Gate 加密货币新闻与市场分析

英特尔公布的财报超出市场预期：每股收益（EPS）比预测高出 2 倍，营收比预估高出 25%。该结果出现之际，AI 服务器需求推动了英特尔服务器 CPU 订单的增长，订单增长 59%——这是 15 年来的最高增速。尽管表现强劲，华尔街分析师仍对这是否意味着可持续的扭转，或只是芯片制造商代工（foundry）雄心与资本密集型扩张计划的更长考验的开端存在分歧。 摩根大通上调英特尔目标价至 150 美元，同时维持中性评级 摩根大通将英特尔股票的目标价上调至 150 美元，并维持中性投资评级。该公司承认财报结果带来积极信号，但没有进一步发布买入建议。摩根大通分析师指出，agentic AI 的采用正在推动服务器 CPU 需求增加，而英特尔的先进封装业务继续展现正向进展。该公司还认为，英特尔对前沿的、位于美国的半导体制造设施的所有权，是一项长线竞争优势。然而，摩根大通表示，相较于英特尔，竞争对手包括 NVIDIA、AMD 和 Broadcom，提供了“更可见的营收增长以及更低的投资风险”。 摩根大通维持减持评级，尽管将目标价上调至 85 美元 摩根大通在英特尔股票上维持减持（underweight

ILJIN Global 社群（ILJIN Global Group），一家韩国汽车零部件财团，于 2024 年 5 月在其国内资产达到 5.06 万亿韩元后，被韩国公平贸易委员会指定为需披露的企业集团。该指定发生在李东燮（55 岁，创始人李相一（1938-2023）长子）于 2023 年 6 月在父亲去世后接任领导之后三年，并于 2024 年 6 月被提拔为董事长。集团被提升为准财团地位的驱动力来自其四家核心子公司持续盈利——ILJIN Global Co.、ILJIN Co.、ILJIN Bearing 和 Bearing Art——它们在 2023 年实现合计营收 3.79 万亿韩元、营业利润 3906 亿韩元，并取得 10.3% 的营业利润率。ILJIN Global Co. 专注于第三代轮毂轴承，自 2003 年起凭借全球领先的市场份额带动集团增长：该公司在 2023 年实现营收 1.91 万亿韩元、营业利润 2903 亿韩元。交接发生在资金充裕的架构中，截至 2023 年底，五家国内关联公司持有 1.028 万亿韩元的现金及现金等价物，使李东燮能够通过直接与间接持股获得 7

韩国的私人银行与财富管理中心的加密货币投资者，正在将资产从数字货币重新分配至 AI 股票以及首尔房地产。据 KB Kookmin Bank、Hana Securities 以及 Korea Investment & Securities 称，如今已在加密资产上积累数十亿韩元的客户，开始优先考虑资产保全而非激进增长，并就税务筹划、房地产购买以及组合多元化提供咨询。这一转变反映出投资者对市场波动的应对，以及韩国加密货币领域持续进行的税收政策讨论。 韩国银行报告加密货币转向股票的资金流入 KB Kookmin Bank 确认了客户将加密货币持仓变现并将资金划转至银行账户的案例。KB Kookmin Bank 相关人士表示，通过加密货币投资资产增速较快的客户，目前更关注资产管理与保全策略。该行称，关于替代性投资产品的咨询保持稳定，并且随着去年下半年以来国内市场回暖，对权益类产品的兴趣有所增加。 提供高端家族办公室服务的 Hana Securities THE Centerfield W 表示，受税收政策讨论与市场修正影响，来自加密货币投资者的咨询有所增加。在针对 Bithumb 客户举办的研讨

据韩国交易所 27 日发布的韩国交易所数据，21 日 KOSDAQ 市场经历了严重的流动性收缩：当日成交额降至 4.62 万亿韩元，低于 1 月至 5 月 27 日期间 15 万亿韩元的日均水平。急剧下滑的同时约出现 12 万亿韩元的日成交额下移（由此形成），该资金集中流入 16 只三星电子和 SK 海力士的个股杠杆及反向产品。韩国金融服务委员会随后将最低入金门槛提高至 3000 万韩元，但该举措在扭转资金集中趋势方面的效果有限。 KOSDAQ 成交量降至上线前水平的三分之一 韩国交易所数据显示，2025 年年初至 5 月 27 日（个股杠杆产品上线当日）KOSDAQ 日均成交额为 15 万亿韩元。21 日成交额暴跌至 4.62 万亿韩元——约为上线前平均水平的三分之一。本月 22 日之前的期间内，日均成交额维持在约 6 万亿韩元。 三星电子与 SK 海力士杠杆产品吸走 12 万亿韩元日成交额 在同一期间，16 只三星电子与 SK 海力士的个股杠杆及反向产品集中流入资金。这些产品在 5 月 27 日至 7 月 22 日期间的平均日成交额为 11.82 万亿韩元。7 月日均成交额上升至

Hyperliquid 在 7 月 13-19 日那一周首次记录到现实世界资产（RWA）交易量超过加密货币，RWA 占全部交易的 54%。ARK Invest 数字资产研究主管 Lorenzo Valente 于周四在 X 上宣布这一里程碑，并表示 Hyperliquid 上周 260 亿美元的 RWA 交易额超过了其他每一家去中心化交易所合计的加密货币永续合约交易量。这一转变由 2025 年 10 月推出的 HIP-3 框架驱动，它允许第三方团队在 Hyperliquid 的基础设施上为代币化股票、大宗商品和指数构建永续市场。RWA——现实世界传统金融工具的代币化版本（如公司股票、原油和市场指数），以区块链合约形式进行交易——在 7 月 13-19 日期间合计达 251 亿美元，或占 Hyperliquid 482 亿美元周交易量的 52%，这是根据 Blockworks 的数据计算得出的。该进展标志着去中心化金融交易模式的结构性变化：此前更侧重加密货币衍生品的平台上，传统资产类别如今开始占据主导地位。 HIP-3 框架使第三方在 Hyperliquid 上打造股票市场成为可能 20

国际油价飙升，原因是伊朗关闭霍尔木兹海峡，以及也门胡塞武装威胁封锁沙特阿拉伯的红海航线在 7 月 20 日（当地时间）叠加，给全球能源供应制造了“双重海峡”危机。升级发生在胡塞武装袭击两艘油轮并宣布对沙特阿拉伯实施海上封锁之后，扰乱了这一关键绕行通道：该通道此前正将约 360 万桶/日的沙特原油及石油产品输送至包括韩国、日本和中国在内的亚洲市场。巴布尔曼德海峡曾在伊朗因与美国的军事冲突而封锁霍尔木兹海峡后，作为首要替代通道。如今两段航道的潜在同时关闭，构成对全球石油分发网络的关键威胁。 布伦特原油在 7 月 24 日冲击 $100.69 后跌至 $96.78 7 月 24 日（当地时间），布伦特原油 9 月交割在伦敦 ICE 合约交易所收于每桶 $96.78，较前一交易日下跌 3.88%。西德克萨斯中质原油（WTI）9 月交割收于每桶 $89.31，下跌 3.12%。布伦特原油前一日曾涨至每桶 $100.69，为 5 月 22 日以来的最高水平，随后回落。与此前接近每桶 $70 的水平相比，价格仍显著处于高位，反映中东地区持续的军事紧张局势。 沙特阿拉伯通过红海航线出口 360 万桶/

BitMart 于 2026 年 7 月 26 日宣布，在对其业务状况、市场环境和未来战略进行评估后，已开始有序地终止其交易平台运营。该交易所于 2026 年 7 月 26 日 01:30 UTC 停止新的注册以及加密货币和法币出入金，并计划于 2026 年 8 月 26 日结束所有交易服务，然后于 2027 年 1 月 31 日彻底停止运营。前 BitMart 全球 CEO Nenter Chow 表示，他并未参与关停决定，并且在 2026 年 7 月 24 日被告知其作为全球 CEO 的雇佣将被终止后，才在公开渠道得知该公告。此次关闭符合更广泛的加密货币交易所退出趋势，包括 BitMEX 于 2026 年 7 月 23 日宣布将于 2026 年 9 月 23 日关闭其平台。 BitMart 宣布从 2026 年 7 月 26 日起分阶段关停时间表 BitMart 通过其官方 X 账号公布关停时间表，列出与注册、出入金、交易和平台终止相关的关键日期。该交易所于 2026 年 7 月 26 日 01:30 UTC 开始限制新的注册，并暂停加密货币和法币的出入金，提醒用户不要再发送额外资

根据美国在线媒体 Axios 于 26 日的报道，美国中央司令部（US Central Command）司令 Brad Cooper 建议本周（当地时间 20-24 日）暂停针对伊朗、在霍尔木兹海峡（Strait of Hormuz）周边的轰炸行动。Cooper 评估认为，这些行动的有效性已达到极限。该指挥官评估称，在两周的美国空袭之后，伊朗的船只袭击能力已被显著削弱，并认定大多数轰炸目标已被消除。 Cooper 评估伊朗能力受损并提出下一步 指挥官 Cooper 评估称，过去两周的美国空袭已显著削弱伊朗的船只袭击能力。他表示，大多数轰炸目标已不复存在。 作为下一步，Cooper 提议恢复大规模作战行动，以完成 2 月下旬在“Operation Prosperity Guardian”（繁荣守护行动）期间美国部队未实施打击的剩余 20% 目标。Cooper 强调，如果不进行这种大规模行动，就没有理由继续过去两周实施的同类轰炸行动。 该建议已提交给白宫、国防部（Department of Defense）以及参谋长联席会议（Joint Chiefs of Staff）。 Trump 在军

Storj Labs 周日向西弗吉尼亚州一家联邦法院申请第 11 章破产保护，案号为 5:26-bk-00512。该去中心化存储公司表示，由先前业务阶段积累的历史负债阻碍其发展，软件工程负责人 Kaloyan Raev 表示。第 11 章破产保护允许公司在法院监督下于债务重组期间继续运营，债权人获得的清偿顺位高于股权持有人。 Storj Labs 在西弗吉尼亚州联邦法院申请第 11 章 Storj Labs 于周日通过公司博客文章和社交媒体声明宣布自愿性财务重组。Raev 在致代币持有人的一封信中表示，该申请指向早于公司当前战略的历史性义务。 “支撑业务的基础很强，而且规模已适当调整。阻碍它的，是来自更早一阶段的历史性义务，”Raev 写道。首席执行官 Colby Winegar 未签署这封信。 公司称，其去中心化存储网络继续在 1 万多个存储地点、覆盖 100 多个国家运行。根据公告，数据传输功能保持不变。 公司拟向 STORJ 代币持有人提供股权要约 Storj Labs 计划向代币持有人提供重组后公司的股权，尽管资格规则尚未最终确定。总供应量为 4.25 亿枚代币中，约 1.43

KOSDAQ 指数 24 日收于 748.22 点，跌 5.32%，创下自去年 6 月 2 日以来的最低收盘水平 740.29。该指数在 4 月一度突破 1200，涨至 1203.84。此前在 1 月首次约四年来重新站上 1000 点，然而在三个月内又回到了一年前的水平。下跌源于因 5 月 27 日推出的单一股票杠杆交易所交易基金（ETF）导致的资金流动扭曲，再加上部分市值加权的医药与生物科技公司在高管宣布随后又撤回股份出售计划后，被认定为不实披露实体。证券行业正在关注国家增长基金与 KOSDAQ 振兴举措能否成为市场复苏的催化剂。政府正准备一套分层体系，将约 1800 个 KOSDAQ 挂牌拆分为 Premium 和 Standard 两类，计划于 9 月-10 月公布，并在明年上半年实施。 KOSDAQ 交投量因 5 月 27 日单一股票杠杆 ETF 上市下跌 39.29% 据韩国交易所于 26 日披露的数据，1 月 1 日至 5 月 26 日间，KOSDAQ 日均成交量为 14.44 万亿韩元，但 5 月 27 日至 7 月 24 日降至 8.77 万亿韩元，跌幅 39.29%。

韩国加密货币投资者正在咨询税务专业人士，以在 2027 年 1 月 1 日开始加密货币纳税前核实资金来源。Seum 律师事务所的持证税务会计师 Kim Ji-ho 表示，即便今年年底之前加密货币收益仍未征税，购买高价值房地产或消费显著增加的投资者也可能面临资金来源调查。该挑战源于跨海外交易所、个人钱包与去中心化平台之间复杂的交易路径，使得收入核实难度比传统证券更高。 税务专业人士为加密货币投资者报告核实挑战 Kim Ji-ho 表示，税务咨询已从投资策略转向收入文件归档。“加密货币投资收入尚未向国税厅申报，”Kim 说，并补充称：“相较于申报的收入，如果购买高价值房地产或消费大幅增加，可能会触发资金来源调查。”Kim 报道，一名从早期比特币投资和合约交易中获利的受雇劳动者因消费水平超过其申报收入而遭到调查，尽管其租住了昂贵住房而不是购买房产。 核实的复杂性来自多样的交易渠道，包括国内与海外交易所、个人钱包、去中心化交易所（DEX）以及去中心化金融（DeFi）平台。“如果只使用国内交易所，数据收集相对容易，”Kim 解释。“但当涉及海外交易所、个人钱包以及 DEX 时，每个平台的数据格式

KG Group 正在根据 7 月 26 日的投资银行业消息寻求出售其汽车金融子公司 KG Capital。据称，该集团已任命 Samjeong KPMG 作为牵头顾问，并正在为由集团关联方持有的 100% 股权寻找买家，包括 KG Inicis 以及财务投资者 Cactus Private Equity，交易规模讨论约为 400 亿韩元（40 billion won）。剥离举措是在 KG Group 于 4 月达成协议、拟以约 2,000 亿韩元收购 Han & Company 持有的 K Car Capital 之后推进的，旨在精简其重复的汽车金融资产。此举契合韩国资本领域活跃的并购趋势：Kakao Bank 近日同意收购 Marston Capital，Hanwha Life 则被选为 Acuon Capital 的优先竞标方。 KG Capital 交易细节与资产概况 KG Capital 提供新车与二手车分期付款融资服务。截至 3 月底，公司披露总资产为 1,592 亿韩元，权益资本为 379 亿韩元。出售流程目前处于买家甄别阶段，KG Group 旨在处置由集团实体及 Ca

韩国证券交易所采用三层波动率控制系统，以应对在全球地缘政治风险加剧与大型科技公司财报公告带来的不确定性升高背景下的极端市场波动。7 月 16 日，KOSPI 指数收于 6820.60，较前一交易日下跌 463.81 点（6.37%），体现了会触发这些保障措施的那类急剧波动。该机制包括 - 波动率中断（VI）、侧车（Sidecar）和熔断器（Circuit Breaker）- 它们会在不同条件下分别触发，以阻止恐慌性抛售，并给投资者留出时间做出理性决策。这些系统作为进取型安全网发挥作用：VI 处理个股波动，Sidecar 控制期货到现货市场的蔓延风险，而 Circuit Breaker 则在全市场暴跌时作为最后的措施。 VI 机制针对个股价格波动 波动率中断（VI）作为最常被触发的保障措施，实时监控个股价格变动。该系统分为两种类型：动态 VI 与静态 VI。当股价较紧接着的上一笔成交价快速变化时触发动态 VI：当 KOSPI200 成分股涨跌幅达到 3% 时触发，普通股票与 KOSDAQ 挂牌股涨跌幅达到 6% 时触发。临近收盘时，这些阈值下调：KOSPI200 股票为 2%，普通股票为

韩国半导体股票在 7 月出现大幅下跌。根据韩国交易所于 7 月 27 日发布的数据显示，KRX SK Hynix 指数本月下跌 33.62%，KRX 半导体指数下跌 30.12%。跌势由推动上半年涨幅的杠杆 ETF 流入、保证金交易持仓以及海外投资者卖出等所带来的结构性逆转引发。分析人士认为，此轮回调是在 KRX 半导体指数上半年飙升 181.81% 之后出现的自然修正，预计盈利增长率将放缓，但盈利周期本身仍将持续到年末。 KRX 半导体指数创 7 月 30% 跌幅纪录 韩国交易所数据显示，本月 KRX SK Hynix 指数在 36 个 KRX 指数中录得最低回报，跌幅为 33.62%。其他偏半导体的指数也出现类似下滑：KRX 信息技术下跌 30.52%，KRX 300 信息技术下滑 30.2%，KRX 半导体指数下跌 30.12%，KRX 三星电子下跌 25.30%。在同一时期，更广泛的 KOSPI 指数和 KOSDAQ 指数分别下跌 21.07% 和 18.33%。 杠杆 ETF 流出与保证金交易逆转上半年流入 Yuanta 证券研究员李在原表示，由于利润权重以及盈利可见度，上半

Hyosung Heavy Industries、HD Hyundai Electric 和 LS Electric 的股价从 5 月高点回落约 40-44%。截至 24 日收盘时的水平明显低于峰值估值。分析师将这一下跌归因于 5 月在为三星电子和 SK Hynix 推出单一股票杠杆 ETF 之后，AI 主题板块内部发生的资金轮动，而非行业基本面恶化。尽管出现抛售，证券公司仍认为电力设备板块正处于增长阶段：需求正从超高压变压器扩展到由美国 AI 数据中心建设带动的配电设备。 电力设备股票从 5 月峰值下跌 40% 据韩国交易所数据，Hyosung Heavy Industries 于 24 日收于 1785亿韩元，较其 5 月高点 48.65亿韩元下跌 44.8%。HD Hyundai Electric 从峰值下跌 44.0% 至 81 万韩元，LS Electric 下跌 39.7% 至 20.2 万韩元。由于随着 AI 驱动的电力消耗上升，推动超高压变压器和输电基础设施需求增长，这些股票一直是 AI 数据中心投资扩张的主要受益者。北美电网更换项目也进一步提振了变压器和配电设备的订单

本月，跟踪韩国原油的交易所交易票据（ETN）飙升，因为中东紧张局势推动国际原油价格大幅走高。根据韩国交易所 7 月 26 日发布的数据，Meritz Leverage WTI Crude Oil Futures ETN（H）于 7 月 24 日收于 51,490 韩元，较上月末的 30,465 韩元上涨 69%。这轮上涨由美国与伊朗之间的军事紧张局势再度升级所触发，局势实际上打破了 6 月的停火，并引发市场对通过关键航运通道发生原油供应中断的担忧，包括霍尔木兹海峡和亚丁湾-曼德海峡。 WTI 合约型 ETN 领跑月度涨幅 本月表现最好的 10 只 ETN 中，有 7 只是与原油相关的产品。Meritz Leverage WTI Crude Oil Futures ETN（H）跟踪在纽约商品交易所（NYMEX）上市的西德克萨斯中质（WTI）原油期货每日收益的两倍，凭借 69% 的回报领涨。Shinhan Bloomberg Leverage WTI Crude Oil Futures ETN B 上涨 61.1%，而 Samsung Leverage WTI Crude Oil Futu

《华尔街日报》资深市场专栏作家 James Mackintosh 于 5 月 26 日（当地时间）发表专栏文章，警告称，SK Hynix ADR 相对其韩国股的溢价，代表了另一个 AI 过热信号。自 5 月 10 日在纽约启动以来，该 ADR 交易价格一直比在韩挂牌的股票高出 16-51%。Mackintosh 表示，这种溢价在市场上不应出现，原因在于 ADR 供给有限、需求旺盛，以及监管限制——这些限制阻止将 ADR 反向转换为韩国股票。 SK Hynix ADR 记录相对韩国股票 16-51% 溢价 据《华尔街日报》报道，自 5 月 10 日在纽约开始交易以来，SK Hynix ADR 相对公司在韩国挂牌股票已维持 16-51% 的溢价。该专栏作家将 ADR 供给有限、相较之下投资者兴趣很高认定为首要原因。Mackintosh 指出，尽管 ADR 可以转换为韩国股票，但监管限制使得从 ADR 反向转换为韩国股票变得困难，从而消除了两个市场之间的安全套利机会。 监管限制与成本因素推高溢价 Mackintosh 援引交易成本、汇率风险和税务差异，作为 SK Hynix ADR 相对韩国

Jordi Visser 是一位拥有 30 多年经验的宏观投资者，也是 AI Macro Nexus / AI22 Research 的创始人。他在 Anthony Pompliano 的节目中表示，AI 板块中快速实现 7-8 倍涨幅的时代已经结束。Visser 称，包括芯片和内存短缺在内的硬件瓶颈，以及高利率，正在对 AI 基础设施投资公司的利润率造成压力。这位长期投资者认为，随着 AI 板块进入他所描述的、通常约为每年 30% 的理性增长阶段，全球资本将转向 BTC 和数字资产。 Visser 识别 AI 板块饱和与利润率压力 Visser 表示，在 AI 基础设施投资和大语言模型方面的激进估值已经达到饱和点。他评估称，高利率环境和物理硬件限制正在对公司利润率施压。 “由 AI 带来巨额回报、使初始投资实现 7-8 倍的大部分是‘容易赚钱’的交易模式已经走到尽头。这并不意味着 AI 已死；不过，我们现在已经进入一段艰难且理性的增长时期，通常约为每年 30%。资本正寻求新的出路，也就是在风险-收益平衡方面寻找新的方向，”Visser 说。 这位投资者指出，像 Google 和 An