Gate 加密货币新闻与市场分析

网络学校（Network School）创始人巴拉吉·斯里尼瓦桑（Balaji Srinivasan）正在寻求与马来西亚达成一份谅解备忘录（memorandum of understanding）。此前，当局已调查他位于“森林城”（Forest City）的科技社群，指控其使用第二本护照接纳以色列公民。马来西亚内政部周二表示，正在对斯里尼瓦桑的初创社群开展调查，地点在柔佛州（Johor）。此前有说法称该社群纳入了以色列人，涉嫌违反移民法律；初步核查发现，这 266 名外国人均持有有效证件。斯里尼瓦桑周四表示，相关协议将为网络学校继续在马来西亚投资提供法律确定性，并警告称若没有该协议，社群可能会迁往更“友好”的国家。以色列护照持有人被禁止进入马来西亚；马来西亚是穆斯林占多数的国家，不承认以色列，除非获得内政部书面许可。 马来西亚调查发现所有外国人均持有效证件 马来西亚内政部周二宣布，正就斯里尼瓦桑位于柔佛州的初创社群展开调查，缘于有指控称该社群包含以色列人，违反移民法律。初步核查结果显示，266 名外国人均持有有效证件。网络学校位于柔佛州的森林城，距离新加坡约一小时，被宣传为一个由科技建

微软（NASDAQ：MSFT）股票于 7 月 17 日涨幅达 1.38%，当日有 282 家对冲基金持有 MSFT 股票。据彭博社报道，微软已开始在部分软件产品中，用自研的 MAI 模型替换 OpenAI 和 Anthropic 的模型，目的在于降低 AI 使用成本并减少对外部供应商的依赖。 Outlook 和 Excel 替换为 MAI 模型的三项驱动因素 根据彭博社 2026 年 7 月 7 日的报道，微软替换第三方 AI 模型的决策有以下三项驱动因素： 降低 AI 使用成本：彭博社 6 月 4 日引述微软 AI 主管 Mustafa Suleyman 的话称，Anthropic 的服务成本极高，公司正在寻找替代方案 自研模型效能提升：微软表示，其自研 MAI 模型效能已达到可替换外部供应商模型的水准 减少对外部厂商的依赖：公司认为，目前已可降低对 OpenAI 和 Anthropic 等第三方模型的依赖程度 目前已知受影响的产品包括 Outlook 和 Excel；彭博社的报道未列出完整的受影响产品清单。 Mustafa Suleyman：Anthropic 的成本问题与寻找替代

美国国际贸易委员会（ITC）已对三星电子、Google、英伟达、博通及超微电脑是否侵犯 Netlist 记忆体芯片专利展开调查，涉案专利涵盖 HBM（高速宽带记忆体）及 DDR5 记忆体，ITC 同意此案于 7 月 16 日开庭审理。这是 Netlist 第二次向 ITC 提起诉讼，此次扩大了涉案公司与专利范围。 ITC 开庭调查 5 家涉 Netlist 专利案件公司 根据 ITC 公告，委员会同意此案于 2026 年 7 月 16 日开庭审理，调查对象如下： · 三星电子（Samsung Electronics） · Google · 英伟达（NVIDIA） · 博通（Broadcom） · 超微电脑（Super Micro Computer） Netlist 主张，上述五家公司的 HBM 及 DDR5 相关产品侵犯其专利。这两种记忆体格式均为运行 AI 工作负载的服务器关键组件。这是 Netlist 第二次向 ITC 提起诉讼，此次扩大了涉案公司与专利的范围。 ITC 调查的制裁机制：进口禁令对 HBM 供应链的直接影响 ITC 的核心制裁工具为进口禁令，与地方法院的金钱赔偿裁决

经济学家 Peter Schiff 在 7 月 16 日警告称，微策略（Strategy Inc.，纳斯达克：MSTR）不再是押注杠杆比特币的投资，而且持续增发股份会稀释普通股股东所持有的比特币敞口。Schiff 的批评聚焦于 Strategy 的资本结构：该公司持有 843,775 BTC，估值约 541.3 亿美元，但同时背负 67.5 亿美元债务以及 154.6 亿美元优先证券。该警告发布之际，Strategy 报告其季度 BTC 收益率为 -1.6%，但其年初至今 BTC 收益率仍为正值 6.6%。争论的焦点在于，未来是否会继续增发股份，从而推高“每股比特币”，或反而导致进一步稀释，使债权人和优先投资者受益，而普通股股东受损。 Strategy 的融资模式日益将资金导向更高级别的义务，包括一只永续优先股（STRC），其支付可变的年度股息，目前设定为 12%。 Strategy 持有 843,775 BTC，同时背负 67.5 亿美元债务和 154.6 亿美元优先证券 Strategy 的直播仪表盘显示，公司持有 843,775 BTC，价值约 541.3 亿美元，相当于每股 2

IBM（IBM）、Oracle（ORCL）和 NuScale Power（SMR）股票周四跌至 52 周低点，原因是市场担忧与 AI 相关的投资以及财务回报。IBM 升至 204.44 美元，Oracle 跌至 123.66 美元，NuScale 触及 7.52 美元。跌势源于分析师下调评级以及信用评级下调。Argus 将 IBM 的目标价从 360 美元下调至 280 美元，S&P Global 将 Oracle 的信用评级下调至 BBB-。抛售反映了更广泛的市场转向，即在长期增长预期之上优先考虑现金流和执行力。IBM 年初至今已下跌 26%，Oracle 跌幅为 36%，NuScale 下跌 46%。 Argus 将 IBM 目标价从 360 美元下调至 280 美元 周四，IBM 股票触及新的年度低点 204.44 美元，延续跌势。此前该公司承认其未能足够快地适应不断变化的客户需求。IBM 表示，企业客户正在优先考虑 AI 基础设施投资，从而推迟或减少对传统软件产品的支出。 周四，Argus 分析师 Jim Kelleher 将 IBM 股份的目标价从 360 美元下调至 280

Polygon Labs 执行长 Marc Boiron 于 7 月 17 日在 X 上宣布新一轮裁员，表示 Polygon 将与“许多同事告别”，并正式启动从区块链基金会向“区块链支付公司”转型；Boiron 说明，这不代表离开的同事素质不好，而是正在打造的公司需要不同。这意味着改变组织结构与人才需求，而不只是改变产品。 Marc Boiron 声明：区块链基金会与支付公司的组织差异 Marc Boiron 在 2026 年 7 月 17 日的 X 平台声明中，直接说明了本次裁员的性质：区块链基金会与支付公司的营运模式不同，转型为支付公司意味着需要不同的组织结构与人才配置。Boiron 的引述原文为：“这不代表离开的同事素质不好，而是我们正在打造的公司的需要不同。这意味着改变组织结构与人才需求，而不只是改变产品。” 截至报道时，此次裁员的具体人数与受影响团队尚未公布。 2.5 亿美元收购案的业务逻辑 Polygon 于 2026 年 1 月完成两项合计 2.5 亿美元的收购，目的是将业务重心从以太坊 Layer2 延伸至加密支付与钱包基础设施。 Coinme 是美国首家在连锁超市收银

PayPal（PYPL）股价周四在盘后交易中下跌 0.4%。此前路透报道称，PayPal 董事会认为来自 Stripe 和 Advent International 的 530 亿美元收购要约不足以满足要求。董事会认为，按每股 60.50 美元的提案对 PayPal 的估值偏低，正在评估融资确定性、监管风险以及完成交易所需的时间。与此同时，PayPal 仍面临来自苹果（AAPL）Apple Pay 和 Alphabet（GOOGL）Google Pay 的竞争，并努力在其核心结算业务中重振增长。 PayPal 董事会称估值偏低且存在交易执行风险 据路透报道，PayPal 的董事会正在与管理层的扭转策略一并评估该要约，并考虑是否会出现其他竞价。董事会的初步看法是，按每股 60.50 美元提出的方案并未充分反映，如果管理层成功执行其战略，PayPal 可能创造的价值。董事会同样在考虑估值之外的因素，包括融资确定性、潜在的监管门槛以及完成任何交易可能很长的时间表。董事会计划召开更多会议，但尚未对该提案作出正式回应。 PYPL 股价在周四常规交易时段收涨 2.18%。投资者将关注 7 月 28

韩国央行在 16 日将基准利率从 2.5% 上调至 2.75%，这是自 2023 年 1 月以来时隔 3 年 6 个月的首次加息。韩国央行行长申贤秀表示，此次决定源于通胀在较长时间内仍高于目标，以及持续存在的金融风险，货币政策委员会全部 7 名成员一致投票通过。5 月与 6 月的消费者物价通胀分别录得 3%，而受中东长期冲突（Middle East conflict）影响，6 月进口价格同比飙升 20.6%，进一步加剧了上行的物价压力。 韩国央行在 3 年半后将基准利率上调至 2.75% 韩国央行在 16 日将基准利率上调 0.25 个百分点至 2.75%。申贤秀行长表示：“预计通胀将持续较长时间保持在目标水平之上，且金融风险仍将持续存在。”货币政策委员会的决定声明显示：“未来的货币政策需要继续维持加息立场”，表明此次决定开启紧缩周期。市场关注点已转向该行是否将在 8 月实施连续加息。韩国投资证券预计，“8 月加息可能有助于稳定通胀预期”。 政府在公众压力下维持 1.5% 家庭贷款增速目标 在政府向在线房地产论坛提交的 1,104 项提案中，562 项聚焦于改善住房金融监管。诉求主要包

Project Eleven 引入了一种后量子密码学的证明技术，旨在帮助比特币用户在量子计算机足以破解现有加密之后，验证钱包的所有权。该方案利用钱包的密钥派生路径来证明对上级密钥的控制，而不泄露它——即使攻击者在入侵某个钱包的私钥之后，量子攻击者也无法复制这种能力。该技术解决了比特币安全模型中的一个基础性难题：当量子计算机能够从公钥推导出私钥时，数字签名就不再能作为可靠的所有权证明，从而无法区分合法所有者与攻击者。 Project Eleven 使用密钥派生路径实现后量子证明 Project Eleven 首席执行官 Alex Pruden 在 X 的一条讨论中解释说：一旦量子计算机能够从公钥推导出私钥，数字签名就会失去可靠性。届时，合法所有者和量子攻击者都能生成相同的签名，使所有权与伪造难以区分。 “在 Q-Day 之后，当量子计算机能够从其公钥推导出 ECC 私钥时，有效签名就不再能证明所有权，” Pruden 写道。“量子对手和合法所有者都能够生成相同的签名。” 该方案将所有权证明从签名中彻底剥离出来。它不再依赖私钥，而是使用钱包的密钥派生路径来证明用户控制了父级密钥——该父级密

Google 于 7 月 16 日发布双项功能更新：AI 模式现可连接 Instacart、Canva 及 YouTube 等第三方应用，将 AI 搜索回答直接转化为应用内操作；Google Vids 新增基于用户自拍照与录音的数字虚拟形象功能，头像带有不可见的 SynthID 浮水印并与用户的 Google 帐户关联。 Google AI 模式应用程式链接 （来源：谷歌博客） 根据 Google 官方声明，AI 模式现可在关联帐户后，将搜索对话的 AI 回答直接转化为第三方应用内的实际操作。Google 公布的三项示范案例如下： Instacart：用户在 AI 模式中建立烧烤购物清单，食材可直接加入 Instacart 购物车并完成结账 YouTube Music：AI 模式中建立派对播放清单，并保存至用户的 YouTube Music 数据库 Canva：AI 模式为用户创建传单模板 此功能目前仅在美国推出，Google 表示正在扩大合作伙伴关系，将很快支持更多应用程式。此次 AI 模式更新建立在 Google I/O 开发者大会展示的基础上，当时已展示 Gemini 应用链接，

Airbnb 聯合創始人兼執行長 Brian Chesky 的 X 帳戶於 7 月 14 日遭入侵，駭客以其名義發布了一系列看漲的「現實世界資產（RWA）代幣化」推文。Fortune 雜誌使用 AI 偵測工具 Pangram 分析後，系統將上述貼文標記為 100% 由 AI 生成；用戶稱貼文缺乏逗號等 AI 寫作特徵。 Brian Chesky X 帳戶入侵的時序記錄 （來源：Brian Chesky） 根據 Fortune 雜誌的報導及其查閱的 Airbnb 與 X 員工通訊記錄，事件時序如下：週一（7 月 14 日），Brian Chesky 的 X 帳戶發布一系列關於 RWA 代幣化的帖子。帖子對該加密貨幣領域話題持樂觀立場，其中包括「我一直在默默關注現實世界資產代幣化」等表述；知情人士表示 Chesky 的帳戶疑似遭到網路攻擊。 週二晚間，X 安全團隊在接獲通報後，將此事件作為「備受矚目的安全漏洞」上報並完成帳戶奪回，Chesky 隨後重新獲得存取權限。所有相關貼文已被刪除，Airbnb 拒絕就此事發表公開評論。 駭客貼文的 AI 生成特徵 Fortune 雜誌採用 AI 偵測

比特币（BTC）回吐周中涨幅，7 月 17 日暂报 63,890 美元左右。美国《CLARITY 法案》进入最后冲刺阶段，特朗普利益冲突仍是关键障碍。特朗普被指控在购买英伟达、特斯拉和苹果股票几天后，为这些公司做宣传。 宏观事件 & 币圈热点 1、据 The Block 报道，美国国会正就《CLARITY 法案》进行最后冲刺，立法者乐观情绪升温，但围绕特朗普利益冲突的伦理条款仍是最大障碍。南卡罗来纳州共和党众议员 William Timmons 表示“这是总统的首要优先事项之一，也是国会两党议题”，并称“我们会完成它，可能会有波折，但一定会完成”。参议院多数党领袖 John Thune 希望在 8 月休会前将法案提交全院投票，更新文本预计本周发布。但若参议院通过，法案仍需返回众议院，时间窗口紧张。 伦理条款方面，两党谈判代表已就限制总统、副总统、国会议员等高级官员在任期间从数字资产获利进行数月讨论。周四下午特朗普总统、参议员 Bernie Moreno 和 Cynthia Lummis、白宫加密顾问 Patrick Witt 及白宫幕僚长 Susie Wiles 将开会争取特朗普对该问

总部位于荷兰的半导体设备制造商 ASML 正在提高 EUV 和 DUV 光刻设备的价格，遭到持有 73% 代工市场份额的台积电（TSMC）反对。ASML 首席财务官 Roger Dassen 援引 AI 芯片供应约束，并表示“存在相当大的提价空间”。公司已通知中国企业 DUV 价格上调 10%，并借助英特尔（Intel）接受“每台”High NA EUV 工具涨价超过 4 亿美元这一事实来向 TSMC 施压。 ASML 通知中国企业 DUV 价格上调 10% ASML 已向中国半导体公司告知，DUV 光刻系统的价格将上调 10%。部分中国企业已接受更高定价。由于美国的出口限制使其无法获得 EUV 技术，中国企业依赖 DUV 设备。ASML 正在把英特尔对 High NA EUV 工具的涨价接受——单台超过 4 亿美元——作为与 TSMC 进行谈判的筹码。 中国 Q3 政府债券发行规模预计创纪录 4.4 万亿人民币 预计中国中央和地方政府将在 Q3 发行净债券的最高规模为 4.4 万亿人民币，超过上一年 Q3 的 3.8 万亿人民币纪录。截至 5 月，政府债券余额累计达到 100.6 万

唐纳德·特朗普和南希·佩洛西都投资了 10 只美国股票；根据财经媒体 Benzinga 对相关财务披露报告的分析。特朗普在 2025 年完成了 21,000 多笔股票交易，偏好高成交量的中大型市值股票，并通过盲目信托进行交易。佩洛西的投资组合由其丈夫保罗·佩洛西管理；保罗·佩洛西经营一家金融投资公司。她主要使用 IT 中大型市值股票的 1 年期看涨期权。Benzinga 通过对比佩洛西过去 5 年持有但尚未出售的资产，以及特朗普在 6 月披露的资产，识别出这 10 只股票。美国的个人投资者会密切关注这两位政客的投资组合，因为现任总统和前众议院议长的身份要求他们定期进行财务披露。 特朗普和佩洛西展示不同的投资策略 特朗普在 2025 年完成了 21,000 多笔股票交易，并且在 2026 年初还有数千笔额外交易发生。他曾直接向公众推荐部分股票，主要偏好成交量最高的大盘股。佩洛西采取不同做法：她购买 1 年期看涨期权而不是直接在市场买入股票，然后在到期时行权，把期权转换为普通股。该期权策略提供了杠杆，使相同资本能够控制更多份额。佩洛西重点关注 IT 大型市值股票。 Uber 持仓显示混合的

日本科技股周五大幅下跌，因软银下跌 8.8%，东京电子下跌 9%，Advantest 下滑 9.4%，延续了华尔街隔夜大幅走低的跌势。跌势是在美国科技股又一疲弱交易时段之后出现的：纳斯达克综合指数 Nasdaq Composite 下跌 1.47%，半导体板块再度承压。抛售凸显出市场对 AI 开支日益增长的担忧，投资者质疑随着基础设施投资继续加速，高企的估值还能否持续。 软银和日本芯片股周五创下急剧下跌 周五，软银股价下跌 8.8%，而芯片设备制造商东京电子下跌 9%，Advantest 下滑 9.4%。这一下跌与华尔街隔夜的重挫步调一致。韩国市场因公共假日休市。周四，SK Hynix 股价收盘下跌超过 11%。 Kioxia 被要求在专利侵权案中支付 2.29 亿美元 日本内存芯片制造商 Kioxia 在周四暴跌超过 14%。此前，在 Texas 得克萨斯州的一名联邦陪审团裁定该公司侵权 Viasat 以及与计算机内存技术相关的专利，并在此后命令该公司支付 2.29 亿美元的赔偿金。 美半导体股因 AI 开支担忧延续跌势 此前下跌发生在 US 美国科技股又一个疲弱时段之后。VanEc

区块链协会于 7 月公开将《CLARITY 法案》定性为打击加密货币犯罪、强化执法合作的法案。联邦规则明确将使调查人员得以追踪非法金融活动，并将更多数字资产活动纳入美国监管范围。该法案将扩大数字资产交易所、经纪商、交易商及托管机构的反洗钱（AML）义务、制裁合规要求、登记及报告规定，并将比特币 ATM 纳入联邦监管。 区块链协会的立场：明确联邦规则为执法合作赋能的论点 区块链协会表示，《CLARITY 法案》不仅是消费者保护措施，也是公共安全提案。其核心论点为：在美国境内运营的受监管加密货币公司必须遵守美国法律，与监管机构合作，并履行合规义务，这将使调查人员得以更完整地了解数字资产活动。 区块链协会表示，境内监管将使不法分子更难通过离岸平台、薄弱的合规体系或不明确的法律漏洞掩盖罪行。该协会并直接引述其立场：“明确的规则赋予执法部门更大的权力”，并补充称，负责责任的公司在清晰的联邦框架内运营后，将成为更强大的合规合作伙伴。 Ripple 首席法务官史都華·奧爾德羅蒂对此表示支持。他表示，投票反对《CLARITY 法案》将使不法分子继续利用当前不受监管的加密货币环境。 《CLARITY 法

国会正在考虑《清晰法案》（Clarity Act），该立法将为美国境内数字资产建立一套全面的联邦市场监管框架。帕特里克·麦克亨利（Patrick McHenry）是众议院金融服务委员会前主席，2025 年 1 月退休后担任 Lazard 的高级顾问。他将该法案描述为自 1996 年《电信法》（Telecommunications Act of 1996）以来可能最重大的技术立法。7 月 16 日，麦克亨利在 X 的一条动态以及《财富》（Fortune）专栏文章中表示，该立法将为监管提供确定性、为消费者提供保护，并为加密货币公司制定更清晰的运营规则。该法案旨在主要市场扰动发生之前，先建立专门的数字资产监管，而不是像 2008 年危机之后那样推动金融改革。 麦克亨利将《清晰法案》与 1996 年电信法进行对比 在其《财富》（Fortune）专栏文章中，麦克亨利将《清晰法案》描述为自 1996 年《电信法》以来最重大的面向未来的技术立法。他表示，这项提案将使国会能够为技术变革做好准备，而不是等待另一场危机迫使作出回应。麦克亨利将该法案与 2008 年金融危机之后采纳的金融改革进行对比，称《清

摩根士丹利旗下股票与投资交易平台 ETRADE 宣布，已完成比特币、以太坊及 Solana 现货交易的全面推出，延续 5 月试点计划。合格客户现可通过与 Zerohash 的合作在 ETRADE 平台直接交易三种加密货币，交易每笔收取 0.5% 手续费。摩根士丹利比特币 ETF 净资产目前为 3.84 亿美元。 ETrade 现货加密交易全面推出：Zerohash 合作架构与 50 基点手续费 根据 ETRADE 新闻稿，所有符合资格的 ETRADE 客户现可通过关联的 Zerohash 帐户，在平台直接买卖比特币（BTC）、以太坊（ETH）与 Solana（SOL）。摩根士丹利对每笔交易收取 50 个基点（0.5%）手续费，适用于在关联 Zerohash 帐户中的买入、卖出及持有操作。 此次全面推出延续自 2026 年 5 月启动的试点计划。ETRADE 另表示，加密货币资产转账功能预计今年稍后上线。摩根士丹利早在 2025 年便公告提供现货加密货币交易的计划，此次全面推出为该计划的正式落地。 摩根士丹利加密 ETF 布局：BTC ETF 净资产 3.84 亿美元 摩根士丹利今年稍早

今年上半年，独立研究机构 TKL 称，美国杠杆交易所交易基金（ETF）产品数量已超过 700 个；该期间共推出 210 只新的杠杆与反向 ETF。快速扩张反映出投资者在寻求高于市场基准的回报方面的激励相互一致：资产管理人相较于标准基金收取更高费用，而经纪商作为流动性提供方从中获利。在缺乏明确的监管约束下，产品得以持续上架；供应扩大带来大量资金流入，并在业内人士描述为“有问题”的循环中放大市场波动。 美国杠杆 ETF 上市加速：上半年增至 210 款 据 TKL 数据，美国股市现有超过 700 只杠杆 ETF，其中超过 400 只追踪单只股票波动的杠杆产品属于单一名称杠杆产品。产品发行节奏显著加快：市场在 2022 年约有 200 只杠杆 ETF，2024 年约为 300 只，去年跃升至 500 只，今年达到约 700 只。今年上半年仅新上架的 210 只杠杆与反向 ETF 就超过了去年全年 205 只的总量。 6 月的集中度尤其高：当月推出 117 只杠杆与反向产品，占本年上半年新推出 ETF 总数 239 只的约一半。今年上半年，杠杆与反向产品占所有在美上市 ETF 的 31%，高于