動平均線釋出累積機會 Runefelt 以比特幣的 200 週移動平均線（MA）作為投資決策依據。他表示，目前的回檔提供了累積更多比特幣的機會。Runefelt 提及了數次先前的情況：當比特幣交易價格接近

韓國公債合約期貨在 28 日隔夜交易下跌：3 年期合約下跌 3 點至 102.85，10 年期合約下跌 9 點至 105.08，儘管國際油價大幅下跌。跌勢發生在美國公債顯示漲幅受限之際，交易同時承受拍賣供給壓力；即便在美伊軍事往來暫停後，布倫特原油仍暴跌 8.7%。外國投資者淨買入 3 年期與 10 年期合約兩者，而金融投資公司與散戶交易員則在兩個到期期限上皆呈現淨賣出。 3 年期與 10 年期美債期貨創隔夜跌幅紀錄 根據 28 日首爾債券市場，3 年期韓國公債期貨在隔夜交易收在 102.85，比前一日常規交易時段收盤下跌 3 點（ticks）。外國投資者淨買入 8 口合約，而金融投資公司與散戶投資者分別淨賣出 3 口與 4 口合約。 10 年期公債期貨收盤下跌 9 點至 105.08。外國投資者淨買入 6 口合約，而金融投資公司與散戶投資者分別淨賣出 2 口與 4 口合約。 3 年期合約的交易量由前一個交易時段的 248 口增至 336 口。10 年期合約的交易量則大幅下滑至 15 口，較先前的 538 口減少。 10 年期韓國公債期貨隔夜交易流向。來源：Yonhap Infomax

SK 海力士（SK Hynix）預測將在第 2 季公布創紀錄的營業獲利 63.55 兆韓元，營收為 83.46 兆韓元；根據 Yonhap Infomax 於 28 日對 14 家證券公司進行的調查。這些預估數字顯示，與去年同期相比，營業獲利年增 589.82%，營收年增 275.41%。成長動能來自高頻寬記憶體（HBM）及其他高價值 DRAM 的銷售擴張，並伴隨一般用途 DRAM 與 NAND 快閃記憶體價格上漲。AI 資料中心投資推動 HBM 需求，但供給受限使伺服器用 DRAM 及企業級固態硬碟（SSD）的價格上揚。共識反映分析師在過去一個月內提交的估計，預期營業獲利率約為 76%。與上季相比，營收預計增加約 58.7%，營業獲利增加 69.0%。 HBM 需求與記憶體價格上漲帶動第 2 季獲利暴增 Meritz 證券研究員 Kim Sun-woo 預估 SK 海力士第 2 季營業獲利為 60.1 兆韓元。Kim 預測，與上一季相比，DRAM 與 NAND 的平均售價（ASPs）將分別上升 30% 與 49%。Kim 指出，透過長期供貨協議（LTAs）、股權交換（equity s

首爾公寓交易量自 5 月至 7 月大幅下滑，因房屋所有人於政府即將公布不動產財產稅改革方案前，採取觀望態度。根據韓國土地、基礎設施與交通部（Ministry of Land, Infrastructure and Transport）的交易揭露系統，首爾公寓銷售量從 5 月的 9,090 件降至 6 月的 5,085 件，以及 7 月的 2,634 件。放緩主要集中在高價物件區域，因政府正在檢視包含供給、融資以及稅務改革在內的全面不動產措施。政府正評估強化綜合財產稅基本扣除，並針對超高價物件細分稅率級距或提高稅率。韓國的財產稅改革旨在解決失衡問題：讓持有多戶低價物件的屋主所繳稅額，避免高於持有單戶高價物件的屋主；做法是將稅制從「以房屋數量」改為「以房屋價值」。 首爾公寓交易量自 5 月至 7 月下滑 根據韓國土地、基礎設施與交通部數據，首爾公寓 7 月交易量為 2,634 件，較 6 月的 5,085 件以及 5 月的 9,090 件下滑。在 7 月的交易中，2,235 件涉及售價低於 15 億韓元的物件，僅有 68 件超過 30 億韓元。 政府檢視全面財產稅改革 政府正在檢視涵蓋供給

SK 海力士在 NXT 這套替代交易系統的盤前時段於 8 點開盤時發生閃崩，原因是單股下單錯誤。股價由前一個收盤的 1,816,000 韓元一路暴跌 29.96% 至 1,272,000 韓元。這起異常源自低流動性期間的連續交易結構，與一位投資人的下單失誤相互疊加。這也是另一則影響韓國 ATS 平台大型權值股的價格扭曲事件：開盤時訂單簿偏薄，使得價格更容易因執行錯誤而遭受衝擊。 SK 海力士因單股訂單錯誤下跌 29.96% 在早晨開盤時，SK 海力士僅以 1 股成交、報價為 1,272,000 韓元，觸發盤前啟動時的下限成交執行。隨後買單進入系統，股價在約 2 分鐘內回升至 170 萬韓元上下的區間（跌幅約 3% 至 6%）。然而，在整個交易時段的早盤窗口內，下限成交的紀錄仍持續可見。 連續交易結構使價格扭曲成為可能 異常執行源於 NXT 的盤前，與韓國交易所（KRX）盤前集合競價時段之間的結構差異。雖然 KRX 採用集合競價機制，將訂單彙總以計算單一價格，但 NXT 的盤前採取連續交易並即時執行訂單。在開盤時極度稀薄的成交量期間，空的訂單簿再加上投資人下單錯誤——不論是數量或價格輸入

南韓金融監督院（FSS）協助大型保險公司起訴韓國韓醫醫院「Jaseng Hospital」，指控其涉嫌保險詐欺。4 月，Samsung Fire & Marine Insurance、Hyundai Marine & Fire Insurance、KB Insurance 以及 DB Insurance 聯合提告 Jaseng Hospital，指控該機構將過度昂貴且預先製造的草藥任意開立給交通事故患者，並以詐欺方式主張保險給付，涉案金額達數千億韓元。FSS 在部分 Jaseng 醫療據點查明不當申報模式，並協調保險公司同時提出調查申請。本月初，首爾特別市警察廳金融犯罪調查單位突擊搜查 5 個地點，包括位於江南區的 Jaseng Hospital 以及 Jaseng Medical Foundation。去年在南韓偵測到的保險詐欺達 1.1571 兆韓元；政府估計包含未被發現案件在內的總詐欺規模約為 9 兆韓元。 四家保險公司 4 月起訴 Jaseng Hospital 4 月，Samsung Fire & Marine Insurance、Hyundai Marine & Fire

Circle 網際網路集團（NYSE：CRCL）於 7 月 27 日宣布收購 IBM 的區塊鏈專利組合，為其智慧財產持有量新增超過 680 個專利家族，以及近 1,000 件在全球已核發的專利。該穩定幣發行商表示，此次收購使 Circle 成為美國公司中最大的區塊鏈專利持有者。Circle 法務長 Sarah Wilson 表示，該專利組合將推進全球、以網路原生為導向的金融基礎設施，支援包含 USDC、Circle Payments Network 以及 Arc 區塊鏈在內的產品。這些專利涵蓋區塊鏈技術、銀行業、企業基礎設施、供應鏈驗證，以及安全雲端運作，儘管 Circle 未披露此次交易的財務條款。 Circle 收購 IBM 區塊鏈專利組合 Circle 網際網路集團表示，7 月 27 日已收購 IBM 的區塊鏈專利組合，為其智慧財產新增超過 680 個專利家族，以及近 1,000 件在全球已核發的專利。該公司發行 USDC 穩定幣，並表示此次收購使其成為美國公司中最大的區塊鏈專利持有者。 Circle 表示，該專利組合將支援包含 USDC、Circle Payments Netw

YSP 是 KOSPI 上市公司 ANP 的最大股東，根據資本市場業界消息人士指出，儘管已與有意買家達成條件，YSP 仍於 27일 退出原本計畫中的公司管理權出售。該出售原本將以 10 billion won 的價格轉移約 ANP 權益的 50%，意在避免該汽車零組件製造商因於 지난 1일 生效的更嚴格市值規則而遭到下架。業界分析師將 YSP 的突然退出歸因於交易經濟條件不利：要完成交易，YSP 本應為此產生 22 billion won 的淨成本，同時還會失去獲利子公司 Yongsan 的控制權；但若放任下架，則可在不額外支出現金的情況下，保住 YSP 對 Yongsan 的掌控。ANP 自 1988 年上市並在韓國證券交易所交易，因其市值仍為 19.4 billion won，低於 30 billion won 門檻，若未能在監管期限內恢復該指標，恐將被列入即將關注清單。此次退出也引發有人指控屬於刻意下架，但 ANP 在 Chosun Biz 聯繫要求評論時拒絕回應。 ANP 記錄連續第九年營業虧損 ANP 於 1977 年成立，當時名為 Woojin Electronics In

CNBC 的 Jim Cramer 週一警告，AI 交易已變得愈來愈脆弱，並敦促使用借來資金進行交易的投資人退出與資料中心相關的部位。「瘋狂金錢（Mad Money）」節目主持人建議保證金交易者在隔天上午 9:30「不管怎樣都要賣掉」，並表示他不再相信他們會「安然脫身」。Cramer 的警告出現在 AI 基礎設施與資料中心股票開始回吐之際，原因是投資人擔憂資料中心支出步調是否能持續，同時保證金債務在過去一年大幅增加。 Cramer 建議 AI 股票的保證金交易者立刻出清 「如果你是在借錢去買跟資料中心有關的東西，那麼明天早上 9:30，不管怎樣都把它賣掉，」週一該節目主持人說。「你不會後悔。」他特別強調保證金交易者的急迫性：「如果你在用保證金，就下車。我不再覺得你們能安然脫身。」許多 AI 基礎設施與資料中心股票在過去一年大幅上漲，但這一群開始回吐，因為投資人質疑資料中心支出的步調是否能夠持續。 由 AI 股票波動放大的保證金交易風險 他表示，源自支出不確定性的 AI 股票波動，讓以借來資金進行投資——也就是保證金交易——特別危險。在保證金買股票，意味著從券商借錢以提高投資規模。雖然股

馬斯克預測，AI 將在約五年內超越人類的綜合智能；而人類在十年內仍不太可能保持對這項技術的掌控。xAI 創辦人是在週四接受《經濟學人》（The Economist）總編輯 Zanny Minton Beddoes 的採訪時作出上述說法。馬斯克將這份時間表歸因於 AI 的快速發展動能，並表示他看不到任何可行途徑能放慢其進程。這些評論也反映出，隨著前沿模型朝向接近人類等級能力推進，AI 產業內部對於存在性風險與治理框架仍持續存在爭論。 馬斯克預測 AI 將在五年內超越人類智能 馬斯克表示，AI 幾乎在每一項智力任務上都將準備超越人類。「真的不會有任何東西是 AI 無法比人類做得更好的，除了成為人類這件事，或許吧，」馬斯克說。他將最可能的結果描述為「一個驚人富足的時代，讓任何人都能擁有他們想到的任何東西」。 馬斯克在他的預測中提到當前年份：「這可能聽起來荒謬，但我們就在 2026 年。看看到 2036 年時，我們會站在什麼位置。」他承認 AI 會帶來存在性風險，但表示他不再看得到任何可行的途徑能放慢其發展。「我看不出有任何方法能真正阻止 AI 和機器人這股驚人的動能，」馬斯克說。 馬斯克提議