Gate 加密货币新闻与市场分析

海外经纪商报道称，在纽约 NDF 市场中，1 个月期 USD-KRW 合约于 10 日（当地时间）收于 1,498.20 韩元。该下跌发生在 USD-JPY 汇率大幅下挫的背景下，推动韩元走强压力与美元走弱形成叠加。日本财务大臣 加泰山 佐幸（Katayama Satsuki）发表鼓励日本公共养老金基金扩大国内投资的言论后，市场对干预的担忧进一步升温，促使 USD-JPY 汇率跌至 161 日元关口。 1 个月期合约的最终中间价为 1,498.20 韩元，较首尔外汇市场现货收盘价 1,501.40 韩元下跌 3.20 韩元，同时反映近期 1 个月期掉期点为 -1.25 韩元。买入价为 1,498.00 韩元，卖出价为 1,498.40 韩元。由于日元升值带来的韩元走强压力同步增强，USD-KRW 汇率在纽约交易时段跌破 1,500 韩元门槛。 日本财务大臣表态引发 USD-JPY 下跌 日本财务大臣 加泰山 佐幸 鼓励日本公共养老金基金扩大国内投资的言论，促使市场对可能的官方干预升高警惕。该表态之后，USD-JPY 汇率回落至 161 日元水平。市场反应反映交易者对当局是否会对汇率波动

LG Display 预计将在 2026 年第二季度录得 129.5 亿韩元的经营亏损。根据 Yonhap Infomax 于 13 日汇编的五家主要韩国证券公司的共识预测，这是该公司自去年第二季度以来连续四个季度实现盈利后的首次单季亏损。公司预计 2026 年第二季度营收为 5.6372 万亿韩元。预计亏损源于与通过劳工工会协议在 4 月实施的自愿退休计划相关的一次性成本，而非显示业务运营走弱。分析师指出，若剔除重组费用，核心业务盈利本可实现超过 100 亿韩元的利润。人力优化属于 LG Display 将大尺寸 LCD 产能转向以 OLED 为主运营的战略调整的一部分；该转型始于 2022 年因亏损而启动的阶段。 LG Display 公布 2026 年第二季度经营亏损 129.5 亿韩元 Yonhap Infomax 汇编了过去一个月内提交的五家主要韩国证券公司的预测，预计 LG Display 2026 年第二季度营收为 5.6372 万亿韩元，经营亏损为 129.5 亿韩元。这意味着该公司在自去年第二季度以来连续四个季度实现盈利后，再次出现单季度亏损。该亏损归因于移动显示板块

LS Securities 于 7 月 13 日将对 S-Oil 的目标价从 133,000 韩元上调至 140,000 韩元，理由是持续较强的盈利预期，但由于近期股价上涨已在很大程度上反映了正面预期，投资评级从“买入”下调为“持有”。分析师郑京熙（Jung Kyung-hee）表示，当前上行空间在股价近期上涨之后已降至低于 15%。此次调整反映了 S-Oil 在通过其母公司沙特阿美（Saudi Aramco）进行原油采购方面的竞争优势，这使其在中东驱动的中重质原油供应紧缺背景下，相较其他炼油商能够保持更高的产能利用率。 LS Securities 预测 S-Oil 第二季度营收为 13.8 万亿韩元 LS Securities 预计 S-Oil 的第二季度合并营收为 13.8 万亿韩元，同比增长 71%。券商估计营业利润约为 1 万亿韩元，实现盈利扭转。郑京熙表示，S-Oil 在中重质原油因中东冲突而愈发紧缺的阶段，凭借控股股东沙特阿美（Saudi Aramco）的原油供应优势，相比其他炼油商维持了相对更高的产能利用率。公司也预计将因这种供给结构而受益于更低的运输成本。 润滑基础油业

根据13日发布的一份元大证券报告，研究员金永九表示，KOSPI已在经历极端下跌后，走过其中期底部。韩国股市的12个月远期市盈率（PER）截至10日降至6.8倍——为自2008年10月全球金融危机期间的6.5倍以来的第二低水平，并达到统计意义上的超卖极端值（-2个标准差）。金表示，由于担心进一步下跌，在当前价格水平增加人工智能（AI）及半导体龙头股的仓位比卖出更有利；同时尽管预期短期内仍将处于通胀与利率不确定性带来的箱体区间波动。 KOSPI远期PER降至6.8倍 截至10日，6.8倍的12个月远期PER代表KOSPI历史上的第二低估值水平，仅次于2008年10月全球金融危机期间创下的6.5倍。此前在类似超卖水平附近的表现显示：超卖后的4周平均回报为2.3%，13周为6.6%，26周为4.1%，52周为11.2%。金评估称，除非全球经济陷入覆盖整个金融、外汇和信贷体系的危机，而不仅仅是进入衰退，否则当前估值很难被合理化为被低估。 市场自两年高点回撤达20% KOSPI从近期两年高点的最大回撤率在6月下旬至7月初的急跌中扩大至约20%。这种回撤幅度与2011年美国信用评级下调、2012年欧

MBK Partners 推迟了对 Nexflex 的最终竞标，Nexflex 是一家手机用柔性覆铜层压板（FCCL）制造商，原定于 10 日进行。交易顾问 Deutsche Bank 于上周通知投标方，由于 MBK Partners 的内部情况，决定延期，修订后的日程尚未确定。此次推迟归因于 3 日首尔振兴法院关于终止对 Homeplus 的振兴程序的裁定后续影响。Homeplus 是 MBK Partners 的一家主要投资公司，法院认定 Homeplus 未能筹措振兴所需的运营资金。作为 Homeplus 最大股东的 MBK Partners 目前正专注于振兴程序终止后的法律应对以及筹措运营资金。Nexflex 的出售属于 MBK Partners 基金 5 的退出战略，5 月的初步竞标已选出 3 到 4 家合格候选方。 Deutsche Bank 推迟 Nexflex 最终竞标日程 Deutsche Bank 上周通知投标方，原定于 10 日的最终竞标已被推迟。修订后的日程尚未确定。部分投标方预计将从下周开始进行额外的现场尽职调查。Deutsche Bank 曾从初步竞标参与者

韩国的小股东在13日要求为单只股票的杠杆交易所交易基金（ETF）引入30分钟集合竞价交易，因为这些产品正面临因被指控助长市场波动而不断加压的退市压力。代表小股东的ACT平台宣布，受访成员中95.2%（1,999/2,099，1,999 out of 2,099）支持该措施，作为对强制退市的替代方案；他们认为，在约15万亿韩元资产清算期间，这种强制退市可能会冲击标的股票的供给。该提案之际，国会议员包括张东赫和安哲秀批评杠杆ETF将KOSPI变成“赌场”，并呼吁对产品退市以及对指令条款进行密集审计；而副总理兼企划财政部长官具允哲表示，当局正在监测局势并讨论稳定措施。 ACT平台调查显示：对集合竞价交易的95.2%支持率 据13日的金融投资行业消息，ACT平台对2,099名股东成员开展了紧急调查，95.2%（1,999名受访者）支持为单只股票杠杆ETF引入30分钟集合竞价交易。小股东认为，部分市场参与者提出的强制退市选项可能在约15万亿韩元资产清算过程中影响标的股票的供给。他们提议将单只股票杠杆产品改为30分钟集合竞价交易，以控制超短期追涨买入和过热。 韩国交易所运营“短期过热股票”指定制度

KOSPI 从其峰值下跌超过20%，进入修正区间，专家们正在争论韩国股市是否已经过热。争议集中在相互矛盾的信号上：市值估值指标（如PER（8.7倍）和PBR（2.7倍））仍低于全球同行，但包括收益率利差收窄以及存储器（半导体）价格增速放缓在内的经济指标却暗示可能存在过热。根据大信证券截至8日的数据，KOSPI的远期PER显著低于标普500（22.7倍）、纳斯达克（29.2倍）以及台湾TAIEX（24.9倍），而巴菲特指标在6月达到221%——远高于2000-2025年平均的70.2%。 KOSPI估值指标仍低于全球基准 根据大信证券，截至8日，KOSPI的远期PER为8.7倍，相较之下标普500为22.7倍、纳斯达克为29.2倍、台湾TAIEX为24.9倍、以及日本日经指数为17.3倍。PBR指标显示，KOSPI为2.7倍，而纳斯达克为7倍、台湾为5.5倍。Lee Kyung-min（大信证券研究员）表示，KOSPI的远期PER水平已降至相当于2008年全球金融危机的区间。Lee Kyung-min认为，这一当前水平属于被低估的区间：半导体及多个行业的盈利在上升，而股价却出现下跌。Le

三星重工业于5月13日收到了SK证券给予的“买入”评级及40,000韩元目标价。该券商在预测该造船商2025年第二季度（Q2 2025）营业利润为3413亿韩元时，同时认为该数值低于市场一致预期的3902亿韩元，业绩不及预期源于季度绩效奖金的分配以及全球运营分包带来的利润率稀释。尽管营收同比增长19.9%，至3.2172万亿韩元，三星重工业的浮动数据中心（FDC）业务正在成为新的增长驱动力。近期，美国船级社（ABS）和劳氏船级社（LR）已批准其50兆瓦FDC概念设计，这使三星重工业有望在FDC市场逐步落地之际出现企业价值的可能重新定价。 SK证券预测三星重工业Q2 2025营业利润低于一致预期 SK证券预测，三星重工业2025年第二季度合并营收为3.2172万亿韩元，营业利润为3413亿韩元，发布时间为5月13日。营收同比增长19.9%，而营业利润较2024年同期上涨66.6%。该营业利润数据低于市场一致预期的3902亿韩元。SK证券研究员韩承翰（Han Seung-han）将利润率承压归因于2号船坞（Dock 2）恢复下水运营，以及全球运营的同步影响：这在扩大营收的同时，由于全球运营

KB证券在7月13日预测，三星电子明年将面临史无前例的内存供给短缺，维持对三星电子股票的“买入”评级和60万韩元目标价。KB证券研究负责人金东元将短缺归因于新型通用内存产能扩张接近零，叠加大型科技公司长期供货协议（LTA）将开始加速落地。金东表示，新内存产量将主要分配给拥有LTA的头部科技公司，这将导致明年普通客户遭遇“悬崖式”的供给短缺。该预测发布之际，半导体股票正面临对峰值盈利的担忧，Meta的AI基础设施投资计划可能有助于缓解市场疑虑。 KB证券预测：在大型科技公司供应协议推动下，明年几乎不会新增内存产能 金东元表示，明年通用内存新产能扩张将几乎不存在，而大型科技公司的长期供货协议将开始加速落地。他表示，新内存产量将主要分配给已签署LTA的头部科技公司。金判断，由于这一结果，普通客户对内存供给短缺的实际体验明年将加剧至“悬崖式”水平。 Meta计划2026年新增7GW AI数据中心扩建 Meta计划在明年新增7GW的AI数据中心产能，继今年完成7GW建设之后，确保其AI计算基础设施总量达到14GW。金表示，近期三星电子股价调整源于市场对Meta数据中心租赁计划相关的AI投资可持续

SK证券在11日将韩华海洋（042660）的目标股价从175,000韩元下调至134,000韩元，原因是加拿大潜艇项目（CPSP）合同失败。下调调整源于CPSP订单的丢失，该订单此前是公司国防部门业绩预期的关键组成部分。分析师韩承翰强调，下半年在海上工厂和全球海军合同方面的获单将对造船企业的股价表现至关重要。 SK证券预测韩华海洋Q2经营业绩（营业利润516.7十亿韩元）5167亿韩元 SK证券预计韩华海洋将公布合并口径Q2营收3.4677万亿韩元、营业利润516.7亿韩元，符合市场预期。分析师韩承翰表示，商用船舶业务分部盈利改善以及海上业务部门亏损减少，将推动公司层面利润增长。促成因素包括较高工作日带来的交付量增加、生产力提升、成本降低、高价船舶建造占比上升以及汇率变动带来的有利影响。韩承翰指出，随着2024-2025年订单积压中高价船舶的下单占比提高，本年度的盈利改善趋势将继续。 海上工厂订单是扭转海洋业务亏损的关键 分析师韩承翰指出，海上工厂订单是韩华海洋未来股价的核心变量。他表示，下半年需要确保海上工厂订单，包括纳米比亚Venus浮式生产储卸（FPSO）项目，以缓解对海洋业务分

根据 DB Securities 分析师 Na Min-wook 的预测，三星证券预计将于第二季度实现净利润5243亿韩元，同比增长123.4%，且高于市场预期13.2%。该预测主要受益于经纪费用环比增长27.2%，原因是在有利的股市环境下交易量增加；同时财富管理（WM）费用增长6.4%，得益于金融产品的强劲销售。DB Securities 维持对三星证券的“买入”评级，并给出163,000韩元的目标价，理由是公司高净值客户群持续扩大，且在以KOSPI为主导的市场反弹中，WM业务表现稳健。 DB Securities 预计三星证券第二季度净利润为5243亿韩元 DB Securities 分析师 Na Min-wook 预计，三星证券第二季度归属于控股股东的净利润为5243亿韩元，同比增加123.4%，并较市场一致预期高出13.2%。预计经纪费用收入将环比增长27.2%，受益于股市仍维持有利条件，从而推动更高的交易量。预计财富管理（WM）费用收入将增长6.4%，反映金融产品持续强劲的销售。相比之下，投资银行（IB）费用预计将下降3.7%，原因在于缺少大型交易以及持续进行的项目融资（PF

韩国金融服务委员会于6日公布了双重上市指引，要求如果 Boston Dynamics 计划在纳斯达克上市，现代汽车、起亚和现代摩比斯需履行股东保护义务。这三家公司各自至少持有 HMG Global 20% 股份，而 HMG Global 持有 Boston Dynamics 的 55%。不遵守可能导致最高 10 亿韩元罚款，并依据韩国交易所规则暂停交易一天。该指引旨在保护韩国上市公司的子公司在海外交易所上市时的国内股东权益。 现代汽车集团面临为 Boston Dynamics 纳斯达克上市的五项股东保护义务 在双重上市指引下，若 Boston Dynamics 继续推进纳斯达克上市，现代汽车、起亚和现代摩比斯必须履行五项强制性职责：股东影响评估、股东保护措施、通过沟通或投票确认股东同意、董事会决议并通知子公司，以及在未进行投票时在公开披露中说明理由。该指引适用于子公司在境外交易所上市的情形，不仅限于国内市场。 从现代汽车集团的实际持股结构看，现代汽车、起亚和现代摩比斯分别持有 HMG Global 的股份，而 HMG Global 持有 Boston Dynamics 的 55%。此外