Gate 加密货币新闻与市场分析

韩国国防股在 5 月 24 日大幅上涨。韩华航空航天首次突破 100 万韩元关口，当天交易价格为 1,012,000 韩元（上涨 5.64%）。涨势源于隔夜美国国防股的上涨：洛克希德·马丁上涨 10.54%，RTX 上涨 7.33%，诺斯罗普·格鲁曼上涨 1.56%。随着美国与伊朗军事紧张局势升级，投资者对国防承包商的兴趣升温。该走势发生在特朗普总统公开讨论对伊朗可能实施大规模打击之后；《华尔街日报》在 5 月 22 日（当地时间）报道称，美国军方正在向中东部署更多战斗机、导弹和医疗人员。特朗普关于迫近军事行动的警告，以及美军对伊朗连续第 12 天的空袭，进一步加剧了对全面冲突的担忧，促使投资者转向国防相关股票。这种情绪从美国市场外溢至韩国国防股，反映出人们对中东军事升级的担忧日益加深。 美国国防股上涨引发韩国市场反应 在 5 月 24 日上午 9:30，多家韩国国防承包商公布了显著涨幅。LIG Nex1 上涨 5.57% 至 777,000 韩元，现代罗特姆上涨 1.98% 至 169,800 韩元，朋珊上涨 2.61% 至 66,900 韩元。《华尔街日报》报道称，在 5 月 22

日元-韩元汇率在交易期间跌破 900 韩元/100 日元，促使韩国零售客户增加换汇需求。前一日该汇率降至 895.84 韩元/100 日元，时隔自 2024 年 11 月以来首次跌破 900 韩元。由于韩元的走强速度快于日元，该跌势发生：美元-韩元汇率本月初从 1,550 韩元区间下滑至 1,460 韩元区间，期间在美元供给主导以及国内基本面稳固的背景下，美元-韩元仍呈下行。跌破 900 韩元这一心理支撑位后，曾推迟换汇的人们开始根据对即将进行的日本旅行和留学需求采取行动。 日元-韩元汇率跌至 100 日元兑 895.84 韩元 据首尔外汇市场，前一日交易中日元-韩元交叉汇率跌至 895.84 韩元/100 日元，约为近 20 个月以来首次跌破 900 韩元。近期日元-韩元汇率下跌，反映出韩元相对美元的走强幅度大于日元-美元的波动。 美元-韩元汇率在本月初录得 1,550 韩元区间后，进一步下挫至 1,460 韩元区间，体现出美元供给主导以及国内基本面稳固。前一日交易中美元-韩元汇率跌至 1,465.10 韩元，创约两个月以来新低；自 5 月 8 日盘中低点 1,457.90 韩元以来

礼来公司根据 CNBC 的说法，在 23 日（美国当地时间）宣布，retatrutide（下一代肥胖症治疗，每周一次给药）的另外两项 3 期临床试验获得积极结果。试验显示，肥胖相关疾病患者的体重出现显著下降。公司将监管申报时间表从今年调整为明年 Q1，以便完整收集并核验监管机构所要求的生产与质量控制数据。 礼来公司公布糖尿病患者减重结果 在针对糖尿病患者的临床试验中，接受该药物的受试者在 80 周时的体重最多下降 20.8%，同样据 CNBC 称。关键血糖水平也呈现出有意义的改善。糖尿病患者群体通常被认为在实现减重方面面临显著挑战。 礼来公司记录重度肥胖患者体重减少 在该临床试验中，患有重度肥胖和心血管疾病的成人在 80 周内的平均最大体重减少为 22.6%。这些患者中的主要心血管风险因素也显著下降。 Retatrutide 展示 GLP-1 类不良反应 治疗期间观察到的不良反应包括腹泻、恶心和便秘，这与现有 GLP-1 类药物的典型表现一致。基于这些结果，retatrutide 目前已累计获得 5 份成功的 3 期临床研究数据集。 礼来股票因试验结果收涨 礼来股票收于 1,185.8

亚马逊周三告知第三方卖家，他们必须为包含由 AI 生成的人物的产品图片或视频贴上标签，此举遵循一项上月生效的纽约州法律。州长 Kathy Hochul 将该立法描述为“全美首创”，该法要求公司在广告中以“合成表演者”替代人类演员时进行披露。该政策变更影响亚马逊平台上的卖家；在该平台上，第三方供应商占已售商品的 60% 以上。 亚马逊要求卖家为 AI 内容添加标签与元数据关键词 CNBC 看到的该公司公告指示卖家在上传之前，为图片和“A+ 内容”（指列表页面上的视频或其他图形）打上特定的元数据关键词。亚马逊在公告中写道：“近期立法要求，当广告中的图片或视频包含逼真的、由 AI 生成的人物时进行披露。”该公司表示，它将“在其网站的商品列表中添加一个标识”，告知消费者图片或其他内容中“在适用的情况下”包含由 AI 生成的人物。 政策不适用于电视角色与被 AI 改写的真实人物 亚马逊澄清，该要求不适用于包含电视、电子游戏和电影角色的内容，或包含真实人物的内容，即便这些真实人物也已被 AI 改写。纽约州法律适用于“以真实人物形象呈现的数字创作媒体”。Hochul 的办公室在一份声明中表示：“如果

Ripple 于 7 月 23 日推出 Ripple Mint，这是一个平台，为符合条件的机构提供基于网页的以及通过程序进行的访问权限，以铸造、赎回和管理 Ripple USD（RLUSD）稳定币。该平台将浏览器界面与应用程序接口（APIs）相结合，使机构能够自动化稳定币操作，并将 RLUSD 集成到现有系统中。RLUSD 由 Standard Custody & Trust Company LLC 发行，该公司持有来自纽约州金融服务部门（New York Department of Financial Services）的有限用途信托牌照，为机构客户所需的合规性与运营标准提供受监管的监督。 Ripple Mint 增加用于自动化操作的 APIs 和 Webhooks Ripple Mint 包括 APIs、webhook 通知、基于程序的余额访问以及交易状态跟踪，帮助机构自动化 RLUSD 活动。统一的参考 ID 用于连接铸造和赎回流程中的每个步骤，使交易所、做市商和 fintech 公司能够更清晰地看到法币转账与区块链交易之间的衔接。 符合条件的客户可通过网页界面或 API 发起赎

包括 BlackRock 和 Fidelity 在内的 9 家机构于 23 日通过 X 发起了比特币安全联盟，以支持比特币协议的长期安全与稳定。该联盟成立旨在通过协作研究与开发来应对比特币安全挑战。成员承诺在三年内为优先开展量子计算准备工作的举措投入 1500 万美元，约合 200 亿韩元。 九位行业领军者组建联盟并加入成员 比特币安全联盟将自己描述为由业界领袖组成，致力于为比特币协议的长期安全与稳定做出贡献。9 家成员机构横跨传统金融与数字资产领域： Anchorage Digital Ark Invest BlackRock Block Blockstream Coinbase Fidelity Digital Assets Galaxy Strategy 成员承诺 1500 万美元用于量子计算研究 成员机构同意提供 1500 万美元，约合 200 亿韩元，以支持比特币安全的研究与开发。该联盟将量子计算确定为首要优先事项。联盟表示，能够威胁比特币加密技术的大规模量子计算机目前尚不存在，商业化预计仍需数年，因此准备工作至关重要。该联盟计划提供有关比特币安全的更新，包括量子计算进展，并

AION 是一家领先的 AI 数据中心基础设施 EPC（工程、采购、施工）和 SI（系统集成）公司。该公司于 7 月 23 日与新韩投资与证券签署了首次公开募股（IPO）牵头包销承销协议，相关消息于 7 月 24 日公布。此次合作目标是在明年下半年实现 KOSDAQ 上市，并将启动正式尽职调查及内部控制准备。AION 已从 2023—2024 年间的基础 UPS 设备分销商，转型为高价值 AI 数据中心集成基础设施提供商，具备交钥匙供应能力，可满足高密度 AI 数据中心所需的高容量供电与高效冷却基础设施。预计未来五年，韩国国内数据中心基础设施市场规模将增长三倍至约 2.4 万亿韩元，并被指定为韩国推进国家发展的三大“超级项目”之一。 AION 将商业模式从设备分销转向集成基础设施 AION 于 2023 年和 2024 年完成从基础 UPS 设备分销向高价值、以工程为基础的 AI 数据中心集成基础设施公司的战略转型，始于去年。公司获得 EPC 与 SI 能力，提供高密度 AI 数据中心所需的高容量供电及高效冷却基础设施交钥匙供应。AION 作为 Vertiv 的官方国内合作伙伴，Ver

Korbit 是一家韩国加密货币交易所，于 24 日推出 Korbit CLI。这是一款基于 PC 的交易工具，允许用户通过与 AI Agent 进行对话来执行加密货币交易。用户可以向 ChatGPT Codex 和 Claude Code 等 AI Agent 发出诸如“给我看比特币价格”或“买入以太坊”这样的自然语言指令，然后由 AI 执行包括查询价格、查询余额、下单以及出金/入金在内的任务。此次发布体现了更广泛的行业趋势：韩国多家头部交易所将生成式 AI 集成到交易平台中，以提升用户可及性。 Korbit CLI 支持 AI 驱动的加密货币交易 Korbit CLI 是一款可安装到 PC 的交易工具，通过连接 AI Agent，利用自然语言指令来执行加密货币交易。用户可通过发出诸如“给我看比特币价格”或“买入以太坊”之类的对话式请求，与 ChatGPT Codex 和 Claude Code 等 AI Agent 互动，从而让 AI 处理价格查询、余额查询、下单执行以及出金/入金操作。 Korbit CLI [来源：Korbit] 一键安装与模拟交易环境 安装只需一条命令行。该工

乐天酒店在去年年末加入乐天生物制药的股东名单，并将于下个月参与这家生物制药公司的第七次增资，增资规模为2553亿韩元。据韩国金融监督服务（Financial Supervisory Service）电子披露系统在24日发布的信息。此次增资旨在为松岛生物园区（Songdo Bio Campus）的首家工厂建设提供资金，涉及三位股东：乐天（Lotte Corporation，持股60.74%）、乐天酒店（Hotel Lotte，19.07%）以及日本乐天控股（Lotte Holdings，20.11%）。分析人士将乐天酒店的参与解读为兼具两重目的——减轻乐天集团母公司乐天（Lotte Corporation）的财务负担，并可能在长期酝酿的首次公开募股（IPO）以及可能与乐天（Lotte Corporation）合并以重组集团韩日持股框架之前，提升乐天酒店的企业价值。据韩国评级（Korea Ratings），乐天（Lotte Corporation）今年一季度在连续向乐天化学（Lotte Chemical）和乐天生物制药（Lotte Biologics）注资后，净负债达到3.5万亿韩元；同时

韩国金融服务委员会（FSC）将原计划于本月发布的金融控股公司治理改革公告推迟，转而优先推进房地产金融政策，重点是在下周前完成政策措施。FSC 主席李 Eok-won 取消假期和周末休息，将精力集中在房地产政策的制定上。该决定体现出监管机构认为与公共福祉密切相关的房地产金融政策需要比治理改革更紧迫的关注，综合性的房地产方案预计将于本月底出台。韩国政府就供给、金融监管和税收召开了三场讨论会，随后于 7 月 23 日举行总统论坛，总统李 Jae-myung 在会上审阅了贷款监管相关问题。 FSC 主席取消假期以专注房地产政策截止期限 FSC 主席李 Eok-won 取消了原本计划与总统的海外行程同步进行的假期，并跳过周末休息，对房地产政策开展深入复盘。FSC 通过工作报告表示，本月将发布金融公司治理改进，但决定根据评估结果让公告发布时间保持灵活，原因是房地产金融政策更为紧急。金融主管部门认为，在预计于本月底推出综合房地产措施之后，再处理治理改革公告也可行。FSC 正将其能力集中在下周前准备与房地产相关的金融政策。 总统在 7 月 23 日论坛上指示调整贷款监管 总统李 Jae-myung 于

HSBC 控股（00005）宣布将 HSBC Life Singapore 出售给安联（Allianz）。交易金额为 SGD 27 亿（约合 HKD 12130亿），预计在获得监管批准的前提下，于 2027 年上半年完成。此次出售是在对 HSBC Life Singapore 进行战略性审查之后作出的。HSBC 认为，剥离该业务对所有相关方而言都是最佳结果。该交易也是 HSBC 持续努力简化业务结构、并聚焦其拥有明确竞争优势领域的一部分；同时，新加坡仍是该集团财富管理与批发银行战略的关键市场。 汇丰预计税前盈利 18 亿美元并提升 CET1 比率 HSBC 预计该出售将为集团带来 18 亿美元的税前收益（约合 HKD 140.4 亿）。该交易预计将使 HSBC 的普通股一级资本（CET1）资本比率提高最多 15 个基点。交易完成后，Allianz 将拥有 HSBC Life Singapore，并将继续雇用所有现有员工。双方将密切合作，确保为员工和客户实现平稳过渡。 汇丰与 Allianz 达成 15 年独家 bancassurance 分销协议 HSBC 与 Allianz 将签署一

韩国股市在 24 日上午大幅下跌。截至 9:08 AM，KOSPI 指数下跌 159.20 点（2.24%）至 6,937.69，跌破 7,000 点关口。跌势源于美国科技股遭遇抛售，原因是 Alphabet 上调了 AI 资本开支指引，并且中东地缘政治紧张局势升级；也门胡塞武装宣称对红海实施封锁并袭击油轮，推动布伦特原油价格首次自 5 月以来突破每桶 100 美元。 Alphabet 上调 AI 资本开支指引至 195-2050 亿美元 Alphabet 公布了今年修订后的资本开支预估，将预测上调至 195-2050 亿美元；较此前 180-1900亿美元的区间上调，涨幅约为 8%。公司还报告称，与第一季度相比，采购承诺和合同义务激增 5000 亿美元。该公告打压了此前一交易日的美国科技股，纳斯达克指数下跌超过 2%，投资者对 AI 基础设施投资的资金负担担忧加剧。 胡塞武装宣布红海封锁，布伦特原油突破每桶 100 美元 也门境内亲伊朗的胡塞武装宣布对红海实施封锁，并对油轮发动袭击，进一步加剧全球能源市场的供给中断担忧。布伦特原油作为国际油价基准，首次自 5 月以来突破每桶 100

元大证券将三星 E&A 股票的目标价格从 68,000 韩元上调至 77,000 韩元，日期为 7 月 24 日，上涨 13.2%，同时维持“买入”评级。该券商指出，三星 E&A 的第二季度业绩好于市场预期，营业利润同比大幅增长 51.0% 至 273.1 十亿韩元，营收增长 19.8% 至 2.6093 万亿韩元。元大分析师 柳泰桓（Ryu Tae-hwan）预计，这家工程与建设公司可凭借与半导体相关的自营订单以及利润率改善，实现年度营业利润 2731亿韩元。此次上调反映出三星 E&A 采用保守的成本管理方式，并凭借强劲的项目执行能力实现准备金稳定转回。 三星 E&A 2026 年第二季度实现 273.1 十亿韩元营业利润 三星 E&A 第二季度合并营收达到 2.6093 万亿韩元，同比增长 19.8%；营业利润增长 51.0% 至 273.1 十亿韩元。营收符合市场预估，但营业利润超出分析师预期。 分业务来看，化学部门营收为 1.0732 万亿韩元，同比下降 17.8%。相对而言，先进产业板块和新能源部门分别录得 8380 亿韩元和 698.1 十亿韩元，分别增长 42.2% 和

韩国防务企业在近期合同失利后股价下跌，而韩国投资与证券在 5 月 24 日维持对国防板块的“增持（Overweight）”评级。韩华海洋失去了加拿大价值 60 万亿韩元的潜艇采购项目，该项目被德国 ThyssenKrupp Marine Systems（TKMS）拿下；尽管韩华航空在 6 月提出最高 80% 的本地化率，仍失去一份罗马尼亚步兵战车合同给德国 Rheinmetall。该证券公司指出，随着无人机作战推动对导弹防御系统需求增加，全球空防拦截弹供应短缺正在加剧。专家认为，欧洲对区域供应商的偏好是安全壁垒，限制了韩国企业进入北约成员国合同的能力。 韩国防务企业在欧洲和北美失去重大合同 尽管此前做出跨政府支持方面的努力，韩华海洋仍在失去加拿大价值 60 万亿韩元的下一代潜艇采购项目。加拿大选择了德国 ThyssenKrupp Marine Systems（TKMS）作为合同伙伴。尽管韩华航空在 6 月提出最高 80% 的本地化率，其仍失去罗马尼亚下一代步兵战车合同，输给德国 Rheinmetall。专家认为，这些失利的主要原因是欧洲各国的安全壁垒倾向于选择区域防务企业。 韩国投资与

韩亚证券计划进入 Prime Brokerage Service（PBS）市场的相关计划在持续数年、始于2019年的内部讨论后遭遇挫折。据行业消息人士5月24日称，该券商今年扩大了 Delta 1 部门，以强化证券借贷和总回报掉期（total return swap）业务，引发市场猜测其即将进入 PBS 市场。延迟原因在于：来自六家主要 PBS 证券公司的资深员工的人力成本较高，以及既有市场领导者所具备的基础设施优势。 韩亚证券于2019年在满足资本要求后启动PBS讨论 韩亚证券于2019年在满足3万亿韩元的资本要求，并获得其综合金融投资业务牌照指定后，启动了进入 PBS 市场的讨论。该资质为 PBS 业务提供了法律框架，但实际服务上线仍需监管对具体 IT 基础设施和风险管理系统进行核验。自取得牌照以来，该公司一直就市场进入保持持续的内部审议。 Delta 1部门扩张推动今年市场对进入的猜测 内部讨论今年加速推进，因韩亚证券扩充了其 Delta 1 部门的人力配置；该部门负责与 PBS 相关的业务，包括证券借贷和基金总回报掉期费。该部门强化了其运作，进而引发广泛的行业猜测，即该公司将设

据Korea Exchange（韩国交易所）数据，截至22日，KOSDAQ上市公司中目前有一半以上公司股价低于账面价值，951家公司的市净率（PBR）低于1倍。这相当于在1,802家KOSDAQ全部挂牌公司中占53%，高于2025年6月2日（President Lee就职前）723家公司（41%）。低估值股票的增加发生在主板市场的半导体反弹吸走流动性之后，导致KOSDAQ过去一年成交量下降5.9%，而主板则大涨254%。 KOSDAQ低市净率公司增至951家 韩国交易所于24日发布的数据称，截至22日，市净率低于1倍的KOSDAQ公司数量达到951家，占全部1,802家KOSDAQ挂牌的53%。这较2025年6月2日（President Lee就职前）的723家公司（占全部挂牌的41%）有所增加。市净率低于1倍意味着公司的市值低于账面价值中的净资产，表明存在被低估的情况。 本月，KOSDAQ指数跌至740点附近，水平与President Lee就职前相似。指数与KOSPI同步下跌；KOSPI在今年上半年大幅上涨后，本月回落。 Harim与Wonik Materials市价低于账面价值

现代汽车证券上调 PSK（半导体设备制造商）的目标价格：从 194,000 韩元上调至 220,000 韩元，时间为 7 月 24 日，涨幅为 13.4%，并维持“买入（BUY）”评级。分析师 Yoon Dong-wook 指出，全球半导体制造商的资本开支（CAPEX）扩张速度和规模均快于且大于预期，是主要驱动因素。此次上调反映出 PSK 在 PR strip 设备市场的主导地位，以及包括国内存储器厂商、中国存储器企业和北美代工厂在内的主要客户加快了投资时间表。 现代汽车证券上调 PSK 目标价格至 220,000 韩元 现代汽车证券于 7 月 24 日宣布调整目标价格，将 PSK 的估值从 194,000 韩元上调至 220,000 韩元。该证券公司维持其“买入（BUY）”的投资观点。分析师 Yoon Dong-wook 表示，主要全球半导体制造商的资本开支预计将比先前预期更快、更大规模执行，并且执行周期也将更长。他补充称，随着公司在 PR strip 设备领域的全球主导地位持续巩固，PSK 的业绩将继续呈上行轨迹。 全球半导体制造商的客户 CAPEX 增长正加速 现代汽车证券强调，

韩国财政经济部于 24 日宣布，将现行燃油税减免税率延长至 9 月 30 日。其中，汽油维持 15% 的减免；柴油和 LPG 丁烷维持分别 25% 的减免。该延长决定由 24 日举行的“公共生活物价管理特别工作组”会议作出。政府称，有必要减轻公民的燃油成本负担，并在中东局势尚不明朗、可能导致油价波动的情况下，保持政策灵活性。3 月对税收减免进行了扩大（汽油从 7% 至 15%，柴油从 10% 至 25%）；5 月对丁烷从 10% 至 25% 的扩大，也是政府在中东冲突期间持续推进通胀管理战略的一部分。 政府维持至 9 月的按升税收减免 在延长的政策下，相比减免前水平，燃油税负仍分别降低：汽油每升 122 韩元、柴油每升 145 韩元、丁烷每升 51 韩元。财政经济部表示，延长举措预计将减轻公民的燃油成本负担。该部强调，柴油维持相对较高的减免税率，因为其对工业和物流至关重要；丁烷同样维持较高减免税率，因为普通市民使用小型卡车将其作为燃料。政府指出，需要保留对燃油税进行调整的空间，以应对油价波动的扩大，因为中东不稳定尚未得到解决。 供应管理措施针对注射器和尿素溶液进行调整 政府针对中东冲突

8 月 24 日，Mirae Asset Securities 将 OCI Holdings 股票的目标价格从 320,000 won 上调至 460,000 won，同时维持“BUY（买入）”评级。分析师 Lee Jin-ho 援引了与 Take-or-Pay 条款相关的长期供货协议（LTA）以及预付款条款，这些条款为 2029 年前的盈利预测提供了合同层面的支撑。该券商将估值方法调整为分部估值（SOTP），并使用 2029 年 EBITDA 预估，以反映因与美国太阳能供应链扩张相关的协议所带来的盈利确定性增强。 Mirae Asset Securities Raises OCI Holdings Target Price to 460,000 Won Mirae Asset Securities 的 Lee Jin-ho 在一份报告中表示，“核心在于已与 Take-or-Pay 签署长期供货合同，并约定了预付款收取条件，这意味着 2029 年盈利的可靠性有合同背书。”他补充道，“据此，我们将估值方法改为分部估值（SOTP），并采用 2029 年 EBITDA。”目标价格从 320,

韩国个人投资者在 5 月 16-22 日期间净买入“ KODEX 200 Covered Call Active ” 1,0370 亿韩元、“ TIGER Dividend Covered Call Active ” 9650 亿韩元。根据 KOSCOM ETF CHECK 数据，61 只韩国国内 covered call ETF 的资产管理规模合计达到 26.3957 万亿韩元，较年初增加约 11 万亿韩元，产品数量从 52 只增加到 61 只。资金流入发生在连续三周的市场下跌之后：KOSPI 从 8476.48 下跌约 1,400 点至 7096.89，触发了连续五个交易日的 sidecar 熔断机制。近期 covered call ETF 产品采用每周期权与部分卖出看涨期权策略，以解决传统设计的局限：在牛市中，若全额卖出看涨期权，上行空间上限将被限制在约占 KOSPI 200 涨幅的 26%。 市场波动背景下，个人投资者净买入 10 万亿韩元的 covered call ETF 根据 KOSCOM ETF CHECK，5 月 16-22 日期间，“ KODEX 200 Cover