Gate 加密货币新闻与市场分析

马斯克的 xAI 目前由 SpaceX 拥有，周一在联邦法院对明尼苏达州总检察长 Keith Ellison 提起诉讼，以挑战一项禁止所谓“nudify apps”（nudify 应用）的州法律。该诉讼称，该法案试图禁止“nudification”（nudify 行为），但却对言论自由及视觉表达工具施加了过于宽泛、以内容为导向的禁令。明尼苏达州法律将于周六生效，针对允许生成非自愿性色情化影像的应用程序和网站，每当用户创建露骨的深度伪造（deepfakes）时将处以 50 万美元罚款。该法案于 4 月通过，并由州参议员 Erin Maye Quade 主导，其在得知一起案件后展开行动：80 多名女性的影像被未经同意地使用。 xAI 向明尼苏达州总检察长提起联邦诉讼 xAI 的律师团队周一在明尼苏达州的联邦法院递交起诉状，称该法案“对言论自由以及视觉表达工具施加了过于宽泛、以内容为导向的禁令”，其真正意图却是“笨拙地”禁止“nudification”。该公司现以 SpaceXAI 的名义运营，正计划在周六生效日期之前对该法律提出挑战。 明尼苏达州法律对 Nudify 应用侵权处以 50 万

Haseeb Qureshi（Dragonfly 的管理合伙人）在 7 月 21 日的一次采访中警告称，加密货币风险投资可能接近一个结构性转折点：随着既有网络变得更难被新创业公司挑战，该行业或将迎来“最后一轮”时期。Qureshi 的警告反映出这样一个市场：规模和网络效应正越来越倾向于成熟平台。Cryptorank 的数据显示，这种整合趋势正在加强。该机构仅统计 7 月有 150 家活跃的风险投资机构参与加密货币融资轮次，低于 2022 年 5 月的 1,177 家——下降 87%，且是自 2020 年 11 月以来的最低月度数。 Cryptorank 报告 7 月有 150 家活跃风险投资机构 Cryptorank 报告称，截至 7 月 28 日，共有 150 家独特的风险投资机构参与了 7 月的加密货币融资轮次。这一数字是自 2020 年 11 月以来的最低月度统计，并较 2022 年 5 月的 1,177 家活跃投资者纪录下降了 87%。这一下滑表明，资本正更集中到更少的基金手中；投资者在评估新项目时也变得更加挑剔。 Qureshi 将加密货币整合比作社交媒体 Qureshi 将

台积电的日本熊本工厂在当地时间 28 日下午 4 点 27 分发生 7.1 级地震后，曾一度暂时停止运营。该公司在遵循安全协议的基础上疏散了所有员工，并在确认建筑结构完整后分阶段恢复生产。熊本厂区生产逻辑半导体，约占台积电总产能的不到 4%，因此对全球内存芯片供给的直接影响受限。 九州电力（Kyushu Electric Power）所服务区域内大约 48,000 户家庭遭遇停电，且新干线（Shinkansen）与航空运营暂停。地震震级在震中达到 7，在工厂所在地菊阳（Kikuyo）一带为 5 级；台积电位于该地的日本子公司 JASM 亦坐落于此。公司在恢复生产前完成了建筑结构检查，尽管详细设备评估与影响评估仍在进行。第二座工厂建设场地未遭受直接损害，但为防范余震，部分施工工作曾暂时停止。 台积电熊本厂仅占总产能不到 4% 根据台积电的年度报告，JASM 第一厂基于 12/16 纳米与 22/28 纳米工艺，每月的 12 英寸晶圆产能为 55,000 片。该设施主要生产面向汽车、工业设备以及图像传感器周边逻辑应用的半导体。台积电 2025 年的总产能折算为每年超过 1,700 万片 1

据中国国有媒体《环球时报》（GT）以及雅虎财经在 28 日（当地时间）的报道，由于今年夏季创纪录的热浪不断，欧洲消费者和制造商正经历制冷设备需求的激增。部分地区气温超过 38 摄氏度，西欧也录得有史以来最热的 6 月。需求转向的背后，是反复出现的极端高温事件，已将空调从奢侈品转变为健康必需品。在一个家庭空调普及率约为 20% 的地区，这一变化尤为明显，显著低于美国约 90% 的水平。结构性需求增长预期正在推升投资者对中国家电制造商海尔、Samsung 和 LG Electronics 的兴趣，同时也关注 HVAC（供暖、通风和空调）基础设施公司。 英国作家 Kieran Heath 在 4 月以约 585 英镑购买了一台便携式空调，并在一次采访中表示：“风扇只是在把热空气四处移动”，他意识到“空调是一项对健康与安全的投资，而不只是让人变凉”。市场研究机构欧睿国际 Euromonitor International 评估认为：“空调不再只是少数消费者追求的产品，而是进入了结构性增长阶段。” 宁波制冷设备出口在 1-5 月期间增长 6.5% 据 GT 称，今年 1-5 月期间，中国宁波地区

韩国公平贸易委员会要求 15 家主要交易商使用营业利润而不是债券金额来重新核算销售额。行业消息人士称，相关进展于 5 月 28 日公布。这是自韩国公平贸易委员会（FTC）开始调查政府债券拍卖中涉嫌串通出价以来的首次此类请求。行业参与者认为，监管机构应适用此前在一起证券公司串通案中所使用的相同标准，其中以营业利润作为基准。FTC 自 2023 年以来一直在审查主要交易商，指控其协调投标以抬高利率。 FTC 将罚款计算基准转为营业利润 公平贸易委员会要求这 15 家主要交易商——包括 10 家证券公司和 5 家银行——提交以营业利润为基础计算的销售数据，而不是以政府债券拍卖中中标出价的总额为基础。一家证券公司的官员证实已收到该请求，称：“我们收到指导，要求基于营业利润计算并提交销售额，这是正确的。我们认为，FTC 正试图通过考虑行业的论点来做更广泛的解读。” FTC 先前曾考虑在涉嫌串通期间，对交易商的政府债券中标出价金额适用 10-15% 的罚款率。若按该方法计算，在 FTC 估算的约 76 万亿韩元销售额下，罚款将达到 7-11 万亿韩元。行业消息人士将这一“以营业利润为基础”的请求视

缅甸议会周二批准了一项反网络诈骗法案，该法案对加密货币诈骗以及运营网络诈骗中心者施以 10 年至终身监禁的刑期。根据缅甸官方媒体《缅甸新光》（Global New Light of Myanmar，GNLM）的报道，缅甸两院合并后的 Pyidaungsu Hluttaw 在就其两院此前通过的版本之间的分歧达成一致后，通过了这项立法。该法案体现了缅甸为遏制日益增长的网络诈骗产业所作的最新努力，该产业已使该国部分地区沦为网络诈骗的集散地。 Pyidaungsu Hluttaw 周二批准反诈骗立法 据 GNLM 称，Pyidaungsu Hluttaw 在周二就解决两院此前通过版本之间的差异后，批准了该法案的全部内容。报道未说明该法案是否已获总统批准或何时生效。下议院议员 Aye Chan 表示，最终版本保留了死刑条款，并且对法案中重要条款的拟稿内容没有重大变动，具体说法见引用法新社（Agence France-Presse）的《海峡时报》（Strait Times）报道。最终修订文本当时未立即公布。 法案对加密货币诈骗规定 10 年至终身监禁 该立法禁止加密货币诈骗，并对运营网络诈骗中心的

首尔外汇市场的交易商表示，近期外汇汇率预测已变得毫无意义，因为战争以及供需因素驱动的极端波动，正在压倒传统基本面。美元-韩元（USD-KRW）在一个月内下跌超过 100 韩元，外汇掉期点出现异常飙升，随后在一天内急剧反转。交易商称这是前所未有的市场状况：预测总是朝相反方向变化，相关性也随之瓦解。 USD-KRW 一个月内跌超 100 韩元 据 Yonhap Infomax 每日交易数据（屏幕编号 2150）显示，USD-KRW 从本月 1 日的 1,559.20 韩元高点开始，稳步下跌至 29 日凌晨 1:21 的 1,451.30 韩元。该水平为自 5 月 7 日以来的最低点。 在前一天，KOSPI 跌幅超过 10%，外资在证券市场净卖出近 5 万亿韩元；尽管如此，USD-KRW 仍走低，因为大型公司抛售美元。一名银行 A 外汇交易商表示：“我觉得这是我第一次见到如此极端的波动。所有可预测的变量都走向了相反的方向，自从战争爆发以来，市场似乎完全被颠覆了。” 交易商称在前所未有的波动下预测失效 该交易商补充道：“过去我们会按某个特定观点来做账，比如‘在这个水平买入’，而不是实时根据现货

Coway 预计将于 2 季度实现强劲增长。根据 29 日发布的五家韩国国内主要证券公司的共识分析，公司预计营收将达 1.4091 万亿韩元，营业利润为 2669 亿韩元。上述预测分别较上年同期增长 11.93% 和 9.97%，原因包括国内租赁账户新增创下纪录，以及包括马来西亚和泰国在内的东南亚子公司持续实现 20%-40% 的增长。由 Yonhap Infomax 汇总、基于近三个月内发布的报告得出的共识分析显示，机构之间的差异相对较小：营收预测区间在 1.3793 万亿韩元至 1.4292 万亿韩元之间，营业利润预测在 2623 亿韩元至 2733 亿韩元之间。 Coway 国内租赁账户实现创纪录的单季增长 Coway 的国内租赁账户净新增在 2 季度达到 20 万户，较上年同期增长 27%，为有史以来最高的单季增速。韩华投资证券研究员李镇赫表示，单季账户新增超过 20 万户代表公司迄今为止最大的成果。尽管账户因达到持有成熟期而出现减少，但租赁销售量仍维持在与上年相当的水平。 Coway 董事长 Bang Jun-hyuk [来源：韩联社资料照片] 马来西亚和泰国业务推动东南亚营

韩国金融监管机构和保险公司正在针对使用于股票投资的保险合同借款（insurance contract loans）实施增强的消费者警示，重点提示因被迫取消保单所带来的风险。金融监督院（FSS）与保险公司达成一致，将在非面对面借款办理过程中加入弹窗提醒。保险公司将最早于下周完成系统更新。 此举是在韩国综合股价指数（KOSPI）前一天下跌、从盘中高点 9,385.59 跌至 6,023.66 之后作出的。市场担忧投资损失可能导致借款人无法偿还以保单退保价值作抵押的借款本金和利息。由于不需要进行信用审查且还款条款更灵活，保险合同借款已作为一种更具抗衰退能力的借款选择而增长，但如果未偿余额超过退保价值，则会触发自动取消。 FSS 和保险公司为保险合同借款新增强制弹窗警示 FSS 和保险公司决定在远程办理保险合同借款时，通过弹窗通知向消费者提供关于潜在保单取消风险的额外警示信息。尽管产品说明中已披露取消风险，但监管部门认为，部分保单持有人在申请借款过程中可能并未意识到这些风险。保险公司将在系统工作完成后尽快加强对消费者的通知，预计最早下周。 保险合同借款的运作方式与被迫取消条件 保险合同借款以保

韩华综合保险公司于 7 月 29 日根据保险业消息，向金融监督服务部门申请批准一项基于移动应用的孕产健康管理信息服务。该服务计划于 10 月上线，将为孕妇及一般女性用户提供按周的母体与胎儿发育信息、按周期的健康检查指导、饮食与体重管理，以及定制的健康管理项目。公司通过进军医疗健康领域和 femtech（女性健康相关技术），以超越单纯的产品销售来强化其以女性为导向的保险地位。 韩华综合保险申请移动健康管理服务审批 韩华综合保险近日向金融监督服务部门提交申请，寻求与基于移动应用的孕产健康管理信息服务相关的配套业务授权。该服务计划于 10 月开始，目标用户为孕妇及一般女性用户。服务将提供按怀孕周的母体与胎儿发育信息、按周期的健康检查指导、饮食与体重管理功能，以及定制的健康管理项目。 公司设立 Femtech 研究实验室并获得独家产品权利 韩华综合保险一直专注于女性专属保险产品。2023 年，公司成为业界首家设立 “LIFEPLUS Femtech 研究实验室” 的企业，并推出其标志性的女性健康保险产品。历时约三年，公司在女性专属产品及特殊条款等领域取得了 20 多项独家使用权，形成了鲜明的竞

韩国政府债券期货在 29 日隔夜交易中上涨，原因是国际油价连续第三天下跌。3 年期债券期货收涨 2 个最小变动单位至 103.02，10 年期债券期货上涨 9 个最小变动单位，收于 105.64。涨势出现在原油价格大幅下跌以及美国消费者信心数据走弱的背景下，这使美国国债收益率下行，并将市场对美联储在下一次联邦公开市场委员会（FOMC）会议加息的预期压低至约 30% 的低位区间。 3 年期和 10 年期债券期货在隔夜时段录得涨幅 根据 29 日首尔债券市场数据，3 年期政府债券期货在隔夜交易中收于 103.02，较前一日常规交易时段收盘上涨 2 个最小变动单位。外国投资者净卖出 92 份合约，而金融投资公司和个人投资者分别净买入 50 份合约和 42 份合约。 10 年期政府债券期货收盘报 105.64，上涨 9 个最小变动单位。外国投资者和金融投资公司分别净买入 14 份合约和 11 份合约，而个人投资者净卖出 20 份合约。 3 年期债券期货的成交量从前一交易日的 336 份合约下降至 128 份合约。10 年期债券期货的成交量增加至 66 份合约，较 15 份合约增加。 10 年期

LG Household & Health Care 的饮料子公司 Haitai htb 于 7 月 24 日的初步竞标中吸引了多家竞标方。根据 7 月 28 日的投行业界消息人士称，初步竞标中共有 5-6 家或更多方提交了意向书。竞标的成功重新引发市场猜测：LG H&H 是否可能随后出售其更大的饮料子公司 Coca-Cola Beverage，作为持续的业务重组努力的一部分，以强化其核心化妆品业务。行业专家指出，尽管 Coca-Cola Beverage 是一项有价值的资产，但由于与 Coca-Cola 总部的合作协议，以及在转移灌装权的同时还要处理股权所有权的复杂性，任何出售都将面临显著的结构性障碍。 Haitai htb 初步竞标吸引多方参与 在 7 月 24 日，LG Household & Health Care 旗下子公司 Haitai htb 举行初步竞标，吸引了来自多家潜在收购方的参与。投行业界消息人士表示，有 5-6 家或更多方提交了意向书。Samjung KPMG 担任本次交易的牵头承销商。 市场猜测将出售与化妆品业务侧重点联系起来 在 Haitai htb 竞标成

韩国金融当局在 28 日面临投资者与日俱增的压力。当日，KOSPI 指数在单个交易时段内大跌超过 10%，盘中跌破 6000；与此同时，KOSDAQ 也跌破 700。急剧下跌引发了对政府市场稳定措施的广泛呼声。批评者认为，监管机构过度关注限制单只股票杠杆型交易所交易基金（ETF），却忽视了更广泛的市场监管；因此要求设立并动用市场稳定基金，并实施做空禁令。 28 日盘中 KOSPI 跌破 6000 28 日，KOSPI 指数当日下跌超过 10%，盘中跌破 6000。同期，KOSDAQ 指数在交易时段内也跌破 700。市场参与者在包括 Hana Bank 位于首尔中区的网点在内的交易大厅观察到上述急剧下跌，显示屏上呈现出市场状况恶化的迹象。 投资者要求稳定基金并禁止做空 市场崩盘之后，投资者呼吁金融当局采取市场稳定措施。具体诉求包括部署市场稳定基金，以及禁止做空活动。随着两大韩国股指均出现严重的单日跌幅，这类介入呼声进一步升温。 批评监管重点放在杠杆产品上 市场参与者批评金融当局将监管精力集中在阻断单只股票杠杆型交易所交易基金（ETF）上，而据称却忽视了更广泛的市场监管。批评者认为，这种做

SK 海力士周三公布了创纪录的季度盈利，但未能达到分析师对其截至 6 月已结束的第二季度的预期。根据 LSEG SmartEstimates，该存储芯片制造商公布的营收为 79.32 万亿韩元，低于预期的 84 万亿韩元；运营利润为 60.54 万亿韩元，低于预期的 64 万亿韩元。该创纪录表现由强劲的 AI 需求推动。SK 海力士在 HBM 领域处于领先地位，这是一种先进的存储技术，旨在以高速处理海量数据，服务于 AI 应用。 SK 海力士报告运营利润同比飙升 557% 根据该公司的发布，截至 6 月已结束的季度中，营收同比增长 257%，而运营利润同比几乎飙升 557%。与上一季度相比，营收增长 51%，运营利润增长 61%。这家韩国芯片巨头生产存储芯片，并为从数据中心到消费电子产品（如智能手机）的硬件提供组件。 公司通过 5000 亿美元协议扩展与英伟达的合作 SK 海力士将包括美国科技巨头英伟达在内的客户视为其主要客户。该合作最近通过一项价值超过 5000 亿美元的多年期协议进一步扩展。 常见问题 SK 海力士的第二季度财务结果如何？ 根据 LSEG SmartEstimate

CNBC 的 Jim Cramer 在周二建议投资者不要在抛物线式上涨中追逐股票，而是推荐“阶梯式股票”。Cramer 解释称，当某只股票在强劲催化剂之后涨幅迅速加速，就会出现抛物线式走势，但一旦情绪发生变化，这些反弹往往很快就会瓦解。今年上半年，许多与人工智能基础设施相关的股票大幅上涨，随后在最近几周急剧回落，这凸显了在抛物线式走势中持仓所面临的风险。 Cramer 的慈善信托削减抛物线仓位 Cramer 表示，他的慈善信托（CNBC 投资俱乐部所用的投资组合）会在仓位进入抛物线阶段时削减，而不是试图精确判断顶部。“当一只股票走出抛物线走势时，我总是主张把一些仓位从桌面上拿下来，”Cramer 在《Mad Money》节目中说。他强调，投资者只有在卖出之后才会赚钱，而在抛物线走势中，大多数人从来都不会放手。 Arm Holdings 与 Corning 出现急剧下跌 Cramer 指出 Arm Holdings 和 Corning 是近期的例子。该俱乐部在 7 月 8 日退出其 Arm 持仓，只持有了几个月。在 5 月以及 6 月上旬期间，当股价因上涨而走强时，该俱乐部多次获利了结。

美国证券交易委员会（SEC）主席保罗·阿特金斯（Paul Atkins）在 7 月 28 日表示支持《CLARITY 法案》，称该机构正在为国会提供技术协助，以推动与加密货币市场相关的立法。阿特金斯表示，需要监管框架来匹配数字金融领域的创新步伐。《CLARITY 法案》已通过众议院，目前正在参议院推进，立法者正在评估其对数字资产监管和市场结构的潜在影响。 阿特金斯于 7 月 28 日承诺向国会提供技术协助 在 7 月 28 日，阿特金斯在一条 X 帖子中概述了 SEC 对《CLARITY 法案》的支持，并写道：“我致力于支持国会推进《CLARITY 法案》，包括提供技术协助。”SEC 主席补充称，美国在数字金融领域的领导地位，需要一个能够匹配由构建新金融技术的公司所带来创新步伐的监管体系。 在 7 月 27 日的 CNBC 采访中，阿特金斯讨论了《CLARITY 法案》创造监管基础的潜力，并解释称，如果国会未能推进相关行动，SEC 已准备好制定相应规则。阿特金斯表示：“我对国会将通过《CLARITY 法案》持乐观态度，我们正在尽一切努力帮助他们，回答他们的问题，并提供技术协助。” 他补

KOSPI 在 25 个带单天数内从 6 月 22 日的峰值下跌 34%，盘中跌幅一度达到 36%，这是 IBK Securities 研究员 Byun Jun-ho 在报告中指出的。此次下跌由对人工智能和半导体板块的担忧所驱动，这些担忧源自美国，并扩散至与中国相关的负面因素。自 2000 年以来，这仅是 KOSPI 在 25 个带单天数内出现约 35% 下跌的第三次；前两次分别发生在 10 月 27 日的金融危机期间以及 3 月 19 日的 COVID 危机期间——这两个日期都标志着熊市的最低点。 英伟达-OpenAI 交易触发循环交易担忧 有关英伟达向 OpenAI 提供 2500 亿美元金融担保以及 3500 亿美元硬件采购成本的消息，刺激了对循环交易的担忧。报道称中国正在自研深紫外（DUV）光刻设备，并且在 Changxin Memory Technologies 上市后供应增加的担忧进一步施压国内半导体股票。 当前下跌有别于 2008 和 2020 危机 Byun 指出，当前局势与过去危机之间存在一些差异。不同于以往危机中涉及有形威胁并伴随立即的政府政策应对（如做空限制和零利

英伟达（NVIDIA）于 29 日收购了韩国 Naver 4.5% 的股份，交易额为 1.48 万亿韩元。两家公司表示，作为 GPU 厂商，英伟达将成为 Naver 的第三大股东。证券分析师指出，这笔投资将 Naver 定位为英伟达在亚洲的战略 AI 基础设施合作伙伴，而不仅仅是普通的客户关系。 根据证券分析师的说法，Naver 正从英伟达 GPU 客户转型为一家 neocloud 运营商，向外部公司出售计算资源；同时，它还选择 Brookfield 作为其独家磋商伙伴，拟实施一项最低 90 亿美元、总规模 100 亿美元的计算基础设施项目，并计划在 2028 年达到总规模。 NVIDIA Invests Directly in Naver Entity Rather Than Special Purpose Vehicle 根据 29 日的行业消息，英伟达的投资对象是 Naver 本身，而不是为 AI 工厂业务设立的特殊目的载体（SPV）。Naver 通过 1.48 万亿韩元的第三方配发向英伟达发行了 724 万股普通股。公司还计划注销 3.1% 的库存股，以降低股东稀释方面的担忧。