Gate 加密货币新闻与市场分析

KB Securities 于 7 月 8 日将三星电子的目标股价从 55 万韩元上调至 60 万韩元，理由是受全球人工智能投资扩张推动，内存供应短缺将持续。分析师 Kim Dong-won 将三星电子今年的营业利润预估上调至 381 万亿韩元，明年至 574 万亿韩元，反映出对 DRAM 和 NAND 价格上涨预期的上调。该券商将供应限制归因于 AI 基础设施支出预计将从今年的 8000 亿美元增长至明年的 1.1 万亿美元，到 2028 年达 1.5 万亿美元，而内存产能增幅仍受限，明年 DRAM 和 NAND 分别仅增长 7% 和 4%，而需求增速分别为 17% 和 19%。 KB Securities 将三星电子目标股价上调至 60 万韩元 KB Securities 维持对三星电子的“买入”评级，同时将目标股价从 55 万韩元上调至 60 万韩元。研究部门主管 Kim Dong-won 表示，由于全球 AI 投资扩张引发的长期内存供应短缺，“该公司的盈利惊喜才刚刚开始”。该分析师将第三季度 DRAM 和 NAND 价格上涨预期分别上调至 22% 和 25%，并将年度价格上涨预

韩国国民年金（NPS）第二季度国内股票持仓估值增加189.5万亿韩元，金融信息提供商FnGuide截至6日的数据显示。NPS持股5%以上的上市公司估值从3月底的296.4万亿韩元增至486万亿韩元，回报率达63.9%。这一季度增幅创历史新高，且是第一季度增幅（78.5万亿韩元，回报率32.0%）的两倍以上。这一激增恰逢KOSPI指数在第二季度首次突破9000点大关。NPS作为韩国股市最大机构投资者，Samsung Electronics和SK Hynix贡献了其中151万亿韩元的增长。 三星电子与SK海力士贡献79.8%的总收益 三星电子和SK海力士合计为NPS第二季度估值增长贡献151万亿韩元，占189.5万亿韩元总增幅的79.8%。SK海力士持股比例维持在7.50%，但估值从3月底的43.1万亿韩元飙升至125.2万亿韩元，增加82.1万亿韩元（回报率190.3%）。三星电子持股比例从7.75%升至7.84%，估值从76.6万亿韩元升至145.8万亿韩元，增加69.1万亿韩元（回报率90.1%）。这两只股票在NPS国内股票投资组合中的合计权重从3月底的40.4%扩大至截至6日的55

三家 KOSDAQ 上市公司——Telcon RF Pharmaceutical、KPM Tech 和 Newon——于 2026 年 7 月 7 日启动了连续的有偿增资，据 Chosun Biz 报道。此举旨在解决这些公司面临的退市风险。资本注入始于公司实际所有人投资的 50 亿韩元，以应对监管问题，同时解散此前连接这三家公司的循环持股结构。 实际所有人投资 50 亿韩元启动资本重组 实际所有人贡献个人资金，启动了这三家公司的连续增资。资本注入结构最大限度地减少了集团外的现金流出，同时解决了退市问题。此前，这三家公司通过循环持股安排相连，目前正通过这一过程解除。 常见问题 Telcon RF Pharmaceutical、KPM Tech 和 Newon 在 2026 年 7 月 7 日宣布了什么？ 这三家 KOSDAQ 上市公司宣布进行连续的有偿增资，首先由其实际所有人投资 50 亿韩元，据 Chosun Biz 报道。 这三家韩国公司为何进行增资？ 这些公司进行增资是为了解决退市风险，并解散此前连接它们的循环持股结构。

韩国央行报告称，5月经常账户盈余达到386.1亿美元，创下新纪录。这一数字超过了3月创下的379.3亿美元的前高，主要得益于半导体出口飙升167.7%。1月至5月累计盈余为1412.8亿美元，已经超过了1230.5亿美元的全年水平。半导体和计算机外设出口推动商品收支盈余达到378.6亿美元，也超过了3月356.8亿美元的此前纪录。 商品收支达378.6亿美元，IT出口激增 5月商品收支盈余为378.6亿美元，超过了3月创下的356.8亿美元的前纪录。出口总额为943.4亿美元，同比增长62.9%。计算机外设出口增长249.4%，半导体出口增长167.7%，石油产品增长49.1%，化工产品增长11.0%。机械和精密设备出口下降4.9%，乘用车出口下降7.5%。 进口达到564.8亿美元，同比增长22.2%。石油产品进口增长70.5%，半导体进口增长61.1%，半导体制造设备进口增长54.9%。 服务账户录得10.9亿美元赤字，旅行收支出现顺差 服务账户录得10.9亿美元赤字，主要集中于其他商业服务和加工服务。旅行收支转为5000万美元顺差，逆转了上月和去年同期的赤字。入境游客数量同比增长

李在明总统7月7日（当地时间）在土耳其安卡拉举行的北约国防工业论坛上提出"韩国-北约国防工业伙伴关系2.0"，呼吁将合作范围从武器交易扩大到包括联合研究、生产和运营国防系统。李在明表示，韩国和北约必须将当前国防合作提升至涵盖先进技术联合开发。该提议正值地缘政治冲突加剧、国防工业合作对维护全球安全的重要性日益凸显之际。 7月7日（当地时间），李在明总统在安卡拉会议中心举行的北约国防工业论坛上发表主旨演讲。照片：韩联社 李在明提议扩大联合研发 李在明在主旨演讲中表示，韩国和北约应超越当前武器系统交易，共同研究、生产和运营国防系统。"大韩民国向北约提出多项倡议，以迈向更安全的世界，"李在明说。"我们必须将当前侧重于武器系统交易的国防工业合作提升至涵盖联合研究、生产和运营武器系统的'韩国-北约国防工业伙伴关系2.0'。" 李在明强调需要扩大以先进技术为核心的联合研发。"我们必须大胆扩大先进技术的联合研究，"李在明说。"我希望我们能规划并推进更多联合研究项目，类似于韩国参与的北约弹药与太空合作项目。"李在明补充说："正如国际能源机构成员国共同管理战略石油储备以共同应对能源危机一样，我期望这种智慧

韩国与北约于7日（当地时间）正式启动采购协议谈判，该协议将使韩国获得每年价值15万亿韩元的北约联合采购市场准入权。国家安保室长魏圣洛在安卡拉举行的记者会上宣布，这一谈判决定是在李在明总统与北约秘书长马克·吕特会晤期间作出的。该协议将为韩国军工企业参与北约联合采购项目提供制度基础，北约成员国通过联合采购而非单独采购武器系统和军事物资。北约联合采购因其规模庞大且由多国共同需求产生的稳定需求而吸引全球军工企业。 韩国通过协议谈判获得北约联合采购市场准入 魏圣洛表示"以李在明总统与北约秘书长马克·吕特的会晤为契机，我们决定启动韩北约之间的采购框架协议谈判"，并称"我们已获得进军全球最大北约防务市场的立足点"。政府预计，此次谈判启动后，韩国与北约的防务合作将显著扩大。 韩国扩大北约多国合作项目的观察员参与 韩国扩大了其在联合开发装备和物资的北约多国合作项目中的观察员参与范围。魏圣洛解释说"除了韩国此前作为观察员参与的弹药供应项目外，韩国还将作为观察员参与国防工业和原材料项目"，并表示"多国合作项目的参与范围进一步扩大"。他强调"参与弹药、国防工业和原材料项目将有助于加强韩国与北约之间的武器系统互

Gemini 已面向美国大部分州用户推出 0 佣金股票交易服务，将其平台业务拓展至加密货币之外。该交易所已向符合条件的美国用户开放该服务，但阿拉巴马州、阿肯色州、伊利诺伊州、马萨诸塞州、得克萨斯州、波多黎各、华盛顿特区和关岛的用户除外。纳斯达克将担任 Gemini 的实时市场数据官方提供商。此举使 Gemini 与已将零佣金交易作为零售投资者标准功能的券商应用直接竞争。Gemini 正将免佣模式应用于其以加密货币为主的客户群，试图在其应用内打造一站式金融平台，效仿其他加密货币交易所向传统金融产品扩张的战略。 Gemini 股票交易服务排除美国九个司法管辖区 Gemini 的股票交易服务面向美国大部分州的合格用户开放。阿拉巴马州、阿肯色州、伊利诺伊州、马萨诸塞州、得克萨斯州、波多黎各、华盛顿特区和关岛的用户目前无法使用该服务。纳斯达克将为该平台提供实时市场数据。零佣金模式使 Gemini 与那些已将免佣交易作为零售投资者标准功能的券商应用直接竞争。该模式在 Robinhood 等平台兴起后得到广泛采用，改变了用户对股票和交易所交易产品交易成本的预期。 Gemini 通过超级应用策略与零佣

韩国股市5月8日面临下行压力，KOSPI在双重阻力中寻找方向：美国半导体股走弱和中东地缘政治风险升级。KOSPI 5月7日下跌4.91%至7656.31，触发上午交易中的侧车暂停和下午的熔断机制。此前三星电子发布了超预期的财报，但未能阻止获利回吐和外资抛售压力。分析师将抛售归因于对人工智能投资扩张和中东紧张局势的担忧加剧，特别是在24小时内三艘油轮在霍尔木兹海峡附近遭袭，促使美国对伊朗发动空袭。尽管波动性大，市场策略师指出KOSPI的12个月远期市盈率仍低于8倍，表明尽管5月9日期权到期可能放大日内波动，但估值吸引力依然存在。 美国半导体股5月7日大幅下跌 美国半导体股拖累市场情绪，费城半导体指数5月7日下跌4.65%。英特尔下跌9.66%，AMD下跌6.51%，美光下跌4.71%，KLA回落7.22%，Marvell Technology下滑7.45%。三星电子财报后对AI投资扩张的担忧浮现，韩国公司近期激进的投资公告和美光日本工厂建设被解读为潜在的长期供应过剩问题。纳斯达克综合指数收跌1.16%至25,818.69，标普500指数下跌0.45%至7,503.85。不过，在SK海力士

韩国证券存管院8日数据显示，在5月30日至6月6日的一周内，韩国散户投资者在国内外市场首选买入杠杆交易所交易基金。这些买入发生在因AI行业回报担忧引发的全球半导体回调期间。资产管理公司警告称，在波动行情中，杠杆产品可能因负复利效应遭受重大损失。 韩国投资者购入20亿美元SOXL杠杆ETF 据韩国证券存管院Seibro系统数据，韩国投资者期间美股净买入首位是Direxion每日半导体牛市3倍ETF（SOXL），净买入金额为2亿美元。该产品追踪费城半导体指数每日三倍回报。Roundhill T-REX 2倍做多DRAM每日目标ETF（RAM）以8491万美元净买入排名第三。RAM追踪Roundhill内存ETF（DRAM）两倍回报，后者持仓包括三星电子、SK海力士、美光和闪迪等内存半导体公司。该产品于5月24日当地创下3.85亿美元的美国杠杆ETF首日成交量纪录。Direxion每日MSCI韩国牛市3倍ETF（KORU）追踪韩国股市三倍回报，净买入7787万美元，在韩国投资者美股选择中排名第五。 国内市场SK海力士杠杆产品获6860亿韩元净买入 韩国国内投资者集中买入杠杆产品，据ETF C

NVIDIA（NAS:NVDA）在当地时间收涨 0.71%，报 196.93 美元，看涨期权成交量突破 150 万张合约，是看跌期权成交量 69 万张的两倍多，数据来自 CNBC 和 TD Ameritrade 的 ThinkorSwim。该涨幅与费城半导体指数 4.65% 的跌幅形成鲜明对比，该指数除 NVIDIA 外所有成分股均下跌。市场参与者将行业整体疲软归因于三星电子前一日暴跌后引发的全球存储芯片需求担忧，而 NVIDIA 尽管股价较 5 月历史高点下跌约 17%，但仍吸引了看涨持仓。 NVIDIA 上涨，费城半导体指数下跌 4.65% 费城半导体指数下跌 4.65%，除 NVIDIA 外所有成分股均下跌。台积电、美光和阿斯麦下跌约 5%，AMD 下跌 6.88%，英特尔暴跌 10.26%。市场观察人士将行业整体下跌解读为对三星电子前一日暴跌的反应，这加剧了全球存储芯片行业放缓的担忧，并打压了半导体股的投资者情绪。 NVIDIA 的相对强势表现是在股价较 5 月创下的历史高点下跌约 17%、年初至今仅上涨 4% 的情况下出现的。市场关注度近期已转向存储制造商和其他 AI 受益股

Celltrion 报告第二季度营收 1.3 万亿韩元、营业利润 4300 亿韩元，分别超出市场共识 5% 和 8%，同比增长 35.2% 和 77.3%。盈利超预期得益于新生物类似药产品（包括 Remsima SC、Yuflyma、Truxima、Zymfentra 和 Omlyclo）销售快速增长，据韩国投资证券估计，这些产品目前占总营收的 58%。证券分析师预计，随着多款美国产品上市计划推进以及 Eli Lilly 制造工厂收购贡献开始显现，下半年增长势头将加速。 Celltrion 报告第二季度营收 1.3 万亿韩元，超出共识 Celltrion 于 3 日宣布，合并第二季度营收为 1.3 万亿韩元，营业利润为 4300 亿韩元。同比分别增长 35.2% 和 77.3%。营业利润率升至 30% 中段。营收超出市场共识均值 5%，营业利润超出预期 8%。 新生物类似药产品占销售组合 58% 强劲业绩归因于“新产品效应”，Remsima SC、Yuflyma、Truxima、Zymfentra 以及 Xolair 的生物类似药 Omlyclo 的销售迅速扩大。韩国投资证券估计，新产

SK Securities 股价在 7 日收盘报 2415 韩元，较 3 月 3 日（合并前等价）的 3644 韩元下跌约 40%，尽管该公司在 4 月进行了 2比1 的股票合并。该股在合并后的 5 月曾短暂触及 6000 韩元区间，但此后已跌至峰值的三分之一左右。这一下跌引发了根据 1 月 1 日生效的新退市规则的担忧，该规则规定，连续 30 个交易日股价低于 1000 韩元的股票将被列入观察名单，若在 90 个交易日中有 45 个交易日股价低于 1000 韩元，则立即退市。SK Securities 股价今年年初在 1000 韩元出头区间徘徊，按合并比率调整后，当前价格实际上已回到仙股水平。该公司尚未发布增值披露，并维持最低限度的股息分配，在 2023 年每股派发 4 韩元、2024 年派发 2 韩元后，预计 2025 年业绩零股息。 SK Securities 股价在合并后下跌 40% 根据韩国交易所数据，SK Securities 普通股 7 日收盘报 2415 韩元，较 3 月 3 日收盘价 3644 韩元（合并前等价）下跌约 40%。该股在合并后的 5 月交易中曾触及 60

Anthropic 在安全研究员 Thereallo 于 6 月发现 Claude Code 使用未披露的标记来识别用户位置、代理使用情况以及可能与中国 AI 实验室的联系后，移除了该 AI 编码助手中的隐藏追踪系统。该功能在系统提示中嵌入信号，以标记 Anthropic 认为正在绕过限制或试图提取模型能力的用户。这一发现正值 Anthropic 推动立法者打击未经授权复制前沿 AI 模型之际，此前该公司在 2 月指控中国 AI 开发者使用欺诈账户提取了数百万条 Claude 响应。 研究员揭露系统提示中的 Unicode 标记和编码域名列表 Thereallo 发现 Claude Code 使用 Unicode 标记和编码域名列表将追踪信号隐藏在系统提示中，而非通过文档或发布说明披露该系统。该研究员指出，Anthropic 似乎试图检测 API 经销商、未经授权的 Claude Code 网关以及模型蒸馏攻击管道。指向已知经销商域名的自定义 ANTHROPICBASEURL 是一个有用的信号，同样有用的还有包含 deepseek 或 zhipu 的主机名。 Thereallo 在承认

韩国娱乐、酒店和游戏股票在近期因盈利担忧和资金轮动至半导体行业而回调后，已成为价值投资者的关注焦点。从年初至5月6日，主要娱乐经纪公司包括SM（-42.8%）、HYBE（-40.8%）、YG娱乐（-39.9%）和JYP娱乐（-31.4%）均下跌30-40%。酒店运营商GS P&L（-39.3%）、Seobu T&D（-40.2%）和Paradise（-36.1%）自2月13日至5月6日也出现类似跌幅，而游戏股票NC（-25.6%）、Krafton（-7.1%）和DoubleU Games（-7.1%）自6月初至5月6日下跌。分析师将抛售归因于对HYBE的BTS世界巡演结束的获利回吐担忧，以及资金集中于三星电子和SK海力士。券商目前认为当前估值——娱乐股交易于12-22倍市盈率（历史为20-35倍）、酒店股为12倍市盈率、游戏股为9倍12个月远期市盈率（平均值14.7倍）——处于历史低点，提供了买入机会。 娱乐股因BTS巡演收入和Big Bang回归计划上涨 HYBE 2026年第二季度营业利润共识为1485亿韩元，这将是历史新高。其旗下后辈组合Le Sserafim、ILLIT和Kor

7日，由于霍尔木兹海峡再次发生船只遇袭事件以及美国对伊朗石油的制裁推高原油价格，美元兑主要货币上涨。美元指数（DXY）在美国东部时间下午4点上涨0.190%至101.056，而布伦特原油9月交割价飙升3.01%，收于每桶74.16美元。英国海上贸易行动办公室（UKMTO）报告称，24小时内霍尔木兹海峡发生三起船只遇袭事件，促使由47国海军联盟运营的联合海上信息中心（JMIC）将海上威胁级别从'substantial'上调至'critical'。美国财政部外国资产控制办公室（OFAC）宣布撤销一项通用许可证，该许可证曾允许伊朗石油和石油产品销售持续至下月21日，理由是与伊朗紧张局势升级。盛宝银行分析师Ole Hansen指出，霍尔木兹事件正在'将一些地缘政治风险溢价重新注入价格'，成为市场买入兴趣的主要驱动力。 霍尔木兹海峡遇袭引发美元上涨 UKMTO于7日宣布，一艘通过霍尔木兹海峡的油轮'遭到不明无人机（drone/UAV）袭击，船体结构轻微受损'。据UKMTO，过去24小时内共有三艘船只（包括来自卡塔尔和沙特的油轮）遇袭。伊朗发言人Esmail Baghaei实际上承认了这些袭击，称

今年，随着KOSPI飙升至历史新高，韩国从十几岁到八十多岁的投资者纷纷大量开立新股票账户，数据来自三家国内券商（韩亚、KB、NH投资证券）。60岁及以上年龄组开立了152,676个账户，几乎与20岁年龄组（155,625个账户）持平，而19岁以下的未成年人开立了81,172个账户。这一激增发生在KOSPI前所未有的上涨之后，该指数于1月27日突破5000点，2月25日突破6000点，5月6日突破7000点，5月26日突破8000点，6月18日突破9000点。行业观察人士将这一趋势归因于老年投资者将资金从银行存款转移，以及未成年人用零花钱入市，他们因担心错过这轮牛市而行动。这一快速上涨已促使证券公司警告投资者避免追涨，并在波动加剧时关注企业基本面。 各年龄段投资者纷纷开立新股票账户 《Dailyian》整理了来自三家国内证券公司（韩亚、KB、NH投资证券）的新开股票账户数据。60岁及以上年龄组开立了152,676个账户，仅比20岁年龄组（155,625个账户）少2,949个账户。按年龄段划分，50岁年龄组以222,682个新账户领先，其次是40岁年龄组（208,283个账户）、30岁年龄

截至2026年7月6日，根据区块链分析平台Arkham的数据，八大主要加密货币交易所的追踪资产总额超过3,280亿美元。币安以1,301亿美元储备领先，超过Coinbase和OKX的总和，而Coinbase持有最大的以太坊头寸，为414.6万枚ETH。排名基于实时钱包余额而非自我报告数据，为交易者提供每个交易所储备背后的钱包级透明度。 币安持有1301亿美元的BTC和稳定币 币安的1301亿美元储备以673,071枚BTC（价值428亿美元）为起点，超过本报告中追踪的任何其他交易所。该交易所持有409.8亿枚USDT，这一稳定币余额使大多数前20大加密资产市值相形见绌。币安还持有76.8亿枚USDC，以及约60亿美元分布在USD1和USYC，总计接近580亿美元的美元锚定代币。其以太坊头寸包括409万枚ETH和330.6万枚WBETH（一种封装质押以太衍生品），推动总以太坊敞口超过138亿美元。Arkham追踪与该交易所相关的6440万个地址。 Coinbase以414.6万枚ETH拥有最大以太坊头寸 Coinbase的879.6亿美元追踪资产以975,503枚BTC（价值620.3亿

包括 Meta 在内的超大规模企业正在管理投资回报负担，而非直接削减 AI 基础设施支出，据 DB Securities 分析师 Lee Jin-kyung 表示。Meta 决定将闲置计算能力对外销售，部分数据中心项目面临延迟或取消，引发市场对 AI 投资周期放缓的担忧。该分析师表示，大型科技公司正在延长设备使用寿命、出售非核心资产并减少营运资金，以提高资本效率，同时不发出投资回撤的信号。这种方法将成本压力转嫁给 AI 供应链中的供应商，他们必须持有更多库存并等待更长时间才能收到付款，而超大规模企业则优化自身现金流。 超大规模企业延长资产使用寿命并减少营运资金 AI 基础设施投资对于包括 Amazon、Microsoft、Google 和 Meta 在内的超大规模企业的竞争定位仍然至关重要，因此直接削减支出难以实施。DB Securities 的 Lee Jin-kyung 表示："减少营运资金是提高资本效率的有效手段，且不会发出负面信号，这与延长使用寿命不同。"该分析师解释说，超大规模企业正在通过延长设备使用寿命、剥离非核心资产和优化营运资金来应对，而不是削减投资规模。这些措施使公司

SK Hynix 将于 5 月 10 日在纳斯达克开始交易其美国存托凭证（ADR），申购及缴款定于 5 月 14 日，新增存托凭证股份将于 5 月 29 日上市。总发行金额约为 43.14 万亿韩元，最多 1779 万股新股，约占已发行股份总数的 2.5%。此次 ADR 上市旨在提升美国投资者的准入，并可能通过增加流入韩国外汇市场的美元来稳定韩元兑美元汇率。 SK Hynix 发行 43.14 万亿韩元 ADR 股份 据金融投资行业 8 日消息，SK Hynix 计划发行最多 1779 万股新股，约占已发行股份总数的 2.5%，总发行金额为 43.14 万亿韩元。申购日和缴款日定于 5 月 14 日，新增存托凭证股份计划于 5 月 29 日上市。ADR 是一种允许韩国公司股票在美国交易所用美元买卖的证券。此前外国投资者可通过韩国交易所购买 SK Hynix 股票，而 ADR 上市将允许美国投资者通过本地券商账户直接在纳斯达克用美元交易。 分析师指出美元供应对汇率的影响 市场参与者认为 ADR 上市可能对汇率稳定产生积极影响。ADR 发行带来的大规模美元流入可能增加外汇市场中的美元供应，

美国证券交易委员会（SEC）计划最早于本月推出其期待已久的加密货币规则制定，根据其更新的2026年议程，该议程将7月列为潜在发布月份。该提案将规范加密资产的发行和销售，并包括针对特定链上金融活动的豁免和安全港，使该机构更接近于为美国境内的加密相关活动建立监管框架。这一举措是在SEC主席保罗·阿特金斯最初表示规则将于1月推出后经过数月的预期，同时国会更广泛的《清晰法案》在11月中期选举前面临不确定的前景。 SEC议程将7月列为潜在发布月份 SEC周二表示，计划最早于本月推出其期待已久的加密货币规则制定。更新的SEC 2026年议程将该规则初步列为7月潜在发布，随后将进入拟议政策的公众意见征询期。议程更新是迄今为止最明确的信号，表明SEC正准备正式公布其“Regulation Crypto”提案，阿特金斯已对此预告数月。 拟议规则将包含代币化证券和DeFi的豁免 这些规则将规范加密资产的发行和销售，还包括针对各种类型的链上金融活动的“特定豁免和安全港”。这些豁免将为加密公司提供保障，即在某些领域（如代币化证券和去中心化金融，即DeFi）的活动不会引发SEC的执法行动。阿特金斯周二在一份声明