Gate 加密貨幣新聞與市場分析

未來資產集團已於 24 日完成對 Korbit 的收購，取得 97.15% 的持股比例，對價為 1414億韓元；隨著南韓證券公司在明年 2 月《證券型代幣發行（STO）》法規合法化之前，加速對加密貨幣交易所的投資。Korea Investment Securities 與全球交易所 OKX Ventures 各投資 800 億韓元，分別取得 Coinone 約 20% 的股份；而 Hanwha Investment Securities 則將其對 Dunamu 的持股提高至 9.84%，三星的三家附屬公司亦在同一平台上合計取得 4% 的持股。此次投資熱潮，源自 1 月通過修訂後的《電子證券法》與《資本市場法》；修法將允許基於區塊鏈的證券帳簿，並可於明年 2 月起進行投資合同證券的經紀業務。證券公司旨在結合交易所技術與基礎建設，提供包含代幣證券、穩定幣以及實體資產代幣化在內的數位資產服務，為受監管的 STO 市場開局做準備。 未來資產完成以 1414億韓元收購 97.15% 的 Korbit 未來資產顧問（Mirae Asset Consulting，為未來資產集團的非金融子公司）已於

三星電子（Samsung Electronics）與 SK Hynix 預計將在本週公布第 2 季（Q2）財報，其中 SK Hynix 將於 29 日發布，三星電子則在 30 日公布已確認結果。三星電子先前曾披露初步第 2 季業績，顯示營收為 171 兆韓元、營業利潤為 89.4 兆韓元，創下單季新高。上述公告正值 AI 數據中心投資熱潮推動半導體超級景氣循環（supercycle），即使近期市場修正，券商仍上調兩檔股票的目標價格。 SK Hynix 第 2 季財報預測顯示營收成長 278.6% 根據財經數據提供商 FnGuide 於 26 日的估算，SK Hynix 預計將公布第 2 季營收為 84.1693 兆韓元，年增 278.6%。單季營業利潤預估為 64.2448 兆韓元，幾乎為一年前的 7 倍。公司預期在半導體超級景氣循環帶動下，實現創紀錄的單季業績。 券商上調三星電子與 SK Hynix 股票目標價格 券商認為，近期股價修正可視為買入機會，而非基本面惡化。7 月有 7 家券商上調三星電子目標價，其中 KB 證券設定目標價為 600,000 韓元、韓國投資證券（Korea

韓國證券公司在 2025 年第二季公布強勁獲利，推動市場對更高股利的預期。根據韓國交易所（KRX）資料，韓國證券指數在截至 5 月 26 日的近一個月期間僅下跌 1.3%。2025 年第二季交易量年增 288%，帶動交易所買賣基金（ETF）的受歡迎提升券商手續費收入，並使公司能滿足將股利收入分開計稅的獨立稅務要求。今年起生效的規定下，公司必須維持 25% 的盈餘分配率，且股利至少年增 10%，才符合稅務優惠條件，促使證券公司按獲利成長比例調高配息。 證券公司因交易量激增創下 2025 年第二季獲利新高 五大券商——Mirae Asset Securities、Korea Investment Holdings、NH Investment & Securities、Samsung Securities 以及 Kiwoom Securities——預期將在 2025 年第二季合計公布控股股東淨利 4.281 兆韓元，較上一季成長 29%，此一預測來自 Meritz Securities。2025 年第二季股市交易量年增 288%、季增 40%，帶動經紀佣金收入。韓國證券指數在近一個月期間下

SK Telecom、Mirae Asset Securities 與 LIG Defense & Aerospace 於 7 月第四週被 Money Today 證券部評為最熱門的分析師選股。7 月 20 日，Shinhan Investment Securities 的 Kim Aram 發布報告，預測 SK Telecom 股價在 Anthropic 首次公開募股（IPO）前可能出現超漲；該 IPO 預計最早於 10 月。7 月 22 日，Sangsangin Securities 的 Kim Hyun-soo 預估 Mirae Asset Securities 將創下 Q2 獲利新高，但同時警告與 SpaceX 估值波動相關的 Q3 價格波動性。當天稍晚，Daol Investment Securities 的 Choi Kwang-sik 與 Lee Jun-beom 將 LIG Defense & Aerospace 升級為「優先股」（preferred stock）地位，並指出出口積壓達 ₩14.2 兆，以及截至 2030 年仍將持續擴大資本支出（CAPEX）。上述報告反

韓國股市依據 7 月 26 日發布的韓國交易所（Korea Exchange）資料，自 7 月 20 日至 24 日每個帶單天數都啟動了側車機制。這連續 5 個帶單天數期間，隨著極端波動籠罩交易，KOSPI 與 KOSDAQ 市場在買入與賣出側車之間交替出現。中東地緣政治風險、全球 AI 投資能否持續的疑慮，以及半導體股票反覆崩跌並反彈，推動史無前例的波動連續走勢。截至 7 月 24 日，國內市場已記錄 66 次側車啟動，代表創下紀錄以來最高的波動水準。 韓國市場在 7 月 20-24 日的所有五個帶單天數都啟動側車 7 月 20 日，KOSPI 與 KOSDAQ 兩個市場都因美國半導體股票下跌而觸發賣出側車。KOSPI 在盤中跌破 6500 關卡，交易員稱之為「黑色星期一（Black Monday）」，而 KOSDAQ 則下跌超過 5%。 7 月 21 日出現反轉，KOSPI 盤中大漲超過 4%，觸發買入側車。外資與機構投資者進行了大規模淨買入。 7 月 22 日，KOSPI 連續第二天觸發買入側車，開盤時大漲超過 5%。該指數在分析師所稱的「開局強、收尾弱」時段中僅上漲 0.74%

Ring Protocol 宣布與區塊鏈基礎設施供應商 Orbs 進行整合，讓演算法交易工具可在四個主要公鏈網路部署。此合作將 Orbs 的去中心化限價委託（dLIMIT）與時間加權平均價格（dTWAP）協定帶給 Ring Protocol 在 Base、Arbitrum、Ethereum 與 BNB Chain 的交易者。整合前，Ring Protocol 已累計處理超過 50 億美元總交易量，且目前在其原生掉期與聚合器網路中持有超過 3,000 萬美元的總鎖定價值。 Ring Protocol 在四個網路部署 Orbs 交易工具 此整合將 Orbs 的 dLIMIT 與 dTWAP 協定帶給 Ring Protocol 在 Base、Arbitrum、Ethereum 與 BNB Chain 的使用者。這些工具運作於 Orbs 的第 3 層（Layer 3）基礎設施之上，讓使用者能設定精準的進出場參數，而無需放棄其數位資產託管，也不需支付額外的平台費用。 Ring Protocol 使用 Few Protocol 在自動化做市商（AMM）執行前包裝代幣，釋放出推動其累計超過 50

葉門的「青年運動」（胡塞）武裝於 23 日在紅海襲擊兩艘沙烏地阿拉伯油輪，迫使航線改道，並威脅亞洲的油價運輸成本。該武裝以對葉門薩那機場的攻擊為由，宣布對沙烏地阿拉伯實施海上封鎖，促使船隻改道，並使現有的荷莫茲海峽（Strait of Hormuz）紛擾進一步加劇。沙烏地阿拉伯目前約有 350 萬桶/日的石油，透過 Bab el-Mandeb 海峽轉運至亞洲市場，包括南韓、日本、中國與印度——而該路線如今正受到威脅；同時，經由蘇伊士運河或好望角的替代路徑，將使運輸時間額外增加約四週，並顯著提高亞洲進口商的海運成本。 紅海封鎖提高亞洲海運成本並拉長運輸時間 大信證券（Daishin Securities）的研究員崔珍英（Choi Jin-young）表示，沙烏地阿拉伯已將 419 萬桶石油透過其東西向管線（East-West Pipeline，Abqaiq 油田至延布港）導流，以繞避荷莫茲海峽；截至 6 月，約有 350 萬桶石油透過 Bab el-Mandeb 海峽前往亞洲。崔指出，透過蘇伊士運河與 Cape of Good Hope 改線，運輸時長約增加四週，造成顯著的成本壓力。LS

南韓金融服務委員會（FSC）與金融監督服務處（FSS）於 7 月 24 日宣布，自 7 月 31 日起，單一股票槓桿 ETF 與 ETN 的基本存款要求將由 1,000 萬韓元提高至 3,000 萬韓元，並將原本預定於 8 月 19 日實施的推進計畫提前加速。監管趨嚴因應持續的市場波動：上週雖已於 16 日宣布先前措施，但在 5 個帶單日中有 4 天觸發了熔斷機制。新規適用於連動三星電子（Samsung Electronics）與 SK Hynix 的槓桿產品，要求僅可使用現金存款，並禁止以出售所得為擔保進行替代證券或保證金貸款。 FSC 將基本存款提高至 3,000 萬韓元，自 7 月 31 日起僅限現金 金融服務委員會在 7 月 24 日的新聞稿中表示，存款提高至 3,000 萬韓元（原預定 8 月 5 日）以及取消替代證券（原預定 8 月 19 日）兩項措施均將於 7 月 31 日生效。現有投資人若持有 1,000 萬韓元存款，必須再以 2,000 萬韓元現金追加，以便對 SK Hynix 或三星電子的單一股票槓桿 ETF 進一步加碼。FSC 一名官員解釋道：「在既有投資人進行額

BitMart 週日宣布將關閉其加密貨幣交易所，並在 8 月 26 日之前結束所有交易服務；之後將於 1 月 31 日起完全停止營運。根據平台上發布的一則公告，該決定是在仔細評估公司的營運狀況、市場環境以及未來的策略方向後作出。BitMart 也加入一份不斷增長的名單，包含 BitMEX 和 Dango 等加密貨幣交易平台；這些平台在近幾個月內已宣布關閉。 BitMart 推出分階段關閉時程 依照關閉計畫，BitMart 已停止接受新的用戶註冊與入金。合約交易已進入只減倉（reduce-only）模式，而現貨市場不再接受新訂單。交易所在週日公告中表示，部分提款申請可能會受到額外的合規與資安審查，因而可能延長處理時間。 BMX 代幣因提款延遲下跌近 70% BitMart 的原生代幣 BMX 在用戶回報自交易所提款延遲期間，價值下跌近 70%。撰寫本文時，BMX 的交易價格約為 0.09464 美元，較週五晚些時候約 0.31 美元下跌近 70%。該代幣最低曾跌至 0.1058 美元（週六早盤），其跌幅隨後進一步擴大。 在 X 上，數名用戶回報提款時間比平常更久，部分人稱 Tether

Hyperliquid 作為領先的去中心化衍生品平台，上週讓真實世界資產（RWA）貢獻了總成交量的 54%，這也是史上首次在單週內，RWA 的交易量超越加密貨幣交易。ARK Invest 研究董事總監 Lorenzo Valente 報告了這項里程碑，並指出交易員偏好正在轉向以代幣化股票與大宗商品取代傳統加密衍生品。這一發展顯示，機構與散戶對用去中心化方式交易真實世界資產的興趣正在增加；而 Hyperliquid 的 HIP-3 框架能讓永續合約在代幣化股票、大宗商品及其他資產上運作，並不侷限於加密貨幣領域。 自 6 月以來：單一股票主導 RWA 交易量 根據 Valente 的說法，自 6 月以來，在 Hyperliquid 的 HIP-3 框架上，個股已超越指數與大宗商品。單一股票目前占平台所有 RWA 交易量的 61%。HIP-3 框架能進行代幣化股票、大宗商品及其他真實世界資產的永續合約交易，透過去中心化基礎設施讓交易員得以接觸傳統市場。 Hyperliquid 在 DEX 永續合約交易量中獲得 500 億美元 Valente 報告指出，在此期間，Hyperliquid 從總計

南韓五大銀行——KB Kookmin、Shinhan、Hana、Woori，以及 NH Nonghyup——在 2025 年上半年合計報告淨利 13.1183 兆韓元，創下新高。不過，這些銀行在 2025 年第二季末的家庭貸款逾期率達到 0.33%，約為 10 年來最高水準；自 2016 年第一季以來首次出現這樣的高點。南韓央行於 5 月 16 日將基準利率由 2.5% 上調至 2.75%，加速其緊縮貨幣政策循環。分析師認為，獲利上升與資產品質惡化的雙重走勢，源自持續的高利率：高利率可提升銀行利差，但同時也增加借款人的還款負擔。隨著央行釋出未來仍將加碼升息的訊號，金融業界正面臨對信用風險管理更嚴格的審視。 2025 年第二季家庭與中小企業逾期率觸及多年高點 五大銀行的平均家庭貸款逾期率在 2025 年第二季末為 0.33%，較 2025 年第一季末的 0.32% 上升 0.01 個百分點。這是自 2016 年第一季以來的最高水準；當時逾期率為 0.36%。NH Nonghyup Bank 的家庭逾期率最高，為 0.48%，為自 2014 年第二季（0.54%）以來的最大值。Hana B

Coinbase 將於 7 月 30 日（週四）收盤後公布 2026 年第二季度財報；華爾街預期每股盈餘約為 $0.31，較一年前的 $0.12 上升。這家加密貨幣交易所正進入一個季度低迷期：比特幣在 4 月到 6 月期間下跌約 14%，以太幣也下跌約 25%，使交易量在連續第三個季度承壓。Coinbase 股價於 7 月 24 日收在 $158.29，年初至今下跌約 36%，更接近 6 月的 52 週低點 $139.18，而非任何分析師目標；其中 Oppenheimer 為 $209，Bank of America 為 $214，華爾街平均約為 $228.61。 Coinbase 在疲弱的加密貨幣季度公布 Coinbase 的第二季度涵蓋 4 月 1 日至 6 月 30 日，期間加密貨幣價格與交易活動持續承壓。根據 Yahoo Finance 的財報前瞻，比特幣在該季度下跌約 14%，以太幣則下跌約 25%，且產業現貨量在連續第三個季度下滑。交易收入仍是 Coinbase 的最大收入項，且會隨著該量變動，為交易業務設定了較低門檻。 抵消因素在於市占率與收入組合。Coinbase 的全

根據韓國交易所於 7 月 26 日發布的資料，包含南韓國民年金服務（National Pension Service，NPS）的年金基金在 7 月上旬至 7 月 24 日期間，於證券市場中淨買入 684 億韓元（₩68.4 billion）。這是 2026 年以來首次出現單月淨買入，扭轉了自 1 月至 6 月連續 6 個月的淨賣出走勢。此變化發生在本月 NPS 恢復進行再平衡（資產配置調整），因其在 6 月下旬的暫停期到期；證券業分析師將買入模式歸因於近期市場大幅下跌，這會自然降低基金投資組合中的國內股票比重。 年金基金在 7 月結束連續 6 個月淨賣出 年金基金在 2026 年 1 月至 6 月期間於證券市場中每個月都錄得淨賣出。各月淨賣出規模分別為：1 月（₩1.89 兆韓元）、2 月（₩681.6 億韓元）、3 月（₩764.8 億韓元）、4 月（₩896.1 億韓元）、5 月（₩2.16 兆韓元）以及 6 月（₩2.34 兆韓元）。 上半年期間，每個月的淨賣出天數均超過當月全部帶單天數的一半。7 月僅在截至 7 月 24 日的 6 個帶單天數出現淨賣出。距月底還有 5 個帶單天

大信證券的全權委託資產管理業務在第 1 季呈現雙層結構：按合約數量小規模合約占主導，但超高價值合約則占據大部分受託管理資產，該公司於 26 日發布的季報顯示。低於 1 億韓元的合約占全部合約的 92.23%，但僅占合約價值總額的 9.93%；而每份超過 100 億韓元的合約共有 34 份——僅占全部合約的 0.09%——卻占總資產的 33.48%。這種集中度反映了財富管理模式高度依賴高淨值人士及潛在的機構資金，即使散戶客群仍在擴大。 大信證券：第 1 季 40,279 件全權委託投資合約 大信證券在第 1 季報告了 40,279 件全權委託投資合約，較對照期間的 39,443 件增加。合約價值總額達到 2.664 兆韓元。客戶數量增至 38,410，較 37,458 增加；以淨資產價值計算的受託管理資產則增至 2.6981 兆韓元，較 2.5054 兆韓元上升。合約數量的擴張顯示散戶基礎可能擴大，但資產的分布卻講述了不同的故事。 超高價值合約占總資產約三分之一 低於 1 億韓元的合約數為 37,149 件——占全部合約的 92.23%——但僅占合約價值總額的 2646 億韓元，或占合約

薩爾瓦多央行表示，2026 年上半年加密匯款總額達 3500 萬 美元，僅佔該國 50 億 6000 萬美元總匯款量的 0.7%。數據顯示，相較於 2025 年上半年記錄的 2540 萬美元，金額增加了 39.1%，但自 2021 年《比特幣法案》通過至今，儘管已過五年，加密貨幣管道仍屬邊緣。由於國際貨幣基金組織（IMF）信貸協議下，國家支持的 Chivo 錢包正逐步終止營運，同時傳統銀行與匯款公司仍持續處理寄往該國的所有資金中超過 84% 的份額。 央行數據顯示 2026 年上半年加密匯款達 3500 萬 美元 由薩爾瓦多央行發布的數字顯示，加密貨幣管道在 2026 年上半年處理了 3500 萬 美元的外部匯款。該期間的總匯款金額從 48 億 4000 萬美元上升至 50 億 6000 萬美元，增加了 2 億 1920 萬美元或 4.5%。相較於 2025 年上半年（當時為 2540 萬美元），加密匯款量增加了 39.1%。現金匯款在發送人從另一個國家前往薩爾瓦多親自交付予其親屬時進行，該類匯款上升至總量的 3.8%。 銀行與匯款公司處理總量的 84% 匯款公司與銀行構成薩爾瓦多人「

巴西乳製品農民正在採用區塊鏈技術，將乳牛代幣化以作為借貸抵押品，從而建立可用於驗證牲畜所有權與估值的數位記錄。該計畫旨在透過向出借人提供透明且難以竄改的資產文件，改善農民的融資取得能力。這項發展反映區塊鏈的應用正從數位貨幣領域拓展至農業，該技術透過強化記錄保存與提升營運效率，回應長期以來的農業融資難題。 區塊鏈記錄強化借貸透明度 代幣化是指建立基於區塊鏈的真實世界資產（RWA）數位表示。乳牛仍作為實體資產留在農場，而每一頭動物都會連結到一份安全的數位記錄；該記錄包含例如所有權、識別資訊、品種、健康史、生產表現以及估計市場價值等內容。 區塊鏈作為難以竄改的資料庫，能在動物生命週期中安全地儲存並更新關鍵資訊。當提出融資申請時，出借人可審閱已驗證的區塊鏈記錄，以評估抵押品的品質與所有權。 這項技術有潛力減少文書工作、簡化驗證流程，並提升金融機構在評估借貸申請時的信心。更高的透明度或許能協助出借人更有效地進行盡職調查，同時降低傳統文件作業所帶來的營運低效率。 農民與金融機構的新機會 農業企業通常需要大量資金，用於資助牲畜採購、飼料、獸醫照護、運輸、設備、基礎設施改善以及科技投資。取得融資可能十

Birchtree Investments Ltd. 將依據一份於 2026 年 3 月簽署的確定性股份交換協議收購 Digital Motion Corporation 100% 股權。此交易將在 Digital Motion 推進計畫、於今年第 3 季在 Krown Network（具量子安全性的公鏈）部署其自有代幣與金庫標準之際，強化 Birchtree 在由區塊鏈驅動的金融基礎設施領域的地位。此整合反映出 Birchtree 對 Digital Motion 技術的信心，以及其在支撐受監管數位金融方面所扮演的角色。 Digital Motion 將代幣與金庫標準部署到 Krown Network Digital Motion 預計於今年第 3 季將其代幣與金庫標準部署到 Krown Network，藉此將其區塊鏈基礎設施延伸至具量子安全性的網路，同時支援代幣化證券的發行與管理。代幣與金庫標準構成 Digital Motion 產品生態系的技術骨幹，規範代幣化證券在公司各平台之間的發行、託管與劃轉，並納入意在符合受監管金融市場的合規措施。 根據公司網站上發布的資訊，代幣與金庫標準

根據 Yonhap Infomax 報導，南韓公債市場參與者正聚焦 7 月聯準會公開市場委員會（FOMC）會議，該會議時間落在 7 月 27-31 日這一週。FOMC 利率決策將於 7 月 30 日（韓國時間拂曉）公布；受近期油價走勢影響，市場敏感度升高，且在預定於 8 月上旬公布 7 月消費者物價通膨數據之前更是如此。此前，上週政府公債殖利率急升，原因包括：第二季 GDP 成長率意外達到 0.6% 季對季，顯著高於 0.37% 的共識；以及在美伊緊張之下，油價突破每桶 100 美元。Shinyoung 證券與 Hanwha 投資證券的分析師指出，通膨疑慮以及 8 月可能出現連續升息是導致市場波動的關鍵因素。地緣政治面向則包括：美國在週末中止一連串為期兩週的伊朗打擊行動，將焦點轉向圍繞霍爾木茲海峽的潛在外交解決方案。 FOMC 將於 7 月 30 日公布利率決策，並以 Q2 GDP 與 PCE 數據作為參考 7 月 FOMC 會議將於 7 月 30 日（韓國時間拂曉）結束，市場預期聯準會將維持利率不變。根據 Yonhap Infomax 報導，聯準會主席凱文·華許（Kevin Wars

Uptick Network 推出了 Uptick Pay，這是一種支付基礎設施，旨在連接 Web3 生態系中的傳統金融與基於區塊鏈的交易。該平台將法幣、穩定幣與刷卡付款整合進統一框架，目標是為消費者、企業與平台營運者簡化數位支付。根據 Uptick Network 的官方公告，此舉旨在透過降低主流使用者的進入門檻，並提升跨越各 Web3 應用的交易效率，來強化 Web3 的商業基礎。公司也推出了測試版沙盒環境，讓開發者能以較低的技術複雜度，將支付能力整合到其應用中。 Uptick Pay 實作三層式金融架構 Uptick Pay 以三層式金融架構進行設計。基礎層包含託管與財庫管理服務，而更高層則整合支付閘道與 application framework（應用框架）。依據 Uptick Network 的說法，整合式路由引擎（integrated routing engine）可將 fiat currencies（法幣）、數位資產與 card payments（刷卡付款）方式連結起來，使其能在多種支付通道之間進行高效率的結算與清算。 該平台支援多種支付通道，包括 Google Pay、

國民年金局（NPS）於 5 月 25 日（當地時間）在舊金山，與六家主要的矽谷風險投資（VC）公司簽署了諒解備忘錄（MOUs），包括 Andreessen Horowitz 與紅杉資本。該協議旨在建立長期合作管道，用於發掘全球風險投資機會並促進市場資訊交流。截至 5 月 25 日，這六家風險投資公司的資產管理規模（AUM）合計為 3,130 億美元（約 450 兆韓元）。 六家矽谷 VC 與合計 3,130 億美元 AUM 的 NPS 簽署 MOU 與 NPS 簽署諒解備忘錄（MOUs）的六家風險投資公司為 Andreessen Horowitz、紅杉資本（Sequoia Capital）、Khosla Ventures、Lightspeed Venture Partners、General Catalyst 以及 New Enterprise Associates。簽署儀式在於舊金山舉辦的「矽谷風險投資聚會（Silicon Valley Venture Investment Meetup）」活動中進行，韓國總統李在明在場。NPS 董事長金成柱（Kim Sung-joo）以及 New